上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 2011 年 12 月 31 日 基金管理人:上投摩根基金管理有限公司 基金托管人:招商银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一二年一月二十日 第 1 页 共 13 页  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2012 年 1 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 上投摩根行业轮动股票 基金主代码 377530 交易代码 377530 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年1月28日 报告期末基金份额总额 1,660,829,398.23份 本基金通过把握资产轮动、产业策略与经济周期相联 系的规律,挖掘经济周期波动中强势行业中具有核心 投资目标 竞争优势的上市公司,力求在景气的多空变化中追求 基金资产长期稳健的超额收益。 国际经验表明,受宏观经济周期波动的影响,产业发 投资策略 展存在周期轮动的现象。某些行业能够在经济周期的 特定阶段获得更好的表现,从而形成阶段性的强势行 2  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 业。在股票市场中表现为行业投资收益的中长期轮 动,处于各行业的不同企业也面临不同的投资机会。 本基金通过把握经济周期变化,依据对宏观经济、产 业政策、行业景气度及市场波动等因素的综合判断, 采取自上而下的资产配置策略、行业配置策略与自下 而上的个股选择策略相结合,精选强势行业中具有核 心竞争优势的个股,力求无论在多空市场环境下均能 获取稳健的超额回报。 沪深300指数收益率×80%+上证国债指数收益率 业绩比较基准 ×20% 本基金是主动管理的股票型证券投资基金,属于证券 风险收益特征 投资基金的较高风险品种,预期风险收益水平高于混 合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年10月1日-2011年12月31日) 1.本期已实现收益 -95,927,371.75 2.本期利润 -78,820,507.54 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0471 4.期末基金资产净值 1,273,183,703.35 5.期末基金份额净值 0.767 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值 变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价 3  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金 的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个月 -5.77% 1.15% -7.05% 1.12% 1.28% 0.03% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2010 年 1 月 28 日至 2011 年 12 月 31 日) 4  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 注:本基金建仓期自 2010 年 1 月 28 日至 2010 年 7 月 27 日,建仓期结束时资产 配置比例符合本基金基金合同规定。本基金合同生效日为 2010 年 1 月 28 日。图 示时间段为 2010 年 1 月 28 日至 2011 年 12 月 31 日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 说明 年限 任职日期 离任日期 北京大学管理科学硕士。2000 年至2004年,先后任职于长城 证券、华安基金和华泰联合证 券(原联合证券),从事投资 银行、投资顾问和投资管理等 相关工作;2004年至2010年, 任职于华宝兴业基金,先后任 本基 基金经理、国内投资部总经 金基 理;2006年6月至2010年7月, 金经 任华宝兴业收益增长股票型 理、副 冯刚 2011-12-7 12年 证券投资基金基金经理;2008 总经 年10月至2010年7月,同时担 理兼 任华宝兴业大盘精选股票型 投资 证券投资基金基金经理,2010 总监 年8月起加入上投摩根基金管 理有限公司,任副总经理兼A 股投资总监。2011年12月起同 时担任上投摩根双息平衡混 合型证券投资基金基金经理 及上投摩根行业轮动股票型 证券投资基金基金经理。 本基 复旦大学经济学博士,2001至 许运 金基 2006年任国泰君安证券研究 2010-1-28 2011-12-7 11年 凯 金经 所机械行业资深研究员,2006 理 年4月加入上投摩根基金管理 5  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 有限公司,历任投资经理、中 国优势基金经理助理、投资副 总监。2009年9月至2010年11 月任上投摩根阿尔法股票型 证券投资基金基金经理,2008 年12月至2011年12月任上投 摩根成长先锋股票型证券投 资基金基金经理,2010年1月 至2011年12月任上投摩根行 业轮动股票型证券投资基金 基金经理。 注:1.许运凯先生为本基金首任基金经理,其任职日期指本基金基金合同生效之 日。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为,勤勉尽 责地为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其 他有关法律法规、《上投摩根行业轮动股票型证券投资基金基金合同》的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人建立了完善的公平交易制度,确保不同基金在买卖 同一证券时,按照时间优先、比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。交易 系统中默认使用公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时,系统自 动切换至公平交易模块进行委托。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 为更好的贯彻落实公平交易制度指导意见的相关精神,公司于 2009 年委托 外部专业机构共同制定了公司投资组合投资风格分类办法,并自 2009 年起对旗 下管理的投资组合投资风格的划分情况进行定期审阅。本年度,公司已组织相关 业务部门及外部专业机构共同审阅了前述公司投资组合投资风格分类办法,并认 为现阶段该方法仍旧适当,无需进一步修订。公司沿用前述分类办法,组织相关 6  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 业务部门及外部专业机构共同开展了 2011 年度投资组合投资风格的划分工作, 并将分类结果作为本年度投资组合定期报告中相关披露内容的依据。 本年度,根据公司内部和外部专业机构的评价结果,本基金管理人旗下无与 本基金投资风格相似的其他投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 报告期内,监察稽核部未发现本基金违法违规损害持有人利益的异常交易行 为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年 4 季度 A 股市场的下跌幅度超越了多数投资者的预期。正是因为总 对政策有所期待,一旦预期落空则导致市场以剧烈下跌的方式宣泄失望情绪。覆 巢之下焉有完卵,尽管我们在持续优化配置,但 23 个申万一级行业指数在 4 季 度均为负收益。 即便如此,在 4 季度的多数时间,我们尽量地增强了组合的防御性,我们保 持了金融板块的高权重,超配了房地产、食品饮料、医药生物行业,以上行业的 指数跌幅均相对较少,对组合的相对收益贡献较大。遗憾的是,本基金尽管抓住 了环保板块的投资机会,但对电力板块的配置仍不够充分,对高估值板块减持还 不够坚决。由于 A 股中有一半以上行业的估值已经处于历史底部甚至创出新低, 出于对公司价值的判断,这些行业在未来 1 个季度处于触底回升阶段,因此我们 将关注长期仍具备成长潜力的低估值板块。 当前主板估值处于历史底部区域,我们有信心在 2012 年以勤勉尽责、积极 努力的态度为基金持有人争创稳定的回报。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金份额净值增长率为-5.77%,同期业绩比较基准收益率为 -7.05%。 7  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 1,098,290,713.96 85.90 其中:股票 1,098,290,713.96 85.90 2 固定收益投资 71,868,455.80 5.62 其中:债券 71,868,455.80 5.62 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返 - - 售金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 85,660,388.57 6.70 6 其他各项资产 22,740,594.99 1.78 7 合计 1,278,560,153.32 100.00 注:截至2011年12月31日,上投摩根行业轮动股票型证券投资基金资产净值为 1,273,183,703.35元,基金份额净值为0.767元,累计基金份额净值为0.767元。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值(元) 比例(%) A 农、林、牧、渔业 4,911,096.92 0.39 B 采掘业 32,537,524.85 2.56 C 制造业 526,969,695.71 41.39 C0 食品、饮料 121,585,495.30 9.55 8  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 纺织、服装、皮 C1 30,315,327.04 2.38 毛 C2 木材、家具 1,480,000.00 0.12 C3 造纸、印刷 2,632,271.40 0.21 石油、化学、塑 C4 30,906,906.12 2.43 胶、塑料 C5 电子 61,498,666.80 4.83 C6 金属、非金属 18,775,987.99 1.47 机械、设备、仪 C7 129,527,164.61 10.17 表 C8 医药、生物制品 130,247,876.45 10.23 C99 其他制造业 - - 电力、煤气及水的生产 D - - 和供应业 E 建筑业 21,400,085.00 1.68 F 交通运输、仓储业 21,023,504.96 1.65 G 信息技术业 94,163,613.90 7.40 H 批发和零售贸易 70,869,828.73 5.57 I 金融、保险业 201,936,393.96 15.86 J 房地产业 112,513,701.93 8.84 K 社会服务业 8,852,852.00 0.70 L 传播与文化产业 3,112,416.00 0.24 M 综合类 - - 合计 1,098,290,713.96 86.26 9  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (%) 1 600000 浦发银行 7,100,000 60,279,000.00 4.73 2 002179 中航光电 2,629,867 43,129,818.80 3.39 3 600518 康美药业 3,650,000 40,953,000.00 3.22 4 601088 中国神华 1,284,545 32,537,524.85 2.56 5 601318 中国平安 880,718 30,331,927.92 2.38 6 000568 泸州老窖 811,113 30,254,514.90 2.38 7 601601 中国太保 1,436,833 27,601,561.93 2.17 8 000650 仁和药业 2,295,195 27,565,291.95 2.17 9 600887 伊利股份 1,338,210 27,339,630.30 2.15 10 000024 招商地产 1,499,149 26,984,682.00 2.12 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 38,696,000.00 3.04 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 33,172,455.80 2.61 8 其他 - - 9 合计 71,868,455.80 5.64 10  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资 数量 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 产净值比 (张) 例(%) 1 1101024 11央行票据24 400,000 38,696,000.00 3.04 2 110015 石化转债 260,000 26,132,600.00 2.05 3 110018 国电转债 66,420 7,039,855.80 0.55 - - - - - - - - - - - - 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立 案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 805,657.64 2 应收证券清算款 20,856,375.64 3 应收股利 - 4 应收利息 1,022,937.71 5 应收申购款 55,624.00 11  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 22,740,594.99 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 110015 石化转债 26,132,600.00 2.05 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因,投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 1,686,296,555.00 本报告期基金总申购份额 5,760,792.14 减:本报告期基金总赎回份额 31,227,948.91 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,660,829,398.23 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 7.1.1. 中国证监会批准上投摩根行业轮动股票型证券投资基金设立的文件; 7.1.2. 《上投摩根行业轮动股票型证券投资基金基金合同》; 7.1.3. 《上投摩根行业轮动股票型证券投资基金托管协议》; 7.1.4. 《上投摩根开放式基金业务规则》; 7.1.5. 基金管理人业务资格批件、营业执照; 7.1.6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。 12  上投摩根行业轮动股票型证券投资基金 2011 年第 4 季度报告 7.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇一二年一月二十日 13