上投摩根亚太优势混合型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二二年一月二十四日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 1 月 21 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2基金产品概况 基金简称 上投摩根亚太优势混合(QDII) 基金主代码 377016 交易代码 377016 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 10 月 22 日 报告期末基金份额总额 3,062,151,938.41 份 本基金主要投资于亚太地区证券市场以及在其他证券市 场交易的亚太企业，投资市场包括但不限于澳大利亚、韩 投资目标 国、香港、印度及新加坡等区域证券市场（日本除外）， 分散投资风险并追求基金资产稳定增值。 本基金在投资过程中注重各区域市场环境、政经前景分 投资策略 析，并强调公司品质与成长性的结合。首先在亚太地区经 济发展格局下，通过自上而下分析，甄别不同国家与地区、 行业与板块的投资机会，首先考虑国家与地区的资产配置，决定行业与板块的基本布局，并从中初步筛选出具有国际比较优势的大盘蓝筹公司，同时采取自下而上的选股策略，注重个股成长性指标分析，挖掘拥有更佳成长特性的公司，构建成长型公司股票池。最后通过深入的相对价值评估，形成优化的核心投资组合。在固定收益类投资部分，其资产布局坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,并结合现金管理、货币市场工具等来制订具体策略。1、股票投资策略 具体策略而言，本基金将区域市场行业发展趋势与公司价值判断纳入全球经济综合研究范畴，深入分析公司所处的区域环境、经济景气、行业特性、竞争优势、治理结构等要素，力求准确把握不同国家与地区，以及行业与公司的比较优势，最终实现公司内在价值的合理评估、投资组合配置策略的正确实施。 公司的行业地位、产品优势、经营战略、创新意识等赋予企业内生增长的动力，公司的净资产收益率、每股净资产增长率、每股经营性现金流、利润增长率与市盈率之比等财务指标对公司成长性判断提供量化分析标准，本基金将通过上述各种因素对公司的成长性进行综合分析，挖掘具备更佳成长性能的公司。 2、固定收益类投资策略 本基金固定收益类投资主要目的是风险防御及现金替代性管理，一般不做积极主动性资产配置。固定收益类品种投资将坚持安全性、流动性和收益性为资产配置原则,在投资方向上主要借助短期金融工具，同时结合亚太区具备投资等级的政府债券、公司债券等来制订具体策略，完善资产布局。 3、其他投资策略：包括多币种管理策略、衍生品投资策 略。 本基金的业绩比较基准为：摩根斯坦利综合亚太指数（不 业绩比较基准 含日本）（MSCI AC Asia Pacific Index ex Japan）。 本基金为区域性混合型证券投资基金，基金投资风险收益 水平低于股票型基金，高于债券型基金和平衡型基金。由 风险收益特征 于投资国家与地区市场的分散，风险低于投资单一市场的 混合型基金。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 JPMORGAN ASSET MANAGEMENT (ASIA PACIFIC) 境外投资顾问英文名称 LIMITED 境外投资顾问中文名称 摩根资产管理(亚太)有限公司 境外资产托管人英文名称 The Bank of New York Mellon Company 境外资产托管人中文名称 纽约梅隆银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 21,619,484.96 2.本期利润 -130,716,144.58 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0421 4.期末基金资产净值 2,950,000,457.35 5.期末基金份额净值 0.9634 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -4.20% 0.75% -3.76% 0.80% -0.44% -0.05% 过去六个月 -12.18% 0.90% -12.23% 0.91% 0.05% -0.01% 过去一年 -12.10% 1.18% -8.02% 0.96% -4.08% 0.22% 过去三年 39.02% 1.26% 21.36% 1.13% 17.66% 0.13% 过去五年 58.45% 1.15% 34.25% 1.02% 24.20% 0.13% 自基金合同 -3.66% 1.33% -5.10% 1.32% 1.44% 0.01% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 上投摩根亚太优势混合型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2007 年 10 月 22 日至 2021 年 12 月 31 日） 注：本基金合同生效日为2007年10月22日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金 合同规定。 §4管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 基金经理张军先生，毕业于 上海复旦大学。曾担任上海 国际信托有限公司国际业 务部经理，交易部经理。 2004 年 6 月加入上投摩根 基金管理有限公司，先后担 任交易部总监、投资经理、 基金经理、投资组合管理部 总监、投资绩效评估总监、 国际投资部总监、组合基金 投资部总监，现担任投资董 事兼高级基金经理。自 2008 年3月起担任上投摩根亚太 本基金 优势混合型证券投资基金 基金经 18 年（金融 基金经理，自 2012 年 3 月 张军 理、投 2008-03-08 - 领域从业经 起同时担任上投摩根全球 资董事 验 29 年） 天然资源混合型证券投资 基金基金经理，自 2016 年 12 月起同时担任上投摩根 全球多元配置证券投资基 金基金经理，自 2018 年 10 月起同时担任上投摩根欧 洲动力策略股票型证券投 资基金（QDII）基金经理， 自 2019 年 7 月起同时担任 上投摩根日本精选股票型 证券投资基金（QDII）基金 经理，自 2021 年 1 月起同 时担任上投摩根富时发达 市场REITs指数型证券投资 基金（QDII）基金经理，自 2021 年 6 月起同时担任上 投摩根全球新兴市场混合 型证券投资基金及上投摩 根标普港股通低波红利指 数型证券投资基金基金经 理，自 2021 年 12 月起同时 担任上投摩根恒生科技交 易型开放式指数证券投资 基金（QDII）基金经理。 注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 姓名 产品类型 产品数量（只） 资产净值(元) 任职时间 张军 公募基金 9 4,894,968,887.23 2008-03-08 私募资产管理计划 1 154,985,323.00 2021-07-09 其他组合 - - - 合计 10 5,049,954,210.23 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 证 券 在境外投资顾问所任职 从 姓名 说明 务 业 年 限 Ayaz Ebrahim，董事总经理，任投资经理兼位 于香港的新兴市场和亚太地区（EMAP）股票 摩根资产管理(亚太)董事 团队中亚太地区团队的联席主管。他还担任亚 总经理，投资经理，位于 太资产配置委员会主席。在 2015 年 9 月加入 香港的新兴市场和亚太 摩根资产管理公司之前，Ayaz 曾在东方汇理资 Ayaz 地区（EMAP）股票团队 32 产管理香港有限公司任职，在该公司担任亚洲 Ebrahim 中亚太地区团队的联席 年 （除日本外）股票团队的首席投资官（CIO） 主管，以及亚太资产配置 和副首席执行官（CEO）超过五年。在此之前， 委员会主席 Ayaz 曾担任汇丰银行全球资产管理公司和德 意志资产管理公司的亚太区首席投资官 （CIO）。从 1991 年到 2002 年，他在 CréditAgricole 资产管理公司（香港）（现更名 为东方汇理资产管理香港有限公司）工作，曾 任投资经理、亚洲首席投资官（CIO）。Ayaz 拥有英国东英吉利大学的民法博士学位 （DCL）和会计理学学士学位（荣誉学位）。 Julian Wong，副总裁，是新兴市场和亚太地区 （EMAP）股票团队中亚太股票的产品分析师。 摩根资产管理(亚太)副总 他常驻香港，于 2014 年加入公司，担任 EMAP Julian 裁，新兴市场和亚太地区 12 股票团队的初级投资专家。在此之前，Julian Wong （EMAP）股票团队中亚 年 是德勤（Deloitte）的管理顾问，并曾在施罗德 太股票的产品分析师 投资管理公司（Schroder Investment Management）工作。Julian 拥有香港大学信息 系统和金融专业的工商管理学士学位。他还是 特许金融分析师。 4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根亚太优势混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 报告期内，亚太市场股市回落主要发生在 11 月，而中概股和港股下跌居前。11 月主要 是欧洲部分地区新型冠状病毒住院人数上升，以及对奥密克戎新变种的担忧。传导到亚太股市，投资者情绪受到欧美的影响，减持风险资产。但是即使在疫苗效力显著降低的最坏情况下，制药公司似乎有信心在大约 3 个月内生产出新疫苗。新的抗病毒药物也可以帮助减少住院，一旦新疫苗和药物在几个月内可用，即使在最糟糕的情况下，股市也不太可能出现大流行开始时那种程度的下跌。 10 月份中国宏观经济数据显示，外部需求和国内经济活动均有所改善。中国出口连续第三个月出人意料地出现增长，10 月份出口同比增长 27％，主要是受欧洲强劲需求的推动。在国内方面，10 月份零售额超过预期，同比增长 4.7％，同时双十一期间销售额创下历史新高。10 月份工业产值同比增长 3.5％，超出市场预期。我们继续预计 2022 年将出现正增长，通胀将保持在央行目标之上。尽管 2022 年货币政策将略微变得不那么有利，但我们认为，正常化进程将是渐进的，财政政策将保持宽松。 展望后市，我们认为中国政府今年来的一系列举措的目的是确保未来几年中国经济增长更具包容性和可持续性，从长远来看，我们不认为这对经济、企业利润或股市不利。事实上，更具包容性的增长，导致中国消费阶层规模持续扩大，是最令我们兴奋的事情之一。如果到2030 年，中国的中高收入群体将增加超过三分之一，这大约是目前居住在美国的人数。 因此，我们对近期中国经济增长放缓并不过分担忧。中国经济放缓在一定程度上反映了中国的“对新型冠状病毒零容忍”政策，即在出现感染迹象时就实施严格的封锁。这一政策很可能会持续下去，并可能抑制需求，直到中国 2 月份举办冬奥会。我们预计经济增长将比过去放缓， 但也将更具可持续性。中国的雄心是在 2020 年至 2035 年间实现 GDP 翻番。这一目标是可 以实现的。届时，中国 GDP 到 2035 年底的增量将大致相当于英国、德国、法国、意大利、 西班牙和印度 2020 年 GDP 的总和。人均国内生产总值应从每人 10，000 美元增加到每人 20，000 美元左右。中国有 14 亿人。这对企业和投资者来说是一笔不小的额外开支，可以 从中获益。因此，我们认为近期股市的回落是中期投资者的一个机会。中概股的远期市盈率 约为 13 倍，而美国股市则超过 20 倍。因此，中国股票并不昂贵。即使市盈率只是停留在目 前的水平，预期的经济扩张应该会推动公司收益在未来几年大幅上升，从而帮助提振股市。 我们继续预计经济增长保持强劲，通胀保持在目标水平之上，但不至于令人担忧到足以 证明迅速、破坏性地撤出货币刺激措施。乐观的情况是，商品和劳动力市场的供给瓶颈都得 到了解决，出现一个“黄金时期”，即强劲增长、低投资和持续的货币宽松。相反，不利的情 况是供应方面的担忧恶化，导致增长疲软和通胀上升的不愉快局面。 需要关注的主要风险体现在固定收益资产上，尽管经济增长趋弱，但债券市场仍受到政 策收紧的挑战。由于经济增长放缓，息差扩大。亚太新兴市场债务容易受到金融环境收紧的 影响。股市由于经济增长放缓和宽松政策减少，股市经历震荡调整。同时大宗商品表现突出。 美元因市场波动而升值，引起资金从亚太市场流出。 本报告期亚太优势份额净值增长率为:-4.20%，同期业绩比较基准收益率为: -3.76%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(人民币元) 的比例(%) 1 权益投资 2,707,140,021.42 91.41 其中：普通股 2,615,218,584.79 88.31 存托凭证 91,921,436.63 3.10 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 253,080,306.28 8.55 8 其他各项资产 1,214,667.83 0.04 9 合计 2,961,434,995.53 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 中国香港 984,695,328.01 33.38 中国台湾 414,560,904.01 14.05 韩国 399,131,168.19 13.53 澳大利亚 315,314,157.08 10.69 印度 196,941,616.75 6.68 印度尼西亚 120,451,262.90 4.08 新加坡 112,509,740.75 3.81 美国 91,738,182.72 3.11 泰国 54,001,787.74 1.83 英国 17,795,873.27 0.60 合计 2,707,140,021.42 91.77 注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌 的证券交易所确定。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 商业银行 410,902,400.34 13.93 半导体产品与设备 317,629,660.36 10.77 互动媒体与服务Ⅲ 240,766,614.99 8.16 电脑与外围设备 206,602,217.95 7.00 保险 171,270,825.03 5.81 资本市场 168,074,663.24 5.70 互联网与售货目录零售 159,611,773.89 5.41 纺织品、服装与奢侈品 116,375,079.70 3.94 房地产管理和开发 102,136,595.12 3.46 生物科技 100,091,104.73 3.39 生命科学工具和服务 69,661,715.26 2.36 石油、天然气与消费用燃料 68,675,391.86 2.33 酒店、餐馆与休闲 55,268,325.87 1.87 娱乐 45,682,579.05 1.55 金属与采矿 45,423,772.47 1.54 汽车 41,403,020.92 1.40 软件 36,360,307.20 1.23 机械制造 35,693,452.08 1.21 家庭耐用消费品 33,526,859.63 1.14 建筑与工程 32,100,713.63 1.09 商业服务与商业用品Ⅲ 31,125,649.22 1.06 综合电信业务 27,050,915.25 0.92 电子设备、仪器和元件 26,299,445.65 0.89 股权房地产投资信托 25,679,842.36 0.87 （REITs） 饮料 22,145,534.04 0.75 食品与主要用品零售Ⅲ 19,993,849.27 0.68 交通基本设施 19,962,229.86 0.68 互助储蓄银行与抵押信贷 18,495,473.57 0.63 汽车零配件 16,890,535.02 0.57 信息技术服务 15,402,228.98 0.52 化学制品 14,053,603.54 0.48 无线电信业务 12,783,641.34 0.43 合计 2,707,140,021.42 91.77 注：行业分类标准：MSCI 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 序 公司名称（英 公司 证券代 所 所属 数量 公允价值（人 占基金 号 文） 名称 码 在 国家 （股） 民币元） 资产净 （中 证 （地 值比例 文） 券 区) （％） 市 场 台 Taiwan 湾 Semiconductor 台积 证 中国 1 Manufacturing 电 2330 券 台湾 1,828,000.00 259,069,991.54 8.78 Co Ltd 交 易 所 香 港 Tencent 腾讯 证 中国 2 Holdings Ltd 控股 00700 券 香港 523,600.00 195,553,960.45 6.63 交 易 所 韩 国 证 Samsung 三星 券 3 Electronics Co 电子 005930 期 韩国 412,987.00 173,434,497.80 5.88 Ltd 货 交 易 所 香 港 友邦 证 中国 4 AIAGroup Ltd 保险 01299 券 香港 1,466,200.00 94,222,938.43 3.19 交 易 所 香 阿里 港 5 Alibaba Group 巴巴 09988 证 中国 783,000.00 76,117,497.12 2.58 Hldg Ltd -SW 券 香港 交 易 所 香 港 China 华润 证 中国 6 Resources Land 置地 01109 券 香港 2,604,000.00 69,832,197.12 2.37 Ltd 交 易 所 香 港 Meituan 美团 证 中国 7 Dianping -W 03690 券 香港 355,000.00 65,421,899.20 2.22 交 易 所 香 港 Shenzhou Intl 申洲 证 中国 8 Group Hldgs 国际 02313 券 香港 530,000.00 64,955,867.20 2.20 Ltd 'H' (H1) 交 易 所 韩 国 证 SK 券 9 SK Hynix Inc 海力 000660 期 韩国 83,347.00 58,559,668.82 1.99 士 货 交 易 所 香 港 Hong Kong 香港 证 中国 10 Exchanges & 交易 00388 券 香港 153,800.00 57,265,129.15 1.94 Clearing Ltd 所 交 易 所 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立 案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 1,038,723.97 4 应收利息 8,216.47 5 应收申购款 162,781.09 6 其他应收款 4,946.30 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,214,667.83 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,150,954,626.44 报告期期间基金总申购份额 9,230,889.68 减：报告期期间基金总赎回份额 98,033,577.71 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 3,062,151,938.41 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准上投摩根亚太优势混合型证券投资基金设立的文件； 2. 《上投摩根亚太优势混合型证券投资基金基金合同》； 3. 《上投摩根亚太优势混合型证券投资基金基金托管协议》； 4. 《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照； 6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。 7.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 7.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇二二年一月二十四日