上投摩根阿尔法股票型证券投资基金2006年第一季度报告 基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 重要提示： 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务数据未经审计。 一、基金产品概况 （一）基金概况 基金名称：上投摩根阿尔法股票型证券投资基金 基金简称：阿尔法 基金运作方式：契约型开放式基金 基金合同生效日：2005年10月11日 报告期末基金份额总额：783,031,419.82 份 （二）基金投资概况 1、基金投资目标： 本基金采用哑铃式投资技术(Barbell Approach)，同步以"成长"与"价值"双重量化指标进行股票选择。在基于由下而上的择股流程中，精选个股，纪律执行，构造出相对均衡的不同风格类资产组合。同时结合公司质量、行业布局、风险因子等深入分析，对资产配置进行适度调整，努力控制投资组合的市场适应性，以求多空环境中都能创造超越业绩基准的主动管理回报。 2、投资策略： 本基金充分借鉴摩根富林明资产管理集团全球行之有效的投资理念和技术，依据中国资本市场的具体特征，引入集团在海外市场成功运作的"Dynamic Fund"基金产品概念。具体而言，本基金将以量化指标分析为基础，通过严格的证券选择，积极构建并持续优化"哑铃式"资产组合，结合严密的风险监控，不断谋求超越业绩比较基准的稳定回报。 3、业绩比较基准 新华富时A全指×80％＋同业存款利率×20％。 新华富时A全指以沪深两市上市的A股股票为选样基础，根据流动性标准、可投资标准、以及受影响的股票标准进行初步筛选，形成合格样本股集合；在合格样本股集合上，按照总市值排序，选取累积市值前95％的公司形成最终指数样本股集合；按照可投资股本进行加权形成最终指数。作为衡量股市走向的基准，新华富时A全指能够比较全面的反映国内A股市场的总体趋势。由于本基金贯彻由下而上、精选个股的投资策略，力求在全市场优选品种，构建相对均衡的风格类资产组合，同时根据本基金防御性资产的配置特征，选择上述业绩比较基准可以比较客观的反映本基金投资运作水平，并如实反映本基金的风险收益特征。 4、风险收益特征： 本基金是股票型证券投资基金，属于证券投资基金中较高风险、较高收益的基金产品。 （三）基金管理人 基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司 （四）基金托管人 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 二、主要财务指标、基金净值表现（未经审计） 注：数据涉及期间为2006年1月1日至2006年3月31日。 （一）主要财务指标 单位：人民币元 1 基金本期净收益 50,572,104.28 2 基金份额本期净收益 0.0676 3 期末基金资产净值 1,015,400,537.55 4 期末基金份额净值 1.2968 提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）基金净值表现 1、上投摩根阿尔法本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 2006/1/1-2006/3/31 27.11% 0.0099 12.28% 0.0075 14.83% 0.0024 2、上投摩根阿尔法累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 三、基金管理人报告 （一）基金经理介绍 基金经理孙延群，男，1968年出生，硕士学历，中国注册会计师，8年证券从业经验。1992年进入哈尔滨飞机制造公司；1997年至2003年间，分别在中兴信托投资有限公司上海证券管理总部及平安证券有限责任公司担任行业分析师；2003年3月进入景顺长城基金管理有限公司，任景顺长城内需增长基金的基金经理；2005年6月加入上投摩根富林明基金管理有限公司投资管理部，并从2005年11月起担任上投摩根阿尔法基金的基金经理，负责阿尔法基金的投资工作。 基金经理吕俊，男，1973年出生，硕士学历，10年从业经验，曾服务于国泰基金管理有限公司，现任上投摩根富林明基金管理有限公司总经理助理，投资总监及中国优势基金基金经理。 基金管理人于2006年4月18日公告，吕俊不再担任本基金基金经理，由孙延群继续负责本基金的投资管理工作。 （二）基金运作合规性说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》的规定。 （三）基金经理报告 2006年一季度，国内外宏观环境发生了明显改善，表现在全球经济复苏加快，大宗商品价格持续上涨，国内经济保持强劲增长。已经公布的一季度宏观经济指标的增长速度大多超过市场预期，显示中国经济仍然处于高速增长的轨迹上。受到宏观经济表现超出预期的影响，一季度A股市场继续了去年年底以来的上升行情，在个股普涨的同时，有色金属、食品饮料、房地产、金融、零售等行业表现出色。 一季度宏观经济的表现超出大部分投资人的预期，在上市公司盈利前景将有所改善的前提下，股市相对于债券和房地产的吸引力在不断增加。从国际比较来看，A股仍然是一个很有吸引力的市场，我们对A股市场的中长期走势仍然持有较为乐观的态度。此外，股市的赚钱效应使得市场人气正在逐步恢复、资金供应充裕、QFII队伍不断扩大、人民币升值等因素也支持股市的继续向好。 出于对中国经济和A股市场发展趋势的判断，本基金一季度保持了较高的股票持仓比例，基金资产主要分布的行业为食品饮料、地产、金融、零售、石化、交通运输等行业，基本上把握住了本轮行情的热点，本基金2006年一季度的净值增长率为27.11%，同期业绩比较基准的增长率为12.28%，本基金净值增长率超过比较基准14.83个百分点，较好地为持有人实现了收益。 在行业偏好上，消费领域是本基金一直重点关注的领域，二季度我们将继续关注经济结构转型带来的投资机会，主要集中在消费相关领域、金融、自主创新、装备制造和基建等行业，以及行业整合、重组并购产生的投资机会。另外，前期受到市场冷落的交通运输等行业由于增长明确、估值较低，仍然是较好的长线投资品种。 预计二季度再融资和IPO即将重新启动，我们依然认为这不会扭转股市的上升趋势。目前对股市潜在影响较大的因素是投资和信贷增长过快带来的调控或紧缩政策出台的可能性，虽然我们认为以目前的宏观经状况来看，即使有类似政策出台也会比较温和，出台严厉紧缩政策的可能性很小，但我们依然将密切关注和评估其对市场造成的影响。 四、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 截至2006年3月31日，上投摩根阿尔法股票型证券投资基金资产净值为1，015，400，537.55元，基金份额净值为1.2968元，累计基金份额净值为1.2968元。其资产组合情况如下： 序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产的比例 1 股票 895,328,760.32 86.41% 2 债券 30,321,000.00 2.93% 3 权证 1,238.27 0.00% 4 银行存款及清算备付金 102,657,768.20 9.91% 5 其他资产 7,808,757.02 0.75% 合计 1,036,117,523.81 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 序号 分 类 市 值 （元） 市值占基金资产净值比例 1 A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00% 2 B 采掘业 118,549,218.75 11.68% 3 C 制造业 383,913,329.32 37.81% C0 食品、饮料 143,863,337.69 14.17% C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造纸、印刷 0.00 0.00% C4 石油、化学、塑胶、塑料 56,032,851.04 5.52% C5 电子 11,524,173.00 1.13% C6 金属、非金属 80,163,225.89 7.89% C7 机械、设备、仪表 79,180,295.94 7.80% C8 医药、生物制品 13,149,445.76 1.30% C99 其他制造业 0.00 0.00% 4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 383,439.92 0.04% 5 E 建筑业 0.00 0.00% 6 F 交通运输、仓储业 65,073,614.91 6.41% 7 G 信息技术业 21,619,174.71 2.13% 8 H 批发和零售贸易 47,230,010.50 4.65% 9 I 金融、保险业 88,141,605.07 8.68% 10 J 房地产业 89,792,663.21 8.84% 11 K 社会服务业 44,229,040.40 4.36% 12 L 传播与文化产业 0.00 0.00% 13 M 综合类 36,396,663.53 3.58% 合计 895,328,760.32 88.17% （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 股票数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 600036 G 招 行 11,270,462 72,469,070.66 7.14% 2 600320 G 振 华 5,579,101 71,133,537.75 7.01% 3 000895 双汇发展 2,921,859 53,995,954.32 5.32% 4 600694 大商股份 1,927,723 47,229,213.50 4.65% 5 600123 G 兰 花 3,658,338 43,973,222.76 4.33% 6 600028 中国石化 8,304,475 41,937,598.75 4.13% 7 000002 G 万科Ａ 6,351,342 41,601,290.10 4.10% 8 600519 贵州茅台 665,652 41,450,150.04 4.08% 9 000402 金 融 街 4,629,946 37,409,963.68 3.68% 10 600299 星新材料 2,122,905 36,683,798.40 3.61% （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 序号 券种 市值(元) 市值占基金资产净值比例 1 国债 0.00 0.00% 2 金融债 30,321,000.00 2.99% 3 可转债 0.00 0.00% 4 央行票据 0.00 0.00% 5 企业债 0.00 0.00% 合计 30,321,000.00 2.99% （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 04国开01 30,321,000.00 2.99% （六）投资组合报告附注 1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、截至2006年3月31日，本基金的其他资产项目包括： 序号 其他资产项目 金额（元） 1 交易保证金 566,666.00 2 应收利息 148,354.95 3 应收申购款 7,093,736.07 其他资产项目合计 7,808,757.02 4、截至2006年3月31日，本基金持有的处于转股期的可转债明细如下： 无 五、开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 858,056,556.99 报告期间基金总申购份额 491,133,545.22 报告期间基金总赎回份额 566,158,682.39 报告期期末基金份额总额 783,031,419.82 六、备查文件目录 1. 中国证监会批准上投摩根阿尔法股票型证券投资基金设立的文件； 2. 《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金基金合同》； 3. 《上投摩根阿尔法股票型证券投资基金托管协议》； 4. 《上投摩根开放式证券投资基金业务规则》； 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照； 6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。 存放地点：基金管理人或基金托管人处 查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根富林明基金管理有限公司 2006年4月21日