基金代码：375010 基金简称：中国优势 上投摩根中国优势证券投资基金2007年度第4季度报告（2007年度第4号） 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司 一．重要提示： 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本季度报告的财务数据未经审计。 二、基金产品概况 （一）基金概况 基金名称：上投摩根中国优势证券投资基金 基金简称：中国优势 基金运作方式：契约型开放式基金 基金合同生效日：2004年9月15日 报告期末基金份额总额：2,152,583,742.07 份 （二）基金投资概况 1、基金投资目标： 本基金在以长期投资为基本原则的基础上，通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，将战略资产配置与投资时机有效结合，精心选择在经济全球化趋势下具有国际比较优势的中国企业，通过精选证券和适度主动投资，为国内投资者提供国际水平的理财服务，谋求基金资产的长期稳定增值。 2、投资策略： 本基金充分借鉴摩根富林明资产管理集团全球行之有效的投资理念和技术，以国际视野审视中国经济发展，将国内行业发展趋势与上市公司价值判断纳入全球经济综合考量的范畴，通过定性/定量严谨分析的有机结合，准确把握国家/地区与上市公司的比较优势，最终实现上市公司内在价值的合理评估、投资组合资产配置与风险管理的正确实施。 本基金以股票投资为主体，在股票选择和资产配置上分别采取"由下到上"和"由上到下"的投资策略。根据国内市场的具体特点，本基金积极利用摩根富林明资产管理集团在全球市场的研究资源，用其国际视野观的优势价值评估体系甄别个股素质，并结合本地长期深入的公司调研和严格审慎的基本面与市场面分析，筛选出重点关注的上市公司股票。资产配置层面包括类别资产配置和行业资产配置，本基金不仅在股票、债券和现金三大资产类别间实施策略性调控，也通过对全球/区域行业效应进行评估后，确定行业资产配置权重，总体紧密监控组合风险与收益特征，以最终切实提高组合的流动性、稳定性与收益性。 3、业绩比较基准： 本基金股票投资部分的业绩比较基准是新华富时中国A600指数，债券投资部分的业绩比较基准是上证国债指数；基金整体业绩比较基准=70%×新华富时中国A600指数收益率+25%×上证国债指数收益率+5%×同业存款利率。 4、风险收益特征： 本基金努力追求资产配置动态平衡，在风险预算目标下使基金收益最大化，属于中等风险证券投资基金产品。 （三）基金管理人 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 （四）基金托管人 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 三、主要财务指标、基金净值表现（未经审计） 注：数据涉及期间为2007年10月1日至2007年12月31日。 （一）主要财务指标 单位：人民币元 1 本期利润 60,879,379.61 2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 1,737,175,718.31 3 加权平均基金份额本期利润 0.0305 4 期末基金资产净值 12,315,464,323.16 5 期末基金份额净值 5.7212 提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 注：2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。 （二）基金净值表现 1、上投摩根中国优势本期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 2007/10/01-2007/12/31 0.53% 0.0169 -3.34% 0.0135 3.87% 0.0034 2、上投摩根中国优势累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 注：本基金合同生效时间为2004年9月15日，图示时间段为2004年9月15日至2007年12月31日。 四、基金管理人报告 （一）基金经理介绍 杨安乐：上海交通大学博士，7年证券从业经历，曾任兴业证券研究发展中心研究员，大成基金管理有限公司高级研究员。2004年加入上投摩根基金管理有限公司，担任研究部总监助理、行业专家、上投摩根中国优势证券投资基金基金经理助理、上投摩根成长先锋股票型证券投资基金基金经理助理。 梁钧：上海交通大学企业管理博士。2000年7月 就职于湘财证券研发中心投资策略部。2003年就职于中国太平洋保险公司资金运用中心，从事债券投资及投资策略，曾参与几百亿资金的债券投资管理。2004年5月就职于泰达（湘财）荷银基金管理有限公司，历任基金经理和固定收益部总经理，负责公司旗下所有基金的债券和可转债投资，担任泰达荷银风险预算基金和泰达荷银货币基金的基金经理。2007年3月加入上投摩根基金管理有限公司。 （二）基金运作合规性说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根中国优势证券投资基金基金合同》的规定。 （三）基金经理报告 2007年四季度，国内投资明显反弹，消费品零售总额创出新高，净出口维持高位，宏观经济有过热迹象。同时，CPI一直处于6%以上的相对高位，在11月份又创出6.9%的新高，物价上涨有从结构性到全面性转变趋势，通货膨胀问题加剧。因此，在中央金融工作会议上，中央政府首次提出从紧的货币政策的基调，其后一系列的货币政策与窗口指导都是在积极执行这一从紧货币政策的。国内还将通过稳健性的财政政策来解决人民生活中面临的问题。 从世界经济来看，美国经济受房价下跌与次级债影响明显减弱，欧洲经济也受累下滑，新兴市场也会有所下降。因此，各大世界经济机构包括世界银行、联合国等都预测全球经济在2008年有所下滑。 2007年四季度股票市场走出振荡下行行情，先是在大盘蓝筹股带动下指数创出新高，其后逐步回落。在探底4778点成功后逐步反弹。市场从估值泡沫的蓝筹转换为具备业绩成长又被错杀的二、三线股票，发生了风格转变。 基于对市场走势的判断，中国优势增加了增长预期明确的大消费类股如食品饮料、医药等，同时增持了市场中被错杀的行业景气上升的化工新材料集群公司、具备全球竞争优势的煤化工公司以及电子信息等优势个股，为净值上升奠定了基础。中国优势四季度净值增长率0.53%，超过沪深300指数近5个点。 展望2008年，我们认为国内宏观调控压力比较大，通胀问题还会比较艰巨。因此央行将继续执行从紧的货币政策，同时人民币汇率升值也将成为重要的工具等；另外，宏观调控还将更多的利用行政手段与财政手段等。从企业盈利增长趋势来看，虽然2008年有所得税政策变更以及投资收益大幅增长等，但经济减速也会导致企业主营业务盈利增长速度下降，市场的整体估值水平应该进一步下降。同时，非流通股减持压力已经开始显现，因此 我们认为市场还是有一定压力的。当然，随着市场出现一定的波动，资产注入以及股权激励等措施将会提升市场人气，从而会出现结构性的机会。 五、投资组合报告 （一）报告期末基金资产组合情况 截至2007年12月31日，上投摩根中国优势证券投资基金资产净值为12,315,464,323.16 元，基金份额净值为5.7212元，累计基金份额净值为6.2712元。其资产组合情况如下： 序号 资产项目 金额（元） 占基金总资产的比例 1 股票 10,174,772,959.26 81.76% 2 债券 554,297,480.00 4.45% 3 权证 1,099,244.29 0.01% 4 银行存款及清算备付金 1,547,917,010.17 12.44% 5 其他资产 167,334,526.70 1.34% 合计 12,445,421,220.42 100.00% （二）报告期末按行业分类的股票投资组合 序号 分 类 市 值 （元） 市值占基金资产净值比例 1 A 农、林、牧、渔业 13,180,357.40 0.11% 2 B 采掘业 288,585,276.48 2.34% 3 C 制造业 7,478,099,379.10 60.72% C0 食品、饮料 1,853,890,868.38 15.05% C1 纺织、服装、皮毛 45,109,182.36 0.37% C2 木材、家具 0.00 0.00% C3 造纸、印刷 165.30 0.00% C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,958,443,204.23 15.90% C5 电子 155,293,819.70 1.26% C6 金属、非金属 1,213,195,399.52 9.85% C7 机械、设备、仪表 1,232,494,144.00 10.01% C8 医药、生物制品 948,114,594.73 7.70% C99 其他制造业 71,558,000.88 0.58% 4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 285,310,188.70 2.32% 5 E 建筑业 190,772,236.26 1.55% 6 F 交通运输、仓储业 335,228,274.68 2.72% 7 G 信息技术业 325,466,105.32 2.64% 8 H 批发和零售贸易 553,595,595.36 4.50% 9 I 金融、保险业 339,090,879.28 2.75% 10 J 房地产业 217,577,997.45 1.77% 11 K 社会服务业 72,777,912.42 0.59% 12 L 传播与文化产业 55,632,811.84 0.45% 13 M 综合类 19,455,944.97 0.16% 合计 10,174,772,959.26 82.62% （三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 序号 股票代码 股票名称 股票数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 000568 泸州老窖 12,171,443 894,601,060.50 7.26% 2 600031 三一重工 12,074,612 665,980,868.48 5.41% 3 600299 蓝星新材 12,708,043 609,096,500.99 4.95% 4 000755 山西三维 14,812,019 551,850,481.62 4.48% 5 000612 焦作万方 11,857,844 531,587,146.52 4.32% 6 000898 鞍钢股份 15,779,848 476,235,812.64 3.87% 7 600409 三友化工 24,323,659 473,581,640.73 3.85% 8 000895 双汇发展 7,213,662 425,533,921.38 3.46% 9 600519 贵州茅台 1,532,028 352,366,440.00 2.86% 10 000423 东阿阿胶 8,664,379 282,112,180.24 2.29% （四）报告期末按券种分类的债券投资组合 序号 券种 市值(元) 市值占基金资产净值比例 1 国债 0.00 0.00% 2 金融债 219,120,000.00 1.78% 3 可转债 0.00 0.00% 4 央行票据 332,765,000.00 2.70% 5 企业债 2,412,480.00 0.02% 合计 554,297,480.00 4.50% （五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 序号 债券名称 市值（元） 市值占基金资产净值比例 1 07国开17 219,120,000.00 1.78% 2 05央行票据27 90,054,000.00 0.73% 3 07央行票据06 87,552,000.00 0.71% 4 07央行票据18 58,290,000.00 0.47% 5 07央行票据81 48,280,000.00 0.39% （六） 基金投资资产支持证券及报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细 无 （七）投资组合报告附注 1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 2、报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、截至2007年12月31日，本基金的其他资产项目包括： 序号 其他资产项目 金额（元） 1 交易保证金 4,908,684.08 2 应收利息 11,188,451.73 3 应收股利 0.00 4 应收申购款 142,207,859.59 5 应收证券清算款 9,029,531.30 其他资产项目合计 167,334,526.70 4、截至2007年12月31日，本基金持有的处于转股期的可转债明细如下： 无 5、截至2007年12月31日，本基金持有的权证明细如下： 权证代码 权证名称 权证数量（份） 权证成本（人民币元） 主动投资 030002 五粮YGC1 5 107.73 合计 5 107.73 被动持有 0 0.00 获配权证 580016 上汽CWB1 120,960 965,421.34 合计 120,960 965,421.34 6、报告期内本基金管理人没有运用自有资产投资本基金。 六、开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,066,606,627.66 报告期间基金总申购份额 496,080,823.55 报告期间基金总赎回份额 410,103,709.14 报告期期末基金份额总额 2,152,583,742.07 七、备查文件目录 1. 中国证监会批准上投摩根中国优势证券投资基金设立的文件； 2. 《上投摩根中国优势证券投资基金基金合同》； 3. 《上投摩根中国优势证券投资基金托管协议》； 4. 《上投摩根开放式证券投资基金业务规则》； 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照； 6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。 存放地点：基金管理人或基金托管人处 查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 2008年1月21日