摩根双核平衡混合型证券投资基金(摩根双核平衡混合A份额) 基金产品资料概要更新 编制日期:2025年9月29日 送出日期:2025年9月30日 本概要提供本基金的重要信息,是招募说明书的一部分。 作出投资决定前,请阅读完整的招募说明书等销售文件。 一、产品概况 基金简称 摩根双核平衡混合 基金代码 373020 下属基金简称 摩根双核平衡混合A 下属基金交易代码 373020 基金管理人 摩根基金管理(中国)有限 基金托管人 中国工商银行股份有限公 公司 司 基金合同生效日 2008年05月21日 基金类型 混合型 交易币种 人民币 运作方式 普通开放式 开放频率 每个开放日 开始担任本基金基金 2015年08月04日 基金经理 陈思郁 经理的日期 证券从业日期 2007年05月28日 二、基金投资与净值表现 (一)投资目标与投资策略 投资者欲了解详细情况,请阅读招募说明书第八章“基金的投资”。 本基金深化价值投资理念,精选具备较高估值优势的上市公司股票与优质债券等,持 投资目标 续优化投资风险与收益的动态匹配,通过积极主动的组合管理,追求基金资产的长期 稳定增值。 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票、存 托凭证、债券及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 在正常市场情况下,本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的 40%-70%,债 券及其它短期金融工具为 25-55%,并保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到 投资范围 期日在一年以内的政府债券,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款 等。对于中国证监会允许投资的创新金融产品,将依据有关法律法规进行投资管理。 本基金投资重点是具备较高估值优势的上市公司股票等,80%以上的股票基金资产属 于上述投资方向所确定的内容。 如果法律法规对上述比例要求有变更的,本基金投资范围将及时做出相应调整,以调 整变更后的比例为准。 1、股票投资策略 主要投资策略 价值投资注重股票内在价值的发现。在内在价值确定以后,通过股票市场价格和内在 价值的比较,就可以明确投资方向。特别当股票的价格低于它的内在价值时,就存在 一个正的安全边际。足够的安全边际使投资拥有更容易取胜的优势,因为在价值引力 作用下,股票价格更倾向于上涨。所以,安全边际越高,投资风险就会相对较低。 本基金将运用安全边际策略有效挖掘价值低估的股票类投资品种。在控制宏观经济趋 势、产业发展周期等宏观经济环境变量基础上,考察上市公司的商业模式、管理能力、 财务状况等影响企业持续经营的因素,然后综合运用量化价值模型来衡量股票价格是 高估还是低估。根据不同的产业和行业特征,本基金将有针对性地选用不同的P/E、 P/CFPS、P/S、P/B等乘数法和DCF增长模型建立股票选择池。 (1)宏观经济分析 本基金基于对宏观经济运行状况及政策分析、财政政策与货币政策运行状况分析、行 业运行景气状况分析的基础上,重点判断宏观经济周期对市场不同行业的影响,作为 资产配置的依据。同时根据宏观经济对市场影响的分析,初步判断市场的多空方向, 决定大类资产配置。 (2)行业分析 本基金将根据各行业所处生命周期、产业竞争结构、近期发展趋势等方面因素对各行 业的相对盈利能力及投资吸引力进行评价,考察净资产收益率、营运周期、销售收入、 净利润等指标,对各行业投资机会进行评估,并根据行业综合评价结果确定股票资产 中各行业的权重。 (3)公司质地分析 企业在行业中的相对竞争力是决定企业成败和投资价值的关键,本基金将根据公司质 地对上市公司当前和未来的竞争优势加以评估。公司质地良好的企业通常具备以下特 征:企业在管理、品牌、资源、技术、创新能力中的某一方面或多个方面具有竞争对 手在短时间内难以模仿的显著优势,从而能够获得超越行业平均的盈利水平和增长速 度。本基金将通过包括实际调研在内的多种分析手段,对上市公司质地进行判断。 (4)股票估值水平分析 本基金的战略目标是构造可以创造主动管理报酬的投资组合,上市公司经过竞争优势 指标筛选之后,将由研究团队进行估值水平考察。通过基本面和估值指标筛选的基础 组合即被纳入公司策略性评价体系。本基金在对股票进行估值时,首先采用现金流折 现模型(DCF)计算出股票的内在价值,然后在第二阶段采用乘数估值法(Multiple), 通过对对同行业公司的情况对样本公司价值进行比较修正,使得对于股票价值的评估 更加准确可靠。 2、固定收益类投资策略 本基金的债券投资策略是建立在对债券核心内在价值的认识上。我们将采用更为有效 的债券估值模型,同时综合考虑宏观经济运行状况、金融市场环境及利率走势,采取 至上而下和至下而上结合的投资策略积极配置资产。在控制利率风险、信用风险以及 流动性风险的基础上,通过组合投资为投资者创造长期回报。具体而言,我们将运用 利率预期策略、骑乘收益曲线策略和类属资产配置策略等积极策略配置各类债券资产。 (1)利率预期策略:本基金将首先根据对国内外经济形势的预测,分析市场投资环境 的变化趋势,重点关注利率趋势变化。通过全面分析宏观经济、货币政策与财政政策、 物价水平变化趋势等因素,对利率走势形成合理预期。 (2)骑乘收益率曲线策略:骑乘收益率曲线策略是短期货币市场证券管理中流行的一 种策略。具体操作时买入收益率曲线最突起部位所在剩余期限的债券,这一期限的收 益率水平此时处于相对较高的位置,随着一段时间的持有,当收益率下降时,对应的 将是债券价格的走高,而这一期限债券的涨幅将会高于其他期限,这样就可以获得更 好的价差收益。 (3)类属资产配置:在类属资产配置层次,本基金根据市场和类属资产的风险收益特 征,在判断各类属的利率期限结构与交易活跃的国家信用等级短期券利率期限结构应 具有的合理利差水平基础上,将市场细分为交易所国债、交易所企业债、银行间国债、 银行间金融债等子市场。结合各类属资产的市场容量、信用等级和流动性特点,在此 基础上运用修正的均值-方差等模型,定期对投资组合类属资产进行最优化配置和调 整,确定类属资产的最优权重。 3、权证投资策略 本基金将在法律法规及基金合同规定的范围内,采取积极的态度进行权证投资。权证 投资的主要目的在于对冲组合中证券的持有风险,及在正确估值标的证券的基础上获 取权证投资收益。本基金将采用业界广泛应用的 Black-Scholes Pricing Model(BSPM)对权证进行估价。对于股票基本面和投资价值的判断一贯是本公司投资的 重要依据。在投资权证前,基金管理人员和研究员应对标的股票的基本面和内在价值 作出分析判断。 4、资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券时,将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市 场交易机会等积极策略,在严格控制风险的情况下,通过信用研究和对个案的具体分 析,确定资产合理配置比例,在保证资产安全性的前提条件下,以期获得长期稳定收 益。 5、资产配置策略 资产配置是本基金资产管理的重要环节。本基金是一只注重价值投资的平衡型基金, 资产配置策略依据对宏观经济、股市政策、市场趋势等因素的判断,对股票市场和债 券市场的风险收益特征进行科学的评估后,在本基金投资范围内,将基金资产主要分 配在权益类、固定收益类之间,并根据投资环境的实际变化情况,在各类金融资产之 间进行实时动态配置,以期承受尽量小的投资风险,并取得尽可能大的主动管理回报。 具体而言,在正常的市场环境下,本基金将保持不同类型资产配置比例的相对稳定。 如果出现股票市场整体估值水平较大程度偏离企业基本面的情况,会对权益类和固定 收益类资产的配置比例做出相应的调整,以减少投资风险。在股票市场安全边际降低, 且综合考虑收益风险后投资吸引力低于固定收益资产时,本基金将降低权益类资产的 配置比例;相反,在股票市场安全边际增厚时,本基金将相应增加权益类资产的配置 比例。 6、存托凭证投资策略 本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略,基于对基础证券投资价值的深入研 究判断,进行存托凭证的投资。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+上证国债指数收益率×50% 本基金是混合型基金,在证券投资基金中属于中高风险品种,其预期风险收益水平低 于股票型基金,高于债券基金与货币市场基金。 风险收益特征 根据2017年7月1日施行的《证券期货投资者适当性管理办法》,基金管理人和相关 销售机构已对本基金重新进行风险评级,风险评级行为不改变本基金的实质性风险收 益特征,但由于风险等级分类标准的变化,本基金的风险等级表述可能有相应变化, 具体风险评级结果应以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。 (二)投资组合资产配置图表/区域配置图表 (三)最近十年基金每年的净值增长率及与同期业绩比较基准的比较图 注:本基金过往业绩不代表未来表现。 三、投资本基金涉及的费用 (一)基金销售相关费用 以下费用在认购/申购/赎回基金过程中收取: 费用类型 份额(S)或金额(M) 收费方式/费率 /持有期限(N) 申购费 0元≤M<100万元 1.50% (前收费) 100万元≤M<500万元 1.00% M≥500万元 1000元/笔 0天≤N<7天 1.50% 赎回费 7天≤N<1年 0.50% 1年≤N<2年 0.25% N≥2年 0.00% (二)基金运作相关费用 以下费用将从基金资产中扣除: 费用类别 收费方式/年费率或金额 收取方 管理费 1.2% 基金管理人和销售机构 托管费 0.2% 基金托管人 销售服务费 - 销售机构 审计费用 38,000.00元 会计师事务所 信息披露费 120,000.00元 规定披露报刊 其他费用 按照国家有关规定和《基金合同》约定可以在基金财产中列支的费用。 注:1. 本基金交易证券等产生的费用和税负,按实际发生额从基金资产扣除。 2. 审计费用、信息披露费为基金整体承担费用,非单个份额类别费用,且年金额为预估值,最终实际 金额以基金定期报告披露为准。 (三)基金运作综合费用测算 若投资者认购/申购本基金份额,在持有期间,投资者需支出的运作费率如下表: 摩根双核平衡混合A 基金运作综合费率(年化) 1.48% 注:基金管理费率、托管费率、销售服务费率(若有)为基金现行费率,其他运作费用以最近一次年报基金 披露的相关数据为基准推算。 四、风险揭示与重要提示 (一)风险揭示 本基金不提供任何保证。投资者可能损失投资本金。 投资有风险,投资者欲购买基金时应认真阅读本基金的《招募说明书》等销售文件。 1、市场风险 证券市场价格受到经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素的影响,导致基金收益水平变 化,产生风险,主要包括: (1)政策风险。 (2)经济周期风险。 (3)利率风险。 (4)上市公司经营风险 (5)信用风险 (6)购买力风险 (7)债券收益率曲线风险 (8)再投资风险 (9)波动性风险 (10)选时风险 (11)投资差异性风险 2、管理风险 3、流动性风险 4、特定风险 具有估值优势的上市公司股票和优质债券是本基金投资组合的两个核心。在股票投资中,本基金将秉持 内在价值至上的投资理念,有效挖掘价值低估的各类投资品种。然而,宏观经济和行业生命周期的变化将给 上市公司竞争优势和估值优势带来一定的不确定性,基金投资因此存在个股选择风险。本基金在进行固定收 益产品投资时,将根据对利率变动趋势的预期,积极配置各类债券资产。实际运作中,利率的变动受到多种 因素的影响,并且不同种类的债券受利率影响程度不同,基于利率变动预期而采取的债券投资策略也面临着 一定的个券选择风险。 此外,本基金在类别资产配置中也会由于市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响,导致资产配置偏离优化水平,为组合绩效带来风险。本基金管理人将发挥专业研究优势,加强对市场、上市公司基本面和固定收益类产品等的深入研究,持续优化组合配置,以控制特定风险。 科创板股票投资风险 (1)科创板股票的流动性风险 (2)科创板企业退市风险 (3)投资集中度风险 (4)市场风险 (5)系统性风险 (6)股价波动风险 (7)政策风险 5、存托凭证的投资风险 6、启用侧袋机制的风险 7、操作或技术风险 8、合规性风险 9、基金管理人职责终止风险 10、其他风险 关于本基金完整的风险揭示请见本基金的《招募说明书》的“风险揭示”章节。(二)重要提示 中国证监会对本基金募集的核准,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。 基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。 基金投资者自依基金合同取得基金份额,即成为基金份额持有人和基金合同的当事人。 各方当事人同意,因《基金合同》而产生的或与《基金合同》有关的一切争议,如经友好协商未能解决的,应提交中国国际经济贸易仲裁委员会根据该会当时有效的仲裁规则进行仲裁,仲裁地点为北京,仲裁裁决是终局性的并对各方当事人具有约束力,仲裁费由败诉方承担。 基金产品资料概要信息发生重大变更的,基金管理人将在三个工作日内更新,其他信息发生变更的,基金管理人每年更新一次。因此,本文件内容相比基金的实际情况可能存在一定的滞后,如需及时、准确获取基金的相关信息,敬请同时关注基金管理人发布的相关临时公告等。 五、其他资料查询方式 以下资料详见基金管理人网站 网址:am.jpmorgan.com/cn 客服电话:400-889-4888 ● 基金合同、托管协议、招募说明书 ● 定期报告,包括基金季度报告、中期报告和年度报告 ● 基金份额净值 ● 基金销售机构及联系方式 ● 其他重要资料