摩根核心优选混合型证券投资基金 2024 年第 1 季度报告 2024 年 3 月 31 日 基金管理人：摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二四年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 摩根核心优选混合 基金主代码 370024 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 11 月 28 日 报告期末基金份额总额 156,808,944.16 份 本基金将充分利用基金管理人研究团队的集体智慧，以内 部研究组合作为核心股票，从中优选出具有良好基本面和 投资目标 较高成长性的公司进行投资，力争实现基金资产的长期稳 定增值。 1、资产配置策略 本基金将从宏观层面出发，采用定量分析和定性分析相结 投资策略 合的手段，对宏观经济、国家政策、资金面和市场情绪等 影响证券市场的重要因素进行综合分析，结合股票、债券 等各类资产风险收益特征，确定合适的资产配置比例。 2、股票投资策略 本基金将依托本基金管理人的研究平台，采用“自下而上” 的个股精选策略， 基于公司内部研究团队对于个股的基 本面的深入研究和细致的实地调研，选择具有良好基本面 和成长空间的个股。本基金的股票投资包含核心股票和优 选股票两个层面。核心股票由公司内部研究组合构成，主 要包含了研究部推荐股票，是研究员在对个股进行深度研 究和实地调研基础上提出的投资建议。优选股票是指基金 经理基于对宏观经济、政策、行业以及个股的深入研究与 把握，从核心股票中优选具有良好投资价值的股票，构建 股票投资组合。本基金明确提出将不低于 80%的股票资产 投资于公司内部研究组合中的股票。 3、其他投资策略：包括行业配置策略、固定收益类投资 策略、可转换债券投资策略、权证投资策略、股指期货投 资策略、存托凭证投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×85%+上证国债指数收益率×15% 本基金是一只主动投资的混合型基金，其预期风险和预期 收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金， 属于较高风险、较高预期收益的基金产品。 根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管 风险收益特征 理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进 行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性风险收 益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基金的风险 等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管 理人和销售机构提供的评级结果为准。 基金管理人 摩根基金管理（中国）有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 摩根核心优选混合 A 摩根核心优选混合 C 下属分级基金的交易代码 370024 015057 报告期末下属分级基金的份 156,704,233.15 份 104,711.01 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日) 摩根核心优选混合 A 摩根核心优选混合 C 1.本期已实现收益 -1,954,164.14 3,090.29 2.本期利润 15,679,988.04 17,307.44 3.加权平均基金份额本期利润 0.0992 0.1456 4.期末基金资产净值 558,115,169.82 368,267.57 5.期末基金份额净值 3.5616 3.5170 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、摩根核心优选混合 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 2.90% 1.36% 2.93% 0.87% -0.03% 0.49% 过去六个月 0.23% 1.11% -3.09% 0.78% 3.32% 0.33% 过去一年 -15.71% 1.05% -10.01% 0.76% -5.70% 0.29% 过去三年 -31.40% 1.39% -23.43% 0.90% -7.97% 0.49% 过去五年 52.47% 1.55% -4.03% 1.00% 56.50% 0.55% 自基金合同 297.71% 1.75% 63.07% 1.17% 234.64% 0.58% 生效起至今 2、摩根核心优选混合 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 2.76% 1.36% 2.93% 0.87% -0.17% 0.49% 过去六个月 -0.05% 1.11% -3.09% 0.78% 3.04% 0.33% 过去一年 -16.20% 1.05% -10.01% 0.76% -6.19% 0.29% 过去三年 - - - - - - 过去五年 - - - - - - 自基金合同 -34.33% 1.23% -18.86% 0.92% -15.47% 0.31% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 摩根核心优选混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2012 年 11 月 28 日至 2024 年 3 月 31 日) 1．摩根核心优选混合 A： 注：本基金合同生效日为 2012 年 11 月 28 日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。 2．摩根核心优选混合 C： 注：本基金自 2022 年 2 月 8 日起增加 C 类份额，相关数据按实际存续期计算。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 姓名 职务 限 证券从业 说明 年限 任职日期 离任日期 倪权生先生曾任博时基金管理有 限公司高级研究员，浙商基金管理 有限公司投资经理助理、基金经理 本基金 /股票投资部副总经理。2019 年 8 倪权生 基金经 2022-08-18 - 13 年 月起加入摩根基金管理（中国）有 理 限公司（原上投摩根基金管理有限 公司），历任领先组副组长兼资深 基金经理，现任国内权益投资部均 衡组组长兼资深基金经理。 注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、本基金基金合同的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 今年市场一季度先抑后扬，前期情绪较为悲观并充分在股价中反应，2 月份市场迎来较为强劲的反弹。从行业来看，以资源为主的上游行业表现较好，这些行业多具备资源属性，同时行业 资本开支有下降趋势，进而带来现金流的改善，其中相当一部分公司已经具有较高的股息率。而上游相关对应的大宗商品价格由于供给趋紧，同时需求由于海外库存触底以及中国制造业需求好于预期，因而表现也较好，这给上游资源类公司的盈利持续提供保障。医药、计算机、电子、国防军工等行业一季度相对较弱，主要与市场对短期业绩的不确定性担忧有关。 组合操作层面，延续去年底的策略，即在假设总量增长有限的情况下，寻找确定性，这类盈利改善的确定性一部分来源于供给侧的格局改善，也有来源于需求仍有较好增长的细分领域。基于供给侧优化的逻辑，我们重点布局养殖、上游资源、化纤原料等，这些行业过去几年因盈利恶化或政策影响，资本开支受到约束，供给有望收紧，进而带来盈利反转。而在需求端，我们重点关注出口链和算力相关领域。近年来随着中国制造业企业在全球竞争力的提升，制造业出口结构由初级产品向复杂产品提升，如工程机械、电力设备等，在全球基建浪潮中具有提升市场份额的能力。算力方面，随着 AI 技术的进步，其模型训练和场景应用在国内和海外均处于快速发展中，前期我们认为算力基础设施的受益确定性仍然较强。 展望后市，我们认为前期悲观情绪得到一定修复，但市场也并未立刻转向非常乐观，估值仍处于相对低位。而 3 月份以来，我们正在看到一些边际的积极变化，如海外库存周期正在由去库存转向补库存，国内宏观指标如 PMI 边际也出现积极变化，这预示着经济有望好于此前预期，这可能会带来在顺经济周期行业以及上游资源品景气的改善。从这些角度来看，市场也有望随着企业盈利的边际改善而修复估值，并存在结构性投资机会。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期摩根核心优选 A 份额净值增长率为:2.90%，同期业绩比较基准收益率为:2.93% 摩根核心优选 C 份额净值增长率为:2.76%，同期业绩比较基准收益率为:2.93%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 473,225,618.36 84.38 其中：股票 473,225,618.36 84.38 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 87,385,460.99 15.58 7 其他各项资产 204,426.47 0.04 8 合计 560,815,505.82 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 22,912,579.88 4.10 采矿业 66,612,649.22 11.93 B C 制造业 315,921,341.94 56.57 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 15,349,103.10 2.75 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 12,291,466.60 2.20 J 金融业 40,138,477.62 7.19 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 473,225,618.36 84.73 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 002236 大华股份 1,004,559 18,986,165.10 3.40 2 603477 巨星农牧 413,373 15,112,916.88 2.71 3 002270 华明装备 826,387 14,998,924.05 2.69 4 002028 思源电气 241,513 14,406,250.45 2.58 5 601899 紫金矿业 798,400 13,429,088.00 2.40 6 300308 中际旭创 85,379 13,366,936.24 2.39 7 688100 威胜信息 382,660 13,240,036.00 2.37 8 603806 福斯特 454,241 12,904,986.81 2.31 9 688676 金盘科技 322,386 12,756,814.02 2.28 10 603993 洛阳钼业 1,528,000 12,712,960.00 2.28 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 131,020.20 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 73,406.27 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 204,426.47 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 摩根核心优选混合A 摩根核心优选混合C 本报告期期初基金份额总额 159,182,352.27 112,915.43 报告期期间基金总申购份额 1,730,562.78 59,950.34 减：报告期期间基金总赎回份额 4,208,681.90 68,154.76 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 156,704,233.15 104,711.01 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 (一) 中国证监会批准本基金募集的文件 (二) 摩根核心优选混合型证券投资基金基金合同 (三) 摩根核心优选混合型证券投资基金托管协议 (四) 法律意见书 (五) 基金管理人业务资格批件、营业执照 (六) 基金托管人业务资格批件、营业执照 (七) 摩根基金管理（中国）有限公司开放式基金业务规则 (八) 中国证监会要求的其他文件 8.2存放地点 基金管理人或基金托管人处。 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 摩根基金管理（中国）有限公司 二〇二四年四月二十二日