光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 2016 年 3 月 31 日 基金管理人:光大保德信基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一六年四月二十二日 1  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 4 月 21 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 光大保德信行业轮动混合 基金主代码 360016 交易代码 360016 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 2 月 15 日 报告期末基金份额总额 57,840,661.07 份 本基金通过对整体宏观经济周期和行业景气度的分析判 断,根据行业基本面轮动策略和行业量化轮动策略,力争 投资目标 把握不同经济周期阶段下的相对优势行业,以获取不同行 业之间轮动效应所带来的资本增值回报。 本基金将通过对宏观经济基本面及证券市场双层面的数 投资策略 据进行研究,并通过定性定量分析、风险测算及组合优化, 最终形成大类资产配置决策。 2  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 行业配置策略是本基金的核心投资策略,本基金主要采用 行业轮动策略作为行业配置的指导。本基金将从“估值、 成长和动量”三个因素进行行业配置和轮动。具体地,本 基金将通过行业基本面轮动策略对行业的成长性和估值 合理性进行分析,同时结合行业量化轮动策略从行业的动 量、反转策略进行分析。 本基金将以定性和定量相结合的方式、从价值、成长和动 量等因素对个股进行选择,精选估值合理且成长性良好的 上市公司进行投资。 本基金固定收益类资产的投资将在限定的投资范围内,根 据国家货币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变 动情况、市场流动性情况来预测债券市场整体利率趋势, 同时结合各具体品种的供需情况、流动性、信用状况和利 率敏感度等因素进行综合分析,在严格控制风险的前提 下,构建和调整债券投资组合。 业绩比较基准 75%×沪深 300 指数收益率+25%×中证全债指数收益率。 本基金为混合型基金,属于证券投资基金中的风险较高的 风险收益特征 品种,其预期收益和风险高于债券型基金及货币市场基 金。 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期 主要财务指标 (2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 -4,305,006.67 3  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 2.本期利润 -5,283,355.88 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0952 4.期末基金资产净值 49,960,853.99 5.期末基金份额净值 0.864 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -14.29% 3.28% -9.92% 1.82% -4.37% 1.46% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2012 年 2 月 15 日至 2016 年 3 月 31 日) 4  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 注:根据基金合同的规定,本基金建仓期为2012年2月15日至2012年8月14日。建仓期结束时 本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 黄兴亮先生,清华大学博 士。2002 年毕业于清华大学 电机系电气工程及自动化 专业,2007 年获得清华大学 计算机系计算机应用技术 专业博士学位。黄兴亮先生 于 2007 年 8 月至 2011 年 5 基金经 黄兴亮 2014-02-11 - 9年 月在交银施罗德基金管理 理 有限公司,担任高级研究 员,2011 年 6 月加入光大保 德信基金管理有限公司,担 任高级研究员。现任光大保 德信行业轮动混合型证券 投资基金基金经理、光大保 德信一带一路战略主题混 5  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 合型证券投资基金基金经 理、光大保德信中国制造 2025 灵活配置混合型证券 投资基金基金经理。 注:对基金的首任基金经理,其任职日期指基金合同生效日,离任日期指公司做出决定之日; 非首任基金经理,其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会 规定和基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制 风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的 行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益,确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持 等各方面得到公平对待,本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技 术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发,建设形成了有效的公平交易执行 体系。本报告期,本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行,未发现存在 违反公平交易原则的现象。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开 竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 A 股年初即连续遭遇熔断,由于短期流动性被挤出,投资者普遍遭受损失,市场整体风 险偏好迅速下降。与此同时,房地产、大宗商品、以及部分化工品价格持续上涨,流动性有 脱虚向实的迹象。这一方面是因为以股市为代表的金融资产缺乏赚钱效应,另一方面也有通 胀/滞胀的预期。 本基金在一季度前半段仓位中等,待市场连续下跌之后,在 2 月份逐步提高仓位至较高 6  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 水平,在结构上逐步加大估值合理的优势成长股的权重,降低了大市值低估值公司的权重, 加强组合的弹性。截止一季度末,本基金总体为偏成长型风格。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内份额净值增长率为-14.29%,业绩比较基准收益率为-9.92%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 全社会流动性仍然充沛,股市有望保持流动性中性,企业权益作为一份生息资产仍具价 值。目前两市总市值/GDP=60%,处在历史均值;一批低估值高分红公司分红收益率>5%;白 马成长股普遍在 20xPE,新兴成长股普遍跌回 2014 年中的位置,部分 PEG<1。与此同时,各 类投资者普遍保持谨慎,在这种情况下,市场的系统性风险有限。 我们将持续关注两类标的:一是新鲜主题,例如带有涨价预期的食品饮料、周期资源、 化工、农牧等;二是永恒话题,真成长,一些优势成长股的估值已经合理甚至低估,只是在 短期的跷跷板效应之下,不排除继续被恐慌卖出的可能,但风险收益比将更佳,我们也将择 机增加配置。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内出现了连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况,该情况 自 2016 年 1 月 22 日起出现,于 2016 年 3 月 16 日终止。本基金本报告期内未发生连续二十 个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 46,483,772.00 92.29 其中:股票 46,483,772.00 92.29 2 固定收益投资 2,001,000.00 3.97 其中:债券 2,001,000.00 3.97 7  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 391,593.43 0.78 7 其他各项资产 1,491,477.79 2.96 8 合计 50,367,843.22 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比 代码 行业类别 公允价值(元) 例(%) A 农、林、牧、渔业 - - - - B 采矿业 C 制造业 26,552,365.00 53.15 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 2,512,328.00 5.03 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务业 I 2,353,582.00 4.71 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 6,775,700.00 13.56 M 科学研究和技术服务业 4,218,000.00 8.44 N 水利、环境和公共设施管理业 2,547,176.00 5.10 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - 8  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 1,524,621.00 3.05 合计 46,483,772.00 93.04 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 300156 神雾环保 100,000 4,616,000.00 9.24 2 300274 阳光电源 200,000 4,414,000.00 8.83 3 300058 蓝色光标 400,000 4,232,000.00 8.47 4 300012 华测检测 200,000 4,218,000.00 8.44 5 002548 金新农 194,900 3,247,034.00 6.50 6 300196 长海股份 78,800 2,549,180.00 5.10 7 002672 东江环保 152,800 2,547,176.00 5.10 8 002400 省广股份 139,000 2,543,700.00 5.09 9 300013 新宁物流 166,600 2,512,328.00 5.03 10 300049 福瑞股份 112,800 2,509,800.00 5.02 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(%) 1 国家债券 2,001,000.00 4.01 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 2,001,000.00 4.01 9  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 019518 15 国债 18 20,000 2,001,000.00 4.01 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同,本基金不能投资于股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 10  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查, 且在 本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金未投资超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 245,541.62 2 应收证券清算款 1,200,163.33 3 应收股利 - 4 应收利息 28,583.73 5 应收申购款 17,189.11 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,491,477.79 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 48,516,935.53 本报告期基金总申购份额 44,529,737.61 减:本报告期基金总赎回份额 35,206,012.07 本报告期基金拆分变动份额 - 11  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 本报告期期末基金份额总额 57,840,661.07 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位:份 报告期期初管理人持有的本基金份额 9,999,000.00 本报告期买入/申购总份额 - 本报告期卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 9,999,000.00 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%) 17.29 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 经公司八届二十一次董事会会议审议通过,自 2016 年 3 月 3 日起,陶耿先生正式离任 公司总经理一职,由林昌先生代任公司总经理。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准光大保德信行业轮动股票型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金基金合同 3、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信行业轮动混合型证券投资基金托管协议 5、光大保德信行业轮动股票型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信行业轮动混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件 12  光大保德信行业轮动混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 9.2 存放地点 上海市黄浦区中山东二路 558 号外滩金融中心 1 幢(北区 3 号楼)6 层至 10 层本基金 管理人办公地址。 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本 基 金 管 理 人 。 客 户 服 务 中 心 电 话 : 4008-202-888 , 021-80262888 。 公 司 网 址 : www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司 二〇一六年四月二十二日 13