光大保德信信用添益债券型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：光大保德信基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年十月二十六日 第1页共13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 光大保德信信用添益债券 基金主代码 360013 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年5月16日 报告期末基金份额总额 132,463,303.46份 本基金在充分控制风险和保持资产流动性的基础上，通 投资目标 过严格的信用分析和利差变动趋势分析，在获取当期收 益的同时，力争实现基金资产的长期增值。 本基金在充分考虑债券市场运行状况和特征的基础上， 将投资策略分解为资产配置策略、债券市场投资策略、 投资策略 股票市场投资策略和套利投资策略。结合国内债券市场 的基本结构和流动性分析，本基金将债券市场投资策略 主要分为利率策略、信用策略、可转债策略和杠杆策略。 本基金将充分结合宏观经济和证券市场的形势，运用丰 富的投资策略，在严格控制风险的前提下，力争实现基 金资产的长期增值。 业绩比较基准 中证全债指数 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的风险较低 风险收益特征 的品种，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于 股票型基金和混合型基金。 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 光大保德信信用添益债券 光大保德信信用添益债券 A类 C类 下属两级基金的交易代码 360013 360014 报告期末下属两级基金的份 72,255,976.47份 60,207,326.99份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2015年7月1日-2015年9月30日) 主要财务指标 光大保德信信用添益债 光大保德信信用添益债 券A类 券C类 1.本期已实现收益 -895,592.79 -127,076.13 2.本期利润 -2,915,270.44 -709,305.50 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0323 -0.0115 4.期末基金资产净值 75,527,708.53 62,422,467.48 5.期末基金份额净值 1.045 1.037 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、光大保德信信用添益债券A类： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -0.99% 0.32% 2.57% 0.06% -3.56% 0.26% 2、光大保德信信用添益债券C类： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -0.96% 0.33% 2.57% 0.06% -3.53% 0.27% 注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较 基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 光大保德信信用添益债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011年5月16日至2015年9月30日) 1．光大保德信信用添益债券A类： 2．光大保德信信用添益债券C类： 注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩 比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。 根据基金合同的规定，本基金建仓期为2011年5月16日至2011年11月15日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 年限 说明 任职日期 离任日期 陈晓女士，硕士。2007年毕业于 哈尔滨工业大学数学专业， 2010年获得南开大学精算学专业 硕士学位。2010年7月加入光大 基金经 保德信基金管理有限公司，先后 陈晓 理 2014-01-30 - 4年 担任投资部研究助理、固定收益 研究员、固定收益高级研究员。 现任光大保德信增利收益债券型 证券投资基金基金经理、光大保 德信信用添益债券型证券投资基 金基金经理。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年3季度宏观经济数据显示我国经济运行总体仍呈现下行趋势。从公布的经济数据来看，2015年3季度工业增加值呈继续回落趋势，8月份工业增加值同比增长为6.1%，较7月的6%略有回升，明显低于预期，今年以来工业增加值整体呈现下行态势。从经济数据的分项指标来看，2015年3季度固定资产投资继续放缓，数据显示今年前8个月同比增长下滑至10.9%。房地产投资也继续放缓，最新8月份的房地产投资累计增速仅为3.5%，相比二季度末的4.6%进一步下行。虽然自去年4季度以来，在放松的房地产政策和宽松的货币环境带动下，房地产销售数据已经出现回升迹象，但开发商拿地热情始终低迷，房地产投资也一直未有起色，未来房地产行业整体下行的态势还将维持很长时间。前8个月制造业投资增速也不理想，从年初10.6%的累计增速一路下滑至8月份的8.9%。进出口方面，3季度进出口和贸易顺差维持稳定。通货膨胀方面，2015年3季度CPI有小幅回升趋势，但幅度可控。8月份当月CPI同比增长2%，虽然较前几个月稍有回升，但整体依然在相对低位。PPI则同比持续在低位徘徊，价格指数变化也显示2015年3季度实体经济的需求仍比较弱。展望3季度，总需求扩张仍然乏力，短期内增长放缓的趋势仍将持续，通胀水平整体温和可控，工业品价格和PPI也将在低位运行。 汇率方面，8月初央行主导汇率一次性大幅贬值，引发了市场对于资金面和外汇占款流出的担忧，但随后央行于8月25日宣布降低准备金率和基准利率，并随后扩大公开市场操作逆回购规模，同时叠加多次SLO向市场注入流动性，资金面压力得到缓解。 货币政策方面，央行在2015年3季度进一步推进偏松的货币政策，先后多次使用降息、降准、MLF、SLO、逆回购等政策向市场投放流动性，特别是在汇率市场出现波动时，央行采用对冲性宽松政策的决心更加明显。财政政策方面，地方政府债发行速度加快从而一定程度上对地方政府的财务状况有边际上的改善，但由于受制于收入增速下滑等因素，未来财政政策的持续性预期仍不乐观。整体维持未来货币政策偏宽松和财政政策偏中性的预期。 在债券市场的运行方面，2015年3季度行情持续上涨，10Y国开收益率在6月底为4.09%，在3季度收益率持续下行，最终9月底10Y国开水平在3.70%附近, 已经创年内新低。信用债也得益于配置需求的强劲,延续年初以来的牛市。 在基金的日常操作中，在2015年3季度组合仍然以信用债持仓为主，配合参与利率债波段行情的操作风格。我们根据宏观经济的走势，3季度我们继续维持中等久期和适度杠杆的策略，密切关注由短期市场调整带来的阶段性波段操作机会，较为有效的控制债市波动的风险,获得相对稳定的投资收益。信用债资质方面，在2015年3季度继续降低了低等级信用债的配置，增持优质公司债,组合规避信用风险和流动性风险。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为-0.99%，业绩比较基准收益率为2.57%，光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为-0.96%，业绩比较基准收益率为2.57%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济增速将在窄幅区间波动，宏观政策将以调结构为主。2015年下半年通胀将会温和盘整，不会有超预期的上行，我们预计央行的公开市场操作将会持续稳健。在这样的宏观背景下，我们预计4季度资金面将会呈现稳中偏松的态势，利率的上行风险基本可控，利率债和高等级信用债仍然可以保持适中仓位，整体上对于纯债市场的走势并不悲观。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，我们会继续根据基本面变化和市场变化调整组合久期，严控组合信用风险，规避低等级信用债的持仓，增持优质公司债或城投债，择机参与利率债的阶段性行情来获得相对稳定的投资回报。同时，作为二级债基我们将密切关注权益市场走势变化，适度参与权益市场行情，并且保持对权益类市场谨慎乐观的观点。从获得绝对收益的角度，在控制组合净值波动的前提下，为组合增强收益。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 4,328,400.00 3.13 其中：股票 4,328,400.00 3.13 2 固定收益投资 120,002,495.60 86.71 其中：债券 120,002,495.60 86.71 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 7,000,000.00 5.06 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 6 银行存款和结算备付金合计 3,277,378.65 2.37 7 其他各项资产 3,783,117.54 2.73 8 合计 138,391,391.79 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 890,000.00 0.65 B 采矿业 - - C 制造业 1,983,400.00 1.44 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 907,200.00 0.66 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 547,800.00 0.40 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 4,328,400.00 3.14 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 600978 宜华木业 70,000 1,037,400.00 0.75 2 002241 歌尔声学 40,000 946,000.00 0.69 3 601398 工商银行 210,000 907,200.00 0.66 4 002714 牧原股份 20,000 890,000.00 0.65 5 002400 省广股份 30,000 547,800.00 0.40 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,022,000.00 7.26 其中：政策性金融债 10,022,000.00 7.26 4 企业债券 109,980,495.60 79.72 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 120,002,495.60 86.99 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 122082 11发展债 190,050 13,529,659.50 9.81 2 122127 11欧亚债 114,010 12,496,636.10 9.06 3 122091 11重机债 120,000 12,352,800.00 8.95 4 122132 12鹏博债 110,000 11,570,900.00 8.39 5 122784 11中兴新 100,000 10,638,000.00 7.71 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未投资资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末本基金未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 报告期末本基金未持有国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 198,852.18 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 3,580,465.36 5 应收申购款 3,800.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,783,117.54 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未投资可转债。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产净 流通受限情况说 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 值比例(%) 明 1 600978 宜华木业 1,037,400.00 0.75 重大资产重组 §6 开放式基金份额变动 单位：份 光大保德信信用添益债 光大保德信信用添益债 项目 券A类 券C类 本报告期期初基金份额总额 189,422,288.94 65,189,533.78 本报告期基金总申购份额 1,907,477.31 6,176,345.82 减：本报告期基金总赎回份额 119,073,789.78 11,158,552.61 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 72,255,976.47 60,207,326.99 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证监会批准光大保德信信用添益债券型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金合同 3、光大保德信信用添益债券型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信信用添益债券型证券投资基金托管协议 5、光大保德信信用添益债券型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信信用添益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件8.2存放地点 上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。8.3查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。公司网址：www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司 二〇一五年十月二十六日