光大保德信信用添益债券型证券投资基金 2018年第3季度报告 2018年9月30日 基金管理人：光大保德信基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一八年十月二十五日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 光大保德信信用添益债券 基金主代码 360013 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年5月16日 报告期末基金份额总额 17,773,466.66份 本基金在充分控制风险和保持资产流动性的基础上，通 投资目标 过严格的信用分析和利差变动趋势分析，在获取当期收 益的同时，力争实现基金资产的长期增值。 本基金在充分考虑债券市场运行状况和特征的基础上， 将投资策略分解为资产配置策略、债券市场投资策略、 投资策略 股票市场投资策略和套利投资策略。结合国内债券市场 的基本结构和流动性分析，本基金将债券市场投资策略 主要分为利率策略、信用策略、可转债策略和杠杆策略。 本基金将充分结合宏观经济和证券市场的形势，运用丰 富的投资策略，在严格控制风险的前提下，力争实现基 金资产的长期增值。 业绩比较基准 中证全债指数 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的风险较低 风险收益特征 的品种，其预期收益和风险高于货币市场基金，但低于 股票型基金和混合型基金。 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 光大保德信信用添益债券 光大保德信信用添益债券 下属分级基金的基金简称 A类 C类 下属分级基金的交易代码 360013 360014 报告期末下属分级基金的份 8,637,238.69份 9,136,227.97份 额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2018年7月1日-2018年9月30日) 主要财务指标 光大保德信信用添益债 光大保德信信用添益债 券A类 券C类 1.本期已实现收益 122,736.31 141,852.07 2.本期利润 111,977.62 127,502.38 3.加权平均基金份额本期利润 0.0126 0.0120 4.期末基金资产净值 9,134,457.61 9,616,078.23 5.期末基金份额净值 1.058 1.053 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业 绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、光大保德信信用添益债券A类： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 准差④ 过去三个月 1.24% 0.08% 1.35% 0.07% -0.11% 0.01% 2、光大保德信信用添益债券C类： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 准差④ 过去三个月 1.15% 0.08% 1.35% 0.07% -0.20% 0.01% 注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中债综合指数”变更为“中证全债指数”。 3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 光大保德信信用添益债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011年5月16日至2018年9月30日) 1．光大保德信信用添益债券A类： 2．光大保德信信用添益债券C类： 注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为2011年5月16日至2011年11月15日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 陈晓女士，硕士。2007年毕业于 哈尔滨工业大学数学专业， 2010年获得南开大学精算学专业 硕士学位。2010年7月加入光大 保德信基金管理有限公司，先后 担任投资部研究助理、固定收益 研究员、固定收益高级研究员。 陈晓 基金经 2014-01-30 - 7年 现任光大保德信增利收益债券型 理 证券投资基金基金经理、光大保 德信信用添益债券型证券投资基 金基金经理、光大保德信安和债 券型证券投资基金基金经理、光 大保德信安祺债券型证券投资基 金基金经理、光大保德信岁末红 利纯债债券型证券投资基金基金 经理。 注：对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公司做出决定之日；非首任基金经理，其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价 同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2018年三季度宏观经济数据显示我国经济运行稳中略向下。工业生产方面，7月规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，与6月持平；8月规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速比7月加快0.1个百分点；生产端增速保持在低位。需求方面，1-8月全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.3%，增速比1-7月份回落0.2个百分点；其中房地产投资累计增速基本持平，拿地保持高增速，同时新开工显著回升，单月投资增速略有回落；基建则受制于融资端的压力，继续呈现出下滑的态势。1-8月房地产开发投资同比增长10.1%，增速比1-7月份回落0.1个百分点；制造业投资增长7.5%，增速比1-7月提高0.2个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.2%，增速比1-7月回落1.5个百分点。8月消费数据有所反弹，主要来自于季节性的必需品消费的支撑，难改消费偏弱的趋势。8月社会消费品零售总额同比名义增长9.0%，7月单月为8.8%；1-8月累计同比增长9.3%。进出口略有回落。8月以美元计出口同比增速为9.8%，进口同比增长20%；7月以美元计出口同比增长12.2%，进口同比增长27.3%。9月宏观景气度出现了显著的回落，官方制造业PMI为50.8%，比上月回落0.5个百分点；从分项指数来看，生产、新订单和新出口订单分别回落0.3、0.2及1.4个百分点，其中新出口订单连续四个月位于荣枯线50以下。 通货膨胀方面，2018年7月CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.3%；PPI同比上涨4.6%，环比上涨0.1%。2018年8月CPI同比上涨2.3%，环比上涨0.7%；PPI同比上涨4.1%，环比上涨0.4%。8月通胀水平小幅超出预期。CPI方面，猪价、菜价、油价形成支撑。PPI方面，工业品价格受环保限产影响，涨价集中在原材料部门。 8月社融继续疲弱，新增社融1.52万亿，同比少增376亿元；非标收缩，直接融资改善，信用债的扩张对社融总量形成支撑。8月新增人民币贷款1.28万亿，同比增加1900亿元，但环比相对于6月和7月有所下滑；结构来看，主要是短期贷款和票据大幅增加。8月M2同比 8.2%，前值8.5%，M1同比继续下降至3.9%。 政策方面，7月31日中共中央政治局会议强调，要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作；提出去杠杆工作“把握好力度和节奏，协调好各项政策出台”；财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用，并且把基础设施投资作为供给侧结构性改革补短板的重要内容。 债券市场运行方面，7月由于资金面较宽松，货币市场利率大幅下行，中短期利率债收益率也快速下行，且幅度远超长端；7月份1年期国债下行超30bp，10年期变动不大反而上行1bp。8月以来随着债市做多热情消退，现券收益率普遍转为上行。8月至9月，1年期国债和10年期国债分别上行12bp和13bp，1年期国开和10年期国开分别上行9bp和10bp。 在基金的日常操作中，该基金逐渐形成以信用债持仓为主，配合阶段性参与利率债行情的操作风格，尽量控制组合收益的确定性，降低组合回撤风险。2018年1季度我们判断债市整体仍然维持震荡格局,但是考虑到债市已经经过一年半左右的大幅调整，目前收益率水平处在相对较高的中枢位置，且期限利差非常平坦，我们以中短久期信用债加杠杆的方式进行组合配置。2季度基于基本面和政策面的变化,我们对于市场的看法较为乐观,适度拉长组合久期参与市场的慢牛行情。3季度我们基本以流动性最好的短端利率债为主获得相对稳定的无风险收益。信用债资质方面，在2018年我们继续降低低等级信用债的配置，增持优质中短端信用债资产,组合规避信用风险和流动性风险。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为1.24%，业绩比较基准收益率为1.35%，光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为1.15%，业绩比较基准收益率为1.35%。4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内出现了连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，该情况自2018年7月26日起出现。本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 16,278,950.00 86.00 其中：债券 16,278,950.00 86.00 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 6 银行存款和结算备付金合计 2,245,719.76 11.86 7 其他各项资产 405,262.74 2.14 8 合计 18,929,932.50 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 16,278,950.00 86.82 其中：政策性金融债 16,278,950.00 86.82 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 16,278,950.00 86.82 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 180201 18国开01 100,000 10,044,000.00 53.57 2 018005 国开1701 37,000 3,722,200.00 19.85 3 018006 国开1702 25,000 2,512,750.00 13.40 5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末本基金未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 报告期末本基金未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的其他发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。 5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 6,794.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 394,296.65 5 应收申购款 4,172.04 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 405,262.74 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6开放式基金份额变动 单位：份 光大保德信信用添益债 光大保德信信用添益债 项目 券A类 券C类 本报告期期初基金份额总额 8,664,693.88 24,447,656.60 报告期基金总申购份额 735,569.54 152,401.71 减：报告期基金总赎回份额 763,024.73 15,463,830.34 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 8,637,238.69 9,136,227.97 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有 投资 基金情况 者类 申 别 序 持有基金份额比例达到或 期初份额 购 赎回份额 持有 份额占 号 者超过20%的时间区间 份 份额 比 额 机构 1 20180701-20180705 9,715,780.14 - 9,715,780.14 0.00 0.00% 产品特有风险 本基金本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形，可能面临单一投资者集中赎回的情况，从而： （1）对基金的流动性造成冲击，存在对剩余投资者的赎回办理造成影响的风险。 （2）基金管理人因基金赎回的流动性要求致使部分投资受到限制，或因赎回费归入基金资产等原因，而导致基金资产净值波动的风险，影响基金的投资运作和收益水平。 （3）因基金资产规模过小，而导致部分投资不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略，或导致基金不能满足存续条件的风险。 本管理人将审慎评估大额申购对基金持有集中度的影响，在运作中保持合适的流动性水平，保护持有人利益。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准光大保德信信用添益债券型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信信用添益债券型证券投资基金基金合同 3、光大保德信信用添益债券型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信信用添益债券型证券投资基金托管协议 5、光大保德信信用添益债券型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信信用添益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件 9.2存放地点 上海市黄浦区中山东二路558号外滩金融中心1幢，6层至10层本基金管理人办公地址。9.3查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。公司网址：www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司 二〇一八年十月二十五日