光大保德信增利收益债券型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：光大保德信基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一六年一月二十日 第1页共13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 光大保德信增利收益债券 基金主代码 360008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年10月29日 报告期末基金份额总额 521,739,800.55份 本基金主要投资债券类投资工具，在获取基金资产稳定增 投资目标 值的基础上，争取获得高于基金业绩比较基准的投资收 益。 本基金将在限定的投资范围内，根据国家货币政策和财政 政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动性情 况来预测债券市场整体利率趋势，同时结合各具体品种的 投资策略 供需情况、流动性、信用状况和利率敏感度等因素进行综 合分析，在严格控制风险的前提下，构建和调整债券投资 组合。在非债券类品种投资方面，本基金将充分发挥机构 投资者在新股询价过程中的积极作用，积极参与新股（含 增发新股）的申购、询价和配售，在严格控制整体风险的 前提下，提高基金超额收益，力争为投资者提供长期稳定 投资回报。 业绩比较基准 中证全债指数 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的低风险品 风险收益特征 种，其预期收益和风险高于货币市场基金，低于混合型基 金和股票型基金。 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 光大保德信增利收益债券A 光大保德信增利收益债券C 下属两级基金的交易代码 360008 360009 报告期末下属两级基金的份 510,457,175.57份 11,282,624.98份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2015年10月1日-2015年12月31日) 主要财务指标 光大保德信增利收益债 光大保德信增利收益债 券A 券C 1.本期已实现收益 8,225,581.17 283,791.96 2.本期利润 9,110,687.22 267,409.52 3.加权平均基金份额本期利润 0.0165 0.0108 4.期末基金资产净值 565,082,617.93 12,303,687.34 5.期末基金份额净值 1.107 1.090 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、光大保德信增利收益债券A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 1.65% 0.06% 2.75% 0.07% -1.10% -0.01% 2、光大保德信增利收益债券C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 1.40% 0.08% 2.75% 0.07% -1.35% 0.01% 注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中信标普全债指数”变更为“中证全债指数”。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比 较 光大保德信增利收益债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2008年10月29日至2015年12月31日) 1．光大保德信增利收益债券A： 2．光大保德信增利收益债券C： 注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人中国建设银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“中信标普全债指数”变更为“中证全债指数”。 根据基金合同的规定，本基金建仓期为2008年10月29日至2009年4月28日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 年限 说明 任职日期 离任日期 陈晓女士，硕士。2007 年毕业于 哈尔滨工业大学数学专业，2010 年获得南开大学精算学专业硕士 学位。2010年7月加入光大保德 陈晓 基金经 2014-01-30 - 4年 信基金管理有限公司，先后担任投 理 资部研究助理、固定收益研究员、 固定收益高级研究员。现任光大保 德信增利收益债券型证券投资基 金基金经理、光大保德信信用添益 债券型证券投资基金基金经理。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年4季度宏观经济数据显示我国经济运行总体仍呈现下行趋势。从公布的经济数据来看，2015年4季度工业增加值呈继续回落趋势，今年以来工业增加值整体呈现下行态势，虽然11月工业增加值略有反弹，但仍不改趋势性回落。从经济数据的分项指标来看，2015年4季度固定资产投资继续放缓，数据显示今年前11个月同比增长下滑至10.2%，较三季度进一步下台阶。房地产投资也继续放缓，最新11月份的房地产投资累计增速仅为1.3%，相比三季度末的2.6%进一步下行。虽然2015年全年在放松的房地产政策和宽松的货币环境带动下，房地产销售数据持续回升，但开发商拿地热情始终低迷，房地产投资也一直未有起色，未来房地产行业整体下行的态势还将维持很长时间。前11个月制造业投资增速也不理想，从年初10.6%的累计增速一路下滑至11月份的8.4%。进出口方面，4季度进出口和贸易顺差维持稳定。通货膨胀方面，2015年4季度CPI相比3季度进一步下行，11月份当月CPI同比增长1.5%。PPI则同比持续在低位徘徊，价格指数变化也显示2015年4季度实体经济的需求仍比较弱。展望1季度，总需求扩张仍然乏力，在供给侧改革和产能出清的背景下，短期内增长放缓的趋势仍将持续，通胀水平整体温和可控，工业品价格和PPI也将在低位运行。 汇率方面，12月美联储加息之后，人民币汇率继8月之后再次出现了较大幅度的贬值，并且贬值预期目前仍然处在相对较高的水平。预期未来外汇占款的流失或将继续，我们认为未来央行采取降准等对冲性政策的概率依然较高。货币政策方面，央行在2015年4季度宽松的步伐略有放缓，仅在10月下旬实施双降，此后尚未有进一步宽松操作。受制于美联储加息的外部压力，货币政策降息的空间相对有限，但是通过降准对冲外汇占款流失的空间仍比较大。财政政策方面，在货币政策空间受限及利率传导机制不畅的背景下，明年财政政策有望扮演更重要的角色，但受制于经济下行和财政收入的放缓，2016年国债的发行量有望较2015年有所增长，全年财政赤字率预期在3%附近。整体维持未来货币政策偏宽松和财政政策偏中性的预期。 在债券市场的运行方面，2015年4季度行情持续上涨，10Y国开收益率在9月底为3.70%，在4季度收益率持续下行，最终12月底10Y国开水平在3.13%附近。信用债也得益于配置需求的强劲,延续此前的牛市。 在基金的日常操作中，在2015年4季度组合仍然以信用债持仓为主，配合参与利率债波段行情的操作风格。我们根据宏观经济的走势，4 季度我们继续维持中等久期和适度杠杆的策略，密切关注由短期市场调整带来的阶段性波段操作机会，较为有效的控制债市波动的风险,获得相对稳定的投资收益。信用债资质方面，在2015年4季度继续降低了低等级信用债的配置，增持优质公司债,组合规避信用风险和流动性风险。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内光大保德信增利收益债券 A 份额净值增长率为 1.65%，业绩比较基准收益率为2.75%，光大保德信增利收益债券C份额净值增长率为1.40%，业绩比较基准收益率为2.75%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势，宏观经济增速将在窄幅区间波动，宏观政策将以调结构为主。至少2016年上半年来看，经济未见起色、通缩风险持续、机构再投资需求强烈，都成为支撑利率下行的有力因素，即与资金面相关的短期利率的上行风险基本可控，与基本面相关的中长期利率趋势下行确定性较大，因此，利率债和高等级信用债仍然具备配置价值，大概率来讲上半年纯债市场的利率走势不会出现拐头向上的迹象，所以债券牛市应该还能持续。在这种情况下，我们将会关注国际国内经济形势的最新发展，积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响，在固定收益类资产投资方面，我们会继续根据基本面变化和市场变化调整组合久期，严控组合信用风险，规避低等级信用债的持仓，增持优质公司债或城投债，择机参与利率债或可转债的阶段性行情来增强组合投资收益，争取提高组合收益率的确定性和稳定性。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 固定收益投资 642,141,929.40 79.75 其中：债券 642,141,929.40 79.75 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 27,327,187.72 3.39 7 其他各项资产 135,751,744.31 16.86 8 合计 805,220,861.43 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 2,004,400.00 0.35 2 央行票据 - - 3 金融债券 177,365,000.00 30.72 其中：政策性金融债 177,365,000.00 30.72 4 企业债券 370,118,929.40 64.10 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 41,752,000.00 7.23 7 可转债 4,740,100.00 0.82 8 其他 46,161,500.00 7.99 9 合计 642,141,929.40 111.22 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 150210 15国开10 600,000 65,016,000.00 11.26 2 150207 15国开07 400,000 41,356,000.00 7.16 3 150212 15国开12 400,000 40,864,000.00 7.08 4 124874 14哈密01 360,010 39,136,687.10 6.78 5 122119 12兴发02 308,010 31,829,753.40 5.51 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金报告期末未投资贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金报告期末未投资权证。5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金报告期末未投资股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金报告期末未投资国债期货。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金报告期末未投资国债期货。5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。 5.11.2本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 18,818.80 2 应收证券清算款 100,000,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 15,706,801.52 5 应收申购款 20,026,123.99 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 135,751,744.31 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 113008 电气转债 2,753,400.00 0.48 2 128009 歌尔转债 1,404,700.00 0.24 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 光大保德信增利收益债 光大保德信增利收益债 项目 券A 券C 本报告期期初基金份额总额 616,097,790.99 44,457,076.26 本报告期基金总申购份额 134,716,600.40 1,092,618.79 减：本报告期基金总赎回份额 240,357,215.82 34,267,070.07 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 510,457,175.57 11,282,624.98 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 经公司管理层批准及八届十九次董事会审议通过，自2015年11月11日起，公司副总经理兼首席市场总监张弛正式离职。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准光大保德信增利收益债券型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信增利收益债券型证券投资基金基金合同 3、光大保德信增利收益债券型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信增利收益债券型证券投资基金托管协议 5、光大保德信增利收益债券型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信增利收益债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件9.2存放地点 上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。9.3查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。客户服务中心电话：4008-202-888，021-53524620。公司网址：www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司 二〇一六年一月二十日