光大保德信优势配置混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 3 月 31 日 基金管理人：光大保德信基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 光大保德信优势配置混合 基金主代码 360007 交易代码 360007 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 8 月 24 日 报告期末基金份额总额 1,242,986,211.47 份 本基金追求投资回报的实现，在严格管理风险的基础上， 投资目标 根据证券市场的变化进行行业配置，通过科学投资争取为 基金份额持有人获取超过业绩比较基准的回报。 本基金为追求绝对收益的基金，强调在敏锐把握证券市场 和中国经济变化方向的基础上，适当配置资产在各类证券 投资策略 和行业之间的比重，通过收益管理和稳健的投资操作为基 金份额持有人谋取超过业绩比较基准的稳定回报。 1、资产配置策略 （1）宏观经济运行的变化和国家的宏观调控政策将对证券市场产生深刻影响。本基金通过综合国内外宏观经济状况、国家财政政策、央行货币政策、物价水平变化趋势等因素，构建宏观经济分析平台； （2）运用历史数据并结合光大保德信内部的定性和定量分析模型，确定影响各类资产收益水平的先行指标，将上一步的宏观经济分析结果量化为对先行指标的影响，进而判断对各类资产收益的影响； （3）结合上述宏观经济对各类资产未来收益影响的分析结果和本基金投资组合的风险预算管理，确定各类资产的投资比重。 2、股票类品种投资策略 （1）行业配置策略 在行业配置方面，本基金将主要投资于国家重点支柱型产业。由于国家重点支柱产业代表了未来中国经济的发展方向，为中国经济的增长提供了强劲的动力，因此，这些行业必将随着中国经济的高速发展而发展，处于这些产业中的上市公司具有业务增长快、盈利能力持续稳健上升的特点。 在具体的行业选择上，本基金将从三个维度进行考虑：一是从全球产业分工和全球化背景下我国的比较优势角度；二是从国家的宏观经济调控和产业政策角度，即行业发展受国民经济发展的拉动作用的大小；三是从行业竞争状况、盈利状况、行业所处生命周期和行业平均市盈率、市净率等角度进行敏感度分析。在以上综合分析的基础上，利用公司开发的树状集群评价体系选择出本基金投资的重点考虑行业。 树状集群行业分析体系是本基金行业分析及配置的主要 工具，该体系利用定量和定性指标对不同行业进行重点因素分析。在定量方面主要利用行业投资回报（行业平均的资本回报率等）、行业盈利状况（行业平均的利润率等）、行业估值水平等指标；在定性方面则重点考虑利用行业周期阶段、行业竞争状况、产业政策、行业进入壁垒、买方议价能力等指标。 （2）个股选择策略 在个股选择上，本基金将主要投资于以上确定的目标行业内按总市值排名前三分之一的大盘绩优股。 A．根据上市公司的财务指标、公司管理的规范程度等相关信息对目标行业的上市公司进行筛选，从而形成一级股票池。所选择的财务指标主要为能够反映上市公司盈利能力、增长速度和财务安全性的指标，具体包括：市盈率、市净率、每股收益、净资产收益率、销售毛利率、存货周转率、应收账款周转率、总资产增长率、主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率、资产负债率、流动比率、速动比率、已获利息覆盖率等。公司管理的规范程度主要参考最近几年有无重大违法违规事件发生、财务报告有无重大问题、公司管理层是否出现较大变动等方面。 B．在一级股票池基础上，本基金管理人将结合相关研究报告和实地调研结果，在光大保德信内部定量模型和定性分析体系的支持下，筛选出备选股票，作为二级股票池。C．对二级股票池中的股票进行相关性分析，并结合其他的定量分析模型确定出投资组合，在有效分散风险的前提下，为基金份额持有人获取尽可能高的稳健回报。 D．通过光大保德信股票实时跟踪模型，对投资组合内的目标公司进行实时跟踪，当目标股票价格跌入估值水平以下时发出购买信号。 此外，考虑到一、二级市场的价差带来的套利机会，本基金将在分析新发行股票内在价值的基础上、在基金合同规定的额度内积极参与新股申购，为投资者获取稳定的套利回报。 （3）存托凭证的投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行。 3、固定收益类品种投资策略 固定收益类品种的投资追求在严格控制风险基础上获取稳健回报的原则。 （1）本基金采用利率预期调整方法作为本基金固定收益类证券投资的核心策略。通过宏观经济分析平台把握市场利率水平的运行态势,作为组合久期选择的主要依据； （2）根据各子类品种的收益水平和对利率的敏感性等指标确定各子类资产的配置比重； （3）在利率预期调整方法基础上,通过分析个券的剩余期限与收益率的配比状况、信用等级状况、流动性指标等因素,选择风险收益配比最合理的个券作为投资对象,并形成组合； （4）根据基金申购、赎回等情况，对投资组合进行流动性管理，确保基金资产的变现能力。 基金经理将根据市场的实际情况及基金的申购赎回状况，将部分资产投资于央行票据、债券回购等短期金融工具或保留为现金。同时基金经理将适时的通过回购（逆回购）等资产调控工具，提高基金资产的使用效率。 4、权证投资策略 除了本基金被动持有股权分置改革而发行的权证外,也将 根据基金管理人对权证价值的判断,以及各类其它金融衍 生品种的投资特性，在进行充分风险控制和遵守中国证监 会相关法律规定的基础上,适当投资,为基金持有人谋求 收益,减少风险。 本基金管理人可以依据维护投资人合法权益的原则,根据 证券市场实际情况对上述投资策略及投资组合构建流程 进行非实质性的调整,此类变更不需经过基金份额持有人 大会通过。 业绩比较基准 75%×沪深 300 指数＋25%×中证全债指数。 本基金为主动操作的混合型证券投资基金，其预期收益及 预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金，低于股票 风险收益特征 型基金。本基金力争在科学的风险管理的前提下，谋求实 现基金财产的安全和增值。 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 -23,882,243.55 2.本期利润 -149,852,821.04 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1167 4.期末基金资产净值 1,216,468,386.83 5.期末基金份额净值 0.9787 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 -11.08% 1.72% -1.98% 1.20% -9.10% 0.52% 过去六个月 -5.73% 1.35% 8.27% 0.99% -14.00% 0.36% 过去一年 9.81% 1.27% 27.47% 0.99% -17.66% 0.28% 过去三年 -10.60% 1.54% 27.80% 1.03% -38.40% 0.51% 过去五年 17.44% 1.40% 48.94% 0.88% -31.50% 0.52% 自基金合同 46.25% 1.56% 24.92% 1.27% 21.33% 0.29% 生效起至今 注：为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况，经与基金托管人招商银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业绩比较基准由原“75%×沪深300指数＋25%×天相国债全价指数”变更为“75%×沪深300指数＋ 25%×中证全债指数”。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 光大保德信优势配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2007 年 8 月 24 日至 2021 年 3 月 31 日) 注：1、为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作 情况，经与基金托管人招商银行股份有限公司协商一致，自2014年1月1日起，将本基金的业 绩比较基准由原“75%×沪深300指数＋25%×天相国债全价指数”变更为“75%×沪深300指 数＋25%×中证全债指数”。 2、根据基金合同的规定，本基金建仓期为2007年8月24日至2008年2月23日。建仓期结束时 本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 金昉毅先生，2002 年毕业于 同济大学，2004 年获得德国 量化投 康斯坦茨大学国际企业经 金昉毅 资部总 2021-02-06 - 10 年 济学硕士学位，2008 年获得 监、基 德国康斯坦茨大学数量金 金经理 融学博士学位。2008 年 8 月至2010年 12 月在中央财 经大学中国金融发展研究 院任职助理教授；2011 年 1 月至 2018 年 3 月在申万菱 信基金管理有限公司历任 量化高级研究员、专户投资 经理、量化投资部负责人、 基金经理；2018 年 4 月加入 光大保德信基金管理有限 公司，历任量化投资部负责 人，现任量化投资部总监， 2019 年 5 月至今担任光大 保德信量化核心证券投资 基金、光大保德信创业板量 化优选股票型证券投资基 金、光大保德信风格轮动混 合型证券投资基金的基金 经理，2019 年 5 月至 2020 年7月担任光大保德信事件 驱动灵活配置混合型证券 投资基金的基金经理，2019 年 7 月至 2020 年 10 月担任 光大保德信红利混合型证 券投资基金的基金经理， 2019 年 8 月至今担任光大 保德信产业新动力灵活配 置混合型证券投资基金的 基金经理，2021 年 2 月至今 担任光大保德信优势配置 混合型证券投资基金的基 金经理，2021 年 3 月至今担 任光大保德信锦弘混合型 证券投资基金的基金经理。 戴奇雷先生，1995 年毕业于 华中理工大学生物医学工 程专业，1998 年获得华中理 工大学生物技术专业硕士 学位，2002 年获得中欧国际 基金经 工商学院工商管理专业硕 戴奇雷 理 2019-11-19 2021-02-06 18 年 士学位。2002 年 11 月至 2004 年 4 月在上海融昌资 产管理有限公司先后担任 行业研究员、研究总监助 理；2004 年 5 月至 2006 年 5 月在广州金骏资产管理有 限公司先后担任研究副总 监、研究总监；2006 年 6 月至 2010 年 4 月在诺德基 金管理有限公司先后担任 行业研究员、基金经理助 理、基金经理；2010 年 5 月加入光大保德信基金管 理有限公司至今，历任研究 副总监、研究总监、权益投 资部总监，2016 年 4 月至 2017 年 12 月担任光大保德 信红利混合型证券投资基 金的基金经理，2013 年 5 月至 2020 年 1 月担任光大 保德信中小盘混合型证券 投资基金的基金经理，2014 年7月至今担任光大保德信 均衡精选混合型证券投资 基金的基金经理，2015 年 5 月至2019年 12 月担任光大 保德信动态优选灵活配置 混合型证券投资基金的基 金经理，2019 年 11 月至 2021 年 2 月担任光大保德 信优势配置混合型证券投 资基金的基金经理。 注：对基金的非首任基金经理，其任职日期和离任日期分别指根据公司决定确定的聘任日期 和解聘日期。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：无 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会 规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的 行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益，确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持 等各方面得到公平对待，本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技 术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，建设形成了有效的公平交易执行 体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在 违反公平交易原则的现象。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开 竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2021 年第一季度，国内经济继续复苏，同时海外疫情随着疫苗的接种有企稳迹象，在 这样的宏观背景下美债收益率上升明显，市场开始担心未来的通货膨胀。这给国内外的长久 期资产比如科技、消费类股票造成估值的压力。在春节后，中国的资本市场开启了一轮比较 大的调整，特别是以核心资产为主的沪深 300 指数最大回撤了超过 15%。最终沪深 300 指数 在一季度下跌 3.13%。从市场结构来看同时期的中证 500 指数下跌 1.78%，中小盘股票相比 大盘蓝筹股表现更佳。 本基金以寻找各产业中的优势龙头企业为主要的选股逻辑，在 2021 年一季度该策略遭 遇了明显的回撤，基金的收益率落后于业绩基准。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内份额净值增长率为-11.08%，业绩比较基准收益率为-1.98%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 1,029,293,839.61 83.78 其中：股票 1,029,293,839.61 83.78 2 固定收益投资 112,031,006.10 9.12 其中：债券 112,031,006.10 9.12 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 79,289,523.17 6.45 7 其他各项资产 7,985,691.37 0.65 8 合计 1,228,600,060.25 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 11,839,334.00 0.97 C 制造业 661,011,822.48 54.34 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 20,786,532.12 1.71 E 建筑业 - - F 批发和零售业 20,493.82 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 46,458,410.96 3.82 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 30,832,417.13 2.53 J 金融业 131,712,271.88 10.83 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 42,262,992.00 3.47 M 科学研究和技术服务业 53,702,719.20 4.41 N 水利、环境和公共设施管理业 25,633.30 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 30,641,212.72 2.52 S 综合 - - 合计 1,029,293,839.61 84.61 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过沪港通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 1 601919 中远海控 3,436,273 46,458,410.96 3.82 2 601166 兴业银行 1,801,564 43,399,676.76 3.57 3 603259 药明康德 303,696 42,578,179.20 3.50 4 601888 中国中免 133,300 40,800,464.00 3.35 5 601601 中国太保 1,068,618 40,436,505.12 3.32 6 000661 长春高新 82,965 37,560,744.45 3.09 7 300274 阳光电源 497,780 35,730,648.40 2.94 8 600885 宏发股份 705,017 34,813,739.46 2.86 9 002508 老板电器 948,421 34,636,334.92 2.85 10 000733 振华科技 633,282 34,577,197.20 2.84 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 60,618,982.60 4.98 2 央行票据 - - 3 金融债券 21,394,023.50 1.76 其中：政策性金融债 21,394,023.50 1.76 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 30,018,000.00 2.47 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 112,031,006.10 9.21 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 010107 21 国债⑺ 575,280 57,976,718.40 4.77 2 012100810 21 中石化 300,000 30,018,000.00 2.47 SCP002 3 108604 国开 1805 212,770 21,394,023.50 1.76 4 019535 16 国债 07 26,420 2,642,264.20 0.22 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同，本基金不能投资于股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1兴业银行(601166.SH)的发行主体兴业银行股份有限公司于2020年9月4 日收到福银罚字〔2020〕35 号，于 2021 年 1 月 15 日收到中国银行间市场交易 商协会出具自律处分信息（2020 年第 18 次自律处分会议审议决定），主要内容为：福银罚字〔2020〕35 号： 1.为无证机构提供转接清算服务，且未落实交易信息真实性、完整性、可追溯性及支付全流程中的一致性的规定；2.为支付机构超范围（超业务、超地域）经营提供支付服务，且未落实交易信息真实性、完整性、可追溯性及支付全流程中的一致性；3.违规连通上、下游支付机构，提供转接清算服务，且未落实交易信息真实性、完整性、可追溯性及支付全流程中的一致性；4.违反银行卡收单外包管理规定；5.未按规定履行客户身份识别义务。中国人民银行福州中心支行给予警告，没收违法所得 10,875,088.15 元，并处13,824,431.23 元罚款。自律处分：一是未对永煤控股独立性开展进一步核查并在尽职调查报告中体现，未能充分保证尽职调查质量；二是未对永煤控股受限货币资金异常情况保持足够的职业怀疑，未开展进一步核查；三是永煤控股 DFI 项目尽职调查工作底稿不完整，尽职调查工作开展不规范。中国银行间市场交易商协会对兴业银行予以通报批评。基金管理人按照内部研究工作规范对该发行主体进行分析后将其列入基金投资对象备选库并跟踪研究。该行政处罚事件发生后，基金管理人密切跟踪相关进展，遵循价值投资的理念进行投资决策。 除上述证券外，报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立 案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库 之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 908,549.61 2 应收证券清算款 5,948,272.83 3 应收股利 - 4 应收利息 983,694.17 5 应收申购款 145,174.76 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,985,691.37 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 1,397,270,866.33 报告期期间基金总申购份额 14,494,308.89 减：报告期期间基金总赎回份额 168,778,963.75 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 1,242,986,211.47 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本基金本报告期不存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情形。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，经公司十届十三次董事会会议审议通过，自 2021 年 2 月 2 日起，梅雷军 先生正式离任公司副总经理、首席运营总监兼首席信息官，自 2021 年 2 月 26 日起，贺敬哲 先生正式担任公司副总经理兼首席信息官。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准光大保德信优势配置股票型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信优势配置混合型证券投资基金基金合同 3、光大保德信优势配置混合型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信优势配置混合型证券投资基金托管协议 5、光大保德信优势配置股票型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信优势配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 上海市黄浦区中山东二路 558 号外滩金融中心 1 幢（北区 3 号楼），6-7 层、10 层。 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话：4008-202-888，021-80262888。 公司网址：www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司 二〇二一年四月二十二日