光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 2016 年 3 月 31 日 基金管理人:光大保德信基金管理有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 报告送出日期:二〇一六年四月二十二日 1  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 光大保德信红利混合 基金主代码 360005 交易代码 360005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006 年 3 月 24 日 报告期末基金份额总额 504,606,866.83 份 本基金通过对高分红类股票及其他具有投资价值的股票 投资目标 进行投资,为基金资产获取稳定的当期收益和长期增值。 本基金为混合型基金,强调收益的当期实现与资产的长期 增值。高分红类股票及其他具有投资价值的股票是本基金 投资策略 的主要投资对象。 基金管理人将充分发挥自身的研究力 量,利用公司研究开发的各种数量模型工具,采用科学的 投资策略,发现和捕捉市场的机会,实现基金的投资目标。 2  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 75%×上证红利指数+20%×中证全债指数+5%×银行活 业绩比较基准 期存款利率 本基金为主动操作的混合型基金,属于证券投资基金中的 风险收益特征 中高风险品种。本基金力争在科学的风险管理的前提下, 谋求实现基金财产的安全和增值。 基金管理人 光大保德信基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期 主要财务指标 (2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日) 1.本期已实现收益 -228,111,487.90 2.本期利润 -350,898,774.68 3.加权平均基金份额本期利润 -0.5877 4.期末基金资产净值 2,010,139,902.25 5.期末基金份额净值 3.9836 注:1、 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 净值增长 阶段 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 3  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 ④ 过去三个月 -14.99% 2.67% -9.70% 1.77% -5.29% 0.90% 注:为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作情况, 经与基金托管人兴业银行股份有限公司协商一致,自2014年1月1日起,将本基金的业绩比较 基准由原“75%×上证红利指数+20%×天相国债全价指数+5%×银行活期存款利率”变更 为“75%×上证红利指数+20%×中证全债指数+5%×银行活期存款利率”。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 光大保德信红利混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2006 年 3 月 24 日至 2016 年 3 月 31 日) 注:1、为更好地反映债券市场整体运行情况和本基金管理人旗下相关基金投资组合的运作 情况,经与基金托管人兴业银行股份有限公司协商一致,自2014年1月1日起,将本基金的业 绩比较基准由原“75%×上证红利指数+20%×天相国债全价指数+5%×银行活期存款利率” 变更为“75%×上证红利指数+20%×中证全债指数+5%×银行活期存款利率”。 2、根据基金合同的规定,本基金建仓期为2006年3月24日至2006年9月23日。建仓期结束时 本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 4  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 于进杰先生,CFA、经济学 硕士,毕业于上海财经大学 金融学专业。2004 年 7 月至 2006 年 6 月任职于友邦华 泰基金管理有限公司,任研 究员;2006 年 6 月加盟光大 保德信基金管理有限公司, 历任投资部研究员,高级研 究员;2007 年 12 月至 2009 年 9 月兼任光大保德信红利 股票型基金基金经理助理, 研究部 2009 年 10 月至 2010 年 12 总监、 于进杰 2010-12-31 - 12 年 月担任光大保德信动态优 基金经 选灵活配置混合型证券投 理 资基金基金经理。2012 年 2 月至 2014 年 2 月担任光大 保德信行业轮动股票型证 券投资基金基金经理。现任 研究部总监、光大保德信红 利混合型证券投资基金基 金经理、光大保德信优势配 置混合型证券投资基金基 金经理、光大保德信中国制 造 2025 灵活配置混合型证 券投资基金基金经理。 注:对基金的首任基金经理,其任职日期指基金合同生效日,离任日期指公司做出决定之日; 非首任基金经理,其任职日期和离任日期均指公司做出决定之日。 于进杰先生由于个人原因,于2016年4月1日离任,由戴奇雷先生接任。 戴奇雷先生简历: 戴奇雷先生,华中理工大学理学硕士、中欧国际工商学院工商管理硕士。1995年毕业于华中 理工大学生物医学工程专业,1998年获得华中理工大学生物技术专业硕士学位,2002年获得 中欧国际工商学院工商管理专业硕士学位。2002年11月至2004年4月在上海融昌资产管理有 限公司先后担任行业研究员、研究总监助理;2004年5月至2006年5月在广州金骏资产管理有 5  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 限公司先后担任研究副总监、研究总监;2006年6月至2010年4月在诺德基金管理有限公司先 后担任行业研究员、基金经理助理、投资研究部经理、基金经理;2010年5月加入光大保德 信基金管理有限公司,先后担任研究副总监、研究总监。现任权益投资部总监、光大保德信 中小盘混合型证券投资基金基金经理、光大保德信均衡精选混合型证券投资基金基金经理、 光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、光大保德信红利混合型证券投 资基金基金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会 规定和基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制 风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的 行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益,确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持 等各方面得到公平对待,本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技 术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发,建设形成了有效的公平交易执行 体系。本报告期,本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行,未发现存在 违反公平交易原则的现象。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金与其他投资组合未发生交易所公开 竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2015 年年报,我们认为在当前固定资产投资增速仍有下降压力的情况下,经济增 长继续缓慢回落的概率较大,但可以确认已进入回落中后期。就 A 股而言,我们认为需要充 分关注低估值蓝筹和盈利增长确定且具有可持续性的相关行业投资机会,持续看好结构调整 和消费升级所带来的消费类行业的增长机会,同时在供应增加、估值承压的背景下增持在细 6  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 分领域具有核心竞争力的优质成长股。我们特别强调,不少传统行业龙头公司处在估值、盈 利的双重底部,供给侧改革如果能让市场看到希望,行业前景的预期改变将带来股价向上的 巨大弹性。 基于上述判断,在一季度操作中,本基金在市场充分调整后,资产配置层面积极增加了 股票仓位;行业配置层面增加了有色等供给侧改革标的,以及食品饮料、农林牧渔等通胀受 益标的,继续增持了新能源汽车等制造业相关标的,适当降低了地产、银行等低估值但景气 下行的行业配置比例。在个股选择上始终坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平, 对于成长类个股尤其注重精挑细选。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内份额净值增长率为-14.99%,业绩比较基准收益率为-9.70%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望未来,发端于 2008 年的全球经济危机行程过半,而本轮库存周期的尾部风险在 2015 年夏天也得到很大程度的释放。对于中国经济而言,经过长达八年的“下台阶”,我们预计 中国经济的实际增速在新常态的格局下大体实现了软着陆,尽管未来依然会有波折和反复, 但对经济增速不断的线性外推显然是一种平面思维模式。我们认为随着积极财政政策效应的 逐步释放,包括地方政府债务置换的大面积实施,今年财政政策有望继续发力,尤其是经济 自身新陈代谢的需要,新一轮库存周期的上升有望在 2016 年上半年到来。尽管去产能的压 力依然存在,但未来 1-2 个季度经济仍有望逐步企稳,中国经济在 2016 年实现 6.5%--7%的 增长依然值得期待。 就 A 股市场自身而言,同过去两年相比,2016 年里有两个最为重要的变化。一是从大 类资产收益率均值回归的角度看待问题将成为影响证券市场的主要矛盾,另一个变化则是证 券市场对经济增长的预期差有可能成为影响证券市场的主要矛盾。尽管我们依然认为,本轮 行情始自 2012 年底,至今经济背景并没有发生显著变化,成长和转型是贯穿整个朱格拉周 期下行阶段的投资主线。但是,在无风险收益率持续下行之后,在杠杆资金入市受限之后, 企业盈利的边际变动将重新成为证券市场盈利的重要来源。金融资产的收益率终将受到实体 经济投资回报率的约束。 行业配置方面,充分关注低估值蓝筹和盈利增长确定且具有可持续性的相关行业投资机 会,中期内持续看好结构调整和消费升级所带来的消费类行业的增长机会,同时在供应增加、 估值承压的背景下持续增持在细分领域具有核心竞争力的优势成长股,成长股估值或有大幅 7  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 波动,但真成长将在分化之后再次崛起。 我们一直强调,对于 2009 年以来市场在大部分时间所呈现的成长型风格,既是微观企 业利润增长的反映,也是宏观经济结构转型的印证,更是市场参与者对经济转型美好期待在 股票市场的映射,但每当投资者的乐观预期已经透支了转型的实际进程,调整与分化也就在 所难免。当前成长股估值有所收敛但仍然偏贵,蓝筹股估值尚属合理但前景存忧,展望未来, 我们笃信坚守具有核心竞争力的优势企业才会在长期为投资人创造持续收益! 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 1,803,632,014.01 89.47 其中:股票 1,803,632,014.01 89.47 2 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 80,000,440.00 3.97 其中:买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 124,425,846.30 6.17 7 其他各项资产 7,783,397.55 0.39 8 合计 2,015,841,697.86 100.00 8  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比 代码 行业类别 公允价值(元) 例(%) A 农、林、牧、渔业 76,900,510.88 3.83 46,220,608.57 2.30 B 采矿业 C 制造业 906,421,633.50 45.09 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 23,562,863.48 1.17 F 批发和零售业 41,254,749.52 2.05 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务业 I 56,020,302.54 2.79 J 金融业 285,736,188.62 14.21 K 房地产业 17,147.00 0.00 L 租赁和商务服务业 212,160,397.42 10.55 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 111,188.88 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 155,226,423.60 7.72 S 综合 - - 合计 1,803,632,014.01 89.73 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 300133 华策影视 5,834,886 155,207,967.60 7.72 2 002400 省广股份 8,415,223 153,998,580.90 7.66 3 002236 大华股份 3,899,422 140,535,168.88 6.99 9  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 4 601688 华泰证券 6,753,983 115,560,649.13 5.75 5 600519 贵州茅台 459,135 113,700,191.40 5.66 6 002475 立讯精密 3,248,869 95,029,418.25 4.73 7 000858 五 粮 液 2,920,496 82,095,142.56 4.08 8 000333 美的集团 2,600,000 80,210,000.00 3.99 9 601166 兴业银行 4,000,000 62,120,000.00 3.09 10 600837 海通证券 3,999,970 57,159,571.30 2.84 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未投资债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未投资债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未投资资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同,本基金不能投资于国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 10  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券中,华泰证券(601688)的发行主体 华泰证券股份有限公司于 2015 年 9 月 12 日发布公告称,于 2015 年 9 月 10 日收 到中国证券监督管理委员会《行政处罚事先告知书》(处罚字[2015]72 号),主 要内容如下: 华泰证券未按照规定对客户的身份信息进行审查和了解,违反了《证券公司监督 管理条例》。在 2015 年 7 月 12 日中国证券监督管理委员会发布《关于清理整顿 违法从事证券业务活动的意见》之后,仍未采取有效措施严格审查客户身份的真 实性,未切实防范客户借用证券交易通道违规从事交易活动,新增下挂子账户 102 个,性质恶劣、情节严重。因此,中国证券监督管理委员会拟决定:对华泰 证 券 责 令 改 正 , 给 予 警 告 , 没 收 违 法 所 得 18,235,275.00 元 , 并 处 以 54,705,825.00 元罚款。 对该股票投资决策程序的说明:投资研究部按照内部研究工作规范对该股票进行 分析后将其列入基金投资对象备选库并跟踪研究,在此基础上本基金的基金经理 根据具体市场情况独立作出投资决策。该行政处罚事件发生后,本基金管理人对 该股票的发行主体进行了进一步了解与分析,认为此事件未对该股票投资价值判 断产生重大的实质性影响。本基金投资于该股票的投资决策过程符合制度规定的 投资权限范围与投资决策程序。 本基金投资的前十名证券的发行主体中,其余均未在本期出现被监管部门立案调 查或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库 之外的股票。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,238,841.87 2 应收证券清算款 6,196,687.61 3 应收股利 - 4 应收利息 177,773.28 11  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 5 应收申购款 170,094.79 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,783,397.55 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未投资可转债。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 495,885,806.83 本报告期基金总申购份额 172,840,279.12 减:本报告期基金总赎回份额 164,119,219.12 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 504,606,866.83 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本基金本报告期内基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内,基金管理人不存在持有、申购、赎回或买卖本基金的情况。 12  光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 经公司八届二十一次董事会会议审议通过,自 2016 年 3 月 3 日起,陶耿先生正式离任 公司总经理一职,由林昌先生代任公司总经理。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准光大保德信红利股票型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信红利混合型证券投资基金基金合同 3、光大保德信红利混合型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信红利混合型证券投资基金托管协议 5、光大保德信红利股票型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信红利混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件 9.2 存放地点 上海市黄浦区中山东二路 558 号外滩金融中心 1 幢(北区 3 号楼)6 层至 10 层本基金 管理人办公地址。 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本 基金管理人。客户服务中心电话:4008-202-888,021-80262888。公司网址:www.epf.com.cn。 13 光大保德信红利混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 光大保德信基金管理有限公司 二〇一六年四月二十二日 14