申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 第 1 页共 12 页 申万菱信消费增长股票型证券投资基金 2011 年第2 季度报告 2011 年6 月30 日 基金管理人:申万菱信基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年七月二十一日 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年7 月13 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年4 月1 日起至6 月30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 申万菱信消费增长股票 基金主代码 310388 交易代码 310388 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年6月12日 报告期末基金份额总额 459,724,219.30份 投资目标 本基金重点投资于消费拉动经济增长过程中充分受益 的消费范畴行业,致力于寻找具有良好财务状况、较高 核心价值与估值优势的优质上市公司进行投资,分享中 国经济持续增长及增长方式变化带来的投资机会。在严 格控制投资风险的前提下,保持基金资产的持续增值, 为投资者获取超过业绩基准的长期投资收益。 投资策略 本基金禀承基金管理人擅长的双线并行的组合投资策 略,‘自上而下’地进行证券品种的大类资产配置和行 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 3 业选择配置,‘自下而上’地精选个股,构建组合。股 票类资产与债券类资产的配置主要取决于两类资产未 来的风险和收益。预期股票类资产的收益/风险比大于 债券类资产的风险/收益比,相应增加股票类资产的投 资。本基金管理人通过综合考察当前估值、未来增长、 宏观经济政策等判断未来股票、债券的收益率,得到中 长期的相对估值,再根据资金市值比等中短期指标确定 资产小幅调整比例,制定资产组合调整方案,模拟不同 方案的风险收益,最终得到合适的资产组合调整方案。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中信标普国债指数收益率 ×20% 风险收益特征 本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金,属 于证券投资基金中的中较高风险、较高收益品种基金。 基金管理人 申万菱信基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日) 1.本期已实现收益-1,352,108.38 2.本期利润-25,617,517.91 3.加权平均基金份额本期利润-0.0564 4.期末基金资产净值460,032,612.38 5.期末基金份额净值1.001 注:1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允 价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 4 2)上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用,但不包 括持有人认购或交易基金的各项费用(例如:申购费、赎回费等),计入认购或 交易基金各项费用后,实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 -5.39% 1.16% -4.33% 0.88% -1.06% 0.28% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 申万菱信消费增长股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2009 年6 月12 日至2011 年6 月30 日) 注:根据本基金基金合同,本基金的投资比例为:股票资产的投资比例占基金资 产的60%—95%;其中,投资于消费范畴行业的资产不低于股票资产的80%;权 证的投资比例不超过基金资产净值的3%。债券资产的投资比例占基金资产的 0%—35%;现金以及到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 5 资产净值的5%。上述投资比例限制自基金合同生效6 个月起生效。在本基金合 同生效后六个月内,本基金已达到上述比例限制。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 姓名 职务 期限 任职日期 离任日期 证券 从业 年限 说明 魏立 本基 金基 金经 理 2009-6-12 - 7年 特许金融分析师(CFA),上海交通大学 工学学士,英国帝国理工大学管理学 硕士。1997年起任上海华虹NEC电子 有限公司工程师, 自2004年起从事金 融工作,先后任职于东方证券股份有 限公司研究所、富国基金管理有限公 司。2006年7月加入本公司,任投资管 理总部高级分析师,2007年9月至2009 年6月任申万菱信新经济混合型证券 投资基金基金经理助理。2009年6月起 任申万菱信消费增长股票型证券投资 基金基金经理,2009年9月至2010年11 月任申万菱信新经济混合型证券投资 基金基金经理。2010年2月至2011年4 月任申万菱信沪深300价值指数型证 券投资基金基金经理。 注:任职日期和离任日期均指公司作出决定之日;证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配 套法规的规定,严格遵守基金合同约定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和 运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完 整;本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开;没有发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 6 害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持 有人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 我司于2004 年年底管理两只开放式基金开始,就着手讨论多基金公平交易 问题。2004 年年底我司颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则,包括《关 于基金投资交叉交易行为的管理规则》、《关于基金投资公平交易行为的管理规 则》、《标准交易指引》等,并且多次予以修订。原则上我司禁止日内多基金之间 的反向交易,要求严格执行多基金日内的公平交易。 依据中国证监会 2008 年3 月20 日颁布的《证券投资基金管理公司公平交易 制度指导意见》,我司已经完善了公平交易、异常交易等相关制度的修订,并建 立系统以有效执行相关内容(包括建立了多组合同向交易和反向交易价差分析模 块,并不断完善异常交易检查模块)。 依据要求,本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查,未 发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。 为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严格禁止并切实防范利益 输送行为,我司一方面不断优化投资决策和研究流程,强化内部风险控制,另一 方面强化对投资管理人员行为规范和职业操守的日常教育培训,并加强投资管理 人员个人及直系亲属投资行为的申报管理。 我司建立并实施了严格的投资授权制度、投资备选库管理制度和集中交易制 度,来切实规范基金经理投资决策行为。首先,基金经理只能在授权的范围内, 依据投资策略会议决定的投资策略,结合投资决策委员会及分析师的资产及行业 或板块配置的建议进行操作,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序;第 二,基金经理只能投资纳入其管理基金的股票备选库中的股票,而且对于我司内 部严格定义的重大投资决策,必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施;第三, 所有的投资指令必须通过集中交易室执行,集中交易室与投资部门相隔离。交易 部必须确保日内公平交易的合规执行,执行结果须于当日报风险管理部独立检 查。在上述基础上,我司内部控制部门(风险管理部和监察稽核部)还将通过对 投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示,以及对投资、研究、交易等全流 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 7 程的独立的监察稽核,督促落实以上制度的措施,并促进投资运作的规范性。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 根据投资风格划分,我司旗下没有与本基金相似的投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年第二季度,市场持续下跌,投资者担忧CPI 数据不断走高、导致更 加严厉的调控政策出台、进而使得经济陷入下滑。这种担心伴随着资金面的异常 紧张,放大了一些因素的负面效应。本基金对二季度的布局集中在业绩确定性强 的行业或个股上。运作方面,在单边市中对个股的操作力度相对不足。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金该报告期内净值增长表现为-5.39%,同期业绩比较基准表现为 -4.33%。截止报告期末,基金超配家用电器、建筑建材、食品饮料等行业,尤其 看好建筑建材行业中业绩确定性强的水泥,继续保持低配金融服务、房地产、有 色金属等行业。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望第三季度,虽然通胀压力依旧较大,政策调控继续,但是本基金认为三 季度内能看到CPI 向下的趋势,后续出台更严调控政策的可能性在变小,或许还 能看到适度的放松。我们会关注一些估值较低、受益于政策趋松的行业。央行已 经连续6 月保持每月上调一次法定存款准备金的节奏,在预期6 月和7 月CPI 数 据高企的背景下,我们关注可能的加息时点,以及对流动性的影响。 对消费类行业具有长期推动作用的民生问题是本基金持续关注的领域,我们 会结合经济结构转型对此进行更深入的研究。海外经济和政治环境的变化也是三 季度内的重要影响因素,比如欧洲危机的进展,美国QE2 的退出,以及地缘政治 冲突等。 和二季度相比,三季度本基金预计重点布局的领域变化不大:1)产能供给 相对受限、价格控制能力较强的水泥行业。2)估值水平得以调整的消费类行业, 比如食品饮料、医药生物,尤其是业绩增长明确的高端白酒。3)业绩超预期、 市场份额提升的先进制造业龙头企业,比如工程机械类和重型机械类公司。4) 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 8 促进中国经济转型的新兴产业,比如节能环保、新能源汽车等。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资431,101,780.37 93.44 其中:股票 431,101,780.37 93.44 2 固定收益投资- - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资- - 4 买入返售金融资产- - 其中:买断式回购的买入返 售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计29,549,595.77 6.41 6 其他各项资产694,971.90 0.15 7 合计461,346,348.04 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业- - B 采掘业14,871,902.10 3.23 C 制造业350,861,097.87 76.27 C0 食品、饮料 57,796,054.32 12.56 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 9 C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料64,554,784.97 14.03 C5 电子 - - C6 金属、非金属 98,296,344.99 21.37 C7 机械、设备、仪表 99,489,628.46 21.63 C8 医药、生物制品 30,724,285.13 6.68 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业6,975,000.00 1.52 E 建筑业- - F 交通运输、仓储业- - G 信息技术业5,050,445.30 1.10 H 批发和零售贸易36,716,231.00 7.98 I 金融、保险业5,597,500.00 1.22 J 房地产业11,029,604.10 2.40 K 社会服务业- - L 传播与文化产业- - M 综合类- - 合计 431,101,780.37 93.71 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 000417 合肥百货1,748,482 31,822,372.40 6.92 2 000541 佛山照明2,287,721 31,021,496.76 6.74 3 600425 青松建化1,309,910 27,272,326.20 5.93 4 002035 华帝股份1,986,316 24,550,865.76 5.34 5 600585 海螺水泥862,500 23,943,000.00 5.20 6 000858 五粮 液 651,951 23,287,689.72 5.06 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 10 7 000527 美的电器1,180,000 21,700,200.00 4.72 8 000887 中鼎股份1,497,787 19,426,297.39 4.22 9 000157 中联重科1,200,000 18,456,000.00 4.01 10 600594 益佰制药999,939 18,388,878.21 4.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查的 情形。本基金投资的前十名证券的发行主体除五粮液(000858)外,在报告编制日 前一年内没有受到公开谴责和处罚的情形。 五粮液于2011 年5月27日发布了“关于收到中国证监会《行政处罚决定书》”的 公告。经证监会查明,五粮液涉及多项违法违规行为,包括公告存在重大遗漏、 证券投资信息披露不及时和不完整、2007年年度报告存在录入差错未及时更正以 及未及时披露董事被司法羁押事项几个方面。证监会为此对五粮液给予公开警告 并处以60万元罚款;此外还给予该公司董事以及高级管理人员公开警告和罚款。 本基金管理人认为该事件没有损害五粮液这个高端白酒品牌的品牌价值和品牌 形象,因此我们认为以上公开处罚不会对该公司的经营业绩构成实质的影响,也 不会影响公司的中长期投资价值,所以不会影响本基金对该公司的投资决策。 5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 11 1 存出保证金454,731.82 2 应收证券清算款- 3 应收股利- 4 应收利息5,372.85 5 应收申购款234,867.23 6 其他应收款- 7 待摊费用- 8 其他- 9 合计694,971.90 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 452,720,661.83 本报告期基金总申购份额35,419,245.13 减:本报告期基金总赎回份额28,415,687.66 本报告期基金拆分变动份额- 本报告期期末基金份额总额459,724,219.30 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 基金合同; 招募说明书及其定期更新; 发售公告; 申万菱信消费增长股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 12 成立公告; 开放日常交易业务公告; 定期报告; 其他临时公告。 7.2 存放地点 上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金 成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所;开放日常交易业务公告、 定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址 为:中国上海淮海中路300 号香港新世界大厦40 层。 7.3 查阅方式 上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅,也可在本基金管理人的网站 进行查阅,查询网址:www.swsmu.com. 申万菱信基金管理有限公司 二〇一一年七月二十一日