申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 第 1 页共 12 页 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 2011 年第2 季度报告 2011 年6 月30 日 基金管理人:申万菱信基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年七月二十一日 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年7 月13 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年4 月1 日起至6 月30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 申万菱信竞争优势股票 基金主代码 310368 交易代码 310368 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年7月4日 报告期末基金份额总额 105,670,529.78份 投资目标 本基金通过系统的宏观分析、行业(板块)比较分析 和公司的基本面与竞争优势的综合比较分析,主要投 资具有综合竞争优势的高成长性和合理估值的行业 板块和上市公司股票,为投资者获得短中期局部最优 收益和较稳定的丰厚的中长期投资回报。通过采用积 极主动的分散化投资策略,在严格控制投资风险的前 提下,保持基金资产的持续增值,为投资者获取超过 业绩基准的长期投资收益。 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 3 投资策略 本基金继续禀承基金管理人擅长的双线并行的组合 投资策略,‘自上而下’地进行证券品种的一级资产 配置和行业选择及行业投资比例配置,‘自下而上’ 地精选个股。基于基础性宏观研究,根据宏观经济运 行状况、国家财政和货币政策、国家产业政策以及资 本市场资金供给条件等数据信息,由投资总监和基金 经理首先提出初步的一级资产配置,即分配在股票、 衍生工具、债券及现金类证券的投资比例;同时,根 据自主开发的主动式资产配置模型-AAAM(Active Asset Allocation Model)提示的一级资产配置建议 方案,在进行综合的对比分析和评估后作出一级资产 配置方案。 业绩比较基准 (80%)沪深300股票指数收益率 + (20%)中信标 普国债指数收益率 风险收益特征 本基金为股票型证券投资基金,其风险收益特征将表 现为较高预期风险和较高预期收益。其预期风险高于 货币市场基金和债券型基金。 基金管理人 申万菱信基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日) 1.本期已实现收益-1,917,241.98 2.本期利润-11,305,077.62 3.加权平均基金份额本期利润-0.1110 4.期末基金资产净值151,493,650.15 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 4 5.期末基金份额净值1.4336 注:1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允 价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2)上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用,但不包 括持有人认购或交易基金的各项费用(例如:申购费、赎回费等),计入认购或 交易基金的各项费用后,实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月-7.38% 1.21% -4.33% 0.88% -3.05% 0.33% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2008 年7 月4 日至2011 年6 月30 日) 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 5 注:根据本基金基金合同,本基金资产的投资比例为:股票占基金净资产的 60-95%(含权证0-3%),债券0-35%。现金和1 年内到期的国债、中央银行票据 以及政策性金融债类资产不低于5%。本基金以具有综合竞争优势的企业作为主 要投资对象,该类股票占股票资产净值的比例不低于80%。在本基金成立后6 个月内,达到上述比例限制。基金合同生效满6 个月时,本基金已达到上述比例 限制。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 姓名 职务 期限 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 张鹏 本基 金基 金经 理 2009-7-20 - 8年 上海财经大学经济学博士。自 2003年起从事金融工作,先后 就职于东吴证券、鹏华基金 等,从事宏观经济、策略等研 究工作。2005年5月加入本公 司,任投资管理总部高级分析 师,2007年9月至2008年12月 任申万菱信新动力股票型证 券投资基金基金经理助理, 2008年12月起任申万菱信新 动力证券投资基金基金经理, 2009年7月起同时任申万菱信 竞争优势股票型证券投资基 金基金经理。 注:任职日期和离任日期均指公司作出决定之日;证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配 套法规的规定,严格遵守基金合同约定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和 运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 6 整;本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开;没有发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损 害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持 有人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 我司于2004 年年底管理两只开放式基金开始,就着手讨论多基金公平交易 问题。2004 年年底我司颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则,包括《关 于基金投资交叉交易行为的管理规则》、《关于基金投资公平交易行为的管理规 则》、《标准交易指引》等,并且多次予以修订。原则上我司禁止日内多基金之间 的反向交易,要求严格执行多基金日内的公平交易。 依据中国证监会 2008 年3 月20 日颁布的《证券投资基金管理公司公平交易 制度指导意见》,我司已经完善了公平交易、异常交易等相关制度的修订,并建 立系统以有效执行相关内容(包括建立了多组合同向交易和反向交易价差分析模 块,并不断完善异常交易检查模块)。 依据要求,本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查,未 发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。 为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严格禁止并切实防范利益 输送行为,我司一方面不断优化投资决策和研究流程,强化内部风险控制,另一 方面强化对投资管理人员行为规范和职业操守的日常教育培训,并加强投资管理 人员个人及直系亲属投资行为的申报管理。 我司建立并实施了严格的投资授权制度、投资备选库管理制度和集中交易制 度,来切实规范基金经理投资决策行为。首先,基金经理只能在授权的范围内, 依据投资策略会议决定的投资策略,结合投资决策委员会及分析师的资产及行业 或板块配置的建议进行操作,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序;第 二,基金经理只能投资纳入其管理基金的股票备选库中的股票,而且对于我司内 部严格定义的重大投资决策,必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施;第三, 所有的投资指令必须通过集中交易室执行,集中交易室与投资部门相隔离。交易 部必须确保日内公平交易的合规执行,执行结果须于当日报风险管理部独立检 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 7 查。在上述基础上,我司内部控制部门(风险管理部和监察稽核部)还将通过对 投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示,以及对投资、研究、交易等全流 程的独立的监察稽核,督促落实以上制度的措施,并促进投资运作的规范性。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金与本基金管理人旗下的申万菱信新动力股票型证券投资基金(简称: 新动力)同属股票型基金,两者投资风格相似。本报告期内,本基金与新动力基 金的业绩表现未出现差异超过5%的情形。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2 季度CPI 同比数据屡创新高触发货币政策进一步收紧。4-6 月,央行3 次 上调准备金率、1 次上调利率,并在公开市场操作中重启3 年期央票。持续的紧 缩措施带来了两方面的影响:一方面,全社会流动性开始紧张,M2 增速已经连 续几个月维持在15%附近的水平,同业拆借利率创年内新高;另一方面,经济 增速开始回落,6 月份PMI 指数已经回落至50.9,大部分行业均进入了去库存周 期。上市公司整体盈利能力出现下滑,部分行业的盈利预测面临着下降的风险。 同时,日趋紧张的流动性也导致A 股估值水平不断下降。 2 季度,本基金维持了与1 季度类似的组合结构,仍然是以建筑建材、房地 产、交运设备、机械设备、采掘等行业为主,同时增持了食品饮料和交运设备等 行业。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金该报告期内业绩表现为-7.38%,同期业绩比较基准表现为-4.33%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望未来一个季度,又到了可以耐心择股、战略买入的时刻。首先,经过前 期的宏观数据回落和政策持续紧缩,投资者对经济和政策的预期已经非常谨慎, 未来再出现低于预期的概率较小;其次,经过年初以来的轮番下跌,无论是大盘 蓝筹还是中小盘、创业板的估值都已经处于合理水平,即使按照2010 年的静态 估值也有为数不少的股票开始具有投资价值;最后,随着经济的回落和CPI 数据 见顶,政策关注的焦点也将开始由上半年的控通胀单一目标逐步转向开始兼顾通 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 8 胀和经济增长双目标,紧缩政策的适度放松预期会赋予投资者更多的信心和热 情。未来基本面变化和当前一致预期的差异将是竞争优势基金重点关注的角度, 未来一个季度本基金相对偏好那些基本面预期已经非常谨慎、估值回落至较低水 平的行业和个股。自下而上寻找到那些真正有竞争优势的企业将是本基金的一贯 策略。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资133,724,685.18 87.43 其中:股票 133,724,685.18 87.43 2 固定收益投资- - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资- - 4 买入返售金融资产- - 其中:买断式回购的买入返 售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计18,867,707.42 12.34 6 其他各项资产364,261.32 0.24 7 合计152,956,653.92 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业- - B 采掘业19,454,165.60 12.84 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 9 C 制造业79,878,123.12 52.73 C0 食品、饮料 3,640,152.00 2.40 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 18,339,050.62 12.11 C5 电子 - - C6 金属、非金属 31,158,238.86 20.57 C7 机械、设备、仪表 23,659,196.15 15.62 C8 医药、生物制品 3,081,485.49 2.03 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业- - E 建筑业6,618,930.28 4.37 F 交通运输、仓储业- - G 信息技术业17,317.50 0.01 H 批发和零售贸易- - I 金融、保险业- - J 房地产业20,121,788.68 13.28 K 社会服务业7,634,360.00 5.04 L 传播与文化产业- - M 综合类- - 合计 133,724,685.18 88.27 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 600585 海螺水泥330,000 9,160,800.00 6.05 2 600048 保利地产721,487 7,929,142.13 5.23 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 10 3 600395 盘江股份233,000 7,733,270.00 5.10 4 300070 碧水源190,859 7,634,360.00 5.04 5 000877 天山股份204,906 7,282,359.24 4.81 6 000002 万科A 834,939 7,055,234.55 4.66 7 000530 大冷股份630,596 7,005,921.56 4.62 8 000887 中鼎股份526,996 6,835,138.12 4.51 9 000961 中南建设627,982 6,618,930.28 4.37 10 600063 皖维高新561,950 6,602,912.50 4.36 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金250,000.00 2 应收证券清算款- 3 应收股利- 4 应收利息3,150.36 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 11 5 应收申购款111,110.96 6 其他应收款- 7 待摊费用- 8 其他- 9 合计364,261.32 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 91,976,091.75 本报告期基金总申购份额17,779,349.94 减:本报告期基金总赎回份额4,084,911.91 本报告期基金拆分变动份额- 本报告期期末基金份额总额105,670,529.78 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 基金合同; 招募说明书及其定期更新; 发售公告; 成立公告; 开放日常交易业务公告; 定期报告; 其他临时公告。 申万菱信竞争优势股票型证券投资基金2011 年第2 季度报告 12 7.2 存放地点 上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金 成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所;开放日常交易业务公告、 定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址 为:中国上海淮海中路300 号香港新世界大厦40 层。 7.3 查阅方式 上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅,也可在本基金管理人的网站 进行查阅,查询网址:www.swsmu.com. 申万菱信基金管理有限公司 二〇一一年七月二十一日