申万巴黎盛利精选证券投资基金2006年第一季度报告 一、 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人—中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2006 年 4 月7 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证 基金一定盈利。 本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前 应仔细阅读本基金的招募说明书。 二、 基金产品概况 基金简称： 盛利精选 基金运作方式： 契约型开放式 基金合同生效日： 2004 年4 月9 日 交易代码： 310308 深交所行情代码： 163101 期末基金份额总额：2,701,134,571.40 份 基金投资目标： 本基金的投资目标是通过采用积极主动的分散化投资策略， 依靠先进成熟的风险管理技术，运用领先的动态行业配置模型，努力创造长期领 先于投资组合基准的稳定投资业绩，追求当期收益和长期增值的平衡，并实现中、 长期资本增值为目标的最优化回报。 基金投资策略： 本基金为是以股票投资为主的平衡型基金，采用主动投资管 理模式。本基金采取“行业配置”与“个股选择”双线并行的投资策略。本基金 管理人引进外方股东法国巴黎资产管理公司的投资管理经验及技能，根据国内市 场的特征，将法国巴黎资产管理公司行之有效的投资管理方法及工具加以吸收和 应用。这些投资管理工具包括内部开发的专用模型（包括股票估值模型、主动行 业矩阵、债券估值模型）、以及惯用的成长价值平衡模型（PEG）、资产回报率模型 （ROE、ROA）、自由现金流折现模型(DCF)及经济价值模型(EV/EBITDA)等。 业绩比较基准： 申万300 指数×75%＋中信国债指数×20%＋1 年定期存款利率×5% 风险收益特征： 本基金是一只偏股型的证券投资基金，股票资产的配置一般 情况下在50－75％的比例（建仓期以后）。从资产配置的特性分类，本基金属于相 对收益高、风险偏高的证券投资基金。 基金管理人： 申万巴黎基金管理有限公司 2 报告制作： 报告签署： 基金托管人： 中国工商银行股份有限公司 三、 主要财务指标和基金净值表现（未经审计） （一） 主要财务指标 2006 年1 季度 基金本期净收益 244,631,495.64 元 加权平均基金份额本期净收益 0.0668 元 期末基金资产净值 2,950,175,814.71 元 期末基金份额资产净值 1.0922 元 （二） 基金净值表现 1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较： 2006 年1 季度 基金净值增长率① 13.58% 基金净值增长率标准差② 0.64% 业绩比较基准收益率③ 10.70% 业绩比较基准收益率标准差④ 0.70% ①-③ 2.88% ②-④ -0.06% 注：上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包 括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基 金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。 2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较。 申万巴黎盛利精选基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 3 报告制作： 报告签署： -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 2004年4月9日2004年10月9日2005年4月9日2005年10月9日 基金累计净值增长率业绩比较基准收益率 注: 1). 根据本基金基金合同，本基金原则上可能的资产配置比例为：股票50－75％， 债券20－40％，现金5－10％。在本基金合同生效后六个月内，达到上述比例限制。 2). 本基金的业绩基准指数=申万300 指数×75%＋中信国债指数×20%+1 年定期 存款利率×5%；其中申万300 指数作为衡量股票投资部分的业绩基准，中信交易所国债 指数作为衡量基金债券投资部分的业绩基准，选择一年期的银行定期存款利率作为衡量 现金部分的业绩基准。 申万300 指数由申银万国证券研究所发布，是覆盖沪深两个交易市场的跨市场成 份指数，能基本反映沪深两市整体股价运行情况，是目前市场上较有影响力的股票评价 基准之一。 中信交易所国债指数由中信证券发布，是中信债券系列指数中一员，该指数市场 影响力大，被基金业广泛用作衡量债券投资收益的评价基准。 本基金的业绩基准指数按照构建公式每日历日进行计算，计算方式如下： benchmark0=1000； %benchmark t = 20% *（中信国债指数t / 中信国债指数t-1 -1）+ 75% *（申万300 指数t /申万300 指数t-1 -1）+ 5% * 一年期银行定期存款利率 / 365 benchmark t =(1+％benchmark t )* benchmark t-1； 其中t=1,2,3,··· 。 4 报告制作： 报告签署： 四、 管理人报告 （一）基金经理简要介绍 基金经理：张惟闵 英国伦敦商学院工商管理硕士 / 英国伦敦城市大学传播政策学硕士 拥有英国IIMR 基金管理专业资格 曾任英国马丁可利投资管理公司研究员及基金经理；霸菱证券股份有限公司台湾 分公司资深副总经理；美林证券投资顾问公司台湾分公司总经理。 （二）基金运作的遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套的有 关法规规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资 产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本 基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开；没有发生内幕 交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损 害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额 持有人的合法权益。 （三）投资报告与业绩表现 2006 年一季度，股票市场基本表现为强势上扬的格局，上证指数以1164 点开盘后 稳步盘升，虽然3 月初出现小幅回档，但3 月中下旬继续上行，整个季度上证指数上涨 11.82%. 一季度股票市场的强势表明了投资者信心开始逐步恢复，而各类资金在个股和板 块的交替表现也预示者投资者结构的逐步合理化。我们一直认为，投资者结构的变化将 会是今年股票市场的重要关注点，从银行、零售及一些稳定成长类行业及个股的表现可 以看出，长线资金对市场的投资力度在加大，这也预示着未来行情发展的稳定性将得到 一定程度的增强。 本基金一季度上涨13.58%，战胜业绩基准近3 个百分点。从绩效分析来看，行业 配置和个股选择是基金超额收益的主要来源。基金前期保持超额配置的金融、零售、地 产、机械、建材等行业表现良好，为基金净值的增长提供了较好的贡献，重点投资个股 的良好表现是基金收益的最重要的来源。 从未来一个季度的情况看，宏观上仍然保持健康，外资的流入和人民币的升值仍 然是宏观资金的重要来源，货币当局如何应对升值和控制货币投放的矛盾成为投资者关 注的重点。 资金面仍然保持了较为健康的格局，在一季度开放式基金规模出现较大程度降低 的情况下，市场仍保持了震荡向上的单边走势，也从另一侧面表明资金供应的相对充沛。 新老划断将是二季度关注的重点，由于市场对此的讨论和预期已经很强，因此我 5 报告制作： 报告签署： 们认为新老划断对指数的负面影响将大为降低，但由此带来的结构性调整可能是我们更 应该重点关注的。 综合来看，我们认为二季度市场将以震荡横盘为主要特征，把握市场结构变化带 来的机会将是我们关注的重点。在基金操作上，我们仍将保持相对较高的股票仓位，保 持投资组合的相对均衡，追求持续稳定的增长。 从自上而下的角度，重点关注的行业仍然是金融、地产、机械设备、零售。从自 下而上的角度，重点关注以下几类个股：1、具备核心竞争能力和持续成长性、估值合 理的公司；2、部分行业如医药行业的优质成长公司由于短期吸引力下降而遭到市场抛 售所带来的投资机会；3、具备隐蔽资产，价格严重低估的公司。 五、 投资组合报告 （一）期末基金资产组合： 市 值（元） 占总资产比例 股票 2,098,121,260.86 69.40% 债券 687,950,871.27 22.75% 银行存款和清算备付金 157,524,680.48 5.21% 其他资产 79,805,918.05 2.64% 合 计 3,023,402,730.66 100.00% （二）期末股票投资组合： 序号 分 类 市 值（元） 占净值比例 A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 143,570,288.00 4.87% C 制造业 1,001,832,678.10 33.96% C0 其中：食品、饮料 183,820,000.00 6.23% C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 63,647,351.99 2.16% C5 电子 13,505,279.44 0.46% C6 金属、非金属 92,129,827.38 3.12% C7 机械、设备、仪表 445,422,764.67 15.10% C8 医药、生物制品 203,307,454.62 6.89% C99 其他 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 5,630,243.38 0.19% E 建筑业 85,060,919.12 2.88% F 交通运输、仓储业 63,522,385.64 2.15% 6 报告制作： 报告签署： G 信息技术业 128,562,954.09 4.36% H 批发和零售贸易 175,325,374.04 5.94% I 金融、保险业 301,139,523.12 10.21% J 房地产业 164,654,709.20 5.58% K 社会服务业 1,412,655.12 0.05% L 传播与文化产业 - - M 综合类 27,409,531.05 0.93% 合 计 2,098,121,260.86 71.12% （三）期末前十名股票明细： 序号 股票代码 股票名称 数量 市 值（元） 占净值比例 1 600036 G 招 行 27,559,920 177,210,285.60 6.01% 2 002024 苏宁电器 5,586,004 166,853,939.48 5.66% 3 600028 中国石化 28,429,760 143,570,288.00 4.87% 4 000651 G 格 力 13,324,572 140,973,971.76 4.78% 5 600085 G 同仁堂 9,481,500 127,905,435.00 4.34% 6 600519 贵州茅台 2,000,000 124,540,000.00 4.22% 7 600015 华夏银行 20,863,508 123,929,237.52 4.20% 8 000063 G 中 兴 3,989,943 122,211,954.09 4.14% 9 000541 佛山照明 9,305,080 108,125,029.60 3.67% 10 000758 中色股份 12,099,704 85,060,919.12 2.88% （四）期末债券投资组合： 券种 市 值（元） 占净值比例 金融债券 406,992,000.00 13.80% 国家债券 237,909,712.77 8.06% 央行票据 31,035,000.00 1.05% 可转换债券 12,014,158.50 0.41% 合 计 687,950,871.27 23.32% （五）期末前五名债券明细： 序号 债券名称 市 值（元） 占净值比例 1 04 国开09 199,970,000.00 6.78% 2 20 国债⑷ 191,162,634.00 6.48% 3 04 国开06 97,425,000.00 3.30% 4 04 国开08 89,981,000.00 3.05% 7 报告制作： 报告签署： 5 04 国债05 46,747,078.77 1.58% （六）投资组合报告附注： 1. 本报告期内，基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，或受 到公开谴责、处罚的。 2. 基金投资的前十名股票中，无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股 票。 3. 其他资产的构成： 市 值（元） 深交所交易保证金 750,000.00 权证保证金 98,780.49 应收股利 2,065,487.29 应收证券清算款 8,878,255.31 应收利息 17,976,372.91 应收申购款 50,037,022.05 合 计 79,805,918.05 4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 市 值（元） 占净值比例 1 125729 燕京转债 12,014,158.50 0.41% 5．基金主动投资权证交易情况：基金在本报告期间未发生主动投资权证交易事项。 六、 基金份额变动情况 2006 年1 季度 期初基金份额总额 4,957,106,655.77 本期基金总申购份额 191,077,229.83 本期基金总赎回份额 2,447,049,314.20 期末基金份额总额 2,701,134,571.40 七、 备查文件目录 备查文件： 基金合同； 招募说明书及其定期更新； 发售公告； 8 报告制作： 报告签署： 成立公告； 开放日常交易业务公告； 定期报告； 其他临时公告。 上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立 公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和 其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海淮海中 路300 号香港新世界大厦40 层。上述文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅，查 询网址：www.swbnpp.com 。 申万巴黎基金管理有限公司 二零零六年四月二十一日