申万菱信盛利精选证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：申万菱信基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十日 第 1 页 共 13 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 申万菱信盛利精选混合 基金主代码 310308 交易代码 310308 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004年4月9日 报告期末基金份额总额 1,047,314,243.17份 本基金的投资目标是通过采用积极主动的分散化投资 策略，依靠先进成熟的风险管理技术，运用领先的动 投资目标 态行业配置模型，努力创造长期领先于投资组合基准 的稳定投资业绩，追求当期收益和长期增值的平衡， 并实现中、长期资本增值为目标的最优化回报。 本基金采取“行业配置”与“个股选择”双线并行的 投资策略 投资策略。具体策略模型包括:股票估值模型、主动行 业矩阵、债券估值模型、成长价值平衡模型（PEG）、 资产回报率模型(ROE、ROA)、自由现金流折现模型 (DCF)及经济价值模型(EV/EBITDA)等。 业绩比较基准 沪深300指数×75%＋中信标普国债指数×20%＋1年定 期存款利率×5% 本基金是一只偏股型的证券投资基金，股票资产的配 风险收益特征 置一般情况下在50－75％的比例（建仓期以后）。从 资产配置的特性分类，本基金属于相对收益高、风险 偏高的证券投资基金。 基金管理人 申万菱信基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2014年10月1日-2014年12月31日) 1.本期已实现收益 163,925,830.36 2.本期利润 100,101,386.89 3.加权平均基金份额本期利润 0.0917 4.期末基金资产净值 1,215,869,195.22 5.期末基金份额净值 1.1609 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包 括持有人认/申购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认/ 申购或交易基金的各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④ 长率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 8.76% 1.06% 32.35% 1.24% -23.59% -0.18% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 申万菱信盛利精选证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2004年4月9日至2014年12月31日） §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经 证券 姓名职务 理期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 本基 谭涛先生，复旦大学经济学硕士。曾任 金基 职于上海华亚投资有限公司、上海电气 谭涛金经 2011-6-1 - 7年 集团财务有限责任公司。2007年加入本 理 公司，历任申万菱信新动力股票型证券 投资基金基金经理助理，现任申万菱信 盛利精选证券投资基金基金经理。 注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基 金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持有人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易制度》，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。 在投资和研究方面，本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。 在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。 在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理总部开展日内和定期的工作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。风险管理总部通过对不同组合之间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、不同时间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析；对于场外交易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交易是否公平且是否涉及利益输送。 本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司制定了《异常交易监控报告制度》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。 本报告期，未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况以及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 经历了三季度市场普涨的格局，四季度中国A股市场严重分化，以沪深300为代表的权重蓝筹指数大幅度上升，并且延续到年末，但是创业板指数和中小板指数中的小市值股票较大幅度下跌，分化可能达到了A股历史上从未有过的程度。从上涨行业来看，市场并没有表现出行业经济周期的特征，上涨的主要是大市值蓝筹，以低估值为主要的投资线索，结合市场主题投资的热点，例如一带一路、铁路出口、自贸区等。从指数上涨程度来看，四季度，上证综合指数上涨36.84%、中小板指数下跌2.56%、创业板指数下跌4.49%、深证成指上涨36.31%。表现最好的是证券、保险、建筑、银行，呈现以大为美、以低估值为主线的投资思路，在这些大盘蓝筹大幅度上涨的同时，较多小市值股票开始了较大幅度的下跌，以计算机、电子以及医药为典型代表。 秉承我们一直的观点，我们认为从2012年年底以来的这轮大牛市，主要原因是整个社会财富大类资产配置的重新调整，并且伴随货币放松的不断进行。众所周知，随着房地产市场的不断下滑，地产资产的投资收益率出现趋势性下降；整个实体经济赚钱机会较少，居民的资产配置转向了股票资产，在经历一年半的小市值股票大牛市后，大市值蓝筹在起动前期被严重低估，市场资金开始从较贵的成长股流向这些便宜的估值洼地。在内部流动性充裕的情况下，本基金在秉承精选个股的情况下，增配了低估的蓝筹个股，主要增持了证券、保险以及银行板块，适度增持了地产以及煤炭等个股。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金报告期内净值表现为8.76%，同期业绩比较基准表现为32.35%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从宏观经济的角度来看，四季度延续了今年以来宏观经济缓慢下滑的趋势，经济数据持续低于预期。宏观经济呈阶梯性下降态势，但是由于有央行定向宽松以及托底思维的政策迹象，宏观经济并没有较明显的趋势性下滑，我们预期下滑程度可能仍然较为平稳。四季度最为明显的动作是降息，并且成了指数大幅度拉升的导火索，在三季度较大力度放开房地产行业限制后，四季末我们看到房地产行业有较为明显的企稳回升的迹象，接下来宏观经济弱势回升的态势可能会出现。对经济的中期观点我们没有变化，仍然认为中国经济扩张的两大动力边际上继续减弱，总体经济增长乏力，处于下降的通道中，结构方面来看国内经济处于转型之中周期性行业的改善程度依然会受到较大的制约。 从市场风格来看，由于四季度两融股票的大幅度上升，整个证券市场加杠杆的力度明显放大，场外资金进场节奏明显，大盘蓝筹板块持续上升，由于发行力度的加大以及注册制的渐行渐进，成长股明显调整。我们认为这背后的投资主线仍然是证券资产相对实体经济以及房地产行业的低估，我们认为这个投资主线仍然会持续，但是由于短期上涨的幅度过大，我们认为市场发生大幅度震荡的概率在增大。 本基金投资组合以低估值为主线，精选个股，通过个股的选择为投资人带来收益，并适当考虑投资者行为发生的变化。2015年一季度，我们认为当前风格趋势可能会继续进行，并没有到逆转的时候，我们将在精选个股的同时兼顾部分周期性行业受益流动性宽松带来的交易性机会。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 865,604,154.16 68.83 其中：股票 865,604,154.16 68.83 2 固定收益投资 250,471,557.50 19.92 其中：债券 250,471,557.50 19.92 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 132,199,513.83 10.51 7 其他资产 9,385,291.00 0.75 8 合计 1,257,660,516.49 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元）占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 24,120,156.78 1.98 C 制造业 458,251,666.26 37.69 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 25,632,250.98 2.11 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 246,630,573.48 20.28 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 82,110,996.71 6.75 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 28,858,509.95 2.37 S 综合 - - 合计 865,604,154.16 71.19 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 002665 首航节能 2,060,883 80,642,351.79 6.63 2 600486 扬农化工 2,042,267 61,472,236.70 5.06 3 600036 招商银行 3,699,996 61,382,933.64 5.05 4 300066 三川股份 4,079,918 61,198,770.00 5.03 5 300259 新天科技 4,524,876 58,144,656.60 4.78 6 600015 华夏银行 4,299,909 57,876,775.14 4.76 7 000001 平安银行 3,500,000 55,440,000.00 4.56 8 000069 华侨城Ａ 5,499,865 45,373,886.25 3.73 9 600388 龙净环保 1,274,800 44,618,000.00 3.67 10 601166 兴业银行 2,454,169 40,493,788.50 3.33 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 国家债券 51,324,557.50 4.22 2 央行票据 - - 3 金融债券 199,147,000.00 16.38 其中：政策性金融债 199,147,000.00 16.38 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 250,471,557.50 20.60 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 140203 14国开03 1,000,000 109,060,000.00 8.97 2 140218 14国开18 600,000 60,042,000.00 4.94 3 010107 21国债⑺ 495,650 51,324,557.50 4.22 4 140207 14国开07 300,000 30,045,000.00 2.47 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本基金投资国债期货的投资政策 根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。 5.10.3本基金投资国债期货的投资评价 根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 498,066.05 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 8,753,636.22 5 应收申购款 133,588.73 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,385,291.00 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,130,977,553.33 报告期期间基金总申购份额 22,145,209.50 减：报告期期间基金总赎回份额 105,808,519.66 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 1,047,314,243.17 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 基金合同； 招募说明书及其定期更新； 发售公告； 成立公告； 开放日常交易业务公告； 定期报告； 其他临时公告。8.2 存放地点 上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海市中山南路100号金外滩国际广场11层。 8.3 查阅方式 上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swsmu.com。 申万菱信基金管理有限公司 二〇一五年一月二十日