申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 第 1 页共 13 页 申万菱信盛利精选证券投资基金 2011 年第2 季度报告 2011 年6 月30 日 基金管理人:申万菱信基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年七月二十一日 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年7 月13 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年4 月1 日起至6 月30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 申万菱信盛利精选混合 基金主代码 310308 交易代码 310308 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004年4月9日 报告期末基金份额总额 1,902,128,950.41份 投资目标 本基金的投资目标是通过采用积极主动的分散化投 资策略,依靠先进成熟的风险管理技术,运用领先的 动态行业配置模型,努力创造长期领先于投资组合基 准的稳定投资业绩,追求当期收益和长期增值的平 衡,并实现中、长期资本增值为目标的最优化回报。 投资策略 本基金采取“行业配置”与“个股选择”双线并行 的投资策略。基金管理人引进外方股东的投资管理经 验及技能,根据国内市场的特征,将外方股东行之有 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 3 效的投资管理方法及价值分析工具加以吸收和应用。 这些投资管理工具包括内部开发的专用模型(包括股 票估值模型、主动行业矩阵、债券估值模型)、以及 惯用的成长价值平衡模型(PEG)、资产回报率模型 (ROE、ROA)、自由现金流折现模型(DCF)及经济价值 模型 (EV/EBITDA)等。 业绩比较基准 申万300指数×75%+中信标普国债指数×20%+1年 定期存款利率×5% 风险收益特征 本基金是一只偏股型的证券投资基金,股票资产的配 置一般情况下在50-75%的比例(建仓期以后)。从 资产配置的特性分类,本基金属于相对收益高、风险 偏高的证券投资基金。 基金管理人 申万菱信基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日) 1.本期已实现收益-65,316,799.61 2.本期利润-98,517,484.40 3.加权平均基金份额本期利润-0.0519 4.期末基金资产净值1,681,574,439.99 5.期末基金份额净值0.8840 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允 价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公 允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用,但不包 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 4 括持有人认/申购或交易基金的各项费用(例如:申购费、赎回费等),计入认/ 申购或交易基金的各项费用后,实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增 长率① 净值增 长率标 准差② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较基 准收益率标 准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月-5.59% 0.82% -4.39% 0.84% -1.20% -0.02% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 申万菱信盛利精选证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2004 年4 月9 日至2011 年6 月30 日) 注:根据本基金基金合同,本基金原则上可能的资产配置比例为:股票50-75 %,债券20-40%,现金5-10%。在本基金成立后六个月内,达到上述比例限 制。基金合同生效满6 个月时,本基金已达到上述比例限制。 §4 管理人报告 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 5 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经 姓名 职务 理期限 任职日期 离任日期 证券 从业 年限 说明 徐爽 本基 金基 金经 理 2008-1-16 - 6年 复旦大学金融学硕士。自2002年起从事金 融工作,历任上海融昌资产管理公司研究 部行业分析师。 2005年12月加入本公司, 任投资管理总部高级分析师,2006年12 月至2008年1月任申万菱信盛利精选证券 投资基金基金经理助理,2008年1月起任 申万菱信盛利精选证券投资基金基金经 理,2010年8月起同时任申万菱信新经济 混合型证券投资基金基金经理。 谭涛 本基 金基 金经 理 2011-6-3 - 4年 复旦大学金融学硕士。自1997年起从事银 行工作,1999年起从事债券、股票等有价 证券投资工作,先后任职于上海华亚投资 有限公司投资部、上海电气集团财务有限 责任公司资产管理部,从事证券分析,投 资等工作。2007年3月加盟申万菱信基金 管理有限公司投资管理总部,任行业分析 师。2010年5月至2011年6月任申万菱信新 动力股票型证券投资基金基金经理助理。 2011年6月起任申万菱信盛利精选证券投 资基金基金经理。 注:任职日期和离任日期均指公司作出决定之日;证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配 套法规的规定,严格遵守基金合同约定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和 运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完 整;本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开;没有发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损 害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 6 有人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 我司于2004 年年底管理两只开放式基金开始,就着手讨论多基金公平交易 问题。2004 年年底我司颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则,包括《关 于基金投资交叉交易行为的管理规则》、《关于基金投资公平交易行为的管理规 则》、《标准交易指引》等,并且多次予以修订。原则上我司禁止日内多基金之间 的反向交易,要求严格执行多基金日内的公平交易。 依据中国证监会 2008 年3 月20 日颁布的《证券投资基金管理公司公平交易 制度指导意见》,我司已经完善了公平交易、异常交易等相关制度的修订,并建 立系统以有效执行相关内容(包括建立了多组合同向交易和反向交易价差分析模 块,并不断完善异常交易检查模块)。 依据要求,本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查,未 发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。 为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严格禁止并切实防范利益 输送行为,我司一方面不断优化投资决策和研究流程,强化内部风险控制,另一 方面强化对投资管理人员行为规范和职业操守的日常教育培训,并加强投资管理 人员个人及直系亲属投资行为的申报管理。 我司建立并实施了严格的投资授权制度、投资备选库管理制度和集中交易制 度,来切实规范基金经理投资决策行为。首先,基金经理只能在授权的范围内, 依据投资策略会议决定的投资策略,结合投资决策委员会及分析师的资产及行业 或板块配置的建议进行操作,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序;第 二,基金经理只能投资纳入其管理基金的股票备选库中的股票,而且对于我司内 部严格定义的重大投资决策,必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施;第三, 所有的投资指令必须通过集中交易室执行,集中交易室与投资部门相隔离。交易 部必须确保日内公平交易的合规执行,执行结果须于当日报风险管理部独立检 查。在上述基础上,我司内部控制部门(风险管理部和监察稽核部)还将通过对 投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示,以及对投资、研究、交易等全流 程的独立的监察稽核,督促落实以上制度的措施,并促进投资运作的规范性。 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 7 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 根据投资风格划分,我司旗下没有与本基金相似的投资组合。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度,宏观景气程度不断下降,通货膨胀的变化超出了市场的预期,央行 在此期间加大了存款准备金率的调控力度,市场由于对宏观经济景气的预期变得 一致,因此景气的回落导致市场快速下跌;国际方面欧债危机仍然反复,而油价 波动幅度也较大,这些都加大了国内外经济的不确定性。二季度申万300 指数下 跌6.03%,从申万分类指数来看,只有食品饮料具有正收益,家用电器和采掘表 现也较好,而信息设备、餐饮旅游以及机械表现倒数前三。其中中小板、创业板 个股经历了较大的调整,市场对高估值股票的成长性具有较大的担忧。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金该报告期内净值增长表现为-5.59%,同期比较基准表现为-4.39%。盛 利精选二季度跑输指数,主要原因在于风格配置未适应市场变化;一方面自下而 上选股思路和今年上半年的风格不匹配,另外今年对周期股的配置相对过于谨 慎。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 经过二季度经济景气程度的下滑后,我们认为目前经济已经处于底部区域, 下半年随着保障房、水利投资的实施以及库存周期调整的结束,我们对经济景气 回升具有较大的信心;而通货膨胀方面我们认为年中应该是全年的高点,在三季 度、四季度CPI 将下行,但是CPI 下行的力度目前来看还不是非常清晰。 证券市场由于估值已经处于底部区域、在预期经济景气触底回升以及CPI 下 行的背景下,我们认为市场整体继续大幅调整的可能性不大,但是由于全社会资 金整体较为紧张,大小非减持以及扩容压力依然存在,货币政策的放松目前仍然 未有看到,因此我们认为A 股下半年将有一定机会,但是制约因素较多,整体会 呈现区间震荡的态势。 三季度我们将重点关注:产业景气回升的低估值板块;调整到位具有真正高 成长潜力的新兴产业相关个股;需求端稳定而供给端受到不断控制的传统产业板 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 8 块。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资1,133,786,113.72 66.71 其中:股票 1,133,786,113.72 66.71 2 固定收益投资348,617,806.60 20.51 其中:债券 348,617,806.60 20.51 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资- - 4 买入返售金融资产50,000,000.00 2.94 其中:买断式回购的买入返 售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计161,192,292.33 9.48 6 其他各项资产5,915,613.11 0.35 7 合计1,699,511,825.76 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值 比例(%) A 农、林、牧、渔业83,579,519.63 4.97 B 采掘业28,665,000.00 1.70 C 制造业611,674,352.10 36.38 C0 食品、饮料 157,024,518.32 9.34 C1 纺织、服装、皮毛 21,237,145.05 1.26 C2 木材、家具 - - 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 9 C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料184,781,221.11 10.99 C5 电子 - - C6 金属、非金属 42,016,650.90 2.50 C7 机械、设备、仪表 118,383,820.05 7.04 C8 医药、生物制品 88,230,996.67 5.25 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业8,450,000.00 0.50 E 建筑业- - F 交通运输、仓储业11,800,162.92 0.70 G 信息技术业8,941,159.65 0.53 H 批发和零售贸易110,357,476.99 6.56 I 金融、保险业150,081,312.97 8.93 J 房地产业85,242,549.86 5.07 K 社会服务业34,994,579.60 2.08 L 传播与文化产业- - M 综合类- - 合计 1,133,786,113.72 67.42 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 600426 华鲁恒升4,116,655 69,571,469.50 4.14 2 000858 五粮 液 1,774,194 63,374,209.68 3.77 3 600518 康美药业4,562,962 60,048,579.92 3.57 4 000422 湖北宜化2,839,828 59,437,600.04 3.53 5 000998 隆平高科2,280,772 59,300,072.00 3.53 6 601601 中国太保2,500,000 55,975,000.00 3.33 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 10 7 600519 贵州茅台250,000 53,157,500.00 3.16 8 600036 招商银行3,999,893 52,078,606.86 3.10 9 600048 保利地产4,256,875 46,783,056.25 2.78 10 000887 中鼎股份3,530,365 45,788,834.05 2.72 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 国家债券41,079,806.60 2.44 2 央行票据206,248,000.00 12.27 3 金融债券101,290,000.00 6.02 其中:政策性金融债 101,290,000.00 6.02 4 企业债券- - 5 企业短期融资券- - 6 中期票据- - 7 可转债- - 8 其他- - 9 合计348,617,806.60 20.73 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 040206 04国开06 1,000,000 101,290,000.00 6.02 2 1101029 11央票29 800,000 79,384,000.00 4.72 3 1001047 10央票47 500,000 48,865,000.00 2.91 4 1001065 10央票65 500,000 48,740,000.00 2.90 5 1001060 10央票60 300,000 29,259,000.00 1.74 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 11 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查的 情形。本基金投资的前十名证券的发行主体除五粮液(000858)外,在报告编制日 前一年内没有受到公开谴责和处罚的情形。 五粮液于2011 年5月27日发布了“关于收到中国证监会《行政处罚决定书》”的 公告。经证监会查明,五粮液涉及多项违法违规行为,包括公告存在重大遗漏、 证券投资信息披露不及时和不完整、2007年年度报告存在录入差错未及时更正以 及未及时披露董事被司法羁押事项几个方面。证监会为此对五粮液给予公开警告 并处以60万元罚款;此外还给予该公司董事以及高级管理人员公开警告和罚款。 本基金管理人认为该事件没有损害五粮液这个高端白酒品牌的品牌价值和品牌 形象,因此我们认为以上公开处罚不会对该公司的经营业绩构成实质的影响,也 不会影响公司的中长期投资价值,所以不会影响本基金对该公司的投资决策。 5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金1,474,654.27 2 应收证券清算款- 3 应收股利- 4 应收利息4,326,242.29 5 应收申购款114,716.55 6 其他应收款- 7 待摊费用- 8 其他- 9 合计5,915,613.11 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 12 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 1,907,696,877.98 本报告期基金总申购份额29,312,717.30 减:本报告期基金总赎回份额34,880,644.87 本报告期基金拆分变动份额- 本报告期期末基金份额总额1,902,128,950.41 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 基金合同; 招募说明书及其定期更新; 发售公告; 成立公告; 开放日常交易业务公告; 定期报告; 其他临时公告。 7.2 存放地点 上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金 成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所;开放日常交易业务公告、 定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址 为:中国上海市淮海中路300 号香港新世界大厦40 层。 7.3 查阅方式 上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅,也可在本基金管理人的网站 进行查阅,查询网址:www.swsmu.com。 申万菱信盛利精选证券投资基金2011 年第2 季度报告 13 申万菱信基金管理有限公司 二〇一一年七月二十一日