泰信周期回报债券型证券投资基金 2019 年第 3 季度报告 2019 年 9 月 30 日 基金管理人：泰信基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2019 年 10 月 25 日 §1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人中信银行股份有限公司根据基金合同已于 2019 年 10 月 24 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期为 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 泰信债券周期回报 交易代码 290009 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 2 月 9 日 报告期末基金份额总额 43,057,194.17 份 投资目标 在控制风险和保持资产流动性的前提下，力争获取 高于业绩比较基准的投资收益。 本基金根据对宏观经济形势、货币和财政政策变化、 经济周期及利率走势、企业盈利和信用状况、基金 投资策略 流动性情况等因素的动态分析，定期或不定期召开 投资决策委员会会议，跟踪影响资产策略配置的各 种因素的变化，战术性配置资产，进行投资时机选 择和仓位控制，获取投资收益，降低投资风险。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为中证全债指数。 本基金为债券型基金，属证券投资基金中风险较低、 风险收益特征 收益稳定的品种，预期收益和风险高于货币市场基 金、低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 泰信基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2019 年 7 月 1 日 － 2019 年 9 月 30 日 ） 1.本期已实现收益 542,708.89 2.本期利润 390,332.89 3.加权平均基金份额本期利润 0.0089 4.期末基金资产净值 52,362,555.63 5.期末基金份额净值 1.216 1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的 申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除 相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① ④ 过去三个月 0.75% 0.05% 1.50% 0.04% -0.75% 0.01% 本基金的业绩比较基准为中证全债指数。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1、本基金基金合同于 2011 年 2 月 9 日正式生效。 2、本基金建仓期为六个月。建仓期满，基金投资组合各项比例符合基金合同的约定。本基金投资于固定收益类资产的比例为基金资产的 80%—95%；参与一级市场新股申购或公开增发的股票、持有的可转债转股所形成的股票及其股票派发，投资可分离债券而产生的权证等非固定收益类资产（不含现金）不超过基金资产的 20%；在本基金的开放期间，现金或者到期日在一年以内的政府债券、央行票据等流动性良好的金融工具，不低于基金资产净值的 5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 工商管理硕士。具有基金 从业资格。曾任职于上海 鸿安投资咨询有限公司、 齐鲁证券上海斜土路营业 基金投资部 部。2002 年 12 月加入泰信 固定收益投 基金管理有限公司，先后 资总监。本 担任泰信天天收益基金交 基金经理兼 易员、交易主管，泰信天 泰信天天收 天收益基金经理。自 益货币基金、 2008 年 10 月 10 日起担任 何俊春女士 泰信双息双 2012 年 23 年 泰信双息双利债券基金经 10 月 25 日 - 理；自 2009 年 7 月 29 日 息债券基金、 起担任泰信债券增强收益 泰信债券增 基金经理；自 2013 年 7 月 强收益基金、 17 日起担任泰信鑫益定期 泰信鑫益定 开放债券基金经理；自 期开放债券 2016 年 10 月 11 日起担任 基金经理 泰信天天收益货币基金经 理；自 2017 年 5 月 25 日 起任泰信鑫利混合基金经 理。现同时担任基金投资 部固定收益投资总监。 1、以上日期均是指公司公告的日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管 理办法》、《泰信周期回报债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚 实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格 控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基 金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（中国证监会公告[2011]18 号）， 公司制定了《公平交易制度》，适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵盖授权、研究 分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节，从研究、投资、交易合 规性监控，发现可疑交易立即报告，并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。 公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放，基金经理严格遵守公平、公正、独立的原则下达投资指令，所有投资指令在集中交易室集中执行，投资交易过程公平公正，投资交易监控贯穿于整个投资过程。 本报告期内，投资交易监控与价差分析未发现本基金与其他基金之间存在利益输送行为，公平交易制度整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易，未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况，亦无其他异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年 3 季度，宏观经济继续走弱。中采 PMI 表现较 2 季度有所好转，但仍持续位于荣枯 线之下，财新 PMI 则回升至 51.4，显示制造业动能降低，表现分化。房市调控仍严格，房价走 弱，土地出让有所萎缩，地产投资下滑，叠加制造业固定资产投资减缓，虽然专项债发行推动基建托底，但固定资产投资增速仍逐渐下滑。3 季度工业表现疲弱，规模以上工业增加值出现显著下行，工业企业利润也维持负增长。三季度消费表现一般，社会消费品零售总额同比增速小幅下行。贸易摩擦背景，出口表现仍疲弱，拖累工业生产和景气度，抢跑现象仍存。通胀在猪周期带动下同比走高，但工业品价格持续走弱。二季度货币政策维持积极，一方面完善 LPR 机制，推动利率市场化进展，另一方面兑现国常会讲话，开展全面降准，维持了市场流动性充裕。3 季度社融表现良好，M2 小幅下行。3 季度财政政策积极推进，专项债全年发行任务完成，市场对于是否年内新增专项债发行规模存在分歧。海外经济 3 季度走弱，美联储降息兑现，英国硬脱欧风险仍存，地缘政治风险进一步加剧。 3 季度，国内资本市场走势分化。贸易影响下，美元兑离岸人民币汇率上涨 3.97%，国际原 油价格收跌 8.2%，WIND 商品指数下跌 3.6%。权益市场走势分化，上证综指收跌 2.47%，深证成指上涨 2.92%，创业板指上涨 7.68%。债券市场先涨后跌，前半季度基本面整体偏弱，央行降准向市场释放流动性，8 月中美贸易摩擦再起反复，降低了市场风险偏好，叠加海外经济分化，各 大央行降息带动外债收益率持续下行，多重利好推动 10 年期国债收益率于 8 月中旬下行至 3%的 低点。8 月下旬 LPR 降幅略低于市场预期，央行虽降准但公开市场部分对冲流动性，叠加猪价上涨带来的通胀压力，以及对地方债扩容的担忧，债券出现震荡调整。截止季末，中债总财富总值指数上涨 1.38%，中债国债总财富指数上涨 1.47%，中债信用债总值指数上涨 1.37%，中证转债 指数上涨 3.62%。1 年期国债收益率收于 2.56%较二季度末下行 8 个基点，1 年期国开债收益率持 平于 2.73%。10 年期国债及国开债分别收于 3.14%及 3.53%均较二季度末下行 8 基点。3 季度流 动性分层现象有所缓解，但结构性问题仍存，信用债违约整体可控，收益率全面下行，曲线平坦化加强。信用利差收窄，期限利差整体下行，评级间利差震荡收窄。季末，3 年期 AAA/AA 企业 债收益率分别下行 19 及 13 个基点至 3.44%及 3.97%。3 季度公募转债发行 13 只，合计规模 83.19 亿元，数量和规模放缓，全季 21 只转债上市交易，仅智能转债出现首日破发。二级转债个券走势分化，蓝标、中装、水晶、参林、东音等转债表现良好，广电、泰晶、金农等品种出现较大回调。 3 季度，周期回报基金加强了组合流动性管理，适度拉长了持仓组合久期。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.216 元；本报告期基金份额净值增长率为 0.75%，业绩 比较基准收益率为 1.50%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金未发生连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 48,227,800.00 91.01 其中：债券 48,227,800.00 91.01 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 3,785,165.50 7.14 8 其他资产 978,743.72 1.85 9 合计 52,991,709.22 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 报告期末本基金未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 报告期末本基金未持有港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 报告期末本基金未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 48,227,800.00 92.10 其中：政策性金融债 48,227,800.00 92.10 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 48,227,800.00 92.10 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 190204 19 国开 04 180,000 18,028,800.00 34.43 2 170206 17 国开 06 100,000 10,226,000.00 19.53 3 190202 19 国开 02 100,000 10,002,000.00 19.10 4 190303 19 进出 03 100,000 9,971,000.00 19.04 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末本基金未投资贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 截至报告期末本基金未投资国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 截至报告期末本基金未投资国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 截至报告期末本基金未投资国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的。 5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明 本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 166.16 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 978,577.56 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 978,743.72 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末本基金未投资股票。 5.10.6 本报告涉及合计数相关比例的，均以合计数除以相关数据计算，而不是对不 同比例进行合计。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 44,400,074.93 报告期期间基金总申购份额 42,351.71 减:报告期期间基金总赎回份额 1,385,232.47 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- "填列） - 报告期期末基金份额总额 43,057,194.17 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比例 类别 序号 达到或者超过 期初 申购 赎回 持有份额 份额占 20%的时间区间 份额 份额 份额 比 机构 1 20190701-20190930 21,776,132.40 - - 21,776,132.40 50.57% 2 20190701-20190930 10,243,620.13 - - 10,243,620.13 23.79% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金于本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情形，本基金管理人已经采取措施，审慎确认大额申购与大额赎回，防控产品流动性风险并公平对待投资者。本基金管理人提请投资者注意因单一投资者持有基金份额集中导致的产品流动性风险、大额赎回风险以及净值波动风险等特有风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、 中国证监会批准泰信周期回报债券型证券投资基金设立的文件 2、《泰信周期回报债券型证券投资基金基金合同》 3、《泰信周期回报债券型证券投资基金招募说明书》 4、《泰信周期回报债券型证券投资基金托管协议》 5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 6、 基金托管人业务资格批件和营业执照 9.2 存放地点 本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的住所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件。 9.3 查阅方式 投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话(400-888-5988，021-38784566)，和本基金管理人直接联系。 泰信基金管理有限公司 2019 年 10 月 25 日