泰信增强收益债券型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:泰信基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 21 日  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人中国银行股份有限公司根据基金合同已于 2011 年 7 月 19 日复核了本报告中 的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金 的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期为 2011 年 4 月 1 日起至 2011 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 泰信债券增强收益 交易代码 290007 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009 年 7 月 29 日 报告期末基金份额总额 216,581,946.56 份 在获取债券稳定收益的基础上,通过股票一级市场申购等手段 投资目标 谋求高于比较基准的收益。 本基金根据对宏观经济形势、货币和财政政策变化、经济周期 及利益走势、企业盈利和信用状况、基金流动性情况等的动态 投资策略 分析,通过召开投资决策委员会,确定基金中各类资产的配置 比例范围,并跟踪影响资产策略配置的各种因素的变化,定期 对资产策略配置比例进行调整。 业绩比较基准 80%*上证企业债指数+20%*上证国债指数 本基金为债券型基金,属证券投资基金中的低风险、低收益品 风险收益特征 种,其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金和股票型基 金,高于货币市场基金。 基金管理人 泰信基金管理有限公司 第 2 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属两级基金简称 泰信债券增强收益 A 泰信债券增强收益 C 下属两级交易代码 290007 291007 下属两级基金报告期末份额总 184,954,087.09 份 31,627,859.47 份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011 年 4 月 1 日 - 2011 年 6 月 30 日 ) 泰信债券增强收益 A 泰信债券增强收益 C 1.本期已实现收益 -229,678.32 -74,064.09 2.本期利润 1,428,099.65 93,457.99 3.加权平均基金份额本期利润 0.0055 0.0026 4.期末基金资产净值 186,733,753.44 31,806,547.46 5.期末基金份额净值 1.0096 1.0056 注:1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人申购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金 的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 泰信债券增强收益 A 业绩比较基 净值增长 净值增长率 业绩比较基准 阶段 准收益率标 (1)-(3) (2)-(4) 率(1) 标准差(2) 收益率(3) 准差(4) 过去三个月 0.20% 0.13% 0.87% 0.03% -0.67% 0.10% 泰信债券增强收益 C 业绩比较基 净值增长 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 (1)-(3) (2)-(4) 率(1) 标准差(2) 准收益率(3) 准差(4) 过去三个月 0.09% 0.13% 0.87% 0.03% -0.78% 0.10% 第 3 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 第 4 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 注:1、本基金基金合同于 2009 年 7 月 29 日正式生效。 2、本基金建仓期为六个月。建仓期满,基金投资组合各项比例符合基金合同的约定。本基金 投资于债券类资产的比例不低于基金资产的 80%,投资于权益类资产的比例不高于基金资产的 20%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 投资副总 工商管理硕士。具有基金从业资 何俊春 监兼固定 2009 年 7 月 格。曾任职于上海鸿安投资咨询 - 14 女士 收益投资 29 日 有限公司、齐鲁证券上海斜土路 总监,本基 营业部。2002 年 12 月加入泰信 第 5 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 金基金经 基金管理有限公司,先后担任泰 理、泰信双 信天天收益基金交易员、交易主 息双利债 管,泰信天天收益基金经理。自 券基金基 2008 年 10 月 10 日起担任泰信 金经理 双息双利债券基金基金经理。自 2011 年 3 月起担任投资副总监 兼固定收益投资总监。 经济学硕士。具有基金从业资 格。2003 年 7 月加入泰信基金 本基金基 管理公司,先后担任理财顾问部 金经理兼 高级经理、投资管理部经理助 马成 泰信天天 2009 年 7 月 2011 年 4 月 8 理、交易室交易主管、泰信双息 先生 收益货币 29 日 27 日 双利基金经理助理,自 2008 年 基金基金 10 月 10 日起担任泰信天天收益 经理 货币基金基金经理。已于 2011 年 4 月 27 日离职 注:1、以上日期均是指公司公告的日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 3、经泰信基金管理有限公司第三届董事会 2010 年年度会议审议通过,决定马成同志不再担 任泰信增强收益债券型证券投资基金基金经理职务,由何俊春同志继续管理该基金。详细情况请 见公司于 2011 年 4 月 27 日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》上的《泰信基金 管理有限公司关于调整泰信增强收益债券型证券投资基金基金经理的公告》。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、 《泰信增强收益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤 勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的 基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为,本基金的投资运 作符合有关法规和基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 中国证券监督管理委员会公告[2008] 9 号),公司制定了《公平交易制度》,适用于所有投资品种,以及所有投资管理活动,涵盖授 权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节,从研究、投资、 第 6 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 交易合规性监控,发现可疑交易立即报告,并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定 期评估。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本公司旗下管理的其他基金中不存在与本基金风格相似的情形,相互之间的业绩表现不具有 可比性。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本基金在报告期内不存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年第二季度,央行在 4 月初加息一次,在 5 月中旬和 6 月中旬分别上调了一次准备金率。 一般来说,加息对市场利率水平的影响是持久的,它将市场利率推高到更高的水平去震荡,但有 时候短期效应并不明显,因为加息往往是在预期之内的。而上调准备金则带来的更多的是短期的 影响,因为银行的货币数量必须在规定的短期内收缩,会造成短期内货币市场失去流动性。这在 第二季度表现的很明显。4 月初的加息,并没对市场造成明显影响,因为此次加息在“过节加息” 的预期之内,反而由于预期兑现,4 月份中短期债券收益率下行,长期债券收益率持平。5 月上调 准备金则造成了资金的暂时紧张,银行间隔夜回购最高上行到 5%,而 6 月的上调再加上季度底资 金本来紧张,则使得隔夜回购最高上行到 9%以上。5、6 月份债市整体收益率有较大幅度的上行, 由于货币市场资金的过度紧张,短期的收益率上行幅度远高于长期收益率。到目前为止,短期的 信用类和利率类债券的收益率已经基本上到达前期的高点,也就是 2007 年底的水平;而长期的的 信用类和利率类债券的收益率距离当时的最高点也比较接近。目前的债券收益率处于近年来较高 的位置。 二季度上证指数下跌 5.7%,深证指数下跌 3.6%,从 4 月中旬至 6 月中旬,指数和大部分个股 一路下滑。新股发行也出现了 A 股首次发行失败的案例,至 6 月中旬,今年上市的新股破发成为 较为普遍的现象。由于交易所普遍具有较高的溢价率,二季度转债市场同大盘走势较为接近,以 普遍下跌为主。 第 7 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2011 年 6 月 30 日,泰信债券增强收益 A 基金份额净值为 1.0096 元,二季度份额净值增 长率为 0.20%,同期业绩比较基准增长率为 0.87%;泰信债券增强收益 C 基金份额净值为 1.0056 元,二季度份额净值增长率为 0.09%,同期业绩比较基准增长率为 0.87%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从去年第三季度开始,一直到可预见的未来,央行都会在做一件事情,那就是回收一部分它 之前超发泛滥的货币,并期望能把货币数量保持在可控的水平。货币超发一部分源于汇率的缓慢 变动,所导致的 3 万多亿美元的外汇储备,从而带来了 20 多万亿人民币的外汇占款(人均接近两 万元,总量也接近了沪深股市的总市值)。超发的另一个来源是,一直以来政府通过发行货币来解 决经济问题。货币泛滥产生了隐形的税收——通货膨胀。弗里德曼统计以往历史数据,估算了货 币注入产生通胀的时滞约为 20 个月,收缩货币从而控制通胀的时滞可能更长。这个估算是合理的, 因为 2008 年 11 月的货币巨量注入所带来的通胀大致在 2010 年 10 月开始显现,物价成为焦点话 题,也大致那个时候央行开始加息。宏观经济和通胀的治理是极为复杂的,我们不做任何无谓的 预测。但我们可以大致判断出来,接下来的货币仍然是紧缩的,因为目前的通胀仍居于高位,治 理通胀需要的时间不可能很短。 本季度泰信增强收益基金持有一定数量的长期信用债券,对新股申购持着非常谨慎的态度,对 以往申购的新股和转债转化得来的股票进行了减持,股票的仓位从 14%减少至 0,利率产品以短久 期为主,对交易所可转债也进行了适量的减持,从 24%左右减少至 12%左右。三季度继续维持较高 的信用债配置比例,同时适当参与部分新股申购。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 223,286,178.90 96.65 其中:债券 223,286,178.90 96.65 资产支持证券 - - 第 8 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 2,515,345.10 1.09 6 其他资产 5,221,597.17 2.26 7 合计 231,023,121.17 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本报告期末本基金未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本报告期末本基金未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 56,434,772.50 25.82 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 138,515,340.50 63.38 5 企业短期融资券 - - 7 可转债 28,336,065.90 12.97 8 其他 - - 9 合计 223,286,178.90 102.17 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比例 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) (%) 1 019101 11 国债 01 300,000 30,003,000.00 13.73 2 122067 11 南钢债 200,000 19,998,000.00 9.15 3 122033 09 富力债 180,010 18,782,243.40 8.59 4 098082 09 华西债 190,000 18,646,600.00 8.53 5 122021 09 广汇债 159,370 16,650,977.60 7.62 第 9 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的。 5.8.2 本基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,但可参与一级市场新股申购、增 发新股、可转换债券转股和因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 102,602.46 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,088,198.90 5 应收申购款 30,795.81 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,221,597.17 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 110009 双良转债 7,857,787.60 3.60 2 110007 博汇转债 6,348,860.00 2.91 3 113002 工行转债 3,554,100.00 1.63 4 110011 歌华转债 1,133,100.00 0.52 第 10 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 5 125731 美丰转债 565,084.80 0.26 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.8.6 报告期内本基金未投资控股股东主承销的证券,未从二级市场投资股票及分离交易可转债 附送的权证,投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 泰信债券增强收益 A 泰信债券增强收益 C 本报告期期初基金份额总额 304,680,392.27 39,451,959.67 本报告期基金总申购份额 3,479,147.21 2,135,620.34 减:本报告期基金总赎回份额 123,205,452.39 9,959,720.54 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 184,954,087.09 31,627,859.47 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、 中国证监会批准泰信增强收益债券型证券投资基金设立的文件 2、《泰信增强收益债券型证券投资基金基金合同》 3、《泰信增强收益债券型证券投资基金招募说明书》 4、《泰信增强收益债券型证券投资基金托管协议》 5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 6、 基金托管人业务资格批件和营业执照 第 11 页 共 12 页  泰信债券增强收益 2011 年第 2 季度报告 7.2 存放地点 本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的住所,供投资者免费查阅。在支付必要的工本 费后,投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。 7.3 查阅方式 投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)免费查阅上述相关文件,或拨打 客户服务中心电话(400-888-5988,021-38784566),和本基金管理人直接联系。 泰信基金管理有限公司 2011 年 7 月 21 日 第 12 页 共 12 页