泰信先行策略开放式证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 2012 年 6 月 30 日 基金管理人:泰信基金管理有限公司 基金托管人:中国光大银行股份有限公司 报告送出日期:2012 年 7 月 19 日 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告 §1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人中国光大银行股份有限公司根据基金合同已于 2012 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期为 2012 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 泰信先行策略混合 交易代码 290002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 6 月 28 日 报告期末基金份额总额 7,340,910,269.48 份 运用多层次先行策略,灵活配置各类资产,追求收益 投资目标 的长期稳定增长;提前发现和介入价值被市场低估的 价值成长股票,在其价值回归过程中获取超额收益 本基金股票投资部分以先行策略为核心,实行自上而 下三个层次的资产配置;本基金债券投资部分主要运投资策略 用久期调整、收益率曲线配置、类别配置、无风险套 利和融资杠杆等策略 业绩比较基准 65%*富时 A600 指数 + 35%*富时中国国债指数 本基金在证券投资基金中属于风险适度的基金品种, 风险收益特征 其长期平均的预期收益和风险高于债券基金,低于纯 股票基金 基金管理人 泰信基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 第 2 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2012 年 4 月 1 日 - 2012 年 6 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 -85,512,544.13 2.本期利润 231,054,027.46 3.加权平均基金份额本期利润 0.0312 4.期末基金资产净值 3,563,946,428.86 5.期末基金份额净值 0.4855注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 阶段 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ ① 标准差② 率③ 准差④ 过去三个月 6.87% 0.78% 0.88% 0.72% 5.99% 0.06%注:本基金业绩比较基准为:65%×富时中国 A600 指数+35%×富时中国国债指数 第 3 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注:1、本基金基金合同于 2004 年 6 月 28 日正式生效。 2、本基金建仓期为六个月。建仓期满各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。本基金组合投资的基本范围为:股票资产 30%-95%,债券资产 0%-65%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金净资产的 5%。 §4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 基金投资部 经济学学士。具有基金从业 投资总监、 资格。曾任职于中信证券上 朱志权 2012 年 3 月 1 本基金基金 - 17 海总部、长盛基金管理有限 先生 日 经理兼泰信 公司、富国基金管理有限公 优势增长混 司、中海信托管理有限公司、 第 4 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告 合基金经理 银河基金管理有限公司。 2008 年 6 月加入泰信基金管 理有限公司,担任泰信优质 生活基金基金经理。自 2010 年 1 月 16 日起担任泰信优势 增长基金基金经理。自 2012 年 3 月 1 日起不再担任泰信 优质生活基金经理。现同时 担任基金投资部投资总监。 理学硕士。具有基金从业资 格。2007 年 5 月加入泰信基 金管理有限公司,先后担任 袁园 本基金基金 2012 年 3 月 1 - 5 研究部助理研究员、理财顾 女士 经理 日 问部研究员、研究部高级研 究员、泰信优质生活股票基 金经理助理。注:1、以上日期均是指公司公告的日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内,本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为,本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》(中国证券监督管理委员会公告[2008]9 号),公司制定了《公平交易制度》,适用于所有投资品种,以及所有投资管理活动,涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节,从研究、投资、交易合规性监控,发现可疑交易立即报告,并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。 公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放,基金经理严格遵守公平、公正、独立的原则下达投资指令,所有投资指令在集中交易室集中执行,投资交易过程公平公正,投资交易监控贯穿于整个投资过程。 本报告期内,投资交易监控与价差分析未发现本基金与其他基金之间存在利益输送行为,公 第 5 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告平交易制度整体执行情况良好。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量 5%的情况,亦无其他异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 二季度,经济依然不温不火,季度 GDP 预计将从一季度的 8.1%有所回落。经济减速来自总供给的收缩,总需求没有问题,加之就业问题良好,经济降速在调控范围之内。类似于“四万亿”的大规模的刺激政策没有出台,政策的放松更多地是强调“稳增长”与“微调”,政策亮点在于调结构与改革的推进。 A 股大盘波动区间明显缩窄,市场成交量清淡,驱动行情的两个轮子盈利与估值都缺乏上升动力。从盈利来看,一季度市场整体盈利增速同比 1.15%,二季度我们判断整体利润增速仍将在底部徘徊。从估值来看,虽然资金价格回落,但是估值却没有明显改善,表明市场整体风险偏好回落。 本基金的一个重要特点是在投资操作中注意运用股价波动的均值反转规律,即在市场取得一致认识之前,超前发现和介入价值被低估的行业与个股。2012 年二季度,本基金坚持了这一投资的理念,坚持以消费和新经济为主的基本配置,主要配置于食品饮料,品牌服装,医药等行业,取得了较好的收益。这些行业的发展都与中国经济发展方向相一致,属于国家政策扶持鼓励的行业,必将在未来较长一段时期内有更加良好的表现。4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2012 年 6 月 30 日,本基金单位净值为 0.4855 元,本季度净值增长率为 6.87%, 同期业绩比较基准增长率为 0.88%。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望三季度,经济会微弱复苏,流动性改善,外围情绪稳定。一旦市场确认经济边际改善,有助于市场企稳反弹。 5 月经济数据扭转了 4 月加速下滑的趋势。信贷超预期增长,中长期贷款占比回升均是积极因素。从中观层面看,粗钢、水泥、发电量、汽车销量均低位企稳或回升。 房地产销售持续回暖降低投资失速风险。北上广深等地一手房市场,通过“以价换量”策略取得了好于预期的销售业绩。大型房地产开发商拿地意愿有望回升。 第 6 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告 上市公司业绩增速,二季度之后有望企稳回升。非金融上市公司有望从“成本压力改善,需求下降”向“成本压力改善,需求企稳”阶段发展。三、四季度,随着经济阶段性企稳,收入增速有望止住下滑趋势。 当前市场虽然处于熊市的后期,但是,通胀持续回落、“稳经济”政策加力、资金价格回落、经济阶段性企稳,随着积累的积极因素逐步发酵,反弹时机也越来越近。因此我们将抓紧反弹的时机,继续重点关注具有高增长的与民生消费相关的食品饮料,医药,旅游,消费电子,品牌服装等。另一方面,我们也将积极参与反弹,逢低增持地产,券商等业绩超预期的行业与公司。 中长期来看,我们将继续坚持先行策略,围绕成长和消费主题寻找长期具有确定性增长的优势企业,努力为基金持有人获取超额收益。 §5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 2,715,130,537.37 70.83 其中:股票 2,715,130,537.37 70.83 2 固定收益投资 247,305,000.00 6.45 其中:债券 247,305,000.00 6.45 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 535,001,147.50 13.96 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 328,494,816.04 8.57 6 其他资产 7,499,185.70 0.20 7 合计 3,833,430,686.61 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 70,134,540.92 1.97 B 采掘业 8,130.00 0.00 C 制造业 1,709,795,332.98 47.97 C0 食品、饮料 227,555,041.22 6.38 C1 纺织、服装、皮毛 107,772,805.42 3.02 C2 木材、家具 - - 第 7 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告 C3 造纸、印刷 3,777,000.00 0.11 C4 石油、化学、塑胶、塑料 196,976,179.53 5.53 C5 电子 82,537,871.04 2.32 C6 金属、非金属 18,669,500.00 0.52 C7 机械、设备、仪表 270,118,573.20 7.58 C8 医药、生物制品 802,388,362.57 22.51 C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 - - E 建筑业 5,000,765.00 0.14 F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 163,402,840.14 4.58 H 批发和零售贸易 177,338,693.01 4.98 I 金融、保险业 38,029,000.00 1.07 J 房地产业 - - K 社会服务业 330,640,118.58 9.28 L 传播与文化产业 220,781,116.74 6.19 M 综合类 - - 合计 2,715,130,537.37 76.185.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 600079 人福医药 9,000,000 208,710,000.00 5.86 2 600315 上海家化 4,213,502 164,368,713.02 4.61 3 300070 碧水源 5,100,000 152,490,000.00 4.28 4 000423 东阿阿胶 3,805,888 152,273,578.88 4.27 5 600479 千金药业 9,000,000 107,100,000.00 3.01 6 000538 云南白药 1,800,000 106,704,000.00 2.99 7 600750 江中药业 3,800,133 106,061,712.03 2.98 8 000869 张 裕A 1,495,000 100,553,700.00 2.82 9 002255 海陆重工 7,400,000 99,160,000.00 2.78 10 600519 贵州茅台 287,000 68,636,050.00 1.935.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 196,970,000.00 5.53 3 金融债券 50,335,000.00 1.41 第 8 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告 其中:政策性金融债 50,335,000.00 1.41 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 247,305,000.00 6.945.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 1001032 10 央票 32 1,000,000 100,060,000.00 2.81 2 1101088 11 央票 88 1,000,000 96,910,000.00 2.72 3 110408 11 农发 08 500,000 50,335,000.00 1.415.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明 细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。5.8 投资组合报告附注5.8.1 本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。5.8.2 本报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 4,000,000.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 160,690.64 4 应收利息 3,326,472.71 5 应收申购款 12,022.35 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 第 9 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告 8 其他 - 9 合计 7,499,185.705.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。5.8.6 报告期内本基金未投资控股股东主承销的证券,未从二级市场投资分离交易可转债附送的权 证,投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 7,460,511,811.85 本报告期基金总申购份额 8,472,763.37 减:本报告期基金总赎回份额 128,074,305.74 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 7,340,910,269.48 §7 备查文件目录7.1 备查文件目录 1、 中国证监会批准泰信先行策略开放式证券投资基金设立的文件 2、《泰信先行策略开放式证券投资基金基金合同》 3、《泰信先行策略开放式证券投资基金招募说明书》 4、《泰信先行策略开放式证券投资基金托管协议》 5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 6、 基金托管人业务资格批件和营业执照7.2 存放地点 本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的办公场所,供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后,投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。 第 10 页 共 11 页 泰信先行策略混合 2012 年第 2 季度报告7.3 查阅方式 投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件,或拨打客户服务中心电话(400-888-5988,021-38784566),和本基金管理人直接联系。 泰信基金管理有限公司 2012 年 7 月 19 日 第 11 页 共 11 页