中信红利精选股票型证券投资基金2006年第3季度报告 一、重要提示 中信红利精选股票型证券投资基金管理人-中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号--季度报告的内容与格式》第五条"基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外"的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。 中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 二、基金产品概况 基金全称：中信红利精选股票型证券投资基金 基金简称：中信红利精选基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2005年11月17日 报告期末基金份额总额：183,752,741.55份 投资目标：本基金在严格执行投资风险管理的前提下，主要投资于盈利增长稳定的红利股，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。 投资策略：本基金遵循积极主动的投资理念，以红利股为主要投资对象，通过自下而上的方法精选个股获得股息收入和资本的长期增值。以债券和短期金融工具作为降低组合风险的策略性投资工具，通过适当的资产配置来降低组合的系统性风险。(详见本基金的基金合同和招募说明书) 业绩比较基准：80％新华富时150红利指数 + 20％新华富时国债指数 风险收益特征：本基金是一只股票型基金，遵循积极主动的投资理念，以盈利增长稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，在证券投资基金中属于中等风险的基金产品。本基金力争在严格控制风险的前提下实现基金资产的中长期稳定增值。 基金管理人：中信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 (一)主要财务指标 项目 金额（单位：人民币元） 基金本期净收益 38,011,641.71 期末基金资产净值 279,262,568.45 加权平均基金份额本期净收益 0.1811 期末基金份额净值 1.5198 上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）基金净值表现 中信红利精选股票型基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 阶 段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 本报告期 8.71% 1.35% -0.83% 1.15% 9.54% 0.20% 中信红利精选股票基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 附注： （1）本基金自成立之日起至披露时点不满一年。 （2）根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产60%-95%，债券资产0%-35%，短期金融工具5%～40%。2006年9月30日实际履行情况为，股票资产占基金资产净值为84.27%，债券资产（包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券）占基金资产净值为1.82%，短期金融工具占基金资产净值为14.27%。 四、管理人报告 一、基金经理简介 梁丰先生，经济学硕士。12年证券从业经历，历任中信集团中大投资管理有限公司证券投资部总经理、公司总经理助理等职。2003年加入中信基金管理有限责任公司，曾任中信经典配置基金基金经理，现任股权投资部总监、中信红利精选股票基金基金经理。 二、报告期内基金运作的遵规守信情况说明 基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。 三、报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 （一）报告期基金的业绩表现 报告期本基金业绩表现良好。截止2006年9月30日，基金份额净值1.5198，累计净值为1.6298，自成立以来的累计收益率为65.07%。三季度股票市场整体呈现振荡整理的格局，同期基金业绩比较基准下跌0.83%，新华富时150红利指数下跌1.34%，通过积极主动的股票选择，本基金为持有人取得了8.71%的收益率，超越业绩比较基准9.54%。 （二） 报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾 三季度央行延续紧缩货币的政策，7月份再次上调存款准备金率0.5个百分点，8月份调升存贷款利率，配合公开市场操作、窗口指导等；政府继续出台加强对房地产行业管理的措施，严控土地闸门；宏观调控的效应显现，货币供应、信贷、投资和工业的增长均出现回落，物价回升的势头趋缓，进一步调控的压力减弱。上市公司利润出现止跌回升的态势，盈利能力提升；国内基金发行畅旺，机构入市资金持续扩大；全球市场阶段性暂停加息，油价显著回落，外围股市普遍造好。因此，三季度A股票市场先跌后涨，整体呈现振荡整理的格局。 贸易顺差和外汇储备持续走高，因对冲外汇占款所导致的流动性充足依旧，汇率升值的步伐有所加快。房地产、金融等股票走出补涨行情，成为三季度中后期推动股指上涨的主要动力。 （三）报告期内基金投资回顾 对A股票市场的中长期走势保持乐观，且中信红利精选属股票型基金，因此面对市场的阶段性振荡整理，报告期股票权重仍高于业绩比较基准，而主要通过股票选择来获取超额收益。为提高基金应对流动性管理需要的能力，同时保证短期金融工具类资产的收益率，报告期适当增加了短期债券的配置。 看好消费品股票，但由于食品饮料等经常性消费品股票整体估值相对合理，而部分与家居产品需要相关的耐用消费品公司的成长性佳、估值低，因此自下而上地增加该行业的投资。房地产调控政策逐步明朗，而人民币汇率升值的步伐有所加快，在核心城市拥有良好土地资源、市场化运作能力较高的一线房地产公司具备较强的抗风险能力；在二季度阶段性减持房地产股票后，三季度再度增持了部分股票。国内电子元器件行业在全球产业转移和技术升级的背景下，部分公司竞争力提升，3G的逐步启动将提升通讯设备、相关软件及服务商的市场需求，因此本期提高了信息科技行业的股票权重。继续看好装备制造业，但由于前期的高额配置取得显著的超额收益，因此阶段性兑现了相当部分股票的利润。 报告期基金净值的良好表现，主要源自前期对化工新材料、工程机械、造船和港口机械等装备制造业股票的布局和本期的成功操作，以及三季度及时增持了部分房地产股票。截止三季末，本基金绝对权重和超额配置最大的行业均依次是耐用消费品、房地产和投资品，而属于消费服务大类的股票整体占据了核心地位，包括与家居产品相关的耐用消费品、房地产、零售、经常消费品和医药等。 （四）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 宏观调控的压力减弱，上市公司利润增长延续，流动性充足依旧，汇率升值持续；股权分置改革引发游戏规则的改变，导致社会资源向上市公司集中，公司治理改善，收购兼并和整体上市趋于活跃等；股票资产保持相对较高的吸引力，资金流入的趋势将获延续。尽管面对大型股票和再融资的加速，股改后非流通股解禁的压力加大， A股票市场预计仍将延续振荡盘升的走势。 继续看好银行、房地产、连锁零售行业中能延续高成长的股票，以及与家居消费相关的细分耐用消费行业龙头，关注医疗体制改革的背景下医药商业龙头公司的投资价值。继续布局于附加值较高的先进制造业公司，优选处于全球产业转移、技术升级中的装备制造、信息科技类股票。对于钢铁、有色、汽车、交通运输、公用事业等估值较低的股票，一旦基本面出现某种改善，股价都可能阶段性补涨，重点是把握好投资节奏。后股改阶段，关注收购兼并及整体上市带来的投资机会。 五、投资组合报告 1、期末基金资产组合情况 期末各类资产： 金额（单位：人民币元） 占基金总资产比例% 股 票 235,340,088.58 83.10 债 券 16,878,921.46 5.96 权 证 0.00 0.00 银行存款及清算备付金合计 3,881,102.03 1.37 其他资产 27,097,191.36 9.57 合计： 283,197,303.43 100.00 2、期末按行业分类的股票投资组合 行业分类 期末市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00 B 采掘业 12,486,763.38 4.47 C 制造业 139,814,659.32 50.08 C0 食品、饮料 14,288,376.48 5.12 C1 纺织、服装、皮毛 130,946.92 0.05 C2 木材、家具 11,399,289.20 4.08 C3 造纸、印刷 14,221,082.52 5.09 C4 石油、化学、塑胶、塑料 7,638,786.28 2.74 C5 电子 34,568,681.40 12.38 C6 金属、非金属 28,196,691.14 10.10 C7 机械、设备、仪表 23,287,656.88 8.34 C8 医药、生物制品 6,083,148.50 2.18 C99 其他制造业 0.00 0.00 D 电力、煤气及水的生产和供应业 0.00 0.00 E 建筑业 247,265.80 0.09 F 交通运输、仓储业 892,584.00 0.32 G 信息技术业 20,433,438.40 7.31 H 批发和零售贸易 15,653,677.20 5.60 I 金融、保险业 0.00 0.00 J 房地产业 45,811,700.48 16.40 K 社会服务业 0.00 0.00 L 传播与文化产业 0.00 0.00 M 综合类 0.00 0.00 合计 235,340,088.58 84.27 3、基金投资前十名股票明细 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（单位：人民币元） 占基金资产净值比例% 600261 浙江阳光 1,551,900 19,895,358.00 7.12 002032 苏 泊 尔 1,206,903 19,189,757.70 6.87 000024 招商地产 1,037,129 15,805,845.96 5.66 002024 苏宁电器 602,760 15,653,677.20 5.61 000858 五 粮 液 1,099,952 14,288,376.48 5.12 600973 宝胜股份 1,999,920 14,039,438.40 5.03 000910 大亚科技 2,299,812 13,913,862.60 4.98 000616 亿城股份 2,000,000 13,780,000.00 4.93 600028 中国石化 1,800,000 12,222,000.00 4.38 000157 中联重科 1,053,000 11,888,370.00 4.26 4、按品种分类的债券组合 品种分类 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% 国家债券投资 11,799,272.10 4.23 金融债券投资 0.00 0.00 可转换债投资 5,079,649.36 1.82 央行票据投资 0.00 0.00 企业债券投资 0.00 0.00 合计 16,878,921.46 6.05 5、基金投资前五名债券明细表 债券名称 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% 99国债⑸ 11,799,272.10 4.23 招商转债 5,079,649.36 1.82 6、投资组合报告附注 (1) 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 (2)基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。 (3)其他资产的构成 资产项目 金额(单位：人民币元) 交易保证金 366,358.60 应收证券清算款 1,993,416.15 应收利息 51,886.42 应收申购款 660,324.95 买入返售证券 24,000,000.00 待摊费用 25,205.24 合计 27,097,191.36 (4)报告期末本基金未持有处于转股期的可转债。 六、开放式基金份额变动 (单位：份) 期初基金份额 230,161,620.55 期间总申购份额 34,614,687.88 其中：分红再投资 0.00 期间总赎回份额 81,023,566.88 期末基金份额 183,752,741.55 七、备查文件目录及查阅方式 (一)备查文件目录： 1、中国证监会批准中信红利精选股票型证券投资基金设立的文件 2、《中信红利精选股票型证券投资基金基金合同》 3、《中信红利精选股票型证券投资基金基金托管协议》 4、报告期内中信红利精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿 (二)查阅地点： 基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司 基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼 中国建设银行基金托管部 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。 客户服务中心电话：010-82251898　　 基金管理人网址：funds.ecitic.com 基金管理人： 中信基金管理有限责任公司 2006年10月 25 日