广发策略优选混合型证券投资基金 2016年第4季度报告 2016年12月31日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年一月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发策略优选混合 基金主代码 270006 交易代码 270006（前端） 270016（后端） 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006年5月17日 报告期末基金份额总额 2,285,994,695.15份 通过综合运用多种投资策略优选股票，分享中国 投资目标 经济和资本市场高速增长的成果，为基金份额持 有人谋求长期、稳定的回报。 本基金将主要根据宏观经济政策、资金供求、市 投资策略 场波动周期因素的判断，确定资产配置策略；通 过综合运用主题投资、买入持有、逆向投资等多 种投资策略优选出投资价值较高的公司股票构建 股票投资组合；通过利率预测以及收益曲线策略 进行债券投资；同时严格遵守有关权证投资的比 例限制。 本基金自2013年1月17日起，将基金业绩比较 业绩比较基准 基准由“75%*新华富时A600指数+25%*新华巴克 莱资本中国全债指数”变更为“75%*沪深300指数 +25%*中证全债指数”。 风险收益特征 较高风险，较高收益。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2016年10月1日-2016年12月31日) 1.本期已实现收益 33,225,070.11 2.本期利润 -183,112,370.82 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0794 4.期末基金资产净值 4,052,631,980.21 5.期末基金份额净值 1.7728 注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 (2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 -4.33% 0.89% 0.86% 0.55% -5.19% 0.34% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 广发策略优选混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2006年5月17日至2016年12月31日) 注：自2013年1月17日起，本基金业绩比较基准由“75%*新华富时A600指数+25%*新华巴克莱资本中国全债指数”变更为“75%*沪深300指数+25%*中证全债指数”。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 本基 金的 基金 经理； 广发 制造 男，中国籍，理学硕士， 业精 持有中国证券投资基金 选混 业从业证书，2005年 合基 7月至2010年6月任职 金的 于广发证券股份有限公 基金 司，2010年7月起在广 经理； 发基金管理有限公司权 广发 益投资一部工作， 主题 2011年9月20日起任 领先 广发制造业精选混合基 混合 金的基金经理， 基金 2013年9月9日至 的基 2015年2月16日任广 金经 发核心精选混合基金的 理； 基金经理，2014年 李巍 广发 2014-03-17 - 11年 3月17日起任广发策略 新兴 优选混合基金的基金经 产业 理，2014年7月31日 精选 起任广发主题领先混合 混合 基金的基金经理， 基金 2015年1月14日至 的基 2016年5月29日任权 金经 益投资一部副总经理， 理； 2016年1月29日起任 广发 广发新兴产业精选混合 稳鑫 基金的基金经理， 保本 2016年3月21日起任 基金 广发稳鑫保本基金的基 的基 金经理，2016年5月 金经 30日起任权益投资一部 理； 总经理。 权益 投资 一部 总经 理 本基 金的 基金 经理； 男，中国籍，经济学硕 广发 士，持有中国证券投资 成长 基金业从业证书，自 优选 2007年7月至2009年 混合 9月在联合证券有限责 基金 任公司投资银行总部从 的基 事投行业务，2009年 金经 10月至2013年5月先 理； 后在华泰联合证券有限 广发 责任公司和国联安基金 内需 管理有限公司任研究员， 增长 2013年6月起加入广发 混合 基金管理有限公司，先 基金 后在研究发展部和权益 王小 的基 2014-12-24 - 9年 投资一部任研究员， 松 金经 2014年12月24日起任 理； 广发策略优选混合基金 广发 的基金经理，2015年 新兴 2月17日起任广发成长 产业 优选混合基金的基金经 精选 理，2015年6月13日 混合 起任广发内需增长混合 基金 基金的基金经理， 的基 2016年1月29日起任 金经 广发新兴产业精选混合 理； 基金的基金经理， 广发 2016年12月5日起任 新常 广发新常态混合基金的 态混 基金经理。 合基 金的 基金 经理 注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发策略优选混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。 在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项 4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。 本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2016年4季度，以大盘股为主导的上证综指先涨后跌，以中小盘股为主的创业板指横盘两个月后，在12月出现一定跌幅，但整体波动幅度不算太大。全季，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为3.29%、-3.69%和-8.74%。 受益于补库存周期，全球主要经济体在2016年4季度均呈现明显回暖态势，各国PMI指数持续上行并维持高位。美国总统大选结束，新任总统特朗普计划 加大财政刺激和基建投入，提升了投资者对大宗工业品未来需求的预期，有色、 煤炭、钢铁等周期性行业率先表现，当然也得益于持续的产能自然出清和国内 的供给侧改革，并叠加了国内地产、汽车、基建等需求的改善；之后，险资举 牌、混改等板块陆续成为市场热点。总体而言，市场分化明显，大盘股走势明 显强于中小盘股。时至季末，美国国债收益率飙升，国内央行收紧流动性、力 推固收市场降杠杆，美元指数大涨同时人民币对美元快速贬值，IPO持续高速、 监管环境趋严等因素较大影响了投资者的风险偏好，市场也顺势开始调整。当 然，市场调整还有更深层次的原因。从国内经济基本面看，中国经济虽已经阶 段性筑底，但从中期看并未改变其L型走势、不断探底的大格局；改革与转型 进展不顺，去杆杠、去产能、去泡沫（资产价格）任务艰巨，一二线部分城市 房价快速上涨，人民币汇率存在一定程度高估，都是我们不得不直面的宏观困 境。从海外情况来看，全球缺乏新的经济增长点，无论是发达国家还是发展中 国家都面临经济复苏持续性不足的窘境，还有越来越多的贸易保护政策、民粹 主义抬头及恐怖袭击事件。维持多年的量化宽松政策并未有效拉动经济，反倒 是不断推升金融资产价格，全球金融市场的联动性越来越强，却又变得异常脆 弱。在这种内外交困的局面下，我们一方面很难找到这些问题的长期解决方案， 同时还面临着各种不确定因素。可以预期全球投资者，不断降低风险偏好应是 大概率事件，二级市场资产价格的估值水平将持续走低。当然也不必那么悲观： 一方面我们并没有看到像2008年“次贷”那样的巨额有毒资产；另一方面全球范 围内，宽松的货币供给虽有转向的可能，但大概率仍延续；更重要的是，从国 内上市公司的财务报表来看，利润增长仍然维持在较好水平，无论是部分景气 度较好的新兴行业、供给侧改革效果明显的周期性行业，还是家电、汽车、白 酒等持续稳定增长的行业。 报告期内，本基金基本保持仓位稳定，持仓结构变化也不大，本着长期投资的观点，主要增持了一批优质白马成长股，也增持了部分供给收缩明显有涨价预期的周期品，减持了安全边际不够高的偏主题类个股。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金的净值增长率为-4.33%，同期业绩比较基准收益率为0.86%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 站在目前时点，我们对未来一个季度的A股市场较为乐观。主要原因如下：1）全球经济复苏的趋势有望在2017年上半年维持，同时通胀压力也不大；2）多数中上游行业供需形势良好，不少新兴产业仍维持较高景气度、消费升级的大趋势得以维持、经济整体回暖后银行资产质量回升，对上市公司整体的盈利情况可以乐观一些；3）A股市场总体估值水平并不算高，大盘蓝筹、中上游的周期类个股和真正有成长能力的白马成长股，估值水平都有一定吸引力了，但是绝大部分中小市值的转型类个股仍被严重高估，权益类市场即使有机会也会分化；4）改革有加速之势，供给侧、混改、军改应是关注的重点。当然，异常复杂的全球政经格局、中美大国博弈、人民币贬值压力、国内的资产泡沫和巨额不良债务、投资者风险偏好持续下降等也是我们不可忽视的风险点。 未来一段时间，我们将重点关注和配置三类风格资产：1）低市盈率、高ROE、高分红收益率的价值股；2）存在明显低估的周期股（经过前几年的产能出清或供给侧改革，不少周期品的价格在明年仍会维持较好的水平，2017年应是这类公司的利润释放阶段）；3）盈利增长快速、且市盈率与之匹配的白马成长股。 在2017年1季度，本基金希望能为投资者带来较好的收益。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 3,647,925,124.40 89.35 其中：股票 3,647,925,124.40 89.35 2 固定收益投资 197,505.00 0.00 其中：债券 197,505.00 0.00 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 424,640,021.39 10.40 7 其他各项资产 9,925,030.85 0.24 8 合计 4,082,687,681.64 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 172,875,480.58 4.27 C 制造业 2,605,809,410.12 64.30 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 169,993.66 0.00 业 E 建筑业 667,151.45 0.02 F 批发和零售业 78,488,855.91 1.94 G 交通运输、仓储和邮政业 73,119.20 0.00 H 住宿和餐饮业 35,998,464.96 0.89 I 信息传输、软件和信息技术服务业 489,921,035.72 12.09 J 金融业 3,989,066.23 0.10 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 177,071,857.93 4.37 M 科学研究和技术服务业 135,132.20 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 82,725,556.44 2.04 S 综合 - - 合计 3,647,925,124.40 90.01 5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 300033 同花顺 2,827,947 194,506,194.66 4.80 2 300136 信维通信 6,630,206 188,960,871.00 4.66 3 300207 欣旺达 13,326,96 185,244,799.60 4.57 4 4 300113 顺网科技 6,066,805 163,136,386.45 4.03 5 002572 索菲亚 2,872,617 155,580,936.72 3.84 6 002530 丰东股份 4,779,057 154,029,007.11 3.80 7 002169 智光电气 6,276,794 143,110,903.20 3.53 8 002127 南极电商 11,488,66 131,889,874.20 3.25 5 9 000951 中国重汽 8,691,910 116,906,189.50 2.88 10 002271 东方雨虹 5,375,989 116,605,201.41 2.88 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 197,505.00 0.00 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 197,505.00 0.00 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 128013 洪涛转债 1,750 197,505.00 0.00 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有国债期货。 （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。5.11投资组合报告附注 5.11.1 浙江核新同花顺网络信息股份有限公司（以下简称“同花顺”）于 2016年11月26日公司收到了中国证监会下发的 [2016]124号《行政处罚决定 书》。《行政处罚决定书》认为，同花顺开发运营的资产管理系统，包含子账 户开立、提供委托交易、存储、查询等多种具有证券业务属性的功能。同花顺 向不具有经营证券业务资质的客户销售该系统，提供相关服务，并获取收益的 行为违反了《证券法》的规定，构成非法经营证券业务的行为。 我司认为，行政处罚的落地对于同花顺来说，其实意味着退市风险的消除。从 基本面看，同花顺今年的报表已经证明了其即便在熊市环境中，也拥有接近 20个亿的现金净流入的能力，而且潜在盈利能力在不断成长中，只是周期性的 因素抑制了其内在成长性的体现。如果市场好转，同花顺将会重新获得业绩向 上的弹性。维持买入评级。 除上述证券外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立 案调查，在本报告编制日前一年内未受到公开谴责和处罚的情况。 5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,042,966.04 2 应收证券清算款 8,556,463.14 3 应收股利 - 4 应收利息 92,686.10 5 应收申购款 232,915.57 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,925,030.85 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,334,271,790.08 本报告期基金总申购份额 22,684,675.10 减：本报告期基金总赎回份额 70,961,770.03 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,285,994,695.15 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会批准广发策略优选混合型证券投资基金募集的文件； 2.《广发策略优选混合型证券投资基金基金合同》； 3.《广发策略优选混合型证券投资基金托管协议》； 4.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.《广发策略优选混合型证券投资基金招募说明书》及其更新版； 6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照； 7.基金托管人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼8.3查阅方式 1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话95105828或020-83936999，或发电子邮件：services@gf- funds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇一七年一月二十一日