景顺长城大中华混合型证券投资基金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 9 月 30 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 24 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 07 月 01 日起至 2023 年 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城大中华混合（QDII） 基金主代码 262001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 9 月 22 日 报告期末基金份额总额 657,420,321.76 份 投资目标 本基金通过投资于除内地以外的大中华地区证券市场以及海外证 券市场交易的大中华企业，追求长期资本增值。 投资策略 本基金采取“自上而下”的资产配置与“自下而上”的选股相结 合的投资策略，在实际投资组合的构建上更偏重“自下而上”的 部分，重点投资于处于合理价位的成长型股票 （Growth at Reasonable Price，GARP）以及受惠于盈利周期 加速且估值便宜的品质型股票（value + catalyst）。 业绩比较基准 摩根斯坦利金龙净总收益指数 （MSCI Golden Dragon Net Total Return Index） 风险收益特征 本基金是混合型基金，属于高预期风险、高预期收益的投资品种。 其预期风险和预期收益高于货币型基金、债券型基金，低于股票 型基金。同时，本基金投资的目标市场是海外市场，除了需要承 担市场波动风险之外，本基金还面临汇率风险、不同地区以及国 别风险等海外市场投资所面临的特别投资风险。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 景顺长城大中华混合（QDII）A 景顺长城大中华混合（QDII）C 下属分级基金的交易代码 262001 016988 报告期末下属分级基金的份 650,818,005.12 份 6,602,316.64 份 额总额 英文名称： Standard Chartered Bank 境外资产托管人 (Hong Kong) Limited 中文名称：渣打银行（香港）有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日） 景顺长城大中华混合（QDII）A 景顺长城大中华混合（QDII）C 1.本期已实现收益 -37,497,060.43 -379,937.43 2.本期利润 -32,262,957.84 -337,031.61 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0472 -0.0537 4.期末基金资产净值 1,138,370,725.26 11,522,640.16 5.期末基金份额净值 1.749 1.745 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城大中华混合（QDII）A 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -2.67% 1.14% -4.64% 1.24% 1.97% -0.10% 过去六个月 -7.75% 1.11% -9.56% 1.13% 1.81% -0.02% 过去一年 6.65% 1.51% 8.80% 1.52% -2.15% -0.01% 过去三年 -14.72% 1.58% -22.78% 1.46% 8.06% 0.12% 过去五年 37.42% 1.53% -3.69% 1.43% 41.11% 0.10% 自基金合同 125.56% 1.21% 75.95% 1.23% 49.61% -0.02% 生效起至今 景顺长城大中华混合（QDII）C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -2.79% 1.14% -4.64% 1.24% 1.85% -0.10% 过去六个月 -7.82% 1.10% -9.56% 1.13% 1.74% -0.03% 自基金合同 0.98% 1.37% 13.22% 1.40% -12.24% -0.03% 生效起至今 注：本基金自 2022 年 11 月 8 日起增设以人民币为单位进行销售和计价的 C 类基金份额，并于 2022 年 11 月 9 日开始对 C 类基金份额进行估值。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 注：本基金的资产配置比例为：股票及其他权益类证券的投资不少于基金资产净值的 60%，其中投资于除中国内地以外的大中华地区证券市场以及在其他证券市场交易的大中华企业的资产不低于基金股票及其他权益类资产的 80%；持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于 基金资产净值的 5%。本基金的建仓期为自 2011 年 9 月 22 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结 束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。本基金自 2020 年 12 月 8 日起增设 A 类美 元基金份额。本基金自 2022 年 11 月 8 日起增设以人民币为单位进行销售和计价的 C 类基金份额。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 工商管理硕士。曾任招商基金研究部研究 员、高级研究员、国际业务部高级研究员。 周寒颖 本基金的 2016 年 6 月 3 - 17 年 2015 年 7 月加入本公司，担任研究部高 基金经理 日 级研究员，自 2016 年 6 月起担任国际投 资部基金经理。具有 17 年证券、基金行 业从业经验。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在投资顾问所任 证券从业 说明 职务 年限 萧 光 一 首席投资总监 31 美国宾夕法尼亚州卓克索大学（Drexel (MikeShiao) University）金融理学硕士。2002 年加盟景 顺，并于 2015 年出任大中华首席投资总监， 带领大中华区股票团队，并于 2016 年 4 月 担任亚洲区(日本除外)的首席投资总监。萧 先生自 2008 年起已为景顺大中华基金的首 席基金经理，并于 2014 年 7 月起担任亚洲 机遇股票投资组合的首席基金经理。他同时 负责中国智选股票等投资组合，以及投资于 中国香港/大陆的机构客户投资组合。在此 之前，萧先生为中国台湾景顺投信的股票部 主管，其后于 2006 年加入位于中国香港的 景顺投资管理有限公司，以拓展其覆盖至大 中华市场。萧先生在 1992 年开始投身投资 业界，在 Grand Regent Investment Ltd. 担任项目经理达六年之久，管理中国台湾及 大陆的创业基金的活动。他于 1997 年加盟 Overseas Credit and Securities Inc.， 担任高级分析员，负责研究中国台湾的科技 板块。萧先生亦曾于 Taiwan International Investment Management Co.担任基金经理， 负责科技业的研究工作。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》和《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城大中华混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 5 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易，按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 三季度恒生指数下跌 5.85%，台湾加权指数下跌 3.32%，MSCI 金龙指数下跌 5.69%，恒生科 技上涨 0.24%主要是新能源车贡献，标普 500 下跌 3.65%，纳斯达克科技下跌 1.78%。 三季度来看，港股市场对于国内基本面及预期、海外流动性及预期的敏感度都很高，但目前资金对于国内外因素的变化缺少趋势性的判断，导致市场在预期有变化的时候容易大涨大跌，持续性不足。结构上看，科技板块在三季度冲高回落，而受益于能源商品价格上涨的原材料与能源业涨幅较突出。 行业配置上，三季度组合超配可选消费、电信服务、能源、医疗保健、工业；低配金融、公用事业、材料、信息技术、房地产。 今年以来美国经济的超预期韧性主要在于居民消费保持强劲的增长，其中有几个重要的原因。第一是美国财政给居民的转移支付具有通胀调整机制，美国去年的高通胀导致今年居民获得的社保收入大幅提升，而同期通胀在迅速走低，居民获得了真实购买力的大幅提升。第二是今年以来劳动力市场持续紧俏，失业率处于历史低位附近，而实际工资增长伴随着通胀的下行在年初转正。第三，疫情期间由于巨额的财政转移支付，居民积累的超额储蓄持续释放在支撑着居民的消费。据我们预计，居民超额储蓄将会在今年底或者明年一季度消耗完毕，在这之前，居民消费的韧性料将维持。风险方面美国银行业风险暂时消退，但高利率环境下，银行业持续收紧各类贷款标准，随着贷款标准的收紧，各类贷款增速料将进一步下滑，包括工商业贷款、居民信用卡贷款、房屋抵押贷款等。三季度以来，信用卡贷款违约率上升，企业破产数量也在大幅攀升，高利率环境对实体部门的压力逐渐显现。四季度港股由于 AH 溢价较长时间处于较高水平，凸显出港股性价比， 体现出外资过度悲观预期，8 月和 9 月 PPI 持续上行和工业企业利润超预期，若国内经济缓慢复 苏，而美国增速逐步放缓，港股弹性或更大。在美元见顶回落阶段，港股超跌成长类资产会有不 错表现，组合将择时增加超跌的成长类资产。 2023 年 3 季度，景顺长城大中华混合基金 A 类份额净值增长率为-2.67%，业绩比较基准收益 率为-4.64%。 2023 年 3 季度，景顺长城大中华混合基金 C 类份额净值增长率为-2.79%，业绩比较基准收益 率为-4.64%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 971,999,752.55 81.03 其中：普通股 796,503,243.26 66.40 优先股 - - 存托凭证 175,496,509.29 14.63 房地产信托凭证 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 225,059,315.95 18.76 8 其他资产 2,450,903.93 0.20 9 合计 1,199,509,972.43 100.00 注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 272,691,622.59 元，占基金资产净值比例为 23.71%。 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（%） 中国香港 693,789,351.01 60.34 美国 187,575,474.25 16.31 中国台湾 90,634,927.29 7.88 合计 971,999,752.55 84.53 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例(%) 原材料 17,721,050.33 1.54 周期性消费品 120,236,025.95 10.46 非周期性消费品 187,525,112.22 16.31 综合 - 能源 39,591,311.52 3.44 金融 26,071,208.04 2.27 基金 - 工业 108,058,936.84 9.40 信息科技 105,512,301.27 9.18 公用事业 - 通讯 367,283,806.38 31.94 合计 971,999,752.55 84.53 注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证 投资明细 所属 占基 序 公司名称 证券代 所在证券 国家 公允价值 金资 号 公司名称(英文) (中文) 码 市场 （地 数量(股) （人民币元） 产净 区） 值比 例(%) TENCENT HO 腾讯控股 香港 联 合 中 国 1 LDINGS LTD 700 HK 交易所 香港 313,900 88,199,090.25 7.67 纳斯 达 克 2 PINDUODUO 拼多多 PDD US 证券 交 易 美国 109,791 77,306,366.76 6.72 INC-ADR 所 TAIWAN SEMI CONDUCTOR 台积电 台湾 证 券 中 国 3 MANUFACTU 2330 TT 交易所 台湾 656,000 76,393,339.20 6.64 RING ALIBABAGR 阿里 巴 巴 纽约 证 券 4 OUP HOLDIN 集团 控 股 BABA 美国 96,616 60,170,111.72 5.23 有限公司 US 交易所 G-SPADR Yadea Group 雅迪控股 01585 深港 通 联 中 国 5 Holdings LTD HS 合市场 香港 4,392,000 58,599,558.16 5.10 Morimatsu 香港 联 合 中 国 6 International 森松国际 2155 HK 交易所 香港 9,437,000 49,619,933.80 4.32 Holding MEITUAN 美团点评 香港 联 合 中 国 7 DIANPING 3690 HK 交易所 香港 470,610 49,489,534.90 4.30 CHINA 中国移动 深港 通 联 中 国 8 MOBILE LTD 941 HK 合市场 香港 784,000 47,266,020.14 4.11 New Oriental 新东 方 教 Education & 育科 技 集 香港 联 合 中 国 9 Technology 9901 HK 交易所 香港 876,300 38,356,484.36 3.34 团 Group NEW ORIENT 新东 方 教 纽约 证 券 9 AL EDUCATIO 育科 技 集 EDU US 交易所 美国 21,174 8,901,068.74 0.77 -SPADR 团 1 WuXi AppTec 药明康德 香港 联 合 中 国 0 Co Ltd 2359 HK 交易所 香港 491,500 42,282,669.84 3.68 注：本基金对以上证券代码采用彭博代码即 BB Ticker。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明 细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 本基金本报告期末未持有基金投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 1,567,005.33 4 应收利息 - 5 应收申购款 876,932.04 6 其他应收款 - 7 待摊费用 6,966.56 8 其他 - 9 合计 2,450,903.93 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 景顺长城大中华混合 景顺长城大中华混合 （QDII）A （QDII）C 报告期期初基金份额总额 694,710,623.02 5,838,077.70 报告期期间基金总申购份额 10,227,537.75 1,535,180.65 减:报告期期间基金总赎回份额 54,120,155.65 770,941.71 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 650,818,005.12 6,602,316.64 注：1.申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 2.本基金份额变动含人民币份额及美元现汇份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 的时间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20230701-20230927147,518,606.86 -23,000,000.00124,518,606.86 18.94 构 产品特有风险 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会出现如下风险： 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险： （1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险； （2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； （3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平； （4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； （5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城大中华股票型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城大中华混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城大中华混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城大中华混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2023 年 10 月 25 日