景顺长城稳定收益债券型证券投资基金 2023 年第 1 季度报告 2023 年 3 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 4 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 01 月 01 日起至 2023 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城稳定收益债券 场内简称 无 基金主代码 261001 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 3 月 25 日 报告期末基金份额总额 67,879,300.91 份 投资目标 在有效控制风险的前提下，为投资者提供长期稳定的回 报。 投资策略 资产配置策略：本基金依据宏观经济数据和金融运行数 据、货币政策、财政政策、以及债券市场和股票市场风 险收益特征，分析判断市场利率水平变动趋势和股票市 场走势。并根据宏观经济、基准利率水平、股票市场整 体估值水平，预测债券、可转债、新股申购等大类资产 下一阶段的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性 以及流动性状况分析，进行大类资产配置。 债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的基础上， 采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极 性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的 收益。 业绩比较基准 中证综合债指数。 风险收益特征 本基金是债券型基金，属于风险程度较低的投资品种， 其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型 基金和股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 景顺长城稳定收益债券 A 类 景顺长城稳定收益债券 C 类 下属分级基金的交易代码 261001 261101 报告期末下属分级基金的份额总额 63,749,815.73 份 4,129,485.18 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日） 景顺长城稳定收益债券 A 类 景顺长城稳定收益债券 C 类 1.本期已实现收益 3,167,469.86 46,415.02 2.本期利润 4,522,259.18 42,041.12 3.加权平均基金份额本期利润 0.0133 0.0095 4.期末基金资产净值 67,240,951.66 4,346,680.63 5.期末基金份额净值 1.055 1.053 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城稳定收益债券 A 类 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 1.04% 0.05% 0.93% 0.03% 0.11% 0.02% 过去六个月 -0.06% 0.07% 0.89% 0.06% -0.95% 0.01% 过去一年 2.17% 0.06% 3.49% 0.05% -1.32% 0.01% 过去三年 8.39% 0.06% 10.14% 0.06% -1.75% 0.00% 过去五年 19.47% 0.06% 25.32% 0.06% -5.85% 0.00% 自基金合同 46.64% 0.14% 68.07% 0.07% -21.43% 0.07% 生效起至今 景顺长城稳定收益债券 C 类 阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 0.96% 0.05% 0.93% 0.03% 0.03% 0.02% 过去六个月 -0.25% 0.08% 0.89% 0.06% -1.14% 0.02% 过去一年 1.81% 0.06% 3.49% 0.05% -1.68% 0.01% 过去三年 7.16% 0.06% 10.14% 0.06% -2.98% 0.00% 过去五年 17.16% 0.06% 25.32% 0.06% -8.16% 0.00% 自基金合同 39.65% 0.14% 68.07% 0.07% -28.42% 0.07% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的资产配置比例为：本基金投资于债券类资产(含可转换债券）的比例不低于基金资产的 80%，投资于股票、权证等权益类资产的比例不超过基金资产的 20%，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。按照本基金基金合同的规定，本基金的建仓 期为自 2011 年 3 月 25 日合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合均达到上述投资 组合比例的要求。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 经济学硕士。曾任中国农业银行股份有限 公司总行信用管理部行业政策一处专员。 何江波 本基金的 2019年2 月14 - 13 年 2016 年 4 月加入本公司，担任专户投资 基金经理 日 部投资经理，自 2019 年 2 月起担任固定 收益部基金经理。具有 13 年证券、基金 行业从业经验。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城稳定收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 13 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易，按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 海外方面，在高利率背景下，美债长短期维持较长时间的曲线倒挂，尾部风险开始爆发，美欧银行业风险事件发酵，经济衰退预期上升，3 月美债收益率大幅下行。虽然美联储联合财政部和 FDIC 等金融监管部门出台了多项流动性救助措施，一定程度上缓解了中小银行挤兑预期的自我实现，但银行业危机尚未结束，后续发展具有一定的不确定性。同时美联储在 3 月议息会议中仅加息 25BP，删除持续加息表态，没有进一步上调终点利率预测，显示出美联储在政策操作上已经开始偏谨慎，加息进入尾声阶段。金融风险的发生将导致金融条件和信贷条件的自发式收紧，对实体经济的需求构成抑制，美元指数或维持弱势震荡。 国内方面，当下处于经济复苏的初期阶段，基本面主要是政策驱动以及疫后修复，而内生的顺周期修复尚需要时间，居民就业和收入还没明显改善，核心通胀较弱。 一季度，债市在基本面和资金面双重影响下，从低位反弹，3 月份随着两会结束，市场对经 济复苏斜率有所保留，叠加资金预期企稳和央行超预期降准，收益率从高位下行。从全季度来看，收益率仍有所上行，相较于 2022 年底，1、3、5、10 年国开债收益率分别上行 18BP、15BP、5BP和 4BP。信用债表现好于利率债。 展望二季度，债市将以震荡为主。 从基本面看，内需修复的方向较明确，但隐忧较多。首先，基建增速有望维持在较高的水平。二季度政府稳增长的意愿较强，而且项目储备也较充足，专项债额度较去年也有所上升，预计二季度基建资金的来源仍然非常充足。其次地产各项数据整体呈现好转的态势，但持续性待观察。一方面，房企的融资压力并没有完全解除。另一方面，新房销售回暖可能有积压需求集中释放的影响，是否能在二季度持续仍有待观察。第三，消费增速有望继续回升，但回升的节奏可能是非线性的。第四受信贷大量投放影响，制造业投资可能存在一定韧性，但受外需和企业利润增速走弱影响，进一步改善空间有限。 从资金面看，二季度有望保持合适的流动性环境。央行四季度的货币政策执行报告指出，未来要保持广义货币供应量和社会融资规模同名义经济增速基本匹配，引导市场利率围绕政策利率波动，同时二季度通胀压力回升的幅度可能不大，货币政策也没有明显转紧的必要。 财政政策存在进一步发力的空间。当前财政政策的工具箱比较充足，一是专项债和赤字相对克制，二是随着经济活动逐渐修复，税收收入增速也会逐渐回暖，能够支撑一般公共预算支出。 组合操作上，以中短久期信用债配置为主，以期享受稳定的票息和套息收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2023 年 1 季度，景顺长城稳定收益债券 A 类份额净值增长率为 1.04%，业绩比较基准收益率 为 0.93%。 2023 年 1 季度，景顺长城稳定收益债券 C 类份额净值增长率为 0.96%，业绩比较基准收益率 为 0.93%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 63,003,244.38 78.32 其中：债券 63,003,244.38 78.32 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 8,400,000.00 10.44 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 9,023,497.74 11.22 8 其他资产 15,031.42 0.02 9 合计 80,441,773.54 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 2,009,458.08 2.81 2 央行票据 - - 3 金融债券 60,993,786.30 85.20 其中：政策性金融债 60,993,786.30 85.20 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 63,003,244.38 88.01 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 200303 20 进出 03 400,000 40,853,731.51 57.07 2 220408 22 农发 08 200,000 20,140,054.79 28.13 3 019688 22 国债 23 20,000 2,009,458.08 2.81 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 14,400.65 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 630.77 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 15,031.42 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票投资。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 景顺长城稳定收益债券 A 类 景顺长城稳定收益债券C类 报告期期初基金份额总额 384,426,808.48 4,511,693.16 报告期期间基金总申购份额 294,427.43 485,368.27 减:报告期期间基金总赎回份额 320,971,420.18 867,576.25 报告期期间基金拆分变动份额（份额 - - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 63,749,815.73 4,129,485.18 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 的时间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20230101-20230331378,428,571.42 -320,000,000.0058,428,571.42 86.08 构 产品特有风险 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会出现如下风险： 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险： （1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险； （2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； （3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平； （4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； （5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城稳定收益债券型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城稳定收益债券型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城稳定收益债券型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城稳定收益债券型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2023 年 4 月 21 日