景顺长城核心竞争力混合型证券投资基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 3 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2021 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不 存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出 投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城核心竞争力混合 场内简称 无 基金主代码 260116 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 12 月 20 日 报告期末基金份额总额 551,085,589.83 份 投资目标 本基金通过投资于具有投资价值的优质企业，分享其在 中国经济增长的大背景下的可持续性增长，以实现基金 资产的长期资本增值。 投资策略 资产配置:基金经理依据定期公布的宏观和金融数据以 及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合 分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评 价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议， 经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 股票投资策略:本基金股票投资主要遵循“自下而上” 的个股投资策略，利用我公司股票研究数据库（SRD）对 企业进行深入细致的分析，并进一步挖掘出具有较强核 心竞争力的公司，最后以财务指标验证核心竞争力分析 的结果。 债券投资策略:债券投资在保证资产流动性的基础上，采 取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的积极性 投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳定的收 益。 股指期货投资策略:本基金参与股指期货交易，以套期保 值为目的，制定相应的投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数×80%＋中证全债指数×20%。 风险收益特征 本基金为混合型基金产品，基金资产整体的预期收益和 预期风险均较高，属于较高风险、较高收益的基金品种。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 景顺长城核心竞争力混合 A 景顺长城核心竞争力混合 H 类 类 下属分级基金的交易代码 260116 960008 报告期末下属分级基金的份额总额 540,308,374.87 份 10,777,214.96 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日） 景顺长城核心竞争力混合 A 类 景顺长城核心竞争力混合 H 类 1.本期已实现收益 221,251,171.80 3,725,901.38 2.本期利润 -239,840,236.41 -4,368,451.87 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3803 -0.4067 4.期末基金资产净值 2,296,924,724.77 45,715,745.64 5.期末基金份额净值 4.251 4.242 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城核心竞争力混合 A 类 净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -8.82% 1.72% -2.20% 1.28% -6.62% 0.44% 过去六个月 4.89% 1.50% 8.63% 1.06% -3.74% 0.44% 过去一年 43.32% 1.38% 29.34% 1.06% 13.98% 0.32% 过去三年 56.39% 1.42% 28.23% 1.10% 28.16% 0.32% 过去五年 140.20% 1.29% 50.63% 0.94% 89.57% 0.35% 自基金合同 457.47% 1.54% 105.40% 1.16% 352.07% 0.38% 生效起至今 景顺长城核心竞争力混合 H 类 净值增长率标业绩比较基准 业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -8.81% 1.73% -2.20% 1.28% -6.61% 0.45% 过去六个月 4.87% 1.50% 8.63% 1.06% -3.76% 0.44% 过去一年 43.17% 1.38% 29.34% 1.06% 13.83% 0.32% 过去三年 56.04% 1.42% 28.23% 1.10% 27.81% 0.32% 过去五年 139.61% 1.29% 50.63% 0.94% 88.98% 0.35% 自基金合同 146.44% 1.34% 55.13% 0.97% 91.31% 0.37% 生效起至今 注：本基金于 2016 年 1 月 24 日开始销售 H 类基金份额，并于 2016 年 1 月 25 日开始对 H 类份额 进行估值。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的资产配置比例为：本基金将基金资产的 60%-95%投资于股票等权益类资产（其中，权证投资比例不超过基金资产净值的 3%），将基金资产的 5%-40%投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值 的 5%）。本基金投资于具 有核心竞争力的公司股票的资产不低于基金股票资产的 80%。本基金的建仓期为自 2011 年 12 月 20 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。 本基金于 2016 年 1 月 24 日开始销售 H 类基金份额，并于 2016 年 1 月 25 日开始对 H 类份额进行 估值。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 银行和金融工商管理硕士。中国注册会计 本基金的 师。曾先后担任蛇口中华会计师事务所审 基金经 计项目经理、杭州中融投资管理有限公司 理、公司 2011 年 12 月 财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所 余广 总经理助 20 日 - 17 年 研究员、中银国际（中国）证券风险管理 理兼股票 部高级经理等职务。2005 年 1 月加入本 投资部投 公司，担任股票投资部研究员，自 2010 资总监 年 5 月起担任股票投资部基金经理，现任 总经理助理兼股票投资部投资总监兼股 票投资部基金经理。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城核心竞争力混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 3 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易，按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 进入一季度，流动性边际收紧与经济复苏，是影响 A 股市场的主要因素。节前的 A 股市场， 在公募基金热销、央行维稳流动性的背景下，叠加经济数据好于预期因素，市场指数均呈上涨趋 势，核心资产领涨市场指数，消费、成长风格略强于周期。春节长假之后，在国内货币政策边际变化预期下，市场对流动性推动下的高估值担忧形成共识， A 股市场波动明显加大；而随着全球疫苗接种的推进和经济复苏，特别是通胀预期回升、美债利率上扬之后，去年表现较好的高估值成长板块出现全球性的回落，低估值顺周期板块在增长预期、以及大宗商品涨价带动下大幅上涨。 报告期内，沪深 300 指数、中小板指数、创业板指数分别下跌 3.13%、6.86%和 7.00%；行业 方面，受益于“碳中和”主题的钢铁（+15.66%）和公共事业（+11.50%）、以及银行（+10.51%）、休闲服务（+10.02%）均表现突出，跌幅居前的行业则是国防军工（-19.26%）、非银金融（-12.50%）、通信（-11.42%）和计算机（-9.03%）。 短期市场剧烈震荡回调主要由多方面因素叠加导致，展望未来，全球通胀预期抬升、利率上行对权益市场或将带来一定扰动，但经过本轮急速调整后，市场结构性高估值压力得到一定缓解，部分有基本面支撑的、前期估值相对较高的公司已经进入相对合理区间。从中长期维度来看，基本面才是定价的核心，考虑到市场将迎来业绩披露密集期，预计未来仍将以业绩为主线，企业基本面和盈利增长将取代前期的估值波动成为影响股价的关键因素，同时也需要关注市场流动性的边际变化。结构上，过去两年市场风格较为极致，“一九行情”中不同行业、不同个股之间走势分化严重，而今年市场格局或将呈现更加多元化的投资机会，行业、主题、热点可能较为分散。 投资策略上，我们将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡，继续坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以获取长期的投资回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2021 年 1 季度，景顺长城核心竞争力混合 A 份额净值增长率为-8.82%,业绩比较基准收益率 为-2.20%。 2021 年 1 季度，景顺长城核心竞争力混合 H 份额净值增长率为-8.81%,业绩比较基准收益率 为-2.20%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,119,701,232.15 90.14 其中：股票 2,119,701,232.15 90.14 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 9,714,833.44 0.41 其中：债券 9,714,833.44 0.41 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买 入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 200,245,203.57 8.52 8 其他资产 21,927,144.88 0.93 9 合计 2,351,588,414.04 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,499,264,395.84 64.00 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 24,036.12 0.00 E 建筑业 40,920,000.00 1.75 F 批发和零售业 260,212,819.76 11.11 G 交通运输、仓储和邮政业 194,448,000.00 8.30 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 37,900,922.72 1.62 J 金融业 85,960,000.00 3.67 K 房地产业 10,200.30 0.00 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 671,069.11 0.03 N 水利、环境和公共设施管理业 289,788.30 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,119,701,232.15 90.48 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 688169 石头科技 196,396 229,194,132.00 9.78 2 600519 贵州茅台 110,000 220,990,000.00 9.43 3 002352 顺丰控股 2,400,000 194,448,000.00 8.30 4 300482 万孚生物 2,000,025 164,402,055.00 7.02 5 000858 五 粮 液 600,000 160,788,000.00 6.86 6 002727 一心堂 3,000,000 139,080,000.00 5.94 7 000651 格力电器 2,000,000 125,400,000.00 5.35 8 002475 立讯精密 3,000,028 101,490,947.24 4.33 9 300207 欣旺达 5,000,000 97,150,000.00 4.15 10 603233 大参林 1,000,000 83,940,000.00 3.58 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 9,714,833.44 0.41 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,714,833.44 0.41 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产 净值比例（%） 1 123094 星源转 2 89,176 9,714,833.44 0.41 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略: 时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况 、政策倾向、资金流向和技术指标等因素。 套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案 调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 408,650.94 2 应收证券清算款 20,516,129.81 3 应收股利 - 4 应收利息 26,452.40 5 应收申购款 975,911.73 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 21,927,144.88 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 景顺长城核心竞争力混合 A 景顺长城核心竞争力混合 类 H 类 报告期期初基金份额总额 685,231,631.29 10,423,433.84 报告期期间基金总申购份额 120,751,634.16 1,837,812.69 减:报告期期间基金总赎回份额 265,674,890.58 1,484,031.57 报告期期间基金拆分 变动份额（份 额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 540,308,374.87 10,777,214.96 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城核心竞争力股票型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城核心竞争力混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城核心竞争力混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城核心竞争力混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2021 年 4 月 22 日