景顺长城中小盘混合型证券投资基金2015 年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2016年1月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城中小盘混合 场内简称 - 基金主代码 260115 交易代码 260115 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年3月22日 报告期末基金份额总额 108,290,584.88份 本基金通过投资于具有高成长潜力的中小型优势企 投资目标 业，充分把握其高成长特性和市值高速扩张所带来的 投资机会，追求基金资产的长期资本增值，以超过业 绩比较基准的投资回报。 资产配置：基金经理依据定期公布的宏观和金融数据 以及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的 综合分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观 经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资 产配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置 投资策略 方案。 股票投资策略：本基金股票投资遵循“自下而上”的 个股选择策略，制定相应的投资策略，本基金在对投 资标的进行研究筛选时，将从定性及定量两个方面加 以考察分析。 债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的基础 上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合 的积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获 取稳定的收益。 业绩比较基准 中证700指数×80%＋中证全债指数×20%。 本基金是混合型基金，属于风险程度较高的投资品 种，其预期风险收益水平高于货币市场基金与债券型 风险收益特征 基金，低于股票型基金。本基金主要投资于中小盘股 票，在混合型基金中属于风险水平相对较高的投资产 品。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2015年10月1日－ 2015年12月31日） 1.本期已实现收益 15,827,444.38 2.本期利润 40,199,182.85 3.加权平均基金份额本期利润 0.3620 4.期末基金资产净值 196,720,237.01 5.期末基金份额净值 1.817 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 24.62% 1.72% 18.45% 1.61% 6.17% 0.11% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：本基金的资产配置比例为：基金资产的60%-95%投资于股票等权益类资产（其中，权证投资比例不超过基金资产净值的3%），基金资产的5%-40%投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%）。本基金投资于中小盘股票的资产不低于基金股票资产的80%。本基金的建仓期为自2011年3月22日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 景顺长城 经济学硕士。曾任职 杨鹏 内需增长 2011年3月 - 11 于融通基金研究策划 混合型基 22日 部，担任宏观研究员、 金、景顺 债券研究员和货币基 长城内需 金基金经理助理职 增长贰号 务。2008年3月加入 混合型基 本公司，担任研究员 金、景顺 等职务；自2010年8 长城中小 月起担任基金经理。 盘混合型 基金、景 顺长城新 兴成长混 合型基金 基 金 经 理，股票 投资部投 资副总监 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任 后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城中小盘混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。4.4报告期内基金投资策略和运作分析 A股市场在9月下旬出现的寻底苗头在4季度得到强化，各行业、概念、风格普遍上涨，但分化明显：沪深300仅收复逾半上季跌幅，而创业板则表现突出，虚拟现实、量子通信、军工概念、婴童教育等明星题材以及千变万化的转型、并购、借壳、举牌等成为上涨的主要驱动力；当然精准医疗等行业确实出现了基本面的实质性突破，为人类战胜恶性疾病带来希望，相关公司也表现优异；部分行业如锂电板块，虽然具备基本面月度数据的支撑，但不可持续的竭泽而渔令人担心其持续性。随着估值走高、题材钝化、人民币汇率波动、美元加息升值、甚至欧洲暴恐等负面因素的累积，市场在12月份重归盘整。 资金持续涌向转型、新兴行业，“成长”和“价值”的分化加剧，引发巨大分歧，有分析认为价值股与成长股的表现天壤之别源自两类投资者无法弥合的偏好差异——好似认准第一口奶味的婴儿，对自己的口味坚定认同，对其他口味坚决排斥——甚至由此推演出少数投资者理性高冷、大多数A股投资者狂热、缺乏理性的偏颇结论。我们则认为，不应只看到成长与价值的矛盾面，更应分析其背后体现出的共性问题——中国改革开始“触及灵魂”由此面临巨大的困难，而新一届领导集体坚定改革转型的态度得到包括广大投资者在内的人民群众的普遍拥护。成长与价值的矛盾看似突出，成长股投资者与价值股投资者分歧看似巨大，仅摸到价值或仅摸到成长正如盲人摸象有人抱了大象粗腿有人拽了大象耳朵，象腿和象耳看似完全不同，但用更科学的视角看，象腿里的每一个细胞都包含了与象耳里每一个细胞完全相同的DNA序列，携带完全同质的遗传信息。试想转型轻而易举，改革又是普遍受益的帕累托改进，恐怕A股市场早已遍地高大上的脸书苹果，何愁新兴行业估值居高不下、只见公司转型试错业绩GO-HELL，不见一个GO-OGLE；试想供给侧改革成功推进，“未来的”腾讯、百度、京东早已荣归祖国，众多主业清晰、成长高速的创业公司早已在A股遍地开花，贡献出一个个十倍百倍股，何愁利润全靠并购重组、独角兽低调转性嫁作壳人妇。因此成长与估值的矛盾并非不可调和，价值股持续低迷和成长股持续高估的共同根源就是改革进入深水区，旧经济积弊难复，新经济巧妇难炊。只有具备坚定的决心和勇气，才能对改革转型抱有乐观信仰。如果一定要把拥抱低估值定义为理性，我们认为对旧经济彻底放弃幻想、坚定的拥抱改革拥抱转型是更高层次的理性，更大的正能量。当然，如果能通过强化法制建设，进一步杜绝坐庄操纵、内幕交易、违规资金等因素，上述共性会更纯净，其单纯的估值风险也更容易消化，估值相关的社会批评和关切也会淡化，资本市场对经济资源的配置作用也会更正面突出。 当季度，基于上述观察判断，本基金仓位回归中性偏高水平，重点增持了精准医疗和医保控费受益公司，维持了移动营销、手游、环保和高铁等高成长行业的较高配置，降低了电动车板块的配置，期待行业回归可持续的理性经营，减持了苹果产业链相关电子公司。 展望未来，我们认为近期人民币贬值并不意味着中国故事的结束，也绝不代表中国竞争优势的丧失。未来中国是成功实现转型实现新的飞跃，还是自此陷入中等收入陷阱，我们选择坚信前者，这是我们保持大局乐观的信仰基础。映射到股市，我们认为A股市场会在成功改革和经济转型的推动下，实现中枢依次抬升。其中，成长型中小市值公司将成为改革红利释放的最大受益者，民营经济的活力必将得到释放，会有一大批中小市值公司成长起来。我们将更加重视自下而上的精选个股，估值与成长性并重，重点关注新兴产业和消费行业，从中发掘良好的投资机会。 4.5报告期内基金的业绩表现 2015年4季度，本基金净值增长率为24.62%，业绩比较基准收益率为18.45%。4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 166,840,675.89 83.85 其中：股票 166,840,675.89 83.85 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 25,857,300.00 13.00 其中：债券 25,857,300.00 13.00 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 5,407,205.65 2.72 8 其他资产 871,848.96 0.44 9 合计 198,977,030.50 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 83,974,091.86 42.69 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 10,969,953.08 5.58 业 E 建筑业 575,225.00 0.29 F 批发和零售业 13,994,964.12 7.11 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 22,103,600.96 11.24 J 金融业 - - K 房地产业 5,176,262.98 2.63 L 租赁和商务服务业 22,742,215.89 11.56 M 科学研究和技术服务业 7,304,362.00 3.71 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 166,840,675.89 84.81 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 300009 安科生物 394,073 17,055,479.44 8.67 2 300058 蓝色光标 1,063,338 15,662,968.74 7.96 3 002174 游族网络 166,048 15,480,655.04 7.87 4 000078 海王生物 584,097 13,994,964.12 7.11 5 300072 三聚环保 288,138 9,788,047.86 4.98 6 600867 通化东宝 344,903 9,371,014.51 4.76 7 600645 中源协和 112,600 7,304,362.00 3.71 8 000958 东方能源 281,864 7,249,542.08 3.69 9 002400 省广股份 281,481 7,079,247.15 3.60 10 002450 康得新 168,700 6,427,470.00 3.27 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 25,086,500.00 12.75 其中：政策性金融债 25,086,500.00 12.75 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 770,800.00 0.39 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 25,857,300.00 13.14 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 150411 15农发11 150,000 15,043,500.00 7.65 2 150206 15国开06 100,000 10,043,000.00 5.11 3 123001 蓝标转债 7,708 770,800.00 0.39 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略: 时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术 指标等因素。 套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再 根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相 关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 90,667.97 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 626,359.59 5 应收申购款 154,821.40 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 871,848.96 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例（%） 1 002174 游族网络 15,480,655.04 7.87 重大事项停牌 2 600645 中源协和 7,304,362.00 3.71 重大事项停牌 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 113,025,200.78 报告期期间基金总申购份额 9,645,912.36 减:报告期期间基金总赎回份额 14,380,528.26 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 108,290,584.88 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城中小盘股票型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城中小盘混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城中小盘混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城中小盘混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。9.3查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2016年1月21日