景顺长城能源基建混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 2025 年 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城能源基建混合 场内简称 无 基金主代码 260112 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009 年 10 月 20 日 报告期末基金份额总额 1,423,998,727.96 份 投资目标 通过把握中国能源及基础设施建设需求带来的相关产业 成长机会，实现长期资本增值。 投资策略 股票投资遵循“自下而上”与“自上而下”相结合的投 资策略，寻找投资主题当中最具爆发力子行业中的龙头 企业。债券投资采取利率预期策略、流动性策略和时机 策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各类风险的 基础上为投资者获取稳定的收益。 业绩比较基准 沪深 300 指数×80%＋中证全债指数×20%。 风险收益特征 本基金是混合型基金，属于风险程度较高的投资品种， 其预期风险和预期收益水平低于股票型基金，高于货币 型基金与债券型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 景顺长城能源基建混合 A 景顺长城能源基建混合 C 下属分级基金的交易代码 260112 017090 报告期末下属分级基金的份额总额 1,266,050,349.53 份 157,948,378.43 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 景顺长城能源基建混合 A 景顺长城能源基建混合 C 1.本期已实现收益 47,823,660.24 6,439,299.22 2.本期利润 81,662,702.57 9,981,712.30 3.加权平均基金份额本期利润 0.0600 0.0513 4.期末基金资产净值 3,139,084,946.37 387,740,102.73 5.期末基金份额净值 2.479 2.455 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城能源基建混合 A 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 2.61% 0.52% -1.08% 0.74% 3.69% -0.22% 过去六个月 -3.47% 0.75% -1.99% 1.12% -1.48% -0.37% 过去一年 3.46% 0.80% 9.38% 1.06% -5.92% -0.26% 过去三年 40.06% 0.72% -2.72% 0.90% 42.78% -0.18% 过去五年 88.95% 0.68% 10.50% 0.94% 78.45% -0.26% 自基金合同 356.56% 1.11% 38.08% 1.10% 318.48% 0.01% 生效起至今 景顺长城能源基建混合 C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 2.55% 0.52% -1.08% 0.74% 3.63% -0.22% 过去六个月 -3.65% 0.75% -1.99% 1.12% -1.66% -0.37% 过去一年 3.06% 0.80% 9.38% 1.06% -6.32% -0.26% 自基金合同 36.46% 0.73% 7.73% 0.88% 28.73% -0.15% 生效起至今 注：本基金于 2022 年 11 月 02 日增设 C 类基金份额，并于 2022 年 11 月 03 日开始对 C 类份额进 行估值。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的资产配置比例为：股票投资比例范围为基金资产的 60%-95%，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。本基金投资于与能源及基建业务相关的上市公司所发行股票的比例高于基金股票投资的 80%。根据基金合同的规定，本基金的建仓期为 基金合同生效日（2009 年 10 月 20 日）起六个月。建仓期结束时，本基金投资组合比例达到上述 投资组合比例的要求。本基金自 2022 年 11 月 2 日起增设 C 类基金份额。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 工学硕士。曾任平安证券有限责任公司综 合研究所行业研究员。2009 年 12 月加入 鲍无可 本基金的 2014年6 月27 - 17 年 本公司，历任研究部研究员、高级研究员， 基金经理 日 自 2014 年 6 月起担任股票投资部基金经 理，现任股票投资部执行总监、基金经理。 具有 17 年证券、基金行业从业经验。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城能源基建混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年一季度，国内经济较为平稳。从我们跟踪的行业数据可以看到，经济中的主要部门有一定程度上的分化。以基建为代表的内需板块在降速，螺纹钢、水泥、内陆发电量数据都表现较弱。和外需相关的板块表现强劲，我们看到钢铁板材、铜、铝的需求都非常强劲。整体经济还是处于明显的结构调整中，我们认为这样的结构调整还将维持很长一段时间。 一季度，DeepSeek 的出现对全球的股票市场都产生了重要影响，DeepSeek 的能力追平 OpenAI 意味着 Transformer 这个技术红利已经被大家吃透，后续 AI 行业的技术发展还需要找到新的迭代点。如果没有新的迭代点，AI 的能力可能就止步于当前状态，这对于大部分 AI 相关的公司都是不利的。对于未来技术进步，我们很难提前预判，只能紧密跟踪，积极应对。 报告期内，本基金持仓基本不变，基金业绩基本跑平市场，考虑到当前持仓公司的基本面，我们对未来的信心还是比较强的。 展望以后，我们认为影响市场的因素还是比较多的。一方面是国际局势的变动，美国对其他国家的关税政策、各个地区的地缘政治变动等等都会对市场产生影响。一方面是技术进步，AI、机器人等等科技进步都会对各个行业、各个国家产生深远的影响。在这样的背景下，我们更加需要通过自下而上的方法选择投资标的，通过长期持有这些的高壁垒公司，以期获取超越市场的回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 2.61%，业绩比较基准收益率为-1.08%。 本报告期内，本基金 C 类份额净值增长率为 2.55%，业绩比较基准收益率为-1.08%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,121,328,583.94 59.92 其中：股票 2,121,328,583.94 59.92 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 1,415,458,121.49 39.98 8 其他资产 3,598,974.51 0.10 9 合计 3,540,385,679.94 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 399,613,252.32 11.33 C 制造业 1,707,946,792.74 48.43 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 13,759,636.62 0.39 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 8,902.26 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 2,121,328,583.94 60.15 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 601899 紫金矿业 19,466,976352,741,605.12 10.00 2 000933 神火股份 12,443,504233,440,135.04 6.62 3 000333 美的集团 2,863,241224,764,418.50 6.37 4 600690 海尔智家 6,884,320188,217,308.80 5.34 5 002318 久立特材 5,170,551129,574,008.06 3.67 6 603338 浙江鼎力 2,011,233118,843,757.97 3.37 7 600873 梅花生物 10,507,500108,647,550.00 3.08 8 002011 盾安环境 7,855,801 95,133,750.11 2.70 9 002648 卫星化学 3,976,527 91,420,355.73 2.59 10 603281 江瀚新材 3,232,565 80,232,263.30 2.27 注：报告期末，本基金因证券市值波动，导致持有一家公司发行的证券，其市值被动超过基金资产净值的 10%，已在法规及合同规定的期限内调整达标。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 梅花生物科技集团股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到山东省济南市中级人民法院的处罚。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对上述主体所发行证券进行了投资。本基金投资前十名证券的其余发行主体本报告期内未出现被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 644,164.41 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,954,810.10 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 3,598,974.51 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 景顺长城能源基建混合 A 景顺长城能源基建混合 C 报告期期初基金份额总额 1,443,644,984.32 217,956,972.37 报告期期间基金总申购份额 69,275,892.44 15,720,378.53 减:报告期期间基金总赎回份额 246,870,527.23 75,728,972.47 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,266,050,349.53 157,948,378.43 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城能源基建股票型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城能源基建混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城能源基建混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城能源基建混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2025 年 4 月 22 日