景顺长城内需增长混合型证券投资基金 2017 年第 1 季度报告 2017 年 3 月 31 日 基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期:2017 年 4 月 24 日  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 2017 年 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城内需增长混合 场内简称 无 基金主代码 260104 交易代码 260104 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 6 月 25 日 报告期末基金份额总额 231,083,803.64 份 本基金通过优先投资于内需拉动型行业中的优势企 投资目标 业,分享中国经济和行业的快速增长带来的最大收 益,实现基金资产的长期、可持续的稳定增值。 股票投资部分以“内需拉动型”行业的优势企业为主, 以成长、价值及稳定收入为基础,在合适的价位买入 投资策略 具有高成长性的成长型股票,价值被市场低估的价值 型股票,以及能提供稳定收入的收益型股票。债券投 资部分着重本金安全性和流动性。 沪深综合指数总市值加权指数×80%+中国债券总指 业绩比较基准 数×20%。 本基金是混合型基金,属于风险程度较高的投资品 种,依据本基金投资组合管理方法的特征对投资组合 风险收益特征 风险进行控制,力争使本基金的平均单位风险收益值 高于业绩比较基准的平均单位风险收益值。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 第 2 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017 年 1 月 1 日 - 2017 年 3 月 31 日 ) 1.本期已实现收益 1,435,674.73 2.本期利润 25,000,030.59 3.加权平均基金份额本期利润 0.1058 4.期末基金资产净值 1,087,505,499.94 5.期末基金份额净值 4.706 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 2.28% 0.63% 2.25% 0.46% 0.03% 0.17% 第 3 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:在资产配置方面,本基金投资于股票投资的比例为 70%-95%;投资于债券投资的最大比例为 30%。本基金优先投资于和经济增长最为密切的内需拉动型行业中的优势企业。对这些行业的投资 占股票投资的比重不低于 80%。按照本基金基金合同的规定,本基金的投资建仓期为自 2004 年 6 月 25 日合同生效日起 3 个月。建仓期结束时,本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 杨鹏 本基金的 2010 年 8 月 - 13 年 经济学硕士。曾任职 第 4 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 基金经理 21 日 于融通基金研究策划 部,担任宏观研究员、 债券研究员和货币基 金基金经理助理职 务。2008 年 3 月加入 本公司,担任研究员 等职务;自 2010 年 8 月起担任基金经理。 注:1、对基金的首任基金经理,其“任职日期”按基金合同生效日填写,“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期(公告前一日);对此后的非首任基金经理,“任职日期”指根据公司决定聘任 后的公告日期,“离任日期”指根据公司决定的解聘日期(公告前一日); 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券 投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金基金合同》和其他有 关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基 础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,未发现损害基金持有 人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见(2011 年修订)》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平 执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 3 次,为公司旗下管理的量化基金及指数 增强基金根据基金合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间临近 交易日虽然存在同向交易和反向交易行为,但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存 第 5 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 在不公平交易和利益输送的可能性。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年 1 季度,A 股市场整体小幅上涨。但市场结构明显分化,大盘股和行业龙头公司表现 突出,创业板春节后升势仍未能收复 1 月跌幅。风格切换也类似 2009 年-2010 年,热点迅速从去 年的周期股向大消费——如家电、白酒、中药等切换,受益苹果季度回暖的电子股亦表现领先。 宏观经济层面,国内类似 2010 年-2011 年的风险逐步累积,房地产限购趋严、汽车销售走软等周 期证伪数据逐步印证,PPI 同比迅速攀升至 7%以上,央行抬升政策利率伴随去杠杆 MPA 考核,货 币宽松逐步逆转;国际看,美国加息兑现、特朗普新政也开始进入证伪阶段。 1 季度,基于上述观察判断,特别是经历过 2010 年-2011 年的大幅行情波动,本基金操作可 能过于谨慎,仓位维持低位,未能把握家电、白酒行情;但本基金 4 季度在市场极度悲观的气氛 中重点配置的新能源板块逐步得到新能源车目录公告、电动车销量数据支撑,相关公司在 3 月份 表现突出;本基金维持了对医改受益相关公司的重点配置,包括医药流通企业、创新药和生物技 术公司、以及规模领先的 CMO 和 CRO 公司等;当季度,我们也继续寻找成长性突出但在市场追逐 价值风格过程中被错杀的优质成长型公司,从 1 季度业绩预增等公告观察,已经可以找到估值回 归合理、成长空间广阔、季度数据已见拐点的标的,期待在未来成长风格切换中有较好表现。 3 月末回购利率大幅走高、估值回升后吸引力相对下降,市场大幅震荡。但短期展望 2 季度, 市场恰好在热情仍在、而热点相对不足时迎来了“雄安”主题,如果以 2013 年自贸区行情为参照, 在宏观数据相对平稳、企业 1 季报盈利阶段性好转的时间窗口,市场下行风险有限,“雄安主题” 或许能成为贯穿全季的支撑因素。从全年看,根据过去几年存量博弈市场中,成长和周期隔年交 替领先的历史规律,经历了 2016 年成长股的泥沙俱下、普遍无差别的杀估值,展望 2017 年,成 长股有望随着业绩成长和估值回归,在 2017 年某个时点,重新受到市场追捧,跑赢周期股。更长 远的看,新股发行提速或许确实会导致估值中枢的一般性下移,但我相信资本市场的新股提速只 会影响资本市场上小市值股的“壳”吸引力,不会改变实体经济中真正优质的成长公司的稀缺性, 那些已经取得了技术和市场优势、树立了竞争壁垒、发展了具备强大执行力的管理层队伍、并能 不断复制和升华自己竞争优势实现成长的公司,其未来能够给投资者带来的靓丽业绩和投资收益 在任何发行制度下都始终稀缺,坚持成长股投资,还是要聚焦于当下优势、管理层执行力、和未 来空间,寻找那些真正能用业绩证明自己的好公司。 第 6 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 4.5 报告期内基金的业绩表现 2017 年 1 季度,本基金份额净值增长率为 2.28%,业绩比较基准收益率为 2.25%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 764,422,761.48 70.01 其中:股票 764,422,761.48 70.01 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 149,774,000.00 13.72 其中:债券 149,774,000.00 13.72 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 131,800,169.80 12.07 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 21,805,309.89 2.00 8 其他资产 24,145,269.92 2.21 9 合计 1,091,947,511.09 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 528,955,345.93 48.64 电力、热力、燃气及水生产和供应 D 5,805,284.80 0.53 业 E 建筑业 212,432.50 0.02 F 批发和零售业 90,119,760.23 8.29 第 7 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 G 交通运输、仓储和邮政业 131,314.89 0.01 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,686,537.00 0.61 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 107,527,129.37 9.89 M 科学研究和技术服务业 3,761,404.56 0.35 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 20,335,987.20 1.87 R 文化、体育和娱乐业 887,565.00 0.08 S 综合 - - 合计 764,422,761.48 70.29 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 300058 蓝色光标 5,963,276 54,444,709.88 5.01 2 600867 通化东宝 2,648,467 53,763,880.10 4.94 3 002400 省广股份 4,243,199 53,082,419.49 4.88 4 300122 智飞生物 2,466,109 46,091,577.21 4.24 5 000028 国药一致 609,767 45,903,259.76 4.22 6 600525 长园集团 2,962,971 44,829,751.23 4.12 7 300072 三聚环保 679,442 42,512,685.94 3.91 8 300009 安科生物 1,893,270 38,035,794.30 3.50 9 600458 时代新材 2,380,800 34,735,872.00 3.19 10 002773 康弘药业 707,484 31,256,643.12 2.87 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 第 8 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 3 金融债券 149,774,000.00 13.77 其中:政策性金融债 149,774,000.00 13.77 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债(可交换债) - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 149,774,000.00 13.77 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 例(%) 1 160419 16 农发 19 800,000 79,784,000.00 7.34 2 160414 16 农发 14 500,000 49,970,000.00 4.59 3 150417 15 农发 17 200,000 20,020,000.00 1.84 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括股指期货。 第 9 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定,本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 186,556.38 2 应收证券清算款 20,663,399.92 3 应收股利 - 4 应收利息 3,023,886.19 5 应收申购款 271,427.43 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,145,269.92 第 10 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例(%) 1 002400 省广股份 53,082,419.49 4.88 重大事项停牌 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 报告期期初基金份额总额 239,193,205.57 报告期期间基金总申购份额 6,094,019.66 减:报告期期间基金总赎回份额 14,203,421.59 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" - 填列) 报告期期末基金份额总额 231,083,803.64 注:总申购份额含转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 第 11 页 共 12 页  景顺长城内需增长混合 2017 年第 1 季度报告 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城内需增长开放式证券投资基金募集注册的文件; 2、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金基金合同》; 3、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金招募说明书》; 4、《景顺长城内需增长混合型证券投资基金托管协议》; 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程; 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2017 年 4 月 24 日 第 12 页 共 12 页