景顺长城动力平衡证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月21日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城动力平衡混合 场内简称 - 基金主代码 260103 交易代码 260103 系列基金名称 景顺长城景系列开放式证券投资基金 系列其他子基金名称 景顺长城货币(260102)、景顺长城优选股票(260101) 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003年10月24日 报告期末基金份额总额 4,600,730,553.07份 本系列基金运用专业化的投资管理，为基金持有人提 供长期稳定并可持续的资本增值，动力平衡基金以获 投资目标 取高于业绩比较基准的回报为目标，注重通过动态的 资产配置以达到当期收益与长期资本增值的兼顾，争 取为投资者提供长期稳定的回报。 投资策略 通过在股票、债券和现金之间动态的资产配置来获得 资本保全，并获得稳定的回报。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中国债券总指数收益率 ×45%＋银行同业存款收益率×5%。 本基金是一种具有中等风险的投资工具，除了结合景 风险收益特征 顺长城股票及债券投资的风险管理程序以外，为达到 平稳回报的目的，该基金还将独立地对风险来源进行 评估，并设立额外的风险控制管理手段。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年10月1日－ 2014年12月31日） 1.本期已实现收益 120,155,592.79 2.本期利润 310,402,135.12 3.加权平均基金份额本期利润 0.0643 4.期末基金资产净值 3,347,783,395.23 5.期末基金份额净值 0.7277 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 9.94% 1.21% 22.09% 0.83% -12.15% 0.38% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的20%至80%；债券投资的比例为 基金资产净值的20%至80%。按照本系列基金基金合同的规定，本基金自2003年10月24日合同 生效日起至2004年1月23日为建仓期。本基金于2007年9月10日实施分红，此后基金资产规 模持续增长，根据基金部函[2007]91号《关于实施基金份额拆分后调整基金建仓期有关问题的复 函》的有关规定，本基金证券投资比例的调整期限延长至2007年10月9日止。建仓期结束时， 本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 毛从容 景顺长城 2005年6月 - 14 经济学硕士。曾任职 景颐双利 1日 于交通银行、长城证 债券型基 券金融研究所，着重 金、景益 于宏观和债券市场的 货币市场 研究，并担任金融研 基金、鑫 究所债券业务小组组 月薪定期 长。2003年3月加入 支付债券 本公司，担任研究员 型基金、 等职务；自2005年6 景丰货币 月起担任基金经理。 市场基金 基 金 经 理，景系 列基金基 金 经 理 （分管景 系列基金 下设之景 顺长城货 币市场基 金），固定 收益部投 资总监 景顺长城 鼎益股票 型证券投 资 基 金 （LOF）基 金经理， 景系列基 工学博士。曾担任大 金基金经 鹏证券行业分析师， 理（分管 融通基金研究员、研 景系列基 究策划部总监助理、 张继荣 金下设之 2014年1月 - 14 基金经理，银华基金 景顺长城 16日 投资管理部策略分析 动力平衡 师、基金经理等职务。 证券投资 2009年3月加入本公 基金），景 司，自2009年8月起 顺长城优 担任基金经理。 质成长股 票型证券 投资基金 基 金 经 理，研究 部总监 陈嘉平 景顺长城 2012年1月 - 13 商学硕士，CFA。曾在 资源垄断 17日 台湾先后担任兆丰金 股票型证 控兆丰证券股份有限 券投资基 公司经济研究本部襄 金（LOF） 理、宝来证券投资信 基 金 经 托股份有限公司总经 理，景系 理室副理、德盛安联 列基金基 证券投资信托股份有 金 经 理 限公司投资管理部基 （分管景 金经理、金复华证券 系列基金 投资信托股份有限公 下设之景 司投资研究部资深副 顺长城优 理；2007年11月至 选股票证 2010年6月担任本公 券投资基 司国际投资部高级经 金），景顺 理职务。2010年12月 长城成长 重新加入本公司，历 之星股票 任研究员、资深研究 型证券投 员等职务；自2011年 资基金基 12 月起担任基金经 金经理， 理。 股票投资 部投资副 总监 景系列基 金基金经 理（分管 景系列基 工学硕士、理学硕士。 金下设之 曾担任上海常春藤衍 景顺长城 生投资公司高级分析 杨锐文 优选股票 2014年10月 - 4 师。2010年11月加入 证券投资 25日 本公司，担任研究员 基金），景 职务；自2014年10 顺长城成 月起担任基金经理。 长之星股 票型证券 投资基金 基金经理 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公 司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”为根据公司决定聘任 后的公告日期，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定； 3、毛从容女士于2014年12月26日离任景顺长城景益货币市场基金基金经理，陈嘉平先生于2014 年12月26日离任景顺长城资源垄断股票型证券投资基金（LOF）基金经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内未发现异常交易行为。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年第四季度中国证券市场在持续几年低迷之后出现令人兴奋的大幅上涨，一个季度上证指数就上涨了近37%；涨幅最大的非银行金融板块上涨了117%，其中券商股的涨幅更大。其他低估值的银行、地产、建筑、交通运输、钢铁等权重板块行业也都在短时间内完成了很大的涨幅。股市大幅上涨的原因有很多，最为重要原因有两个：一是中国股市的估值很低，蓝筹股经过了持续多年的估值下行后，其所隐含的投资收益率和分红收益率相对债券、理财产品、货币基金等具有明显的吸引力。二是有明显的增量资金进入股市，包括居民的资产重新分配部分进入股市，迅猛增长的融资资金放大赚钱效应以及沪港通和保险资金等持续增加的投资资金。 虽然我们对中国股市牛市的到来有一定的预期，但是没有想到股市上涨的速度如此快，本基金在此过程中的结构调整过慢，中小市值股票的配置较重，导致未能跑赢基准。本基金第四季度保持较高的股票仓位（70%-80%），主要配置地产、家电、TMT、保险等行业，增加了地产、保险和公用事业的配置，减少了TMT和医药等的配置。 2015年中国经济仍处于逐步寻底的过程中，伴随实体经济需求的回落、刚性兑付的逐渐打破，货币政策将继续保持适当宽松的状态，国内无风险利率仍有一定下行空间，对资本市场估值提升 有利。我们认为居民、沪港通和保险资金流入股市的过程还将继续，市场仍将延续震荡向上的趋 势。由于股市短期内大幅上涨，成交量急剧放大，未来一段时间波动的幅度可能加大。 我们认为低估值的金融、地产、家电、汽车等行业价值重估过程仍没有结束，国企改革、一 路一带、信息安全等符合国家战略发展方向的主题投资都有表现机会。经过2014年第4季度极端 的行情后，部分优质的成长股已经非常具有吸引力。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 2014年4季度，本基金份额净值增长率为9.94%，低于业绩比较基准收益率12.15%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,572,496,122.96 76.40 其中：股票 2,572,496,122.96 76.40 2 固定收益投资 690,443,000.00 20.51 其中：债券 690,443,000.00 20.51 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 44,134,929.84 1.31 7 其他资产 60,110,456.53 1.79 8 合计 3,367,184,509.33 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 730,655,596.13 21.83 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 160,236,680.10 4.79 业 E 建筑业 223,701,912.05 6.68 F 批发和零售业 82,004,731.11 2.45 G 交通运输、仓储和邮政业 175,855,125.94 5.25 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 233,569,552.96 6.98 J 金融业 276,256,826.85 8.25 K 房地产业 593,868,517.50 17.74 L 租赁和商务服务业 71,284,878.72 2.13 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 25,062,301.60 0.75 S 综合 - - 合计 2,572,496,122.96 76.84 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601318 中国平安 2,908,235 217,274,236.85 6.49 2 600340 华夏幸福 4,423,555 192,866,998.00 5.76 3 000002 万 科Ａ 11,043,606 153,506,123.40 4.59 4 600674 川投能源 7,216,370 149,595,350.10 4.47 5 002415 海康威视 5,986,168 133,910,578.16 4.00 6 002285 世联行 7,383,931 111,054,322.24 3.32 7 000333 美的集团 3,996,226 109,656,441.44 3.28 8 000651 格力电器 2,937,689 109,047,015.68 3.26 9 000090 天健集团 7,574,824 104,532,571.20 3.12 10 000039 中集集团 4,748,644 103,947,817.16 3.10 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 690,443,000.00 20.62 其中：政策性金融债 690,443,000.00 20.62 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 690,443,000.00 20.62 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 140207 14国开07 2,300,000 230,345,000.00 6.88 2 140218 14国开18 800,000 80,056,000.00 2.39 3 140204 14国开04 800,000 80,016,000.00 2.39 4 140317 14进出17 600,000 60,036,000.00 1.79 5 130405 13农发05 600,000 59,916,000.00 1.79 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 1、中国平安保险（集团）股份有限公司（下称“中国平安”，股票代码：601318）控股子公 司平安证券因其推荐海联讯IPO的过程中，出具的保荐书存在虚假记载以及未审慎审查海联讯公 开发行募集文件的真实性和准确性，于2014年12月8日收到《中国证监会行政处罚决定书》。该 处罚决定书对平安证券给予警告，没收保荐业务收入400万元，没收承销股票违法所得2867万元， 并处以440万元罚款。 本基金投研人员认为：中国平安子公司平安证券受到行政处罚，体现出其原有业务流程存在 一定的瑕疵。但是经过内部整改，我们预计其流程管理已经有所完善。而且中国平安作为综合金 融的上市公司，其子公司平安证券只是其中一个业务板块，对整个上市公司的经营影响有限，并 不影响对中国平安具备投资价值的判断。 本基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对 中国平安进行了投资。 2、其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内 受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 840,494.00 2 应收证券清算款 37,585,525.71 3 应收股利 - 4 应收利息 21,602,810.96 5 应收申购款 81,625.86 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 60,110,456.53 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 5,024,287,087.78 报告期期间基金总申购份额 8,770,170.69 减:报告期期间基金总赎回份额 432,326,705.40 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 4,600,730,553.07 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准景顺长城景系列开放式证券投资基金设立的文件； 2、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城景系列开放式证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。9.2存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。9.3查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2015年1月22日