景顺长城景系列开放式证券投资基金2006年半年度报告摘要 基金管理人:景顺长城基金管理有限公司 基金托管人:中国银行股份有限公司 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全部独立董事签字同意,并由董事长签发。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本系列基金基金合同规定,于2006年8月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 景顺长城景系列开放式证券投资基金(以下简称“本系列基金”)下设景顺长城优选股票证券投资基金、景顺长城货币市场证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基金三只基金。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本系列基金的招募说明书。 本报告期为2006年1月1日起至2006年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。 本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。 第一章 基金简介 (一)基金基本资料 1、 基金名称、基金简称及基金代码: 2、基金运作方式:契约型开放式 3、基金合同生效日:2003年10月24日 4、报告期末基金份额总额: 5、基金合同存续期:不定期 6、基金份额上市的证券交易所:无 7、上市日期:无 (二)基金产品说明 1、投资目标: 本系列基金运用专业化的投资管理,为基金持有人提供长期稳定并可持续的资本增值。各基金投资目标如下: 1、优选股票基金利用“景顺长城股票数据库”对股票进行精密和系统的分析,构建具有投资价值的股票组合,力求为投资者提供长期的资本增值; 2、货币市场基金在保持本金的高流动性和安全性的前提下,获得高于基准的投资回报; 3、动力平衡基金以获取高于银行一年期定期存款年利率2倍的回报为目标,注重通过动态的资产配置以达到当期收益与长期资本增值的兼顾,争取为投资者提供长期稳定的回报。 2、投资策略: (1)优选股票基金 优选股票基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略,动态调整资产配置和行业偏好,精选个股进行投资。精选个股是基于成长/价值/收益GVI三大选股模型,利用自建SRD“景顺长城股票数据库”作为选股的数量分析基础,并结合基本面定性分析作出选择。在正常情况下,该基金的资产配置比例:股票投资的比例为基金资产净值的70%至80%;债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至30%。 (2)货币市场基金 货币市场基金投资着重本金安全性和流动性。深入分析宏观经济、货币政策和市场资金供求变化,对短期利率走势形成合理预期,并据此调整基金的资产配置策略;通过利率预期策略,确定组合的平均剩余期限和各类资产的配置比例;通过流动性管理策略,在保持基金资产高流动性的前提下,确保基金的稳定收益;以严谨的研究分析为基础,积极实施时机策略。 (3)动力平衡基金 动力平衡基金通过自建SRD数据库精选个股。同时,运用收益率预测模型、信用级差模型及CBD企业信用数据库优选债券。着重运用80:20战术性资产配置(即根据市场变化动态调整股票和债券的投资比重,股票投资的比例为基金资产净值的20%至80%;债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至80%),通过两周动力策略获取平稳回报。 两周动力策略,即如果股市在过去两周连续上涨,该基金按照上涨动力,增加基金的股票投资比例;如果股市在过去两周连续下跌,该基金按照下跌动力,减持股票投资比例,增加债券投资,以达到平稳回报与规避风险的双重目标。从模拟组合与历史数据的验证,两周动力策略可有效把握价格上升趋势,并有效防御市场下跌风险。 3、业绩比较基准: 优选股票基金:上证综合指数和深证综合指数的加权复合指数×80%+中国债券总指数×20%。 货币市场基金:税后一年期定期存款利率。 动力平衡基金:一年期银行定期存款年利率的2倍。 4、风险收益特征: 优选股票基金是一种具有较高波动性和较高风险的投资工具。适合风险承受能力强、追求高投资回报的投资群体。 货币市场基金具有低风险和收益稳定的特点,投资目标是在保持本金的高流动性和安全性的前提下,获得高于基准的投资回报。 动力平衡基金是一种具有中等风险的投资工具,除了结合以上景顺长城股票及债券基金的风险管理程序以外,为达到平稳回报的目的,该基金还将独立地对风险来源进行评估,并设立额外的风险控制管理手段。 (三)基金管理人 1、名称:景顺长城基金管理有限公司 2、注册及办公地址:深圳市深南中路1093号中信城市广场中信大厦16层 3、邮政编码:518031 4、网址: www.invescogreatwall.com 5、法定代表人:徐英 6、总经理:梁华栋 7、信息披露负责人:赵鹏 8、电 话: (0755)82370388-879 9、传 真: (0755)25987352 10、电子邮箱:xxpl@invescogreatwall.com 11、客户服务热线: 0755-82370688 (四)基金托管人 1、名称:中国银行股份有限公司 2、注册及办公地址:北京市西城区复兴门内大街1号 3、邮政编码:100818 4、网址:www.boc.cn 5、法定代表人: 肖 钢 6、信息披露负责人:宁敏 7、电话:010-66594977 8、传真:010-66594942 9、电子邮箱:tgxxpl@bank-of-china.com (五)信息披露 信息披露报纸:中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报 登载半年度报告的基金管理人网址:www.invescogreatwall.com 半年度报告置备地点:基金管理人的办公场所 第二章 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况 重要提示:下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 一、主要财务指标 报告期间:2006年1月1日—6月30日 备注:(1)2005年7月14日为恒丰债券基金转变为货币市场基金的转变基准日,2005年7月15日为货币市场基金的运作起始日。(2)货币市场基金收益分配是按月结转份额。 二、基金的净值表现 (一)优选股票基金的净值表现 1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表: 2、优选股票基金合同生效以来基金份额净值变动情况,及与同期业绩比较基准的变动比较 优选股票基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003年10月24日至2006年6月30日) 备注:本基金的资产配置比例为:股票投资的比例为基金资产净值的70%至80%;债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至30%。按照本系列基金基金合同的规定,本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日为建仓期。建仓期满至今,本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。 (二)货币市场基金的净值表现 1、历史各阶段收益率与同期业绩基准收益率比较表 2、货币市场基金自转变以来基金累计净值收益率与同期业绩比较基准收益率历史走势对比 货币市场基金累计净值收益率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2005年7月15日至2006年6月30日) 备注:(1)经景顺长城恒丰债券证券投资基金基金份额持有人大会表决通过,并于2005年7月7日获中国证券监督管理委员会证监基金字2005[121]号文核准,景顺长城恒丰债券证券投资基金以2005年7月14日为转变基准日转变成为景顺长城货币市场证券投资基金。 (2)截至本报告日,本基金的投资范围符合基金合同第十九节之(三)规定的投资范围,本基金的各项投资比例已达到基金合同第十九节之(八)规定的投资组合比例限制。 (三)动力平衡基金的净值表现 1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表 2、动力平衡基金合同生效以来基金份额净值变动情况,及与同期业绩比较基准的变动比较 动力平衡基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2003年10月24日至2006年6月30日) 备注:本基金的资产配置比例为:股票投资的比例为基金资产净值的20%至80%;债券投资和现金的比例为基金资产净值的20%至80%。按照本系列基金基金合同的规定,本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日为建仓期。建仓期满至今,本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。 第三章 管理人报告 第一节 基金管理人及基金经理情况 一、基金管理人及其管理基金的经验 本系列基金的管理人景顺长城基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字〖2003〗76号文批准设立的证券投资基金管理公司,由长城证券有限责任公司、景顺资产管理有限公司、开滦(集团)有限责任公司、大连实德集团有限公司共同发起设立,目前各家出资比例分别为49%、49%、1%、1%。 截止2006年6月30日,景顺长城基金管理有限公司管理景顺长城景系列开放式证券投资基金、景顺长城内需增长开放式证券投资基金、景顺长城鼎益股票型证券投资基金(LOF)、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金(LOF)和景顺长城新兴成长股票型证券投资基金,其中景系列基金下设景顺长城优选股票证券投资基金、景顺长城货币市场证券投资基金、景顺长城动力平衡证券投资基金。 二、基金经理小组简介 本公司采用团队投资方式,即通过整个投资部门全体人员的共同努力,争取良好投资业绩。本系列基金下设三只基金,由基金经理小组负责投资管理,聘任基金经理如下: (1)杨兵兵女士,获武汉大学金融保险系经济学学士、硕士,1994年进入万科企业股份有限公司,1998年10月加入大鹏证券综合研究所,2000年底担任综合研究所传统产业组组长。2003年3月加入景顺长城基金管理有限公司,担任投资部股票研究员,同年晋升为基金经理。具有基金从业资格。 (2)毛从容女士,华中理工大学经济学硕士。拥有9年金融、证券从业经验,1997年进入交通银行深圳分行工作,2000年7月加入长城证券金融研究所,负责宏观和债券研究并担任研究所债券小组组长。2003年3月加入景顺长城基金管理有限公司,担任投资部研究员,2005年晋升为基金经理。具有基金从业资格。 第二节 遵规守信情况说明 本报告期内,管理人对本系列基金的管理始终都能按照法律法规、基金合同、基金招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本系列基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各重大方面均符合规定的要求;交易行为合法合规,未出现异常交易、操纵市场的现象;未发现内幕交易的情况;相关的信息披露真实、完整、准确、及时;基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行,未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 第三节 基金投资策略和业绩表现的说明与解释 (一)行情回顾和分析 股票市场 2006年上半年中国宏观经济增长强劲,增速达到10.9%,大大超过市场预期,各项经济指标都出现了不断加速增长的态势。从经济数据上看有些偏热迹象,特别是固定资产投资、贸易顺差以及货币信贷的迅猛增长令人不安,而各类价格指数(包括生产价格和消费价格)也出现了小幅反弹。同时,针对经济快速发展中出现的结构性问题,政府已经出台了一系列的调控政策,宏观调控的成效在持续释放。预计本论调控仍将是结构性的、缓和的,将有利于中国经济的长远健康发展。 上半年,A股市场走出了大幅上升的行情,上证综指和深成指分别上涨44.03%和50.2%。 估值优势、经济高增长和人民币长期升值的预期是上半年股市上涨的内在因素, 而股权分置的全面展开以及流动性过剩则成为上半年牛市的重要推动力量。一季度在地产、银行和有色等板块的带动下,市场平稳上升,二季度,市场则出现了加速上扬的行情,4、5月份,经济数据显示国内宏观经济依然强劲增长,而大量共同基金的发行,尤其是两个百亿元以上基金的成立,表明在一季度市场强烈的赚钱效应下,入市资金踊跃。在资金推动下,大盘加速上扬,两市成交量持续放大,5月16日深沪股市创下890亿元的有史以来第二大成交量。行业板块方面,证券、有色金属、军工、新能源、机械、消费品和天津板块等行业的个股涨幅巨大,而交通运输、电力、钢铁等行业的涨幅则相对落后。6月初,国内再融资和IPO在暂停了一年多后再次启动,随着中行宣布发行100亿股,中国A股迎来了全流通时代,但也意味着扩容压力的增大;全球市场方面,在美国经济放缓和全球利率上升的背景下,以有色金属为代表的全球商品市场在6月初出现暴跌,同时全球股市也出现深幅回调。受扩容和全球市场影响,在有色和地产股的领跌下,A股指数亦从6月2日1695点的高位大幅回调到6月中旬的1500点附近,但随后市场在强劲的国内经济数据支持下止跌回升,显示机构投资者对A股后市的坚定信心。 债券和货币市场 2006年上半年宏观经济增长速度超出预期,GDP增速达到10.9%,特别是固定资产投资快速反弹,贸易顺差不断扩大,金融运行方面货币信贷出现加速反弹,这些数据显示经济增长有偏热的迹象。为防止经济增长由偏热转化为过热,管理层先后出台一系列的紧缩政策,央行收紧市场流动性意图明显,先后出台提高贷款利率27个点,发行定向票据2000亿,以及上调法定存款准备金率0.5个点。债券市场出现先扬后抑的走势,收益率曲线短端陡峭后端扁平。货币市场方面,1年央票收益率快速上升,由年初的1.9%上升至6月末的2.67%,回购利率也水涨船高。 (二)基金运作情况回顾 优选股票基金和动力平衡基金 基于对A股市场投资机会的乐观判断,优选股票基金在年初进行了投资策略的调整,由防御转向相对进取,并较大幅度调整了持仓结构,减持了电力、交通运输等防御型行业,以及业绩成长空间有限的大盘蓝筹股,增加了品牌消费品、商业零售、机械、地产、银行和有色金属等景气度高、成长动能强劲的进取型资产的配置,并基本保持75%以上的高持股比例。 截止报告期末,优选股票基金份额净值为1.6199元,本报告期份额净值增长率为59.90%,同期业绩比较基准增长率为36.55%,超越业绩基准23.35个百分点,并实现每基金份额0.04元的分红收益。 截止报告期末,动力平衡份额净值为1.5576元,本报告期份额净值增长率为61.15%,同期业绩比较基准增长率为2.04%,超越业绩基准59.11个百分点,并实现每基金份额0.06元的分红收益。 货币市场基金 本报告期货币市场基金份额净值增长率为0.8936%,同期业绩比较基准增长率为0.8926%。 第四节 宏观经济、证券市场及行业走势的展望 股票市场 我们认为,经过上半年的大幅上涨,市场的估值水平已经大幅提升。现阶段,大部分蓝筹公司的估值处于合理水平,但是从长远看仍具投资价值。我们对下半年的市场走势持谨慎乐观的看法,预计市场将从上半年的单边上扬转为振荡平衡市,行业个股将出现分化走势,估值风险将成为机构选股的重要参考因素。从长期来看,我们相信中国经济仍会维持高增长,优势企业面临的巨大的发展机会;同时,股权分置改革带来A股上市公司治理结构的改善,可以进一步提升公司的盈利能力和估值水平;从结构上看,在中国经济转型和经济结构调整的政策引导下,企业创新会带来新的盈利模式;而内需的快速增长会成为下阶段拉动中国经济增长的重要因素;中国也会继续享受全球产业转移带来的行业增长。 下半年,我们仍将坚持从基本面出发,自下而上的精选个股,坚持面向内需、以成长股为核心的投资组合。在市场估值上了一个台阶之后,我们在操作方面我们将更加注重控制风险。在行业配置方面,我们将侧重于消费品、商业、金融服务业、高速公路、地产、军工、机械设备等行业。 债券及货币市场 下半年宏观经济增长的内在动力仍比较强劲,信贷和固定资产投资控制的难度较大,随着资源价格的陆续调整,以及PPI的传导CPI今年下半年反弹可能性较大。预计宏观调控政策以紧缩基调为主,货币政策方面除了常规的数量调控外,加息和调整法定存款准备金率都是可能的手段。其他政策方面也会配套出台,严格控制土地和新开工项目,过剩行业的准入标准等,这些紧缩政策对债市走势不利。 资金面上,外汇占款推动的流动性充足的局面难以在短期内扭转,支撑债市的基础仍稳固,但是新股和债券发行频密,资金分流等因素的影响债券和货币市场震荡下行的趋势可能仍将持续一段时间。收益率方面,随着紧缩政策陆续出台,短端收益率的风险已经大幅释放,预计1年期央行票据收益率将上升至2.8-3%,中长端收益率上升幅度大于短端,收益率曲线将趋向陡峭化。 下阶段策略上,债券资产配置方面组合久期控制在2年以内,短端因为收益率的快速上升,风险已经大大释放,收益率的吸引力上升,可主要配置1年内的政策性金融债和央行票据。随着短期融资券与国债的利差扩大,增加这部分配置。 货币市场方面,在预期利率上升的情况下,将组合久期控制在100天以内,由于信用产品发行增加、收益率与同期限国债利差扩大,适当配置高票息的短期融资券。同时,根据新股发行回购利率回升的特点,把握频率安排回购,提高组合的静态收益。待利率上升至一定高度,央行票据的吸引力增强,加大这部分资产的投资比例。由于紧缩预期持续,新股发行密集,本基金将重点加强投资组合的流动性。 第四章 托管人报告 本托管人依据《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》与《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》,自2003年10月24日起托管景顺长城景系列开放式证券投资基金(以下称“景系列基金”或“本系列基金”)的全部资产。现根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第3号<半年度报告的内容与格式>》及其他相关规定,出具本托管人报告。 1、本托管人在托管本基金期间,严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和本基金合同以及托管协议的规定,诚信地履行了基金托管人的职责,不存在损害本基金持有人利益的行为。 (1)本托管人履行安全保管基金资产的全部资产的职责,保证基金资产与自有资产等非基金资产严格分开,维护基金的独立账户,与本托管人的其他业务和其他基金的托管业务实行了严格的分账管理。 (2)本托管人严格根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和本基金合同以及托管协议的规定执行基金管理人的投资指令,及时、准确地完成了本基金的各项资金清算交割。本托管人对于本基金的任何资产的运用、处分和分配,均具备正当依据。 (3)本托管人对与本基金资产相关的重大合同原件、因履行基金托管人职责而生成或收悉的记录基金业务活动的原始凭证、记账凭证、基金账册、交易记录等有妥善的保管。 2、本托管人在2006年上半年度依照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和其他有关法规、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》及《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》对景系列基金管理有限公司管理的本基金的运作进行了必要的监督。 (1)其在基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金会计核算办法》、本基金合同以及托管协议的规定;未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为。 (2)本托管人如实、及时、独立地向中国证监会提交了关于本基金投资运作方面的报告。 3、本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,认为其真实、准确和完整。 中国银行股份有限公司 2006年8月23日 第五章 财务会计报告 第一节 优选股票基金财务会计报告 (一)优选股票基金会计报表 1、优选股票基金资产负债表 单位:人民币元 2、优选股票基金经营业绩及收益分配表表 单位:人民币元 3、优选股票基金净值变动表 单位:人民币元 (二)优选股票基金会计报表附注 1、本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。 2、本报告期无重大会计差错和更正金额。 3、本报告期间的关联方交易 (1)关联方(本报告期内关联方关系未发生变化) 关联方名称 与本基金的关系 景顺长城基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记人、基金销售机构 中国银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构 长城证券有限责任公司 基金管理人的股东 景顺资产管理有限公司 基金管理人的股东 开滦(集团)有限责任公司 基金管理人的股东 大连实德集团有限公司 基金管理人的股东 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 (2)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金 本基金2005年1月1日至2005年6月30日止期间未通过关联方席位进行证券交易。 上述佣金按市场佣金率计算,并以扣除由中国证券登记结算有限责 任公司收取,并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。 该类交易的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。 (3)基金管理人报酬 支付基金管理人景顺长城基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金管理人报酬=前一日基金资产净值 × 1.5% / 当年天数。 本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬7,220,695.21元,2005年1月1日至6月30日止期间需支付基金管理人报酬8,784,011.96元。 (4) 基金托管费 支付基金托管人中国银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金托管费=前一日基金资产净值 × 0.25% / 当年天数。 本基金在本会计期间需支付基金托管费1,203,449.22元,2005年1月1日至6月30日止期间需支付基金托管费1,464,002.02元。 (5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入 本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管,并按银行间同业利率计息。 基金托管人于2006年6月30日保管的银行存款余额为23,573,958.63元,2006年1月1日至6月30日止期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为162,187.87元。 基金托管人于2005年6月30日保管的银行存款余额为71,252,101.91元,2005年1月1日至2005年6月30日止期间间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为356,726.91元。 (6)与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金与托管人中国银行股份有限公司进行的债券(含回购)交易如下:(单位:元) 本基金在本年度与基金管理人的股东长城证券有限责任公司通过银行间同业市场进行的债券交易如下:(单位:元) (7) 关联方持有本基金份额 本基金基金管理人在本报告期内未持有本基金份额。 本基金基金管理人主要股东及其控制的机构在2006年6月30日及2005年12月31均未持有本基金份额。 4、流通受限制不能自由转让的基金资产 (1)截至2006年6月30日止,本基金持有如下因非公开发行而流通受限制的股票: (2)本基金截至2006年6月30日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票,这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌,其期末估值单价是根据最近一个交易日的收盘价确定。 第二节 货币市场基金财务会计报告 (一)货币市场基金会计报表 1、货币市场基金资产负债表 单位:人民币元 2、货币市场基金经营业绩及收益分配表 单位:人民币元 3、货币市场基金净值变动表 单位:人民币元 (二)货币市场基金会计报表附注 1、本半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。 2、本报告期无重大会计差错和更正金额。 3、本报告期间的关联方交易 经景顺长城恒丰债券证券投资基金基金份额持有人大会表决通过,并于2005年7月7日获中国证券监督管理委员会证监基金字2005[121]号文核准,景顺长城恒丰债券证券投资基金以2005年7月14日为转变基准日转变成为景顺长城货币市场证券投资基金,从2005年7月15日起,景顺长城货币市场证券投资基金正式运作。 (1)关联方 关联方名称 与本基金的关系 景顺长城基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构 中国银行股份有限公司(“中国银行”) 基金托管人、基金代销机构 长城证券有限责任公司(“长城证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构 景顺资产管理有限公司 基金管理人的股东 大连实德集团有限公司 基金管理人的股东 开滦(集团)有限责任公司 基金管理人的股东 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 (2)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金 (3) 基金管理人报酬 支付基金管理人景顺长城基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.33%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金管理人报酬=前一日基金资产净值 × 0.33% / 当年天数。 本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬1,112,062.62元。 (4) 基金托管费 支付基金托管人中国银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为: 日基金托管费=前一日基金资产净值 × 0.1% / 当年天数。 本基金在本会计期间需支付基金托管费336,988.77元。 (5) 基金销售服务费 支付基金销售机构的基金销售服务费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付给景顺长城基金管理有限公司,再由景顺长城基金管理有限公司计算并支付给各基金销售机构。其计算公式为: 日基金持续销售费=前一日基金资产净值 × 0.25% / 当年天数。 本基金在本会计期间需向关联方支付的基金销售服务费如下: (6)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入 本基金的活期银行存款由基金托管人中国银行保管,并按银行间同业利率计息。基金托管人于2006年6月30日保管的银行存款余额为11,058,672.58元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为119,313.10元。 (7)与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易 本基金在本会计期间与基金托管人中国银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下: ( 8) 关联方持有本基金份额 本基金基金管理人在2005年7月15日至2006年6月30日止期间未持有本基金份额。 本基金基金管理人主要股东及其控制的机构在2006年6月30日及2005年12月31日均未持有本基金份额。 4、基金销售费用列支情况专项说明 本基金的销售服务费用于本基金的市场推广、销售、服务等各项费用,由基金管理人代收并分配给相关服务机构。 第三节 动力平衡基金财务会计报告 (一)动力平衡基金会计报表 1、资产负债表 单位:人民币元 2、动力平衡基金经营业绩及收益分配表  单位:人民币元 3、动力平衡基金净值变动表 单位:人民币元 (二)动力平衡基金会计报表附注 1、动力平衡基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表相一致。 2、本报告期无重大会计差错和更正金额。 3、本报告期间的关联方交易 (1)关联方(本报告期内关联方关系未发生变化) 关联方名称 与本基金的关系 景顺长城基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记人、基金销售机构 中国银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构 长城证券有限责任公司 基金管理人的股东 景顺资产管理有限公司 基金管理人的股东 开滦(集团)有限责任公司 基金管理人的股东 大连实德集团有限公司 基金管理人的股东 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 (2)通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金 上述佣金按市场佣金率计算,并以扣除由中国证券登记结算有限责 任公司收取,并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。 该类交易的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。 (3)基金管理人报酬 支付基金管理人景顺长城基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金管理人报酬=前一日基金资产净值 × 1.5% / 当年天数。 本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬1,685,655.23元,在2005年1月1日至6月30日止期间需支付基金管理人报酬1,989,209.19元。 (4) 基金托管费 支付基金托管人中国银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:日基金托管费=前一日基金资产净值 × 0.25% / 当年天数。 本基金在本会计期间需支付基金托管费280,942.54元,在2005年1月1日至6月30日止期间需支付基金托管费331,534.79元。 (5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入 本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管,并按银行间同业利率计息。 基金托管人于2006年6月30日保管的银行存款余额为5,471,565.87元,2006年1月1日至6月30日止期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为49,099.45元。 基金托管人于2005年6月30日保管的银行存款余额为19,114,921.41元,2005年1月1日至2005年6月30日止期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为109,001.50元。 (6)与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易 本基金与托管人中国银行股份有限公司进行的债券(含回购)交易如下:(单位:元) 本基金在本年度与基金管理人的股东长城证券有限责任公司通过银行间同业市场进行的债券交易如下:(单位:元) ( 7) 关联方持有本基金份额 本基金基金管理人自2006年1月1日至2006年6月30日止期间及2005年1月1至2005年6月30日止期间未持有本基金份额。 本基金基金管理人主要股东及其控制的机构在2006年6月30日及2005年12月31日均未持有本基金份额。 4、流通受限制不能自由转让的基金资产 (1)截至2006年6月30日止,本基金持有因非公开发行而流通受限制的股票情况如下: (2)本基金截至2006年6月30日止持有以下因股权分置改革而暂时停牌的股票,这些股票将在上市公司完成与流通股股东的沟通协商程序后或在股权分置改革规定的程序结束后复牌,其年末估值单价是根据最近一个交易日的收盘价确定。 第六章 投资组合报告 第一节 优选股票基金投资组合报告 一、报告期末基金资产组合情况 二、报告期末按行业分类的股票投资组合 三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于景顺长城基金管理有限公司网站的半年度报告正文。 四、报告期内股票投资组合的重大变动 (一)报告期内累计买入金额占期初基金资产净值前20名的股票明细 (二)报告期内累计卖出金额占期初基金资产净值前20名股票明细 (三)报告期内买入股票的成本总额及卖出股票收入总额 五、报告期末按券种分类的债券投资组合 六、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 七、投资组合报告附注 1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 2、基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、基金的其他资产构成 单位:元 4、报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5、本基金于本报告期末未持有权证,报告期内因股权分置改革被动持有的权证数量为13,936,637 股,成本总额为0.00元,无主动投资的权证。明细如下: 6、本报告期未投资资产支持证券。 7、基金投资流通受限证券的情况: 8、本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 第二节 货币市场基金投资组合报告 一、报告期末基金资产组合情况 二、报告期债券回购融资情况 1、上表中报告期内债券回购融资余额为报告期内每日的融资余额的合计数,报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。 2、本基金在本报告期内无债券正回购的资金余额超过基金资产净值20%的情况。 三、基金投资组合平均剩余期限 1、投资组合平均剩余期限基本情况 本报告期内,本基金投资组合平均剩余期限未发生违规超过180天的情况。 2、期末投资组合平均剩余期限分布比例 四、报告期末债券投资组合 1、按债券品种分类的债券投资组合 注:上表中,附息债券的成本包括债券面值和折溢价,贴现式债券的成本包括债券投资成本和内在应收利息。 2、基金投资前十名债券明细 注:上表中,“债券数量”中的“自有投资”和“买断式回购”指自有的债券投资和通过债券买断式回购业务买入的债券卖出后的余额。 五、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 六、投资组合报告附注 1、基金计价方法说明:本基金采用摊余成本法计价,即计价对象以买入成本列示,按票面利率或协议利率并考虑其买入时的溢价和折价,在其剩余存续期内平均摊销,每日计提损益。本基金采用固定单位净值,基金账面份额净值为1.00元。 2、本报告期内,本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券,但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过基金资产净值20%的情况。 3、本报告期内无需要说明的证券投资决策程序。 4、其他资产的构成 5、本报告期内未投资资产支持证券。 6、本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 第三节 动力平衡基金投资组合报告 一、报告期末基金资产组合情况 二、报告期末按行业分类的股票投资组合 三、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细 投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于景顺长城基金管理有限公司网站的半年度报告正文。 四、报告期内股票投资组合的重大变动 (一)报告期内累计买入金额占期初基金资产净值前20名的股票明细 (二)报告期内累计卖出金额占期初基金资产净值前20名股票明细 (三)报告期内买入股票的成本总额及卖出股票收入总额 五、报告期末按券种分类的债券投资组合 六、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细 七、投资组合报告附注 1、报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 2、基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 3、基金的其他资产构成 单位:元 4、报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5、本基金于本报告期末未持有权证,报告期内因股权分置改革被动持有的权证数量为2,471,219股,成本总额为0.00元,无主动投资的权证。明细如下: 6、本报告期内未投资资产支持证券。 7、基金投资流通受限证券的情况: 8、本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 第七章 基金份额持有人情况 一、报告期末基金份额持有人户数 二、报告期末基金份额持有人结构 优选股票基金持有人结构 货币市场基金持有人结构 动力平衡基金持有人结构 第八章 开放式基金份额变动情况 本报告期内基金份额的变动情况如下: 单位:份 第九章 重大事件揭示 在本报告期内: 1、本基金未召开基金份额持有人大会。 2、经本基金管理人第一届董事会通讯表决通过,并经中国证监会证监基金字[2006]10号文核准,聘任宋宜农先生担任本公司副总经理,有关临时公告刊登在2006年2月16日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上;本基金托管人的基金托管部门未发生重大人事变动。 3、本基金无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的重大诉讼事项。 4、本基金的投资策略未发生改变。 5、收益分配:(1)2006年4月14日,本系列基金下设之动力平衡基金实施分红,分红方案为每10份基金份额派发红利0.60元,有关收益分配预告和收益分配公告分别刊登在2006年4月10日和2006年4月14日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上;(2)2006年4月14日,本系列基金下设之优选股票基金实施分红,分红方案为每10份基金份额派发红利0.40元,有关收益分配预告和收益分配公告分别刊登在2006年4月11日和2006年4月14日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上;(3)2006年1月至6月,本系列基金下设之货币市场基金共进行6次集中收益支付,以分红再投资方式累计分配收益6,007,630.25元。有关收益支付公告分别刊登在2006年1月17日、2006年2月16日、2006年3月16日、2006年4月18日、2006年5月16日、2006年6月16日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上。 6、本基金聘请的会计师事务所未发生改变。 7、本系列基金管理人及其高级管理人员、托管人托管业务部门及其高级管理人员未受到监管部门的任何稽查和处罚。 8、基金租用证券公司情况专用交易席位的情况 (1)本报告期内基金租用专用交易席位的证券公司名称、席位数量及席位变更情况如下: 景顺长城优选股票证券投资基金2006年专用席位 景顺长城货币市场证券投资基金2006年专用席位 景顺长城动力平衡证券投资基金2006年专用席位 (2)各席位券商股票交易、债券交易及回购交易和佣金情况如下: 优选股票基金2006年1-6月股票交易金额及佣金情况 优选股票基金2006年1-6月债券、权证及回购交易情况 货币市场基金2006年1-6月股票交易金额及佣金情况 货币市场基金2006年1-6月债券及回购交易情况 动力平衡基金2006年1-6月股票交易金额及佣金情况 动力平衡基金2006年1-6月债券、权证及回购交易情况 (3)动力平衡基金于本报告期内在长城证券席位和申银万国证券席位上的合计成交量比例超过30%,其原因为动力平衡基金规模偏小且交易量较小导致证券经营机构无法维持专用交易席位的成本,所以动力平衡基金没能获得证券经营机构提供足够数量的专用交易席位。经本系列基金管理人风险控制委员会会议讨论决定,本系列基金管理人已向认为合格的证券经营机构发出邀请函,邀请证券经营机构为动力平衡基金提供新的专用交易席位,但被邀请单位均因动力平衡基金交易量过小无法维持交易席位成本而拒绝提供席位。本系列基金管理人将在法律法规允许的范围内继续寻求解决办法。 (4)基金专用席位的选择标准和程序如下: 1)选择标准 a、资金实力雄厚,信誉良好; b、财务状况良好,各项财务指标显示公司经营状况稳定; c、经营行为规范,最近两年未因重大违规行为受到监管机关的处罚; d、内部管理规范、严格,具备健全的内控制度,并能满足本系列基金运作高度保密的要求; e、该证券经营机构具有较强的研究能力,有固定的研究机构和专门的研究人员,能及时、全面、定期向基金管理人提供高质量的咨询服务,包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析报告、个股分析报告及其他专门报告以及全面的信息服务。并能根据基金管理人的特定要求,提供专门研究报告。 2)选择程序 基金管理人根据以上标准进行考察后,确定证券经营机构的选择。基金管理人与被选择的证券经营机构签订协议,报中国证监会备案并公告。 9、优选股票基金和动力平衡基金于2006年3月27日至2006年4月27日之间的正常交易日推出申购费率优惠活动。有关临时公告刊登在2006年3月24日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上。 10、因优选股票基金和动力平衡基金持有的部分股票处于股权分置改革阶段,于2006年4月11日暂停单笔金额超过500万(含)的申购及转入业务,于2006年5月19日暂停单日单个账户累计金额超过500万(含)的申购及转入业务,上述业务分别于2006年4月19日及2006年5月29日恢复。有关临时公告分别刊登在2006年4月11日、2006年4月19和2006年5月19日、2006年5月29日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上。 11、经中国证券监督管理委员会批准,景顺长城基金管理有限公司的注册资本由人民币一亿元(RMB100,000,000元)增加为人民币一亿三千万元(RMB130,000,000元),增资后原股东持股比例保持不变,仍为长城证券有限责任公司49%、景顺资产管理有限公司49%、开滦(集团)有限责任公司1%和大连实德集团有限公司1%。相关工商注册变更登记手续已完成。有关临时公告刊登在2006年2月13日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上。 12、经中国证券监督管理委员批准,景顺长城基金管理有限公司北京分公司已在北京市工商行政管理局办理完成工商注册登记,并取得营业执照。办公地址为北京市西城区金融大街7号英蓝国际金融中心916-917#。有关临时公告刊登在2006年4月18日的中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报上。 景顺长城基金管理有限公司 2006年8月24日