招商安达灵活配置混合型证券投资基 金 2023 年第 3 季度报告 2023 年 09 月 30 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 送出日期：2023 年 10 月 24 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 10 月 23 日复 核了本报告中的财务指标 、净值表现 和投资组合报告等内容 ，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安达灵活配置混合 基金主代码 217020 交易代码 217020 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 10 月 10 日 报告期末基金份额总额 62,612,775.23 份 通过灵活动态的资产配置，在股市和债市之间选择投资 投资目标 机会，精选股票和债券品种，适当集中投资，致力于在 多种市场环境下为投资者创造超额收益。 资产配置方法：在资产配置方法上，投资组合管理人在 借鉴国际先进投资技术的基础上，结合国内实际情况和 自身的投资管理经验，建立了自己的资产配置体系。招 商基金的 资产配置体 系分为战略资 产配置和战术 资产 配置。 股票投资 策略：本基 金的股票投资 采取自下而上 的方 投资策略 法，以深入的基本面研究为基础，精选具有一定核心优 势的且成长性良好、价值被低估的上市公司股票，构建 投资组合，以寻求超越业绩基准的超额收益。 货币市场工具投资：在本基金的货币市场工具投资过程 中，将以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资 组合策略，通过对短期金融工具的组合操作，在保持资 产流动性的同时，追求稳定的投资收益。 债券投资策略：根据国内外宏观经济形势、财政、货币 政策、市场资金与债券供求状况、央行公开市场操作等 方面情况，采用定性与定量相结合的方式，确定债券投 资的组合久期，并根据通胀预期确定浮息债与固定收益 债比例；在满足组合久期设置的基础上，投资团队分析 债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基 差波动等因素，预测收益率曲线的变动趋势，并结合流 动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析，综合评 判个券的投资价值。在个券选择的基础上，投资团队构 建模拟组合，并比较不同模拟组合之间的收益和风险匹 配情况，确定风险、收益最佳匹配的组合。 权证投资策略：本基金对权证资产的投资主要是通过分 析影响权 证内在价值 最重要的两种 因素——标的 资产 价格以及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略， 波动率差策略以及套利策略。 存托凭证投资策略：在控制风险的前提下，本基金将根 据本基金的投资目标和股票投资策略，基于对基础证券 投资价值的深入研究判断，进行存托凭证的投资。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*55%+标普中国全债指数收益率 *45% 风险收益特征 本基金是混合型基金，属于基金中的中高风险品种。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 7 月 1 日－2023 年 9 月 30 日） 1.本期已实现收益 -12,152,932.66 2.本期利润 -20,815,586.66 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3193 4.期末基金资产净值 107,205,306.37 5.期末基金份额净值 1.7122 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不含公允价 值变动收益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 -15.17% 1.21% -1.89% 0.49% -13.28% 0.72% 过去六个月 -26.50% 1.16% -3.85% 0.47% -22.65% 0.69% 过去一年 -38.47% 1.26% 0.11% 0.53% -38.58% 0.73% 过去三年 -27.46% 1.90% -4.66% 0.62% -22.80% 1.28% 过去五年 55.99% 1.83% 17.87% 0.69% 38.12% 1.14% 自基金合同 生效起至今 40.11% 1.75% 13.20% 0.68% 26.91% 1.07% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 王奇玮 本基金 2017年11 男，硕士。2011 年加入长江证券股份有 基金经 月 30 日 - 12 限公司研究部，曾 任分析师、高级 分析 理 师、资深分析师， 食品饮料小组组 长； 2014 年 12 月加入招商基金管理有限公 司，曾任研究部高 级研究员、招商 安泰 偏股混合型证券投 资基金基金经理 ，现 任招商安达灵活配 置混合型证券投 资基 金、招商丰盛稳定 增长灵活配置混 合型 证券投资基金、招 商商业模式优选 混合 型证券投资基金、招商兴和优选 1 年持 有期混合型证券投 资基金、招商企 业优 选混合型证券投资 基金、招商远见 成长 混合型证券投资基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运 作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投 资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因 投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生的同日反 向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券 当日成交量的 5%的交易共有 7 次，其 中 4 次为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生 反向交易，3 次为不同基 金经理管理 的基金因投资策略不同 而发生的反向交易。 报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2023 年 3 季度，伴随国内“稳增长”政策的逐步体现，向好因素不断积累。经济基本 面触底回升基本得到验证 ；但也要看 到，国际环境依然复杂 严峻，国内需求仍显不足，经济回升基础仍需巩固。3 季度经济“低开高走”，7 月份受极端天气等不利因素影响，多项宏观 数据不 及预期。 为应对 经济减 速压 力，一揽 子宏观 逆周期 政策持续 发力， 包括降准“降息”、支持民营经济 发展等，目 前看这些政策正在持续 促进经济企稳回升，8 月份各项宏观数据边际回稳。从 9 月份高频指标看，当前经济回暖的积极因素正在增多，预计 9月份工业增加值同比增长 4.3%。投资方面，8 月底以来，房地产政策进一步优化。9 月份房地产建筑业制造业采购经理指数（PMI）回升，水泥价格有所企稳。同时，地方债发行节奏加快，积极的财政政策力度加大。预计 9 月份固定资产投资单月同比增速继续回升，前 9个月累计同比增长 3.1%。海外方面，美国的经济数据依然强劲，持续的高利率对我国汇率有显著影响，同时美欧需 求走弱，我 国出口也受到了一定拖 累。美联储最新指引暗示四季度还有一次加息，但影响将显著弱化，不确定性和预期差主要在明年的降息节奏和空间。 市场回顾： 3 季度股票市场下跌，截止季度末，上证综指录得2.86%的跌幅，创业板下跌 9.53%。3 季度债券市场收益率先下后上，10Y 最低下行到 2.54%，随后伴随资金利率上行、地产政策超预期及经济数据转好，收益率一路上行至 2.7%。 基金操作回顾： 本基金的主要配置资产为股票和信用债。2023 年 3 季度，我们严格遵照基金合同的相 关约定，按照既定的投资 流程进行了 规范运作。权益部分主 要持仓一方面是经济 回落消费力下行韧性仍旧较强的空 调、白酒和 纺织服装，另一方面是 看长期具备较确定国产化替代逻辑和成长空间的半导体 设备、汽车 零部件和高端数据机床 ，减仓电力设备和游戏。债券方面，我们主要持有部分公司的信用债。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金份额净值增长率为-15.17%，同期业绩基准增长率为-1.89%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生 连续二十 个工作日出现基金份 额持有人数量不满二 百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 84,676,134.21 74.16 其中：股票 84,676,134.21 74.16 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 26,626,732.75 23.32 其中：债券 26,626,732.75 23.32 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 2,604,200.53 2.28 8 其他资产 271,489.29 0.24 9 合计 114,178,556.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 81,249,117.76 75.79 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 5,074.91 0.00 F 批发和零售业 30,819.44 0.03 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,371,435.45 3.14 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 9,957.92 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 9,728.73 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 84,676,134.21 78.99 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002920 德赛西威 50,900 7,311,276.00 6.82 2 000921 海信家电 205,100 4,826,003.00 4.50 3 300750 宁德时代 22,200 4,507,266.00 4.20 4 002832 比音勒芬 131,668 4,427,994.84 4.13 5 600809 山西汾酒 17,600 4,215,200.00 3.93 6 603369 今世缘 71,500 4,194,905.00 3.91 7 000596 古井贡酒 14,600 3,968,280.00 3.70 8 002472 双环传动 129,200 3,679,616.00 3.43 9 002595 豪迈科技 99,100 3,488,320.00 3.25 10 300580 贝斯特 144,200 3,418,982.00 3.19 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 6,082,576.44 5.67 2 央行票据 - - 3 金融债券 23,233.37 0.02 其中：政策性金融债 23,233.37 0.02 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 20,520,922.94 19.14 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 26,626,732.75 24.84 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 占基金资 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 产净值比 例（％） 1 019694 23 国债 01 60,000 6,082,576.44 5.67 2 113626 伯特转债 20,460 4,237,184.72 3.95 3 127065 瑞鹄转债 18,150 4,074,726.22 3.80 4 113061 拓普转债 29,820 3,945,760.34 3.68 5 127037 银轮转债 17,920 3,404,876.10 3.18 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除比音勒芬（证券代码 002832）、海信家电（证券代 码 000921）、瑞鹄转债（证券代码 127065）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、比音勒芬（证券代码 002832） 根据2023年 7月20日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规被广东省通 信管理局责令改正。 2、海信家电（证券代码 000921） 根据 2022 年 12 月 30 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被国家税务 总局青岛市崂山区税务局责令改正。 3、瑞鹄转债（证券代码 127065） 根据 2023 年 7 月 6 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被芜湖市生态 环境局责令改正。 对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金投资上述证 券的投资决策程序符 合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 89,831.75 2 应收清算款 177,061.88 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 4,595.66 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 271,489.29 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 113626 伯特转债 4,237,184.72 3.95 2 127065 瑞鹄转债 4,074,726.22 3.80 3 113061 拓普转债 3,945,760.34 3.68 4 127037 银轮转债 3,404,876.10 3.18 5 110090 爱迪转债 2,962,765.48 2.76 6 113537 文灿转债 1,895,610.08 1.77 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 70,129,737.02 报告期期间基金总申购份额 1,575,840.39 减：报告期期间基金总赎回份额 9,092,802.18 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 62,612,775.23 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安达灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安达灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安达灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安达灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：深圳市福田区深南大道 7088 号 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2023 年 10 月 24 日