招商安瑞进取债券型证券投资基金2015年 第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2016年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安瑞进取债券 基金主代码 217018 交易代码 217018 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年3月17日 报告期末基金份额总额 452,327,930.27份 投资目标 在锁定投资组合下方风险的基础上，通过积极主动的 可转债投资管理，追求基金资产的长期稳定增值。 本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资 产的80%，其中可转债的投资比例为基金资产的 20%-95%，股票、权证等权益类资产的投资比例不高 于基金资产的20%，基金保留不低于基金资产净值5% 的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 在基金实际管理过程中，基金管理人将根据中国宏观 投资策略 经济情况和证券市场的阶段性变化，在上述投资组合 比例范围内，适时调整基金资产在股票、债券及货币 市场工具等投资品种间的配置比例。利用可转换债券 兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，在不同市 场周期下完成大类资产配置的目标，在控制风险并保 持良好流动性的基础上，追求超越业绩比较基准的超 额收益。 业绩比较基准 60%×天相可转债指数收益率＋40%×中债综合全价 （总值）指数收益率 本基金属于证券市场中的较低风险品种，预期收益和 风险收益特征 预期风险高于货币市场基金，低于一般混合型基金和 股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2015年10月1日－ 2015年12月31日） 1.本期已实现收益 6,122,683.32 2.本期利润 24,125,961.95 3.加权平均基金份额本期利润 0.0622 4.期末基金资产净值 774,859,635.04 5.期末基金份额净值 1.713 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 4.51% 0.35% 3.97% 0.76% 0.54% -0.41% 注：业绩比较基准收益率＝60%×天相可转债指数收益率＋40%×中债综合全价（总值）指数收益 率，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：根据基金合同第十二条（四）投资策略的规定：本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转债的投资比例为基金资产的20%-95%，股票、权证等权益类证券的投资比例不高于基金资产的20%，基金保留不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金于2011年3月17日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业年 姓名 职务 限 限 说明 任职日期 离任日期 本 基 金 张韵，女，中国国籍，硕 张韵 的 基 金 2015年10 - 3 士。2012年9月加入国泰 经理 月09日 基金管理有限公司，曾任 研究员、基金经理助理； 2015 年加入招商基金管 理有限公司，现任招商安 瑞进取债券型证券投资基 金及招商安润保本混合型 证券投资基金基金经理。 王景，女，中国国籍，经 济学硕士。曾任职于中国 石化乌鲁木齐石油化工总 厂物资装备公司及国家环 境保护总局对外合作中 心。2003年起，先后于金 鹰基金管理有限公司、中 信基金管理有限公司及华 夏基金管理有限公司工 作，任行业研究员。2009 年8月起，任东兴证券股 份有限公司资产管理部投 离 任 本 资经理。2010年8月加入 王景 基 金 的 2011年9月 2015年10 13 招商基金管理有限公司， 基 金 经 20日 月9日 曾任招商安本增利债券型 理 证券投资基金、招商安泰 平衡型证券投资基金、招 商安瑞进取债券型证券投 资基金、招商安泰偏股混 合型证券投资基金基金经 理，现任本公司投资管理 一部副总监兼行政负责 人、招商安弘保本混合型 证券投资基金、招商境远 保本混合型证券投资基金 及招商制造业转型灵活配 置混合型证券投资基金基 金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任 基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人 员范围的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安瑞进取债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年4季度，国内经济增速延续下滑的趋势，其中固定资产投资增速继续下滑，出口受外需尤其是新兴市场需求下滑影响显著，叠加人民币相对这些国家相对升值的影响，出口对经济增速造成一定拖累。尽管出口下滑，但受内需不振导致的进口下滑更为明显，因此目前依然是贸易顺差。从近几个月外汇储备下降的幅度来看，贸易顺差为正的情况下意味着资本项目逆差在增加。经济增长唯一的亮点在于消费增速，我们之前在三季报中也提示过，认为消费有回暖的迹象。我们三季度判断经济会延续下滑的趋势，四季度观点得到印证， PMI数据连续五个月站在荣枯线下。另一方面，工业企业盈利增速恶化加剧，较高的财务成本及价格的持续下跌造成企业利润被压缩。 4季度通胀较3季度略微回落，其中食品价格涨幅收窄为主要原因。受美联储加息叠加需求不振的影响，PPI数据持续恶化，输入性通缩压力并没有缓解。预计2016年一季度通缩压力有所减缓，CPI维持稳定，原材料价格反弹，PPI跌幅收窄。 货币政策方面，央行继续保持宽松的货币政策，并在四季度继续下调0.25%存款基准利率、全面下调0.5%存款准备金率。4季度M1、M2同比出现明显回升，尤其是M1，其原因可能部分在于下半年开始财政支出持续增加，从而转换成企业活期造成M1大幅增加。四季度人民币顺利加入SDR，汇率先升后贬，并从锚定美元调整为锚定一揽子货币，有效汇率贬值空间较大。联储加息对新兴市场货币的冲击依然有一定影响，人民币贬值的路还未走完，基础货币的供给将受影响。信贷政策如我们三季度所料，受地产政策及价格回暖的影响，居民部门中长期信贷需求有较为明显的回升，企业部门需求下滑明显，所以尽管信贷数据亮眼，其对实体经济的投资的拉动作用很弱。总体来说，未来3个月我们预期货币政策基调不变，但边际效果收紧，企业部门信贷需求继续回落，利率下行空间有限，甚至出现上行。 市场回顾： 4季度伴随经济数据的持续低迷，央行继续维持宽松的货币政策，叠加高收益资产荒导致的机构（尤其是银行）的配置性需求，债市出现大幅上涨，长端下行显著，收益率曲线呈现牛平。由于利率债下行幅度过大，追求更高收益的资金开始买入长端信用，利率出现大幅下行，信用利差接近近5年的最低点。 4季度开始，投资者普遍认为市场调整充分，在利空出尽的情况下迎来新的一个反弹窗口。风险溢价回升带来以中小创为主的个股大幅上涨，截止季度末，上证综指录得15.93%的涨幅，创业板上涨30.32%。 基金操作回顾： 本基金的主要配置资产为信用债和可转债。2015年4季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。转债仓位维持中性并挑选弹性大基本面佳的个券进行重仓，随着市场情绪回暖，继续增加对中小创个股的配置比例。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.713元，本报告期份额净值增长率为4.51%，同期业绩基准增长率为3.97%，基金业绩高于同期比较基准，幅度为0.54%。本报告期内业绩表现高于基准的主要原因在于股市上涨过程中增加权益仓位的配置。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金净值低于五千万的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 39,976,812.28 4.39 其中：股票 39,976,812.28 4.39 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 635,166,993.85 69.74 其中：债券 635,166,993.85 69.74 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 60,614,845.83 6.66 8 其他资产 174,955,824.26 19.21 9 合计 910,714,476.22 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 2,789,910.00 0.36 C 制造业 19,777,937.00 2.55 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 8,136,000.00 1.05 业 E 建筑业 2,803,781.00 0.36 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 797,239.28 0.10 L 租赁和商务服务业 1,554,777.00 0.20 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 2,685,780.00 0.35 S 综合 1,431,388.00 0.18 合计 39,976,812.28 5.16 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600900 长江电力 600,000 8,136,000.00 1.05 2 600031 三一重工 469,100 3,086,678.00 0.40 3 002674 兴业科技 137,800 2,735,330.00 0.35 4 002117 东港股份 49,500 2,277,990.00 0.29 5 000703 恒逸石化 185,200 2,057,572.00 0.27 6 002699 美盛文化 39,600 2,023,560.00 0.26 7 002425 凯撒股份 56,600 1,640,834.00 0.21 8 600138 中青旅 66,700 1,554,777.00 0.20 9 600702 沱牌舍得 66,900 1,531,341.00 0.20 10 600766 园城黄金 72,600 1,479,588.00 0.19 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 50,690,500.00 6.54 2 央行票据 - - 3 金融债券 136,563,000.00 17.62 其中：政策性金融债 136,563,000.00 17.62 4 企业债券 96,525,000.00 12.46 5 企业短期融资券 120,434,000.00 15.54 6 中期票据 71,735,000.00 9.26 7 可转债 159,219,493.85 20.55 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 635,166,993.85 81.97 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 150204 15国开04 500,000 51,915,000.00 6.70 2 011599315 15龙源 500,000 50,275,000.00 6.49 SCP005 3 150210 15国开10 400,000 43,344,000.00 5.59 4 140208 14国开08 400,000 41,304,000.00 5.33 5 132001 14宝钢EB 266,290 41,211,040.40 5.32 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.9.1本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.9.3本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10投资组合报告附注 5.10.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.10.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流 程上要求股票必须先入库再买入。5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 202,573.67 2 应收证券清算款 164,683,224.75 3 应收股利 - 4 应收利息 10,006,969.15 5 应收申购款 63,056.69 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 174,955,824.26 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 132001 14宝钢EB 41,211,040.40 5.32 2 110031 航信转债 27,224,851.20 3.51 3 128009 歌尔转债 21,101,543.87 2.72 4 113008 电气转债 17,167,449.00 2.22 5 110030 格力转债 16,036,035.60 2.07 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 273,674,377.69 报告期期间基金总申购份额 258,292,600.76 减:报告期期间基金总赎回份额 79,639,048.18 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 452,327,930.27 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安瑞进取债券型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安瑞进取债券型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安瑞进取债券型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安瑞进取债券型证券投资基金招募说明书》； 6、《招商安瑞进取债券型证券投资基金2015年第4季度报告》。8.2存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2016年1月22日