招商安瑞进取债券型证券投资基金 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安瑞进取债券 基金主代码 217018 交易代码 217018 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年3月17日 报告期末基金份额总额 401,559,232.51份 在锁定投资组合下方风险的基础上，通过积极主动 投资目标 的可转债投资管理，追求基金资产的长期稳定增值。 本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资 产的80%，其中可转债的投资比例为基金资产的 20%-95%，股票、权证等权益类资产的投资比例不高 于基金资产的20%，基金保留不低于基金资产净值 投资策略 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 在基金实际管理过程中，基金管理人将根据中国宏 观经济情况和证券市场的阶段性变化，在上述投资 组合比例范围内，适时调整基金资产在股票、债券 及货币市场工具等投资品种间的配置比例。利用可 转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性， 在不同市场周期下完成大类资产配置的目标，在控 制风险并保持良好流动性的基础上，追求超越业绩 比较基准的超额收益。 业绩比较基准 60%×天相可转债指数收益率＋40%×中信标普全债 指数收益率 本基金属于证券市场中的较低风险品种，预期收益 风险收益特征 和预期风险高于货币市场基金，低于一般混合型基 金和股票型基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日 ） 1.本期已实现收益 34,890,811.07 2.本期利润 19,898,966.94 3.加权平均基金份额本期利润 0.0575 4.期末基金资产净值 654,792,804.14 5.期末基金份额净值 1.631 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 5.23% 0.97% -4.61% 2.26% 9.84% -1.29% 注：业绩比较基准收益率＝60%×天相可转债指数收益率＋40%×中信标普全债指数收益率，业绩 比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：根据基金合同第十二条（四）投资策略的规定：本基金对固定收益类证券的投资比例不低于基金资产的80%，其中可转债的投资比例为基金资产的20%-95%，股票、权证等权益类证券的投资比例不高于基金资产的20%，基金保留不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金于2011年3月17日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 王景，女，中国国籍， 王景 本基金的 2011年 - 12 经济学硕士。曾任职 基金经理 9月20日 于中国石化乌鲁木齐 石油化工总厂物资装 备公司及国家环境保 护总局对外合作中心。 2003年起，先后于金 鹰基金管理有限公司、 中信基金管理有限公 司及华夏基金管理有 限公司工作，任行业 研究员。2009年8月 起，任东兴证券股份 有限公司资产管理部 投资经理。2010年 8月加入招商基金管 理有限公司，曾任招 商安本增利债券型证 券投资基金基金经理， 现任本公司投资管理 一部副总监兼行政负 责人、招商安瑞进取 债券型证券投资基金、 招商安泰股票证券投 资基金及招商安泰平 衡型证券投资基金的 基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历 任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商 安瑞进取债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内， 基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关 法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观政策与分析： 2015年2季度，国内经济增速继续下滑，其中固定资产投资增速下滑较为明显，出口受制于外需也出现下滑，“三驾马车”中仅消费增速尚可。尽管如此，二季度一些领先指标显示出，中国经济正在企稳，商品房销售增速回暖、消费者信心指数创四年来新高、一些主要工业品产量也出现回升。最新PMI数据显示，中国经济已经连续四个月站在了荣枯线之上。但值得注意的是，目前的企稳基础还不牢固，有待三季度数据的支撑。 2季度通胀较1季度小幅回升，其中是食品价格及服务业价格的提升是通胀上升的主要原因。PPI近几月的数据持续恶化，输入性通缩压力并没有缓解。预计下半年通缩压力有所减缓， CPI将保持低位，原材料价格反弹，PPI跌幅收窄。 货币政策方面，央行继续保持宽松的货币政策，并在二季度下调了2次存款基准利率、全面下调了1次存款准备金率、定向下调1次存款准备金率。整体来看，资金面维持一个相对宽松的状态，半年末时资金利率水平小幅上升，但随即回落。目前在整体经济企稳的基础依然不稳固、通胀没有压力的情况下，央行将继续维持宽松的货币政策来通过金融扶持经济。下半年预期财政、货币双双发力，经济增速或将在下半年看到回升。 市场回顾： 2季度债券市场收益率先下后上，四月初经济数据下滑，市场对于降息、降准的预期浓厚，收益率大幅下行。四月中旬预期兑现后，市场普遍认为短期内看不到更多的货币政策宽松空间，叠加经济数据下滑趋势的减缓，获利盘开始兑现收益，收益率出现快速上升。 在流动性持续宽松下，企业、居民存款出现大幅转移，前期收益最高的股票市场成为资金的重要去处。在融资成本较低，风险偏好不断提升的情况下，杠杆率的快速提升也推升了股票市场的价格，但去杠杆也带来了6月底的下跌。二季度，上证综指录得14.12%的涨幅，创业板上涨22.42%。 基金操作回顾： 本基金的主要配置资产为信用债和可转债。2015年2季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。降低了性价比不高的转债仓位，在6月略微降低股票的配置。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.631元，本报告期份额净值增长率为5.23%，同期业绩基准增长率为-4.61%，基金业绩超越同期比较基准，幅度为9.84%。本报告期内业绩表现优于基准的主要原因在于对个股的把握及仓位上对权益资产配置比例的增加。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2015年3季度经济可能企稳，通胀水平暂时压力不大，美联储加息对新兴市场利率的影响是一个大变量，央行货币政策是否继续全面宽松是另一大变量，下半年国债及地方债都面临供给增加的局面。另一方面，暂停IPO后对低风险资产的转移的影响可能较为明显，目前依然不知道暂停会持续到何时，因此总体来看债券市场多空因素皆存，需要边走边看。 股票方面，我们认为在各方利好频出的情况下，加上高杠杆资金逐步的清理到位，A股上涨的趋势仍将继续，但波动将较前期加大，维持对下一季度A股市场保持乐观。我们看好经济企稳过程中，有业绩增长的成长股的表现；看好制造业升级（工业4.0），看好有思维创新的消费和医药企业。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 71,981,288.89 10.02 其中：股票 71,981,288.89 10.02 2 固定收益投资 619,674,389.58 86.24 其中：债券 619,674,389.58 86.24 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 10,312,230.41 1.44 7 其他资产 16,575,519.98 2.31 8 合计 718,543,428.86 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 23,162,540.22 3.54 D 电力、热力、燃气及水生产和供 10,954,153.00 1.67 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 13,497,857.32 2.06 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 15,943,243.12 2.43 K 房地产业 4,220,000.00 0.64 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 4,203,495.23 0.64 S 综合 - - 合计 71,981,288.89 10.99 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600016 民生银行 1,603,948 15,943,243.12 2.43 2 000963 华东医药 168,059 12,012,857.32 1.83 3 600900 长江电力 862,900 10,674,073.00 1.63 4 002475 立讯精密 203,400 6,876,954.00 1.05 5 000400 许继电气 197,100 4,959,036.00 0.76 6 002146 荣盛发展 337,600 4,220,000.00 0.64 7 000665 湖北广电 184,283 4,203,495.23 0.64 8 002236 大华股份 126,081 4,024,505.52 0.61 9 002701 奥瑞金 104,590 2,722,477.70 0.42 10 002090 金智科技 78,626 2,319,467.00 0.35 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 30,218,000.00 4.61 2 央行票据 - - 3 金融债券 77,976,000.00 11.91 其中：政策性金融债 77,976,000.00 11.91 4 企业债券 157,407,146.00 24.04 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 194,053,000.00 29.64 7 可转债 160,020,243.58 24.44 8 其他 - - 9 合计 619,674,389.58 94.64 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 113008 电气转债 532,320 96,371,212.80 14.72 2 150205 15国开05 800,000 77,976,000.00 11.91 3 1282467 12合海恒MTN1 300,000 30,915,000.00 4.72 4 101554021 15粤物资MTN001 300,000 30,270,000.00 4.62 5 101554018 15鲁宏桥MTN001 300,000 30,225,000.00 4.62 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 131,944.85 2 应收证券清算款 5,998,708.32 3 应收股利 - 4 应收利息 10,385,834.27 5 应收申购款 59,032.54 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 16,575,519.98 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 113007 吉视转债 18,572,349.90 2.84 2 113501 洛钼转债 15,331,428.00 2.34 3 128009 歌尔转债 7,977,424.76 1.22 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 000963 华东医药 12,012,857.32 1.83 重大事项 2 600900 长江电力 10,674,073.00 1.63 重大事项 3 000665 湖北广电 4,203,495.23 0.64 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 213,985,349.25 报告期期间基金总申购份额 352,948,676.02 减:报告期期间基金总赎回份额 165,374,792.76 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 401,559,232.51 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安瑞进取债券型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安瑞进取债券型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安瑞进取债券型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安瑞进取债券型证券投资基金招募说明书》； 6、《招商安瑞进取债券型证券投资基金2015年第2季度报告》。8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2015年7月20日