招商上证消费80交易型开放式指数证券 投资基金联接基金2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金产品情况 基金简称 招商上证消费80ETF联接 基金主代码 217017 交易代码 217017 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年12月8日 报告期末基金份额总额 162,441,282.90份 通过主要投资于上证消费80交易型开放式指数证券投 投资目标 资基金，密切跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪 误差最小化。 本基金为上证消费80ETF的联接基金，主要通过投资 投资策略 于上证消费80ETF，以实现对业绩基准的紧密跟踪，力 争将日均跟踪偏离度的控制在0.3%以内，年跟踪误差 控制在4%以内。 业绩比较基准 上证消费80指数收益率×95%＋商业银行活期存款利 率（税后）×5%。 本基金为上证消费80ETF的联接基金，属于股票型基 金，预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与 风险收益特征 货币市场基金，在证券投资基金中属于较高风险、较 高收益的投资品种；并且本基金为被动式投资的指数 基金，跟踪上证消费80指数，具有与标的指数以及标 的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 2.1.1 目标基金基本情况 基金名称 上证消费80交易型开放式指数证券投资基金 基金主代码 510150 基金运作方式 交易型开放式(ETF) 基金合同生效日 2010年12月8日 基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所 上市日期 2011年2月25日 基金管理人名称 招商基金管理有限公司 基金托管人名称 中国工商银行股份有限公司 2.1.2 目标基金产品说明 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 投资策略 本基金以上证消费80指数为标的指数，采用完全复制法， 即完全按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票 投资组合，进行被动式指数化投资。股票在投资组合中 的权重原则上根据标的指数成份股及其权重的变动而进 行相应调整。但在因特殊情况（如流动性不足等）导致 无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配使用其 他合理方法进行适当的替代。 业绩比较基准 上证消费80指数 风险收益特征 本基金属于股票型基金，预期风险与收益水平高于混合 基金、债券基金与货币市场基金，在证券投资基金中属 于较高风险、较高收益的投资品种；并且本基金为被动 式投资的指数基金，采用完全复制法紧密跟踪上证消费 80指数，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市 场相似的风险收益特征。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日） 1.本期已实现收益 126,809,465.36 2.本期利润 58,552,993.88 3.加权平均基金份额本期利润 0.2652 4.期末基金资产净值 245,124,450.54 5.期末基金份额净值 1.509 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 净值增长 业绩比较基 业绩比较基 阶段 率① 率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ ② 准差④ 过去三个月 13.46% 2.59% 13.24% 2.63% 0.22% -0.04% 注：业绩比较基准收益率＝上证消费80指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率（税后） ×5%，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较注：根据基金合同第十一部分（四）投资策略的规定：本基金投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%；中国证监会允许的其他金融工具的投资比例不高于基金资产净值的5%。本基金于2010年 12月8日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的 要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 王平，男，中国国籍，管理学硕 王平 本基金的 2010年 - 9 士，FRM。2006年加入招商基金 基金经理 12月8日 管理有限公司，历任投资风险管 理部助理数量分析师、风险管理 部数量分析师、高级风控经理、 副总监，主要负责公司投资风险 管理、金融工程研究等工作，现 任全球量化投资部副总监、招商 深证100指数证券投资基金、上 证消费80交易型开放式指数证 券投资基金及其联接基金、深证 电子信息传媒产业（TMT）50交 易型开放式指数证券投资基金及 其联接基金、招商中证大宗商品 股票指数分级证券投资基金及招 商央视财经50指数证券投资基 金、招商中证银行指数分级证券 投资基金、招商中证煤炭等权指 数分级证券投资基金、招商中证 白酒指数分级证券投资基金、招 商国证生物医药指数分级证券投 资基金基金经理。 罗毅，男，中国国籍，经济学硕 士。2007年加入华润（深圳）有 限公司，从事商业地产投资项目 分析及营运管理工作；2008年 4月加入招商基金管理有限公司， 从事养老金产品设计研发、基金 市场研究、量化选股研究及指数 基金运作管理工作，曾任高级经 本基金的 2013年 理、ETF专员，现任上证消费 罗毅 基金经理 1月19日 - 6 80交易型开放式指数证券投资基 金及其联接基金、深证电子信息 传媒产业（TMT）50交易型开放 式指数证券投资基金及其联接基 金、招商沪深300高贝塔指数分 级证券投资基金、招商沪深 300地产等权重指数分级证券投 资基金、招商中证全指证券公司 指数分级证券投资基金的基金经 理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历 任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商 上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着 诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范 围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，从国内宏观经济数据来看，经济呈现弱势企稳状态，但经济下行压力依然较大，央行仍旧实行宽松的货币政策，保持市场流动性持续宽松。消费80指数报告期内上涨13.84%，从市场风格来看，报告期内为普涨行情，从行业来看，轻工制造、国防军工、交通运输、纺织服装、综合等行业板块涨幅居前，建筑材料、建筑装饰、有色金属、银行等行业板块涨幅居后，仅非银金融板块出现小幅回调。 关于本基金的运作，作为ETF联接基金，仓位维持在94.5%左右的水平，较好的完成了对基准的跟踪。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.509元，本报告期份额净值增长率为13.46%，同期业绩比较基准增长率为13.24%，基金净值表现超越业绩基准0.22%，主要原因是组合日常申购赎回导致仓位变动带来的业绩偏离。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 1、报告期内美国制造业指数高于预期，新订单指数以及就业分项数据均创去年12月以来最高，美国制造业的复苏已有明显的回暖迹象。6月ADP就业人数增加量好于市场预期，暗示就业市场进一步改善，预计美国三季度加息的可能性较大。欧洲方面，欧元区6月制造业PMI与预期持平，创2014年4月以来最高，经济企稳可能性加大，但希腊债务违约问题如果不能很好解决，欧元区经济仍存在一定的风险。 2、报告期内中国汇丰PMI数据虽有小幅回升，但依然处于荣枯线以下。从国内新订单指数及生产量指数数据来看，内需依然较为疲弱，企业生产景气度下行的压力依旧存在，在经济持续疲弱的情况下，企业用工意愿有所下降、主动补库存的意愿较为有限。大型企业在政府稳增长政策持续推行的环境下，需求有所改善，但中小型企业前景继续恶化。3季度货币政策仍将宽松，但宽松方式将更多的向刺激实体经济流动性方面倾斜。未来将更多的通过PSL、地方政府债务置换扩容、降低企业债发行标准以及放松房地产开发贷款条件等方式引导资金进入实体经济。随着稳增长政策的持续加码，需求面改善将带动经济企稳。 3、市场在二季度末冲上高点之后开始了断崖式的下跌，经过短期快速的暴跌后市场人气涣散。我们预计市场在2015年三季度可能会先低位震荡调整来消化前期的深幅调整，但在三季度中后期，市场在充分调整之后有可能再走出一波上涨的行情，这主要是持续性的流动性宽松和国家改革主导推动的上涨行情。由于创业板的高估值以及本次的风险教育后，市场的配置结构可能会向均衡转变，蓝筹股的配置价值开始凸显。同时，国企改革等符合国家转型意志的主题性投资机会也有愈发明确。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 158,745.00 0.06 其中：股票 158,745.00 0.06 2 基金投资 232,258,966.18 91.82 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 18,407,169.56 7.28 8 其他资产 2,116,282.70 0.84 9 合计 252,941,163.44 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 111,141.00 0.05 D 电力、热力、燃气及水生产和 - - 供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 - - 务业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 47,604.00 0.02 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 158,745.00 0.06 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 600872 中炬高新 2,700 58,374.00 0.02 2 600587 新华医疗 900 52,767.00 0.02 3 600645 中源协和 600 47,604.00 0.02 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 序 公允价值（人民 占基金资产 号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 币元） 净值比例 (%) 1 招商上证消 股票型 交易型开放 招商基金管 232,258,966.18 94.75 费80ETF 式（ETF） 理有限公司 5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.10.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.11.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.11.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.12 投资组合报告附注 5.12.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.12.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和 流程上要求股票必须先入库再买入。 5.12.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 218,070.31 2 应收证券清算款 1,852,637.38 3 应收股利 - 4 应收利息 2,996.49 5 应收申购款 42,578.52 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,116,282.70 5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的公 占基金资产 流通受限情况 序号 股票代码 股票名称 允价值(元) 净值比例 说明 （%） 1 600872 中炬高新 58,374.00 0.02 重大事项 2 600587 新华医疗 52,767.00 0.02 重大事项 3 600645 中源协和 47,604.00 0.02 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 424,834,498.30 报告期期间基金总申购份额 12,670,976.14 减:报告期期间基金总赎回份额 275,064,191.54 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 162,441,282.90 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金设立的文件； 3、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》； 4、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》； 5、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金招募说明书》； 6、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金2015年第2季度报告》。8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2015年7月20日