招商上证消费80交易型开放式指数证券投 资基金联接基金2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 2.1基金产品情况 基金简称 招商上证消费80ETF联接 基金主代码 217017 交易代码 217017 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年12月8日 报告期末基金份额总额 548,951,463.51份 通过主要投资于上证消费80交易型开放式指数证券投 投资目标 资基金，密切跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误 差最小化。 本基金为上证消费80ETF的联接基金，主要通过投资于 上证消费80ETF，以实现对业绩基准的紧密跟踪，力争 投资策略 将日均跟踪偏离度的控制在0.3%以内，年跟踪误差控制 在4%以内。 上证消费80指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率 业绩比较基准 （税后）×5%。 本基金为上证消费80ETF的联接基金，属于股票型基金， 预期风险与收益水平高于混合基金、债券基金与货币市 场基金，在证券投资基金中属于较高风险、较高收益的 风险收益特征 投资品种；并且本基金为被动式投资的指数基金，跟踪 上证消费80指数，具有与标的指数以及标的指数所代 表的股票市场相似的风险收益特征。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 2.1.1目标基金基本情况 基金名称 上证消费80交易型开放式指数证券投资基金 基金主代码 510150 基金运作方式 交易型开放式(ETF) 基金合同生效日 2010年12月8日 基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所 上市日期 2011年2月25日 基金管理人名称 招商基金管理有限公司 基金托管人名称 中国工商银行股份有限公司 2.1.2目标基金产品说明 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 投资策略 本基金以上证消费80指数为标的指数，采用完全复制法， 即完全按照标的指数成份股组成及其权重构建基金股票 投资组合，进行被动式指数化投资。股票在投资组合中 的权重原则上根据标的指数成份股及其权重的变动而进 行相应调整。但在因特殊情况（如流动性不足等）导致 无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配使用其 他合理方法进行适当的替代。 业绩比较基准 上证消费80指数 风险收益特征 本基金属于股票型基金，预期风险与收益水平高于混合 基金、债券基金与货币市场基金，在证券投资基金中属 于较高风险、较高收益的投资品种；并且本基金为被动 式投资的指数基金，采用完全复制法紧密跟踪上证消费 80指数，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市 场相似的风险收益特征。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2014年10月1日－ 2014年12月31日） 1.本期已实现收益 31,610,018.23 2.本期利润 58,651,340.23 3.加权平均基金份额本期利润 0.0765 4.期末基金资产净值 579,042,339.18 5.期末基金份额净值 1.055 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较基 净值增长 业绩比较基 阶段 率标准差 准收益率标 ①－③ ②－④ 率① 准收益率③ ② 准差④ 过去三个月 8.21% 1.10% 9.56% 1.11% -1.35% -0.01% 注：业绩比较基准收益率＝上证消费80指数收益率×95%＋商业银行活期存款利率（税后）×5%， 业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较注：根据基金合同第十一部分（四）投资策略的规定：本基金投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%；中国证监会允许的其他金融工具的投资比例不高于基金资产净值的5%。本基金于2010年12月8日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 王平，男，中国国籍，管理学硕 士，FRM。2006年加入招商基金 管理有限公司，历任投资风险管 理部助理数量分析师、风险管理 部数量分析师、高级风控经理、 副总监，主要负责公司投资风险 管理、金融工程研究等工作，现 本基金的 2010年12 任招商深证100指数证券投资基 王平 - 8 基金经理 月8日 金、上证消费80交易型开放式指 数证券投资基金及其联接基金、 深证电子信息传媒产业（TMT）50 交易型开放式指数证券投资基金 及其联接基金、招商中证大宗商 品股票指数分级证券投资基金及 招商央视财经50指数证券投资 基金基金经理。 罗毅，男，中国国籍，经济学硕 士。2007年加入华润（深圳）有 限公司，从事商业地产投资项目 分析及营运管理工作；2008年4 月加入招商基金管理有限公司， 从事养老金产品设计研发、基金 市场研究、量化选股研究及指数 基金运作管理工作，曾任高级经 本基金的 2013年1月 理、ETF专员，现任上证消费80 罗毅 - 5 基金经理 19日 交易型开放式指数证券投资基金 及其联接基金、深证电子信息传 媒产业（TMT）50交易型开放式指 数证券投资基金及其联接基金、 招商沪深300高贝塔指数分级证 券投资基金、招商沪深300地产等 权重指数分级证券投资基金、招 商中证全指证券公司指数分级证 券投资基金的基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任 基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 四季度，从国内宏观经济数据来看，经济增速回落，为刺激经济，央行时隔两年再度降息，货币政策放松，流动性总体偏松。报告期内A股市场延续三季度强势上涨趋势，消费80指数四季度上涨10.06%，从市场风格来看，四季度为大盘蓝筹股行情，从行业来看，非银金融、建筑装饰、银行、钢铁、房地产等行业板块涨幅居前，电子、轻工制造、休闲服务、医药生物、电气设备等行业板块跌幅居前。 关于本基金的运作，作为ETF联接基金，仓位维持在94.5%左右的水平，较好的完成了对基准的跟踪。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.055元，本报告期份额净值增长率为8.21%，同期业绩比较基准增长率为9.56%，基金净值表现落后于业绩基准，幅度为1.35%，主要原因是组合日常申购赎回导致仓位变动带来的业绩偏离。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 1、美国11月非农就业数据远超预期，失业率数据四季度稳定维持在较低水平，美国12月密歇根大学消费者信心指数创2007年1月份以来终值新高，继续看好美国经济复苏。欧元区12月综合PMI为51.4，虽呈现小幅改善但仍旧低于预期，经济复苏呈现疲弱态势。本季度欧元区的经济指数不佳，欧央行将推出更多刺激经济的措施，后期欧央行可能会推出QE。 2、国内PMI数据显示，12月份制造业生产依旧疲软，内需未见乐观，制造业企业经营信心严重不足；但钢铁、发电耗煤量等中观数据出现一些好转迹象，预计工业生产仍将延续缓慢向下的走势，但下行幅度有所减缓。央行在四季度已经通过降息来进一步释放宽松信号，期望通过撬动房地产投资来稳定投资。元旦期间的房地产销售数据有一定的回暖，但也只能延缓2015年1季度经济增长缓慢下行趋势。 3、我们预计市场在2015年一季度可能走出倒U型的态势。虽然在2014年四季度尤其是12月走出一波较强的上涨，但短期的上涨趋势还没有终结，并且前期主要是权重股的快速领涨，中盘的蓝筹白马股仍处于较低的位置，有较强的补涨动能。同时，推动市场上涨的流动性宽松格局仍会继续存在。但进入三月份之后，年报开始陆续公布，业绩可能仍不达预期，同时，房地产领域积累的一些刚性兑付事件可能会陆续出现，如果发生信用违约事件，将会对市场造成一定的冲击，所以3月份市场有可能会经历一次比较大的调整。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 5,917,868.51 1.01 其中：股票 5,917,868.51 1.01 2 基金投资 543,078,553.30 92.95 3 固定收益投资 19,998,000.00 3.42 其中：债券 19,998,000.00 3.42 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 13,625,086.32 2.33 8 其他资产 1,680,999.37 0.29 9 合计 584,300,507.50 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 94,346.00 0.02 B 采矿业 - - C 制造业 4,388,699.22 0.76 电力、热力、燃气及水生产和供 D - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 764,723.29 0.13 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I 168,551.00 0.03 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 188,009.00 0.03 M 科学研究和技术服务业 40,510.00 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 85,808.00 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 187,222.00 0.03 S 综合 - - 合计 5,917,868.51 1.02 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值比 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 例（％） 1 600332 白云山 47,800 1,295,858.00 0.22 2 600704 物产中大 39,900 414,162.00 0.07 3 600887 伊利股份 11,700 334,971.00 0.06 4 600519 贵州茅台 1,700 322,354.00 0.06 5 600104 上汽集团 12,600 270,522.00 0.05 6 600690 青岛海尔 5,900 109,504.00 0.02 7 600276 恒瑞医药 2,900 108,692.00 0.02 8 600637 百视通 2,600 98,488.00 0.02 9 600535 天士力 2,300 94,530.00 0.02 10 600518 康美药业 5,900 92,748.00 0.02 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 19,998,000.00 3.45 其中：政策性金融债 19,998,000.00 3.45 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 19,998,000.00 3.45 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 比例（％） 1 140437 14农发37 200,000 19,998,000.00 3.45 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 占基金资产 序 公允价值（人民 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 净值比例 号 币元） (%) 招商上证消 交易型开放 招商基金管 1 股票型 543,078,553.30 93.79 费80ETF 式（ETF） 理有限公司 5.10报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.10.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.10.2本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。5.11报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.11.1本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.11.3本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.12投资组合报告附注 5.12.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日 前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.12.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流 程上要求股票必须先入库再买入。 5.12.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 292,142.34 2 应收证券清算款 921,317.77 3 应收股利 - 4 应收利息 463,969.43 5 应收申购款 3,569.83 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,680,999.37 5.12.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.12.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的公 占基金资产 流通受限情况 序号 股票代码 股票名称 允价值(元) 净值比例（%） 说明 1 600332 白云山 1,295,858.00 0.22 重大事项 2 600704 物产中大 414,162.00 0.07 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 912,028,716.12 报告期期间基金总申购份额 19,074,811.92 减:报告期期间基金总赎回份额 382,152,064.53 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 548,951,463.51 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金设立的文件； 3、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》； 4、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金托管协议》； 5、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金招募说明书》； 6、《招商上证消费80交易型开放式指数证券投资基金联接基金2014年第4季度报告》。8.2存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2015年1月20日