招商现金增值开放式证券投资基金 2019年第1季度报告 2019年03月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 送出日期：2019年4月18日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 招商现金增值货币 基金主代码 217004 交易代码 217004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004年1月14日 报告期末基金份额总额 20,781,190,246.51份 投资目标 保持本金的安全性与资产的流动性，追求稳定的当期收 益。 以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策 投资策略 略，通过对短期金融工具的操作，在保持本金的安全性与 资产流动性的同时，追求稳定的当期收益。 业绩比较基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率:（1－利息税率）× 一年期银行定期储蓄存款利率 风险收益特征 本基金流动性好、安全性高、收益稳定。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B 下属分级基金的交易代码 217004 217014 报告期末下属分级基金的份 9,782,161,410.74份 10,999,028,835.77份 额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019年1月1日－2019年3月31日） 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B 1.本期已实现收益 68,090,580.10 100,064,049.61 2.本期利润 68,090,580.10 100,064,049.61 3.期末基金资产净值 9,782,161,410.74 10,999,028,835.77 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商现金增值货币A 业绩比较 净值收益 业绩比较 净值收益 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个 0.6564% 0.0011% 0.3750% 0.0000% 0.2814% 0.0011% 月 招商现金增值货币B 业绩比较 净值收益 业绩比较 净值收益 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个 0.7161% 0.0011% 0.3750% 0.0000% 0.3411% 0.0011% 月 注：本基金收益分配为按日结转份额。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 刘万锋 本基金 2015年1 - 9 男，经济学硕士。2005年7月加入北京 基金经 月14日 吉普汽车有限公司任财务岗，从事财务 理 管理工作，2009年7月加入国家开发银 行股份有限公司资金局，任交易员，从 事资金管理、流动性组合管理工作， 2014年6月加入招商基金管理有限公 司，曾任助理基金经理，招商招益一年 定期开放债券型证券投资基金基金经 理，现任招商现金增值开放式证券投资 基金、招商双债增强债券型证券投资基 金(LOF)、招商招瑞纯债债券型发起式 证券投资基金、招商招顺纯债债券型证 券投资基金、招商招鸿6个月定期开放 债券型发起式证券投资基金、招商添利 6个月定期开放债券型发起式证券投资 基金、招商添悦纯债债券型证券投资基 金、招商鑫悦中短债债券型证券投资基 金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2019年一季度，经济增速探底的趋势趋缓，仍面临一些不确定性因素。投资方面，一季度投资强劲，前两个月固定资产投资同比增速仍然保持在6.1%的相对高位，投资的强劲主要来自基建和地产的支撑，基建方面，1~2月三个基建行业投资增速分别为-1.40%， 7.50%和-0.40%，整体有明显反弹，地产投资增速也重新回到两位数，达到10.60%。其中基建投资增速反弹主要得益于一季度地方债和专项债发行加快，预计基建将继续发力。一季度地产销售端出现回暖迹象，3月份以来高频数据显示地产销售改善明显，地产投资压力不大。消费方面，一季度消费数据继续疲弱，1~2月社零增速继续下探至8.2%，创下近年来的新低，汽车消费不振和地产产业链的滞后影响仍然是拖累消费的主要因素。出口方面，受春节因素的影响，2019年前两个月出口数据波动较大，整体仍然处于下行通道中，从海外基本面来看，全球主要经济体运行呈现经济放缓的趋势，欧元区各项指标显著下行，美国的领先指标也高位回落，外需恶化持续加剧。此外，受2018年出口抢跑带来的出口透支和高基数的双重影响，2019年出口形势不容乐观。生产方面，1~2月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3 %，剔除春节因素影响增长6.1%，从三月的高频数据来看，中游生产动能指标表现较好，发电耗煤增速较1~2月明显提升近15个点，高于去年同期近6个点，高炉开工率因环保限产有所回落，但仍高于上年同期。另外，制造业PMI回升近 1.3个点，超出历史季节性规律。 货币市场回顾： 2019年一季度货币基金总规模为8.14万亿，较2018年4季度增加6.8%，增速为正，一季度未新发行货基。货基收益率持续回落，一季度7日年化收益均值下降11bp至2.73%。主要是由于央行为配合宽信用，宽货币的政策态度未发生转变，银行间流动性保持宽裕，存款存单价格持续维持在低位。虽然3月份受季节性影响，资金利率整体小幅度上行，但是存单存款价格仍然不及预期，最高在3%附近，因此货基收益很难提高。4月初，央行 否认了降准的市场猜测，由此预计短期内央行或许不会进行降准，资金面会有转紧的可能。 基金操作回顾： 回顾2019年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券和其他货币市场工具投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。 市场展望： 展望2019年二季度，资金面虽然较前期边际上有所收紧，但整体在稳经济的背景下央行没有继续收紧资金面的理由，我们预计在经济出现明显企稳信号前货币政策将继续维持偏松。但央行强调把握好度，警惕市场主体形成“流动性幻觉”和单边预期，表明央行不希望流动性淤积在银行间市场，而是希望向实体引导，因此我们认为短端资金利率虽然会维持在相对低的水平，但波动性可能会加大。 4.5报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金A类份额净值收益率为0.6564%，同期业绩基准收益率为0.3750%，B类份额净值收益率为0.7161%，同期业绩基准收益率为0.3750%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 固定收益投资 6,725,173,698.84 32.27 其中：债券 6,725,173,698.84 32.27 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 8,305,405,498.07 39.85 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 3 银行存款和结算备付金合计 5,763,317,181.63 27.65 4 其他资产 47,470,098.37 0.23 5 合计 20,841,366,476.91 100.00 5.2报告期债券回购融资情况 金额单位：人民币元 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 0.41 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例 （％） 2 报告期末债券回购融资余额 40,849,859.57 0.20 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。 5.2.1债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明 本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。 5.3基金投资组合平均剩余期限 5.3.1投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 56 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 93 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 48 5.3.2报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过120天。 5.3.3报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金资 产净值的比例（%） 产净值的比例（%） 1 30天以内 47.05 0.20 其中：剩余存续期超过397天的 0.33 - 浮动利率债 2 30天（含）-60天 18.47 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 3 60天（含）-90天 3.99 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 4 90天（含）-120天 1.73 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 5 120天（含）-397天（含） 28.29 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 合计 99.53 0.20 5.4报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余存续期未超过240天。 5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 1,069,833,667.98 5.15 其中：政策性金融债 1,069,833,667.98 5.15 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 同业存单 5,655,340,030.86 27.21 8 其他 - - 9 合计 6,725,173,698.84 32.36 10 剩余存续期超过397天的浮 69,523,220.40 0.33 动利率债券 5.6报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 债券数量 摊余成本（元） 占基金资产净 （张） 值比例（％） 1 111814228 18江苏银行 9,600,000 948,580,791.14 4.56 CD228 2 111813150 18浙商银行 6,000,000 592,822,830.70 2.85 CD150 3 111821178 18渤海银行 5,000,000 497,085,101.27 2.39 CD178 4 111897506 18广州银行 5,000,000 496,896,918.66 2.39 CD045 5 111897793 18杭州银行 5,000,000 496,711,347.39 2.39 CD036 6 111897808 18广州农村商业 5,000,000 496,711,347.39 2.39 银行CD028 7 111897854 18长沙银行 5,000,000 496,711,347.39 2.39 CD110 8 111897721 18大连银行 5,000,000 496,705,690.89 2.39 CD084 9 111897799 18江西银行 5,000,000 496,690,666.18 2.39 CD054 10 111888083 18甘肃银行 3,500,000 342,663,022.74 1.65 CD125 5.7“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在0.25（含）-0.5%间的次数 0.00 报告期内偏离度的最高值 0.1236% 报告期内偏离度的最低值 0.0672% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0955% 5.7.1报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明 本基金本报告期内无负偏离度的绝对值达到0.25%的情况。 5.7.2报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明 本基金本报告期内无正偏离度的绝对值达到0.5%的情况。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.9投资组合报告附注 5.9.1基金计价方法说明 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在1.0000元。 5.9.2 报告期内基金投资的前十名证券除18渤海银行CD178（证券代码111821178）、18长沙银行CD110（证券代码111897854）、18广州农村商业银行CD028（证券代码111897808）、18广州银行CD045（证券代码111897506）、18江苏银行CD228（证券代码111814228）、18浙商银行CD150（证券代码111813150）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、18渤海银行CD178（证券代码111821178） 根据2018年12月7日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营、违规提供担保及财务资助，被银保监会处以罚款。 2、18长沙银行CD110（证券代码111897854） 根据2018年5月3日发布的相关公告,该证券发行人因未依法履行职责,被湖南银监局处以罚款。 3、18广州农村商业银行CD028（证券代码111897808） 根据2018年11月21日发布的相关公告,该证券发行人因违规经营,被广东银保监局筹备组处以罚款。 4、18广州银行CD045（证券代码111897506） 根据2018年5月8日发布的相关公告,该证券发行人因违规经营,被广东银监局处以罚款。 根据2019年1月22日发布的相关公告,该证券发行人因未依法履行职责,被广东银保监局处以罚款,并没收违法所得。 5、18江苏银行CD228（证券代码111814228） 根据2019年2月3日发布的相关公告,该证券发行人因未依法履行职责,被江苏银保监局处以罚款,并警告。 6、18浙商银行CD150（证券代码111813150） 根据2018年8月3日发布的相关公告，该证券发行人因开工前未办理监督手续案被沈阳市城乡建设委员会行政处罚。 根据2018年12月7日发布的相关公告,该证券发行人因违规提供担保及财务资助,信息披露虚假或严重误导性陈述,被银保监会处以罚款。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.9.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 46,646,220.51 4 应收申购款 823,877.86 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 47,470,098.37 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B 报告期期初基金份额总额 10,175,060,680.28 10,647,692,614.50 报告期期间基金总申购份额 6,634,569,374.52 11,944,129,272.28 报告期期间基金总赎回份额 7,027,468,644.06 11,592,793,051.01 报告期期末基金份额总额 9,782,161,410.74 10,999,028,835.77 §7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额 交易金额 适用费率 （份） （元） 1 申购 2019年1月 35,000,000.0 35,000,000.0 0.00% 9日 0 0 2019年1月 35,000,000.0 - 2 赎回 10日 0 35,000,000.0 0.00% 0 3 红利再投 - 27,378.13 0.00 0.00% 合计 - - 70,027,378.1 0.00 - 3 本基金为货币基金，红利再投份额为2019年1月1日至2019年3月31日期间红利再投份额总和，且无相应费用。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商现金增值开放式证券投资基金设立的文件； 3、《招商现金增值开放式证券投资基金基金合同》； 4、《招商现金增值开放式证券投资基金托管协议》； 5、《招商现金增值开放式证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 8.3查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2019年4月18日