招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:招商银行股份有限公司 报告送出日期:2011 年 7 月 21 日  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商现金增值货币 交易代码 217004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 1 月 14 日 报告期末基金份额总额 4,260,603,814.25 份 保持本金的安全性与资产的流动性,追求稳定的当期 投资目标 收益。 以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合 投资策略 策略,通过对短期金融工具的操作,在保持本金的安 全性与资产流动性的同时,追求稳定的当期收益。 一年期银行定期储蓄存款的税后利率:(1-利息税 业绩比较基准 率)×一年期银行定期储蓄存款利率 风险收益特征 本基金流动性好、安全性高、收益稳定。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属两级基金简称 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 下属两级交易代码 217004 217014 下属两级基金报告期末份额总额 2,058,002,598.72 份 2,202,601,215.53 份 第 1 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011 年 4 月 1 日 - 2011 年 6 月 30 日) 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 1. 本期已实现收益 24,609,092.69 35,678,114.91 2.本期利润 24,609,092.69 35,678,114.91 3.期末基金资产净值 2,058,002,598.72 2,202,601,215.53 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益,由于货币市场基金 采用摊余成本法核算,所以,公允价值变动收益为零,本期已实现收益和本期利润的金额相等。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商现金增值货币 A 基金净值 基金净值收益 比较基准收 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 收益率① 率标准差② 益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.8055% 0.0015% 0.8181% 0.0002% -0.0126% 0.0013% 注:本基金收益分配为按日结转份额。 招商现金增值货币 B 基金净值 基金净值收益 比较基准收 业绩比较基准收 阶段 (1)-③ ②-④ 收益率① 率标准差② 益率③ 益率标准差④ 过去三个月 0.8659% 0.0016% 0.8181% 0.0002% 0.0478% 0.0014% 注:本基金收益分配为按日结转份额。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 招商现金增值货币 A 第 2 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 招商现金增值货币 B 第 3 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 注:根据基金合同第十四条(五)投资限制的规定:本基金投资于债券及相关品种不低于基金总 资产的 80%,本基金于 2004 年 01 月 14 日成立,自基金成立日起 45 个工作日内为建仓期,建仓 期结束时投资范围符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 年限 胡慧颖,女,中国国籍,经济 学学士。2006 年加入招商基 金管理有限公司,先后在交易 本基金的 2010 年 8 月 部、专户资产投资部、固定收 胡慧颖 - 4 基金经理 19 日 益部从事固定收益产品的交 易、研究、投资相关工作,现 任招商现金增值开放式证券 投资基金基金经理。 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任 基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期; 第 4 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人 员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、 《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商现金增值开 放式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整 体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及 基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组 合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建 立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理 等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限 的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层 面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内,对所有组合的各条指令,均在中 央交易员的统一分派下,本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 报告期内,本组合不存在与本基金管理人旗下的其他投资组合投资风格相似的情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,未发现 重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年第 2 季度,央行分别在每月中旬上调一次存款准备金率以对冲外汇占款,资金利率从 4-5 月的震荡上行发展到 6 月的飙升形势。其中 4 月初到 5 月中旬市场资金面相对平稳,R007 回 购利率底部保持在 3%以下位置,期间 2 次上调准备金率使回购利率最高点分别攀升至 4%和 4.7% 第 5 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 左右的水平;5 月 20 日左右财政存款的上缴使回购利率进一步上行至 5%以上水平,市场资金面呈 现紧平衡态势;6 月份准备金率的上调对货币市场乃至整个银行间债券市场都带来了巨大的冲击, R007 回购利率最高点到达 9%以上的水平,R01M 也一度超过 8%,显示银行间资金面近乎枯竭。 报告期内,在资金面、通胀预期的双重影响下,机构配置需求受到抑制,各期限债券收益率 也从 5 月份开始明显呈一路上扬走势,但总体而言由于短端利率受资金面影响更大,因此短端收 益率上行幅度大于中长端,公开市场央票发行在 6 月重新回到实质暂停状态。 报告期内,本基金对资金面上行的态势有一定的预期,在 4-5 月间对固息利率产品进行了较 大幅度的主动减持,对绝对收益水平较高的投资品种维持配置,同时适当增加了灵活现金类资产 的比例,此举大大降低了 6 月份资金面紧张对组合操作带来的不利因素。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2011 年第 2 季度招商现金增值货币 A 的份额净值收益率为 0.8055%,同期业绩比较基准收益 率为 0.8181%,基金份额净值收益率低于业绩比较基准收益率 0.0126%;招商现金增值货币 B 的份 额净值收益率为 0.8659%,同期业绩比较基准收益率为 0.8181%,基金份额净值收益率高于业绩比 较基准收益率 0.0478%。基金收益率水平与比较基准基本相当。4 月份加息以后我们在努力提高静 态收益和超额回报的同时密切关注收益率上行期间的资本利得损失风险,以投资者长远利益为目 标,继续坚持本阶段内的偏谨慎原则,把组合流动性、安全性置于首位。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 3 季度,国际经济复苏进程较为复杂,美国就业市场、房地产市场的好转仍需时日,须 重点关注美联储 QE3 是否推行,欧洲债务危机如何演化,国际大宗商品市场走势等因素。国内经 济方面,GDP 和 PMI 在 3 季度或将有所回落,但受保障房开工以及信贷增速基数影响,经济增速 存在不确定性;通胀在 7 月见顶的概率较大,但总体仍保持较高位置。 我们认为 3 季度通胀见顶后,银行对中长期债券的配置需求或将显现,使得银行间利率产品 进入交投活跃阶段,但供给压力或将有一定程度体现;短端利率则直接跟随资金面回落到正常水 平。介于当前供需不平衡的状况尚未得到恢复,短融的配置价值开始显现,但信用类产品的资质 仍值得密切关注。我们将跟踪各方面数据及市场动态,保持组合的流动性和配置上的灵活性,以 抓住时机为投资者创造更多的超额收益。 第 6 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 §5 投资组合报告 5.1 基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 固定收益投资 3,214,815,074.60 69.90 其中:债券 3,214,815,074.60 69.90 - 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 3 1,237,936,092.51 26.92 计 4 其他资产 146,658,626.76 3.19 5 合计 4,599,409,793.87 100.00 5.2 报告期债券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值的比例(%) 1 报告期内债券回购融资余额 2.99 其中:买断式回购融资 - 序号 项目 金额 占基金资产净值的比例(%) 2 报告期末债券回购融资余额 333,199,713.40 7.82 其中:买断式回购融资 - - 注:报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净 值比例的简单平均值。 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明 在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。 5.3 期末基金组合剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 148 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 156 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 104 第 7 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 报告期内投资组合平均剩余期限超过 180 天情况说明 在本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余期限未超过 180 天。 5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 各期限资产占基金资产净值 各期限负债占基金资产净值 序号 平均剩余期限 的比例(%) 的比例(%) 1 30 天以内 10.75 7.82 其中:剩余存续期超过 397 3.54 - 天的浮动利率债 2 30 天(含)-60 天 9.12 - 其中:剩余存续期超过 397 7.95 - 天的浮动利率债 3 60 天(含)-90 天 17.48 - 其中:剩余存续期超过 397 6.00 - 天的浮动利率债 4 90 天(含)-180 天 22.96 - 其中:剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 5 180 天(含)-397 天(含) 46.53 - 其中:剩余存续期超过 397 - - 天的浮动利率债 合计 106.84 7.82 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本(元) 占基金资产净值的比例(%) 1 国家债券 - - 2 央行票据 269,164,304.03 6.32 3 金融债券 561,798,908.37 13.19 其中:政策性金融债 561,798,908.37 13.19 4 企业债券 183,418,564.63 4.30 5 企业短期融资券 2,200,433,297.57 51.65 6 中期票据 - - 7 其他 - - 8 合计 3,214,815,074.60 75.45 剩余存续期超过 397 天的浮 9 745,217,473.00 17.49 动利率债券 5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 占基金资产净值 序号 债券代码 债券名称 债券数量(张) 摊余成本(元) 比例(%) 第 8 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 1 100230 10 国开 30 3,400,000 338,741,965.90 7.95 2 1101023 11 央行票据 23 1,700,000 169,811,940.08 3.99 3 1181090 11 大众 CP01 1,500,000 150,389,563.82 3.53 4 1081316 10 横店 CP01 1,500,000 149,904,109.83 3.52 5 090205 09 国开 05 1,200,000 122,476,690.12 2.87 6 058017 05 首都机场债 1,000,000 100,770,301.26 2.37 7 1001080 10 央行票据 80 1,000,000 99,352,363.95 2.33 8 1181113 11 浙国贸 CP01 900,000 90,225,930.58 2.12 9 1181249 11 神火 CP01 900,000 90,164,367.36 2.12 10 1181252 11 浙商集 CP01 900,000 90,100,247.12 2.11 5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在 0.25(含)-0.5%间的次数 9 报告期内偏离度的最高值 0.2720% 报告期内偏离度的最低值 -0.0452% 报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1879% 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 基金计价方法说明。 本基金估值采用摊余成本法,即估值对象以买入成本列示,按实际利率并考虑其买入时的溢 价与折价,在其剩余存续期内摊销,每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在 1.0000 元。 5.8.2 若本报告期内货币市场基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天 的浮动利率债券,应声明本报告期内是否存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日 基金资产净值的 20%的情况。 该类浮动债占基金资产 序号 发生日期 原因 调整期 净值的比例(%) 1 2011 年 6 月 15 日 21.39 基金规模变动 9 个工作日 2 2011 年 6 月 16 日 21.60 基金规模变动 8 个工作日 3 2011 年 6 月 17 日 23.88 基金规模变动 7 个工作日 4 2011 年 6 月 20 日 24.06 基金规模变动 6 个工作日 第 9 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 5 2011 年 6 月 21 日 25.50 基金规模变动 5 个工作日 6 2011 年 6 月 22 日 26.59 基金规模变动 4 个工作日 7 2011 年 6 月 23 日 28.32 基金规模变动 3 个工作日 8 2011 年 6 月 24 日 28.55 基金规模变动 2 个工作日 9 2011 年 6 月 27 日 30.20 基金规模变动 1 个工作日 5.8.3 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.4 其他资产构成 序号 其他资产 金额(元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 99,454,239.13 3 应收利息 44,182,600.30 4 应收申购款 3,021,787.33 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 146,658,626.76 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 本报告期期初基金份额总额 2,335,046,168.94 3,143,341,034.35 本报告期基金总申购份额 7,261,942,756.34 5,201,906,390.18 减:本报告期基金总赎回份额 7,538,986,326.56 6,142,646,209.00 本报告期期末基金份额总额 2,058,002,598.72 2,202,601,215.53 注:总申购份额含红利再投及转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、 中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 2、 中国证券监督管理委员会批准招商现金增值开放式证券投资基金设立的文件; 3、 《招商现金增值开放式证券投资基金基金合同》; 第 10 页 共 11 页  招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 4、 《招商现金增值开放式证券投资基金托管协议》; 5、 《招商现金增值开放式证券投资基金招募说明书》; 6、 《招商现金增值开放式证券投资基金 2011 年 2 季度报告》。 7.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 7.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有 限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2011 年 7 月 21 日 第 11 页 共 11 页