招商中小盘精选股票型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商中小盘股票 基金主代码 217013 交易代码 217013 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年12月25日 报告期末基金份额总额 193,240,430.60份 精选受益于中国经济增长的中小企业，通过积极主动 投资目标 的投资管理，在控制风险的前提下为基金持有人谋求 长期资本增值。 本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基 金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，在一 定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险，把握 投资策略 市场波动中产生的投资机会；其次是采取自下而上的 分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本 面研究分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股 票组合和债券组合。 40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益 业绩比较基准 率+ 20%×中信标普全债指数收益率 本基金是一只主动管理的股票型基金，在证券投资基 风险收益特征 金中属于预期风险和收益都相对较高的基金产品。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年10月1日－ 2014年12月31日） 1.本期已实现收益 22,667,613.52 2.本期利润 21,040,790.77 3.加权平均基金份额本期利润 0.0862 4.期末基金资产净值 248,379,532.09 5.期末基金份额净值 1.285 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 7.98% 1.72% 16.70% 1.10% -8.72% 0.62% 注：业绩比较基准收益率＝40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益率+ 20%×中信标 普全债指数收益率,业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：根据基金合同第十一条（二）投资范围的规定，本基金将基金资产的60％-95％投资于股票等权益类资产（其中，权证投资比例不超过基金资产净值的3％），将基金资产的5％-40％投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％）。本基金于2009年12月25日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 吴渭，男，中国国籍，医学硕士。 硕士。2007年7月起先后任职于 本基金的 2013年12月 吴渭 - 7 泰信基金管理有限公司、博时基 基金经理 21日 金管理有限公司及民生加银基金 管理有限公司，从事证券研究及 投资管理工作，2012年加入招商 基金管理有限公司，曾任助理基 金经理，现任招商中小盘精选股 票型证券投资基金及招商核心价 值混合型证券投资基金基金经 理。 吴昊，男，中国国籍，工学硕士。 2006年6月起任职于华泰联合证 券有限责任公司研究所，任研究 员，从事机械行业研究工作，2009 年6月加入国泰君安证券股份有 限公司，任研究所机械行业研究 本基金的 2012年4月 员。2010年加入招商基金管理有 吴昊 - 8 基金经理 11日 限公司，曾任高级行业研究员、 助理基金经理及招商安盈保本混 合型证券投资基金基金经理，现 任招商中小盘精选股票型证券投 资基金基金经理及招商行业领先 股票型证券投资基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任 基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商中小盘精选股票型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，资金持续流入同时融资融券余额持续走高，本基金的投资策略主要是增加股票资产的仓位，在行业选择上主要是低估值板块以及医药消费类板块。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.285元，本报告期份额净值增长率为7.98%，同期业绩比较基准增长率为16.70%，基金净值表现落后于基准指数，幅度为8.72%。主要原因是四季度跑输基准，配置上增加了蓝筹股权重，但仍大幅低于基准，导致组合跑输基准。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2014年以来，中国经济表现持续低迷，“中速增长，偏低通胀”可能成为未来3-5年权益投资的基本宏观场景。而货币政策与财政政策均出现了明显的松动，流动性整体呈现宽松的格局。我们倾向于认为未来一个季度之中政策放松的效果难以证伪，增量资金仍将驱动市场强势演绎。从市场风格上而言，我们预计将偏向大中盘，看好大金融、低估值高股息率资产、部分消费品、部分医药股以及债券中的可转债资产。从运行特征上来看，不同以往的是，需要特别警惕融资盘的负反馈效应，市场的波动率将显著增大。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 212,093,648.71 83.74 其中：股票 212,093,648.71 83.74 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 16,693,533.67 6.59 7 其他资产 24,504,160.17 9.67 8 合计 253,291,342.55 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值（元） (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 13,110,132.00 5.28 C 制造业 108,465,329.63 43.67 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 6,798,035.00 2.74 F 批发和零售业 9,576,502.65 3.86 G 交通运输、仓储和邮政业 14,393,956.00 5.80 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 35,964,406.43 14.48 K 房地产业 13,472,787.00 5.42 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 10,312,500.00 4.15 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 212,093,648.71 85.39 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 比例（％） 1 002437 誉衡药业 1,086,210 25,330,417.20 10.20 2 600125 铁龙物流 1,624,600 14,393,956.00 5.80 3 601788 光大证券 500,275 14,277,848.50 5.75 4 601688 华泰证券 577,919 14,141,677.93 5.69 5 000718 苏宁环球 2,001,900 13,472,787.00 5.42 6 002207 准油股份 643,600 13,110,132.00 5.28 7 600888 新疆众和 1,529,608 12,206,271.84 4.91 8 600685 广船国际 297,719 10,604,750.78 4.27 9 000069 华侨城Ａ 1,250,000 10,312,500.00 4.15 10 600836 界龙实业 623,300 10,016,431.00 4.03 注：报告期末，本基金持有的誉衡药业处于停牌状态，受基金净值波动影响，誉衡药业占基金资 产净值比被动超过10%，本基金管理人将在该股票复牌后，按照法律法规及基金合同的相关规定 及时做出调整。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.10.3本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名除证券光大证券（股票代码601788）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2013年6月20日，光大证券因天丰节能项目被中国证监会立案调查。2013年11月22日，公司收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》，因公司在核查天丰节能首次公开发行股票并上市申请材料以及进行财务自查过程中未勤勉尽责，导致存在虚假记载的行为。 2014年3月4日，公司收到中国证监会《行政处罚决定书》，该案已调查、审理终结。根据处罚决定：对光大证券给予警告，没收业务收入215万元，并处以430万元罚款。 光大证券由于“8.16乌龙指”被中国证监会认定为内幕交易行为，中国证监会对光大证券采取如下监管措施：1、停止公司证券自营业务（固定收益证券自营除外）；2、暂停批准公司新业务的申请；3、责令公司整改并处分有关责任人员，整改情况和处分人员情况及时报告证监会4、没收光大证券ETF内幕交易违法所得13,070,806.63元，并处以违法所得5倍的罚款；5、没收光大证券股指期货内幕交易违法所得74,143,471.45元，并处以违法所得5倍的罚款。上述两项罚没款共计523,285,668.48元。 对该股票的投资决策程序的说明：本基金管理人看好光大证券股份有限公司在证券行业中的发展潜力；经过与管理层的交流以及本基金管理人内部严格的投资决策流程，该股票被纳入本基金的实际投资组合 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 495,641.35 2 应收证券清算款 23,846,001.62 3 应收股利 - 4 应收利息 4,725.95 5 应收申购款 157,791.25 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,504,160.17 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例（%） 1 002207 准油股份 13,110,132.00 5.28% 重大事项 2 002437 誉衡药业 25,330,417.20 10.20% 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 283,553,888.77 报告期期间基金总申购份额 14,556,603.72 减:报告期期间基金总赎回份额 104,870,061.89 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 193,240,430.60 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商中小盘精选股票型证券投资基金设立的文件； 3、《招商中小盘精选股票型证券投资基金基金合同》； 4、《招商中小盘精选股票型证券投资基金托管协议》； 5、《招商中小盘精选股票型证券投资基金招募说明书》； 6、《招商中小盘精选股票型证券投资基金2014年第4季度报告》。8.2存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2015年1月20日