招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 2016 年 12 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2017 年 1 月 20 日  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 1 月 19 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安心收益债券 基金主代码 217011 交易代码 217011 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008 年 10 月 22 日 报告期末基金份额总额 572,582,064.07 份 在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当期收益 投资目标 和基金资产的稳健增值。 （一）资产配置：本基金对债券等固定收益类品种的 投资比例不低于 80%（其中，企业债投资比例为 0-40%， 可转债投资比例为 0-40%），股票等权益类品种的投资 比例不高于 20%，现金或到期日在一年以内的政府债 券不低于 5%。（二）组合构建：本基金在货币市场工 具投资方面，将采用稳健的投资组合策略，通过对短 期金融工具的组合操作，在保持资产流动性的同时， 追求稳定的投资收益；在债券（不含可转债）投资方 投资策略 面，将采取积极主动的投资策略，以中长期利率趋势 分析为基础,结合中长期的经济周期、宏观政策方向 及收益率曲线分析,实施积极的债券投资组合管理， 以获取较高的债券组合投资收益。在可转债投资方 面，主要采用可转债相对价值分析策略；在参与股票 一级市场和新股增发投资方面，将在深入研究的基础 上，发掘新股内在价值，发挥本基金作为机构投资者 在新股询价发行过程中的对新股定价所起的积极作 第 1 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 用，积极参与新股的申购、询价，以获取较好收益。 业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数收益率 本基金为主动管理的债券型基金，在证券投资基金中 风险收益特征 属于中低等风险品种，其预期风险收益水平低于股票 基金及混合基金，高于货币市场基金。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016 年 10 月 1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ） 1.本期已实现收益 9,733,460.55 2.本期利润 -11,021,628.70 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0157 4.期末基金资产净值 819,333,575.47 5.期末基金份额净值 1.431 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -1.17% 0.11% -2.32% 0.15% 1.15% -0.04% 第 2 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 男，经济学博士。2009 年 7 月加入泰达宏利 基金管理有限公司， 任研究员，从事宏观 经济、债券市场策略、 本基金的 2014 年 3 月 7 马龙 - 股票市场策略研究工 基金经理 27 日 作，2012 年 11 月加入 招商基金管理有限公 司固定收益投资部， 曾任研究员，从事宏 观经济、债券市场策 第 3 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 略研究，曾任招商安 盈保本混合型证券投 资基金及招商招利 1 个月期理财债券型证 券投资基金基金经 理，现任招商安心收 益债券型证券投资基 金、招商产业债券型 证券投资基金、招商 可转债分级债券型证 券投资基金、招商安 益保本混合型证券投 资基金、招商安弘保 本混合型证券投资基 金基金经理、招商安 德保本混合型证券投 资基金、招商安荣保 本混合型证券投资基 金及招商睿祥定期开 放混合型证券投资基 金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日期，后任基金经理的任职日期以及历 任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人 员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、 《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安 心收益债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基 金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符 合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组 合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建 第 4 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理 等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限 的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层 面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送 的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相 关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合 等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日 成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观与政策分析： 2016 年四季度经济基本稳定。工业增加值基本持平在 6%，但工业企业利润有相对不错表现。 房地产市场销售随着各地紧缩政策的出台同比下滑 20%左右，但房地产投资依然维持在 6.5%的水 平，相比于 3 季度出现了反弹。基建投资和制造业投资基本稳定，民间投资也开始企稳回升。从 先行指标来看，10-12 月 PMI 数据在 51 以上，经济短期站在荣枯线以上；同时新订单指数自 10 月的 52.8 到 12 月的 53.2，表明总需求增长偏强。11 月的信贷数据结构也出现好转，企业中长贷 占比明显抬升，显示出整体融资需求适度复苏。整体看经济短期内偏强，下行压力不大。 CPI 稳中有升，主要是受到非食品上升的影响；PPI 回到了 3.3%的水平。4 季度以来生猪存 栏量和能繁母猪数量同比依然下滑，猪粮比在 9.4 的水平，但补库存并没有到来。猪肉价格再次 缓慢回落，体现出需求相对偏弱的特点。非食品方面，房价持续上涨和成品油价格多次上调，成 为推升通胀的主要动力。部分工业品受益于供给收缩，价格震荡回升，带来 PPI 环比连续两个月 回正。总体来看，市场的通缩预期明显缓和。 货币政策四季度转向中性偏紧，经济压力缓解，中央关注金融去泡沫的问题。央行继续以公 开市场操作维持市场流动性，但从结构上看，逆回购占比减少，MLF 等操作占比增加，整体利率 中枢抬升 50bp。12 月中央经济工作会议中再次提到流动性闸门的说法，提到货币政策稳健中性， 预期货币政策在明年 1 季度将转向偏紧。 第 5 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 债券市场回顾： 10 月初收益率延续之前趋势继续大幅下行，10 月中旬 10 年期国开债一度冲击 3.01%，随后 开始回落。11 月以来，先是特朗普当选带来经济复苏和再通胀预期的外部冲击和银行表外纳入 MPA 监管冲击，再是经济数据的强劲以及央行净回笼造成的资金面极度紧张带来的基本面和资金面的 影响，各种负面因素叠加，债市调整在 12 月中旬国海代持事件的情绪冲击下达到高潮，债市出现 了大幅调整，10Y 国债收益率从最低的接近 2.6%，最高一度冲击 3.4%的水平，上行近 80bp。市场 表现形式主要是资金利率大幅抬升，银行的流动性紧张，存单利率大幅上行，货基的大额赎回， 债基赎回及降杠杆等。期限利差方面，短端 7 天回购加权利率从 10 月的 2.7%逐步抬升到 12 月的 3%的水平，长端收益率大幅上行，曲线形态从极度平坦转为相对平坦。 基金操作回顾： 回顾 2016 年 4 季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进 行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整，10-11 月 份采取防御策略，12 月初期开始重回适度进攻策略，增加杠杆配置高收益的短融和高等级中票。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.431 元，本报告期份额净值增长率为-1.17%，同期业绩 比较基准为-2.32%，基金业绩高于同期比较基准，幅度为 1.15%。主要原因是：本基金在 4 季度 根据市场变化，根据市场行情的节奏变化及时进行了组合调整，10-11 月份采取防御策略，尽量 降低损失，12 月初期重回进攻策略，在反弹阶段获取了一定的收益。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效 后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形 的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 第 6 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 970,576,110.40 97.73 其中：债券 970,576,110.40 97.73 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 8,033,197.10 0.81 8 其他资产 14,516,601.57 1.46 9 合计 993,125,909.07 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 39,932,000.00 4.87 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 373,404,151.80 45.57 5 企业短期融资券 329,300,000.00 40.19 6 中期票据 221,862,000.00 27.08 7 可转债（可交换债） 6,077,958.60 0.74 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 970,576,110.40 118.46 第 7 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净值比 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 例（％） 16 西宁经 1 011699890 500,000 50,135,000.00 6.12 开 SCP001 16 潞安 2 011698879 500,000 49,775,000.00 6.08 SCP010 3 136591 16 西经发 499,990 48,419,031.60 5.91 13 珠海汇 4 1380280 500,000 41,875,000.00 5.11 华债 16 中铝业 5 011698392 400,000 39,884,000.00 4.87 SCP010 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.9.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 第 8 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流 程上要求股票必须先入库再买入。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 4,523.48 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 13,493,993.86 5 应收申购款 1,018,084.23 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 14,516,601.57 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 754,325,997.45 报告期期间基金总申购份额 143,067,401.57 减:报告期期间基金总赎回份额 324,811,334.95 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 572,582,064.07 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 第 9 页 共 10 页  招商安心收益债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安心收益债券型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安心收益债券型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安心收益债券型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安心收益债券型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有 限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2017 年 1 月 20 日 第 10 页 共 10 页