招商先锋证券投资基金 2016年第3季度报告 2016年9月30日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2016年10月26日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商先锋混合 基金主代码 217005 交易代码 217005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004年6月1日 报告期末基金份额总额 2,750,889,246.63份 投资目标 通过动态的资产配置，在股市和债市之间选择投资机会，精选股 票和债券品种，适当集中投资，追求长期资本增值。 本基金投资股票的比例为35-80%,债券和短期金融工具的比例为 20-65%。如法律法规对国债投资比例的限制进行调整，则本基金 投资股票的比例将有可能超过80％。股票与债券之间具体的比例 投资策略 将根据不同的市场情况灵活配置。本基金的股票资产将适当集中 投资于基金管理人认为具有较高相对投资价值的股票；债券投资 采用主动的投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组 合的流动性满足正常的现金流的需要。 业绩比较基准 上证180指数收益率*65%+中债固定利率国债全价（总值）指数 收益率*35% 本基金股票资产将集中投资于基金管理人认为具有较高相对投资 风险收益特征 价值的股票。本基金的债券投资采用主动的投资管理，获得与风 险相匹配的收益率，同时保证组合的流动性满足正常的现金流的 需要。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2016年7月1日－ 2016年9月30日 ） 1.本期已实现收益 20,246,446.18 2.本期利润 -55,819,838.29 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0194 4.期末基金资产净值 2,338,948,159.72 5.期末基金份额净值 0.8503 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -2.49% 0.72% 2.71% 0.50% -5.20% 0.22% 注：业绩比较基准收益率＝上证180指数收益率*65%+中债固定利率国债全价（总值）指数收益 率*35%，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 男，理学硕士。2008年1月加入 中欧基金管理有限公司任研究员， 2009年8月加入银河基金管理有 限公司任研究员，2014年3月加 本基金的 2015年 入招商基金管理有限公司，曾任投 付斌 基金经理 1月14日 - 9 资管理四部助理基金经理，协助基 金经理进行组合管理，曾任招商安 盈保本混合型证券投资基金及招商 安达保本混合型证券投资基金基金 经理，现任招商先锋证券投资基金 基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历 任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商 先锋证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整 体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及 基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2016年3季度，国内经济增速环比略微改善，尽管固定资产投资依然由于制造业投资、地产投资下滑的影响增速继续回落，但消费增速及外需的改善带动经济整体走平甚至出现环比改善。3季度通胀数据受低基数及食品价格走弱的影响较2季度明显回落。PPI受益于大宗企稳，同比 数据继续改善，继续拉动工业企业利润改善。货币政策方面，央行继续保持中性偏松的货币政策， 但对于货币政策的量价采取不同的态度。本季度，上证综指上涨2.56%，创业板指数下跌 3.50%。本基金在3季度保持中性仓位，小幅调整了行业配置结构，在超配以畜禽养殖、饲料为 代表的农业板块股票的基础上，增加了业绩稳定的消费板块配置比例。 债券市场方面，3季度伊始外围市场波动减弱，风险偏好出现提升，叠加投资数据走弱、食品价格低于预期、资金配置压力的增加，利率债收益率出现快速下行，且以成交不活跃的超长债下滑最为显著。信用债在利率债大幅下行后也出现一定的下行，风险偏好的提升也带动一些产能过剩行业出现成交量。而随着经济数据的企稳、房价涨幅超预期、联储加息预期提升等影响， 3季度下半段利率出现上行。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为0.8503元，本报告期份额净值增长率为-2.49%，同期业绩比较基准增长率为2.71%，基金净值表现落后于业绩比较基准，幅度为5.20%，主要原因是组合中农业相关股票表现较差。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,635,115,145.61 67.99 其中：股票 1,635,115,145.61 67.99 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 579,572,184.90 24.10 其中：债券 579,572,184.90 24.10 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 90,015,974.64 3.74 8 其他资产 100,296,402.76 4.17 9 合计 2,404,999,707.91 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 588,416,683.89 25.16 B 采矿业 - - C 制造业 799,392,309.99 34.18 D 电力、热力、燃气及水生产和供 3,346,911.90 0.14 应业 E 建筑业 45,750.11 0.00 F 批发和零售业 51,163,547.63 2.19 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 11,456,566.26 0.49 业 J 金融业 177,223.18 0.01 K 房地产业 38,934,529.05 1.66 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 7,497,000.00 0.32 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 134,684,623.60 5.76 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,635,115,145.61 69.91 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 002508 老板电器 4,396,611 181,448,135.97 7.76 2 002234 民和股份 5,953,170 160,080,741.30 6.84 3 002458 益生股份 3,742,736 156,371,510.08 6.69 4 002299 圣农发展 5,767,679 144,365,005.37 6.17 5 300015 爱尔眼科 3,852,535 134,684,623.60 5.76 6 603609 禾丰牧业 5,500,000 79,475,000.00 3.40 7 002582 好想你 1,900,000 73,948,000.00 3.16 8 002507 涪陵榨菜 4,999,990 67,199,865.60 2.87 9 600108 亚盛集团 11,000,000 57,750,000.00 2.47 10 002714 牧原股份 2,299,806 56,184,260.58 2.40 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 401,697,002.20 17.17 2 央行票据 - - 3 金融债券 177,875,182.70 7.60 其中：政策性金融债 177,875,182.70 7.60 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 579,572,184.90 24.78 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 150019 15附息国债19 1,500,000 153,660,000.00 6.57 2 019503 15国债03 1,000,000 102,650,000.00 4.39 3 160018 16附息国债18 1,000,000 99,980,000.00 4.27 4 160208 16国开08 800,000 79,928,000.00 3.42 5 130229 13国开29 500,000 51,165,000.00 2.19 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和 流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 885,823.84 2 应收证券清算款 92,761,027.50 3 应收股利 - 4 应收利息 6,632,025.02 5 应收申购款 17,526.40 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 100,296,402.76 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,039,192,373.11 报告期期间基金总申购份额 12,178,600.09 减:报告期期间基金总赎回份额 300,481,726.57 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 2,750,889,246.63 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商先锋证券投资基金设立的文件； 3、《招商先锋证券投资基金基金合同》； 4、《招商先锋证券投资基金托管协议》； 5、《招商先锋证券投资基金招募说明书》； 6、《招商先锋证券投资基金2016年第3季度报告》。8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2016年10月26日