招商现金增值开放式证券投资基金 2021 年第 1 季度报告 2021 年 03 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 送出日期：2021 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商现金增值货币 基金主代码 217004 交易代码 217004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 1 月 14 日 报告期末基金份额总额 14,388,803,197.49 份 投资目标 保持本金的安全性与资产的流动性，追求稳定的当期收益。 以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策略， 投资策略 通过对短期金融工具的操作，在保持本金的安全性与资产流 动性的同时，追求稳定的当期收益。 业绩比较基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率：（1-利息税率）×一年 期银行定期储蓄存款利率 风险收益特征 本基金流动性好、安全性高、收益稳定。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 下属分级基金的交易代码 217004 217014 报告期末下属分级基金的份 12,582,320,419.57 份 1,806,482,777.92 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日－2021 年 3 月 31 日） 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 1.本期已实现收益 63,652,073.64 16,327,649.18 2.本期利润 63,652,073.64 16,327,649.18 3.期末基金资产净值 12,582,320,419.57 1,806,482,777.92 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货 币市场基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期 利润的金额相等。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商现金增值货币 A 业绩比较 净值收益 业绩比较 净值收益 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 0.5366% 0.0008% 0.3750% 0.0000% 0.1616% 0.0008% 过去六个月 1.0580% 0.0006% 0.7583% 0.0000% 0.2997% 0.0006% 过去一年 1.7924% 0.0012% 1.5208% 0.0000% 0.2716% 0.0012% 过去三年 7.3852% 0.0020% 4.5667% 0.0000% 2.8185% 0.0020% 过去五年 14.7077% 0.0023% 7.6083% 0.0000% 7.0994% 0.0023% 自基金合同 64.2988% 0.0040% 39.3934% 0.0022% 24.9054% 0.0018% 生效起至今 招商现金增值货币 B 业绩比较 净值收益 业绩比较 净值收益 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 0.5960% 0.0008% 0.3750% 0.0000% 0.2210% 0.0008% 过去六个月 1.1788% 0.0006% 0.7583% 0.0000% 0.4205% 0.0006% 过去一年 2.0368% 0.0012% 1.5208% 0.0000% 0.5160% 0.0012% 过去三年 8.1618% 0.0020% 4.5667% 0.0000% 3.5951% 0.0020% 过去五年 16.0931% 0.0023% 7.6083% 0.0000% 8.4848% 0.0023% 自基金合同 47.2942% 0.0033% 25.3285% 0.0021% 21.9657% 0.0012% 生效起至今 注：本基金收益分配为按日结转份额。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经 证券 姓名 职务 理期限 从业 说明 任职日期 离任 年限 日期 男，经济学硕士。2005 年 7 月加入北京吉 普汽车有限公司任财务岗，从事财务管理工 作，2009 年 7 月加入国家开发银行股份有 限公司资金局，任交易员，从事资金管理、 流动性组合管理工作，2014 年 6 月加入招 商基金管理有限公司，曾任助理基金经理， 招商招益一年定期开放债券型证券投资基 本基金 2015 年 1 金基金经理，现任招商现金增值开放式证券 刘万锋 基金经 月 14 日 - 11 投资基金、招商双债增强债券型证券投资基 理 金(LOF)、招商招瑞纯债债券型发起式证券 投资基金、招商招顺纯债债券型证券投资基 金、招商招鸿 6 个月定期开放债券型发起式 证券投资基金、招商添利 6 个月定期开放债 券型发起式证券投资基金、招商添悦纯债债 券型证券投资基金、招商鑫悦中短债债券型 证券投资基金、招商安泰债券投资基金基金 经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形共发生过四次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2021 年 1 季度，国内经济延续修复态势，生产端持续走强，需求端持续修复。投资方 面，1 季度固定资产投资保持回升，最新的 2 月固定资产累计同比增速达 35.0%，由于去年同期基数较低，以2019年同期为基数来看，固定资产投资两年平均增速为1.0%，投资端恢复状况较好。其中地产在政策管控力度加大的背景下投资韧性依然较强，主要是近期销售状况较好所致，2月房地产开发投资累计同比增速为38.3%，两年平均增速为7.6%，为固定资产投资提供较强支撑；基建投资增速有所回落，2 月基建投资累计同比增速为 35.0%，两年平均增速为-0.7%，在今年加强政府杠杆率管控以及政府工作报告不强调 GDP 增长目标的背景下，财政支持基建托底经济的意愿可能不强；制造业投资复苏明显，各类企业仍处于补库存阶段，但投资增速依然落后于整体，2 月制造业投资累计同比增速为 37.3%，两年平均增速为-3.0%，与 2020 年全年-2.2%的同比增速基本相当。消费方面，2 月社会消费品零售累计同比增速为 33.8%，两年平均增速为 3.1%，消费恢复情况尚可，但较疫情前 8%左右的同比增速仍有一定差距。分行业看，拖累社零增速的主要因素为石油制品消费，餐饮收入则同比复苏较快，2 月累计同比增速为 68.9%，两年平均增速为-2.0%，较 2020 年全年-16.6%的增速明显收窄，体现出线下消费回暖趋势较为确定。对外贸易方面，在海外复工 复产滞后影响下，国内出口替代效应依然强劲，2 月出口金额累计同比增速为 60.6%，两年平均增速达 15.2%。生产方面，疫情后国内供给和消费端复苏均较好，叠加外需强劲，生产数据持续保持高位，2月工业增加值累计同比增速为35.1%，两年平均增速达8.1%，高于疫情前平均水平，其中装备制造业和高技术产业表现较好。3 月 PMI 数据维持在 51.9%的较 高水平，供给端保持充裕，目前 PMI 指数已连续 13 个月保持在荣枯线以上，这也是 2017 年 10 月以来第三好的 PMI 值，其中生产指数和新订单指数分别为 53.9%和 53.6%。 货币市场回顾： 2021 年 1 季度资金面呈现先紧后松的形式，央行坚持稳字当头，保持战略定力，中性 的货币政策思路。1 月份流动性整体偏松，但月末几天明显转紧。自 1 月 15 日央行投放 5000 亿 MLF 对本月 3000 亿 MLF 及 2405 亿 TMLF 小幅缩量续作开始，国有大型银行融出谨 慎，银行间市场连续多日出现隔夜和 7 天倒挂的情况。受年初信贷额度偏紧，融资相对刚性的影响，银行卖出票据以提高额度， 6M 全国性股份制银行承兑汇票转贴利率于中下旬季节性冲高，最高上行到3.6%；同时1年存单跟随上行到3.13%，反映出银行负债压力偏大。 资金面随之加剧转紧，短端利率明显抬升。1 月 29 日央行辟谣 SLF 利率上调传言后，下午 资金面由紧转松，进入 2 月初，隔夜逐渐回到 2%以下。春节前由于居民就地过年取现需求小于往年，同时财政支出增加较多，央行没有采取大量投放的方式对春节资金面进行呵护，仅采取 14 天和 7 天逆回购搭配的形式。同业存单价格没有明显下行，春节前全国性股份制 银行 3M 利率为 2.95%的存单发行火爆，1 年存单维持在 3.1%。春节后，央行逐步回收流动 性，但由于央行额度管控，信贷需求旺盛，1年全国性股份制银行存单提价到3.18%，9m提价到 3.1%且发行放量。3 月中上旬长久期存单发行情绪较好，主要是由于存单到期量较大，银行负债压力一直都在。表现在虽然 1 年存单较节后下行至 3.15%，但仍然需求较好。3 月 存单净融资 4447 亿。相比之下进入 3 月后，短端资金面极度宽松，一直维持在低位。3 月 份银行间隔夜加权利率 DR001 为 1.9%，7 天加权利率 DR007 为 2.12%。 基金操作回顾： 本基金在报告期内，在满足流动性要求和风控指标下，及时判断货币市场利率走势，抓住存单配置机会，择时拉长久期，调整组合结构，提高组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金A类份额净值收益率为0.5366%，同期业绩基准收益率为0.3750%，B类份额净值收益率为 0.5960%，同期业绩基准收益率为 0.3750%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 固定收益投资 5,190,067,030.65 34.84 其中：债券 5,190,067,030.65 34.84 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 5,526,880,225.24 37.10 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 3 银行存款和结算备付金合计 4,148,881,244.68 27.85 4 其他资产 32,317,049.95 0.22 5 合计 14,898,145,550.52 100.00 5.2 报告期债券回购融资情况 金额单位：人民币元 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 1.03 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（％） 2 报告期末债券回购融资余额 497,839,551.08 3.46 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。 5.2.1 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明 本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。 5.3 基金投资组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 68 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 79 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 28 5.3.2 报告期内投资组合平均剩余期限超过 120 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过 120 天。 5.3.3 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金资 产净值的比例（%） 产净值的比例（%） 1 30 天以内 53.47 3.46 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 2 30 天（含）-60 天 6.79 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 3 60 天（含）-90 天 7.27 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 4 90 天（含）-120 天 9.62 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 5 120 天（含）-397 天（含） 26.15 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 合计 103.32 3.46 5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余存续期未超过 240 天。 5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 869,945,915.75 6.05 其中：政策性金融债 869,945,915.75 6.05 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 同业存单 4,320,121,114.90 30.02 8 其他 - - 9 合计 5,190,067,030.65 36.07 10 剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债券 5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 112113027 21浙商银行CD027 10,000,000 988,277,947.52 6.87 2 112020235 20广发银行CD235 5,000,000 497,011,884.78 3.45 3 200216 20 国开 16 3,400,000 339,913,344.47 2.36 4 112089844 20杭州银行CD191 3,000,000 299,512,417.77 2.08 5 112113020 21浙商银行CD020 3,000,000 299,043,377.75 2.08 6 112115026 21民生银行CD026 2,800,000 279,369,399.79 1.94 7 200211 20 国开 11 2,200,000 219,579,029.04 1.53 8 112113030 21浙商银行CD030 2,100,000 207,513,338.75 1.44 9 112193023 21 青岛农商行 2,100,000 207,465,307.76 1.44 CD034 10 112193110 21长沙银行CD033 2,100,000 207,465,307.76 1.44 5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在 0.25（含）-0.5%间的次数 0.00 报告期内偏离度的最高值 0.0555% 报告期内偏离度的最低值 -0.0182% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0260% 5.7.1 报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明 本基金本报告期内无负偏离度的绝对值达到 0.25%的情况。 5.7.2 报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明 本基金本报告期内无正偏离度的绝对值达到 0.5%的情况。 5.8 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.9 投资组合报告附注 5.9.1 基金计价方法说明 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在 1.0000 元。 5.9.2 报告期内基金投资的前十名证券除 18 国开 08（证券代码 180208）、20 广发银行 CD235 （证券代码 112020235）、20 国开 11（证券代码 200211）、20 国开 16（证券代码 200216）、 20 杭州银行 CD191（证券代码 112089844）、21 长沙银行 CD033（证券代码 112193110）、 21 民生银行 CD026（证券代码 112115026）、21 青岛农商行 CD034（证券代码 112193023）、 21 浙商银行 CD020（证券代码 112113020）、21 浙商银行 CD027（证券代码 112113027）、 21浙商银行CD030（证券代码112113030）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、18 国开 08（证券代码 180208） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 2、20 广发银行 CD235（证券代码 112020235） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反反洗钱法、违规提供担保及财务资助、涉嫌违反法律法规，多次受到监管机构的处罚。 3、20 国开 11（证券代码 200211） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 4、20 国开 16（证券代码 200216） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 5、20 杭州银行 CD191（证券代码 112089844） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因,多次受到监管机构的处罚。 6、21 长沙银行 CD033（证券代码 112193110） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌违反法律法规，多次受到监管机构的处罚。 7、21 民生银行 CD026（证券代码 112115026） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反反洗钱法、违规提供担保及财务资助、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 8、21 青岛农商行 CD034（证券代码 112193023） 根据 2020 年 6 月 24 日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责,违反反洗钱 法被央行青岛市中心支行处以罚款,警告,并没收违法所得。 9、21 浙商银行 CD020（证券代码 112113020） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 10、21 浙商银行 CD027（证券代码 112113027） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 11、21 浙商银行 CD030（证券代码 112113030） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 31,770,706.86 4 应收申购款 546,343.09 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 32,317,049.95 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 报告期期初基金份额总额 11,035,925,043.85 3,999,433,819.23 报告期期间基金总申购份额 26,526,239,799.14 1,456,327,649.18 报告期期间基金总赎回份额 24,979,844,423.42 3,649,278,690.49 报告期期末基金份额总额 12,582,320,419.57 1,806,482,777.92 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 赎回 2021 年 1 月 20 日 -3,016,759.47 -3,020,492.52 0.00% 2 红利再投 - 74,462.60 0.00 0.00% 合计 - - -2,942,296.87 -3,020,492.52 - 注：本基金为货币基金，红利再投份额为 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 3 月 31 日期间红利再 投份额总和，且无相应费用。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商现金增值开放式证券投资基金设立的文件； 3、《招商现金增值开放式证券投资基金基金合同》； 4、《招商现金增值开放式证券投资基金托管协议》； 5、《招商现金增值开放式证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2021 年 4 月 21 日