招商现金增值开放式证券投资基金 2020 年第 1 季度报告 2020 年 03 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 送出日期：2020 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商现金增值货币 基金主代码 217004 交易代码 217004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 1 月 14 日 报告期末基金份额总额 14,370,177,715.10 份 投资目标 保持本金的安全性与资产的流动性，追求稳定的当期收益。 以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策略， 投资策略 通过对短期金融工具的操作，在保持本金的安全性与资产流 动性的同时，追求稳定的当期收益。 业绩比较基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率:（1－利息税率）×一 年期银行定期储蓄存款利率 风险收益特征 本基金流动性好、安全性高、收益稳定。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 下属分级基金的交易代码 217004 217014 报告期末下属分级基金的份 9,845,027,077.07 份 4,525,150,638.03 份 额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2020 年 1 月 1 日－2020 年 3 月 31 日） 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 1.本期已实现收益 51,529,852.97 23,571,802.29 2.本期利润 51,529,852.97 23,571,802.29 3.期末基金资产净值 9,845,027,077.07 4,525,150,638.03 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商现金增值货币 A 业绩比较 净值收益 业绩比较 净值收益 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个 0.5222% 0.0010% 0.3792% 0.0000% 0.1430% 0.0010% 月 招商现金增值货币 B 业绩比较 净值收益 业绩比较 净值收益 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个 0.5823% 0.0010% 0.3792% 0.0000% 0.2031% 0.0010% 月 注：本基金收益分配为按日结转份额。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 刘万锋 本基金 2015 年 1 - 10 男，经济学硕士。2005 年 7 月加入北京 基金经 月 14 日 吉普汽车有限公司任财务岗，从事财务 理 管理工作，2009 年 7 月加入国家开发银 行股份有限公司资金局，任交易员，从 事资金管理、流动性组合管理工作，2014 年 6 月加入招商基金管理有限公司，曾 任助理基金经理，招商招益一年定期开 放债券型证券投资基金基金经理，现任 招商现金增值开放式证券投资基金、招 商双债增强债券型证券投资基金(LOF)、 招商招瑞纯债债券型发起式证券投资基 金、招商招顺纯债债券型证券投资基金、 招商招鸿 6 个月定期开放债券型发起式 证券投资基金、招商添利 6 个月定期开 放债券型发起式证券投资基金、招商添 悦纯债债券型证券投资基金、招商鑫悦 中短债债券型证券投资基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。报告期内亦未发现其他有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2020 年一季度，经济受疫情冲击影响较大，整体呈现快速下行的趋势。投资方面，受疫情影响，前两月固定资产投资同比大幅下滑 24.50%。其中，基建投资、制造业投资的下滑幅度均超过整体固定资产投资的下滑幅度，分别达到 26.86%和 31.50%，地产投资表现好于整体，但其累计同比增速仍然大幅下滑 16.30%。当前投资受阻主要是疫情造成的经济活动暂时冻结所致，考虑到高层对于财政政策积极加码的表态，我们预期疫情缓解后，随着复工复产的逐步推进，基建投资将显著反弹。但由于疫情影响了制造业和地产企业的正常经营，压制了投资需求，且目前地产政策尚无明显松动的迹象，后续在有效需求不足的情况下，预期其反弹动能将明显小于基建投资。消费方面，2020 年前两月消费疲弱，疫情带来的经济暂时冻结大大压制了消费需求，1-2 月社零增速同比下降 20.50%，创下历史新低。从分项来看，商品零售和餐饮收入同比分别下滑 17.60%和 43.10%，餐饮业受损更加显著。考虑到长期消费需求受疫情的影响为一次性冲击，预计疫情缓解后消费将迎来显著反弹。生产方面，工业生产亦受疫情影响大幅走弱，前两个月，规模以上工业增加值同比下滑13.5%，其中受疫情冲击更大的2月同比下滑25.87%，创下单月历史新低。分行业来看，除 了部分开采业受影响较小之外，各行业受影响均较大。从制造业 PMI 来看，1 季度 PMI 在 2 月份创下低点后，3月份有所反弹。其中2月制造业PMI为35.7，创下有数据以来的新低。3月随着国内疫情得到逐步控制，制造业PMI反弹至52，但由于PMI是衡量环比变化的经济变量，后续制造业复工复产是否能顺利推进还有待观察。 货币市场回顾： 2020 年一季度，央行实施稳健的货币政策，运用多种货币政策工具，保持流动性合理 充裕。央行于 1 月 1 日降准 0.5bp，释放长期资金 8000 亿元。春节后受疫情的影响，央行 净投放资金约 3 万亿，同时调降 7 天、14 天、MLF 利率 10bp 至 2.40%、2.55%和 3.15%。 2 月份银行间市场利率较 1 月份利率中枢下行大概 30bp。 3 月份央行宣布定向降准 0.5-1 个 百分点，释放长期资金 5500 亿元。3 月份银行间市场利率中枢较 2 月份继续下行 30bp，流 动性极度宽松，甚至出现连续 5 天 R001 低于 1%的情况。3 月 30 日，央行宣布下调 7 天逆回 购利率 20bp，下调幅度较大，该次降息是对 3 月 27 日政治局会议要求“引导贷款市场利率 下行”的落实，预计会引导4月份LPR报价下行。整体来看，一季度的流动性非常充裕，短端利率下行明显。存款和存单利率同样下行幅度较大，目前已处于近 3 年以来最低水平。 基金操作回顾： 本基金在报告期内，在满足流动性要求和风控指标下，及时判断货币市场利率走势，在利率下行的阶段，调整组合结构，提高组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金A类份额净值收益率为0.5222%，同期业绩基准收益率为0.3792%，B类份额净值收益率为 0.5823%，同期业绩基准收益率为 0.3792%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 固定收益投资 4,375,797,260.06 30.33 其中：债券 4,375,797,260.06 30.33 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 5,659,440,044.79 39.23 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 3 银行存款和结算备付金合计 4,309,667,057.04 29.88 4 其他资产 80,715,774.07 0.56 5 合计 14,425,620,135.96 100.00 5.2 报告期债券回购融资情况 金额单位：人民币元 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 1.05 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（％） 2 报告期末债券回购融资余额 43,119,858.44 0.30 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。 5.2.1 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明 本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。 5.3 基金投资组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 34 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 83 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 29 5.3.2 报告期内投资组合平均剩余期限超过 120 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过 120 天。 5.3.3 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金资 产净值的比例（%） 产净值的比例（%） 1 30 天以内 67.08 0.30 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 2 30 天（含）-60 天 14.04 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 3 60 天（含）-90 天 11.82 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 4 90 天（含）-120 天 - - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 5 120 天（含）-397 天（含） 6.88 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 合计 99.82 0.30 5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余存续期未超过 240 天。 5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 70,101,214.45 0.49 2 央行票据 - - 3 金融债券 660,230,075.97 4.59 其中：政策性金融债 660,230,075.97 4.59 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 1,170,870,938.75 8.15 6 中期票据 10,064,094.98 0.07 7 同业存单 2,464,530,935.91 17.15 8 其他 - - 9 合计 4,375,797,260.06 30.45 10 剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债券 5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 金额单位：人民币元 序号 债券代码 债券名称 债券数量（张） 摊余成本（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 190206 19 国开 06 4,700,000 470,277,310.81 3.27 2 111903042 19农业银行CD042 3,000,000 299,399,737.30 2.08 3 111906146 19交通银行CD146 2,800,000 279,439,763.59 1.94 4 011902397 19 南航股 SCP032 2,000,000 200,265,612.60 1.39 5 012000455 20 南电 SCP002 2,000,000 200,024,173.62 1.39 6 011902053 19 海淀国资 2,000,000 200,001,027.94 1.39 SCP004 7 111915172 19民生银行CD172 2,000,000 199,648,690.74 1.39 8 111917029 19光大银行CD029 2,000,000 199,640,582.03 1.39 9 111903047 19农业银行CD047 2,000,000 199,583,496.89 1.39 10 111912054 19北京银行CD054 2,000,000 198,747,942.87 1.38 5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在 0.25（含）-0.5%间的次数 - 报告期内偏离度的最高值 0.0548% 报告期内偏离度的最低值 0.0221% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0362% 5.7.1 报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明 本基金本报告期内无负偏离度的绝对值达到 0.25%的情况。 5.7.2 报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明 本基金本报告期内无正偏离度的绝对值达到 0.5%的情况。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.9 投资组合报告附注 5.9.1 基金计价方法说明 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在 1.0000 元。 5.9.2 报告期内基金投资的前十名证券除 19 北京银行 CD054（证券代码 111912054）、19 光 大银行 CD029（证券代码 111917029）、19 国开 06（证券代码 190206）、19 交通银行 CD146 （证券代码 111906146）、19 民生银行 CD172（证券代码 111915172）、19 南航股 SCP032 （证券代码 011902397）、19 农业银行 CD042（证券代码 111903042）、19 农业银行 CD047 （证券代码 111903047）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、19 北京银行 CD054（证券代码 111912054） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 2、19 光大银行 CD029（证券代码 111917029） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营,虚假信息传播等原因多次收到监管机构的处罚决定。 3、19 国开 06（证券代码 190206） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 4、19 交通银行 CD146（证券代码 111906146） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、信息披露虚假或严重误导性陈述，多次受到监管机构的处罚。 5、19 民生银行 CD172（证券代码 111915172） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反反洗钱法、违规提供担保及财务资助、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 6、19 南航股 SCP032（证券代码 011902397） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因未依法履行职责，多次受到监管机构的处罚。 7、19 农业银行 CD042（证券代码 111903042） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 8、19 农业银行 CD047（证券代码 111903047） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 41,566,468.46 4 应收申购款 39,149,305.61 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 80,715,774.07 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 报告期期初基金份额总额 9,335,166,193.72 3,780,413,908.71 报告期期间基金总申购份额 15,148,515,368.02 1,836,571,802.29 报告期期间基金总赎回份额 14,638,654,484.67 1,091,835,072.97 报告期期末基金份额总额 9,845,027,077.07 4,525,150,638.03 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额 交易金额 适用费率 （份） （元） 1 红利再投 - 21,654.11 0.00 0.00% 合计 - - 21,654.11 0.00 - 本基金为货币基金，红利再投份额为 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 3 月 31 日期间红利再 投份额总和，且无相应费用。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商现金增值开放式证券投资基金设立的文件； 3、《招商现金增值开放式证券投资基金基金合同》； 4、《招商现金增值开放式证券投资基金托管协议》； 5、《招商现金增值开放式证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2020 年 4 月 21 日