招商现金增值开放式证券投资基金 2018年第1季度报告 2018年03月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2018年4月23日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月20日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一 定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细 阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 招商现金增值货币 基金主代码 217004 交易代码 217004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004年1月14日 报告期末基金份额总额 37,316,671,837.43份 投资目标 保持本金的安全性与资产的流动性，追求稳定的当期收益。 以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策略， 投资策略 通过对短期金融工具的操作，在保持本金的安全性与资产流 动性的同时，追求稳定的当期收益。 业绩比较基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率:（1－利息税率）×一 年期银行定期储蓄存款利率 风险收益特征 本基金流动性好、安全性高、收益稳定。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B 下属分级基金的交易代码 217004 217014 报告期末下属分级基金的份 12,413,072,322.86份 24,903,599,514.57份 额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年1月1日－2018年3月31日） 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B 1.本期已实现收益 117,559,302.96 367,083,427.02 2.本期利润 117,559,302.96 367,083,427.02 3.期末基金资产净值 12,413,072,322.86 24,903,599,514.57 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益 ）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于 货币市场基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本 期利润的金额相等。 3.2基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商现金增值货币A 阶段 净值收 净值收益率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④ 益率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三 0.9832% 0.0003% 0.3750% 0.0000% 0.6082% 0.0003% 个月 招商现金增值货币B 阶段 净值收 净值收益率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①-③ ②-④ 益率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④ 过去三 1.0430% 0.0003% 0.3750% 0.0000% 0.6680% 0.0003% 个月 注：本基金收益分配为按日结转份额。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，经济学硕士。2005年7月加入北京 吉普汽车有限公司任财务岗，从事财务 管理工作，2009年7月加入国家开发银 行股份有限公司资金局，任交易员，从 事资金管理、流动性组合管理工作， 2014年6月加入招商基金管理有限公 本基金 2015年1 司，曾任助理基金经理，从事利率市场 刘万锋 基金经 月14日 - 8 化研究，招商招益一年定期开放债券型 理 证券投资基金基金经理，现任招商现金 增值开放式证券投资基金、招商双债增 强债券型证券投资基金(LOF)、招商招 瑞纯债债券型发起式证券投资基金、招 商招顺纯债债券型证券投资基金、招商 招鸿6个月定期开放债券型发起式证券 投资基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以 及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券 从业人员范围的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资 基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的 规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理 和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内， 基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符 合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投 资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立 、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投 资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决 策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所 有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交 易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反 向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有 关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行， 本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交 易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输 送的重大异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2018年前2个月是经济数据真空期，而3月中旬开始是宏观经济数据和开工旺季商品 价格表现的重要观察窗口。随着PPI增速和高频工业品价格的下行，名义GDP小幅回落走 势应该可期，基本面对债市不会是明显的利空因素。但基本面方面，目前还难以确认经济 出现明显回落，进入二季度后经济基本面有复工因素的支撑，环比上预计会比一季度偏强 。因此建议暂时还是以观察为主，过去一年多次出现所谓经济拐点的迹象，但是以此来对 市场走势做出判断，出现错误的概率极高。 债券市场回顾： 2018年以来在经历了1月监管政策密集落地之后，2月份监管政策落地节奏明显放缓 ，同期央行货币政策操作使得资金面较为宽松。在这种情况下，1月由于监管政策频繁出 台、跨年资金面极度紧张带来的市场悲观情绪出现反转，市场主体形成了一定预期差。从 市场的反应来看仍然是偏谨慎的，直到资金面宽松持续接近2个月，叠加中美的贸易摩擦 给债券市场带来的情绪提振，长端收益率才出现较大幅度的下行，很明显市场在经过2017 年之后，学习效应下，过去经验的总结使得市场不再轻易地认为货币政策转向松动。 3月中旬至今债券收益率大幅下行与中美贸易摩擦引发的避险情绪上升有关。但实际 上，特朗普贸易战主要集中在高科技领域，并不是中国对美国的主要顺差领域。其重点是 遏制未来中国在高端制造业可能对美国带来的挑战，这种长周期变量对短期出口实质影响 不大，但对债市情绪上有明显正向激励。贸易战主要打击的不是中国的优势出口行业，后 续也大概率会以较为缓和的方式解决，对经济本身的打击有限。 基金操作回顾： 回顾2018年一季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资 流程进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调 整。 4.5报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金A类份额净值收益率为0.9832%，同期业绩基准收益率为0.3750%， B类份额净值收益率为1.0430%，同期业绩基准收益率为0.3750%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 固定收益投资 13,930,398,105.56 34.22 其中：债券 13,930,398,105.56 34.22 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 5,494,388,027.58 13.50 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 3 银行存款和结算备付金合计 21,140,765,137.64 51.93 4 其他资产 144,998,430.47 0.36 5 合计 40,710,549,701.25 100.00 5.2报告期债券回购融资情况 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 1 报告期内债券回购融资余额 2.48 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例 （％） 2 报告期末债券回购融资余额 3,360,344,641.87 9.00 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占 资产净值比例的简单平均值。 5.2.1 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明 本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。 5.3基金投资组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 85 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 93 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 56 5.3.2 报告期内投资组合平均剩余期限超过120天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过120天。5.3.3 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金资 产净值的比例（%） 产净值的比例（%） 1 30天以内 19.01 9.00 其中：剩余存续期超过397天的 0.19 - 浮动利率债 2 30天（含）-60天 26.83 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 3 60天（含）-90天 27.46 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 4 90天（含）-120天 3.40 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 5 120天（含）-397天（含） 32.00 - 其中：剩余存续期超过397天的 - - 浮动利率债 合计 108.71 9.00 5.4报告期内投资组合平均剩余存续期超过240天情况说明 本报告期内本货币市场基金投资组合平均剩余存续期未超过240天。 5.5报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 摊余成本（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,727,877,053.87 7.31 其中：政策性金融债 2,727,877,053.87 7.31 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 同业存单 11,202,521,051.69 30.02 8 其他 - - 9 合计 13,930,398,105.56 37.33 10 剩余存续期超过397天的浮 69,179,971.36 0.19 动利率债券 5.6报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 债券数量 摊余成本（元） 占基金资产净 （张） 值比例（％） 1 170408 17农发08 10,700,000 1,069,844,185.35 2.87 2 111710600 17兴业银行 10,000,000 993,389,927.51 2.66 CD600 3 111718435 17华夏银行 10,000,000 993,389,927.51 2.66 CD435 4 111712257 17北京银行 10,000,000 970,974,889.32 2.60 CD257 5 111788187 17江西银行 8,000,000 796,162,294.13 2.13 CD102 6 170410 17农发10 6,400,000 639,193,392.92 1.71 7 111717275 17光大银行 6,000,000 597,028,809.28 1.60 CD275 8 111717290 17光大银行 6,000,000 596,033,956.46 1.60 CD290 9 111710622 17兴业银行 6,000,000 595,248,417.46 1.60 CD622 10 170308 17进出08 5,100,000 509,868,608.44 1.37 5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在0.25（含）-0.5%间的次数 0 报告期内偏离度的最高值 0.0475% 报告期内偏离度的最低值 -0.0123% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0096% 5.7.1 报告期内负偏离度的绝对值达到0.25%情况说明 本报告期内无负偏离度的绝对值达到0.25%的情况。5.7.2 报告期内正偏离度的绝对值达到0.5%情况说明 本报告期内无正偏离度的绝对值达到0.5%的情况。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.9投资组合报告附注 5.9.1 基金计价方法说明 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入 时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份 额净值维持在1.0000元。 5.9.2 报告期内基金投资的前十名证券除17北京银行CD257（证券代码111712257）、17华 夏银行CD435（证券代码111718435）、17江西银行CD102（证券代码111788187）外其他 证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处 罚的情形。 1、17北京银行CD257（证券代码111712257） 根据2017年8月18日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被北京银监局处以 罚款,并责令改正。 2、17华夏银行CD435（证券代码111718435） 根据2017年4月10日发布的相关公告，该证券发行人因涉嫌违反法律法规,信息披露 虚假或严重误导性陈述被中国银监会处以罚款。 3、17江西银行CD102（证券代码111788187） 根据2017年6月12日发布的相关公告，该证券发行人因信息披露虚假或严重误导性 陈述被江西银监局处以罚款。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法 律法规和公司制度的要求。 5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收利息 142,771,434.17 4 应收申购款 2,226,996.30 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 144,998,430.47 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商现金增值货币A 招商现金增值货币B 报告期期初基金份额总额 12,855,224,893.31 25,868,780,444.47 报告期期间基金总申购份额 10,421,992,831.43 53,522,668,591.05 报告期期间基金总赎回份额 10,864,145,401.88 54,487,849,520.95 报告期期末基金份额总额 12,413,072,322.86 24,903,599,514.57 §7基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 招商现金增值货币A 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 申购 2018年1月3日 7,050,000.00 7,050,000.00 0.00% 2 申购 2018年1月5日 5,000,000.00 5,000,000.00 0.00% 3 基金转换转出 2018年1月8日 12,000,000.00 12,000,000.00 0.00% 合计 - - 24,050,000.00 24,050,000.00 - 招商现金增值货币B 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 申购 2018年1月3日 30,000,000.00 30,000,000.00 0.00% 2 基金转换转入 2018年1月8日 12,000,000.00 12,000,000.00 0.00% 3 申购 2018年1月9日 53,000,000.00 53,000,000.00 0.00% 4 赎回 2018年1月11日 17,000,000.00 17,000,000.00 0.00% 5 赎回 2018年1月12日 35,000,000.00 35,000,000.00 0.00% 6 赎回 2018年1月12日 8,000,000.00 8,000,000.00 0.00% 7 赎回 2018年1月17日 10,000,000.00 10,000,000.00 0.00% 8 赎回 2018年1月17日 3,000,000.00 3,000,000.00 0.00% 9 申购 2018年1月23日 10,000,000.00 10,000,000.00 0.00% 10 赎回 2018年1月26日 5,000,000.00 5,000,000.00 0.00% 11 赎回 2018年1月30日 3,000,000.00 3,000,000.00 0.00% 12 申购 2018年2月6日 75,000,000.00 75,000,000.00 0.00% 13 赎回 2018年2月7日 5,000,000.00 5,000,000.00 0.00% 14 赎回 2018年2月7日 154,000,000.00 154,000,000.00 0.00% 合计 - - 420,000,000.00 420,000,000.00 - §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商现金增值开放式证券投资基金设立的文件； 3、《招商现金增值开放式证券投资基金基金合同》； 4、《招商现金增值开放式证券投资基金托管协议》； 5、《招商现金增值开放式证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 8.3查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金 管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2018年4月23日