招商安泰系列开放式证券投资基金之 招商安泰平衡型证券投资基金 2015年第2季度报告 （本系列基金由招商安泰股票证券投资基金、招商安泰平衡型 证券投资基金和招商安泰债券投资基金组成） 2015年6月30日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：2015年7月20日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安泰平衡混合 基金主代码 217002 交易代码 217002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003年4月28日 报告期末基金份额总额 81,068,217.64份 投资目标 追求当期收益和长期资本增值的平衡。 资产配置方面，本基金股票/债券的配置比例相对固 定，一般不再做战术性的资产配置，只在操作上保 证必要的灵活性。即，考虑到基金管理时实际的操 作需要，本基金允许股票/债券配置比例以基准比例 为中心在适当的范围内进行调整。股票投资方面， 强调将定量的股票筛选和定性的公司研究有机结合， 投资策略 并实时应用行业评估方法和风险控制手段进行组合 调整。其中，公司研究是整个股票投资流程的核心。 通过研究，得出对公司盈利成长潜力和合理价值水 平的评价，从而发掘出价值被市场低估并具有良好 现金流成长性的股票。债券投资方面，采用主动的 投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证 组合的流动性满足正常的现金流需要。 业绩比较基准 45％×上证180指数＋50％×中信标普国债指数＋ 5％×同业存款利率 相对而言，在本系列基金中，本基金短期本金安全 风险收益特征 性适中，当期收益适中，长期资本增值适中，总体 投资风险适中。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年4月1日－ 2015年6月30日 ） 1.本期已实现收益 28,644,367.24 2.本期利润 14,437,911.93 3.加权平均基金份额本期利润 0.1373 4.期末基金资产净值 116,607,381.00 5.期末基金份额净值 1.4384 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 9.64% 1.86% 5.26% 1.18% 4.38% 0.68% 注：业绩比较基准收益率＝45％×上证180指数收益率＋50％×中信标普国债指数收益率＋5％ ×同业存款利率，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：招商安泰平衡混合的债券/股票配置范围为：债券40％－60％，股票35％－55％。根据本系列基金合同规定，本基金设立后，投资建仓期为三个月，特殊情况下不超过六个月。本基金于 2003年04月28日成立，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 王景 本基金的 2012年 - 12 王景，女，中国国籍， 基金经理 11月8日 经济学硕士。曾任职 于中国石化乌鲁木齐 石油化工总厂物资装 备公司及国家环境保 护总局对外合作中心。 2003年起，先后于金 鹰基金管理有限公司、 中信基金管理有限公 司及华夏基金管理有 限公司工作，任行业 研究员。2009年8月 起，任东兴证券股份 有限公司资产管理部 投资经理。2010年 8月加入招商基金管 理有限公司，曾任招 商安本增利债券型证 券投资基金基金经理， 现任本公司投资管理 一部副总监兼行政负 责人、招商安瑞进取 债券型证券投资基金、 招商安泰股票证券投 资基金及招商安泰平 衡型证券投资基金的 基金经理。 李恭敏，男，中国国 籍，经济学硕士。 2008年加入中国出口 信用保险公司，任研 究员，2010年2月加 入招商基金管理有限 公司，曾任研究部高 李恭敏 本基金的 2015年 - 5 级研究员，固定收益 基金经理 6月11日 投资部高级研究员， 投资管理三部高级研 究员，从事上市公司 证券研究，现任招商 安润保本混合型证券 投资基金及招商安泰 平衡型证券投资基金 基金经理。 注：1、根据公司公告，王景于2015年7月9日离任本基金的基金经理； 2、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日期，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 3、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人 员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商 安泰系列开放式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内， 基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关 法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观与政策分析： 2015年第2季度，从工业增加值来看，我国工业已经有触底迹象但仍然没有反弹，固定资产投资完成额同比增速依然呈现下滑态势；在经济触底的过程中中采PMI趋于稳定，此外全国发电量和铁路货运量也呈现持续下滑趋势。社会融资规模1~5月份同比减少1.6万亿元，增速连 续11个月萎缩。经济探底过程可能仍需要1~2个季度，有待数据的进一步证实。 自从2014年11月起，央行连续进行降息降准操作。今年上半年以来决策层坚持金融支持实体经济的思路，当前面对经济的持续探底，需求不足，且通缩压力不减的情况，央行继续实行偏宽松的货币政策的概率较大。 债券市场回顾： 二季度利率债收益率表现平稳，总体呈小幅下行的走势，曲线形态依旧陡峭。2季度初经济数据依旧没有起色，央行连续降准、降息和定向降准，市场资金充裕，短端利率明显下行，由于市场对于地方债和国债的供给压力的担忧和信用扩张的担心，使得长端收益率表现较为平稳，略有下行。 基金操作策略： 回顾2015年2季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了组合调整。在权益类投资方面，股市由于流动性的充裕和美好的转型预期出现大涨，因此我们积极参与了本轮行情，但在 6月份因为去杠杆因素出现大跌，我们判断后期决策层会制定强有力措施制止股市进一步下滑。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.4384元，本报告期份额净值增长率为9.64%，同期业绩基准增长率为5.26%，基金业绩高于同期业绩比较基准，幅度为4.38%。超额收益主要来自于增加了成长类股票的配置。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2015年3季度经济仍有下行压力，通胀水平有望逐步企稳。上半年宽松的货币环境对经济的下滑起到了一定的支撑作用，但“宽货币”向实体经济的传导效果较差，投资不足，难以拉动内需。我们预计下半年依然会保持宽松的货币政策；同时财政政策更加积极推进，地方债务转换速度加快、规模扩大，有利于推动投资的增长，预计随着财政政策的推进，4季度整体投资增速有望小幅回升。 市场可能会逐步从资金面催化向基本面驱动过渡，由于本轮市场的杠杆融资被过度使用，去杠杆过程中市场的多空因素将比较复杂，需要边走边看。 整体而言，我们认为宏观经济企稳回升的可能性非常大，我国经济转型已经取得初步进展，改革红利的释放正培育新一轮宏观经济增长动力。股票投资方面，我们依然看好互联网+对于传统产业的改造所延伸的投资机会但具体的投资标的需经过更加严格的筛选，同时对于“一带一路”、中国制造2025以及国企改革等主题投资机会同样重点关注，考虑到潜在的通胀上行压力，从 安全性的角度适时加大对新消费和农业板块的配置。 债券市场方面，2015年3季度经济仍有下行压力，通胀水平可能相对走稳，基本面对市场而言影响不大，地方债发行带来的供求失衡如何解决和信用债发行是否会放量是三季度市场的主要变量。目前央行的宽松态度较为明确，但是3季度面临的地方债发行压力仍然较大，可能叠加国债、企业债和公司债发行的放量。总之，3季度债券市场的多空因素将比较复杂，我们将密切关注央行政策、地方债发行和信用债供给等问题相机抉择。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 63,379,973.81 45.96 其中：股票 63,379,973.81 45.96 2 固定收益投资 67,428,987.90 48.89 其中：债券 67,428,987.90 48.89 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 3,660,696.84 2.65 7 其他资产 3,444,707.07 2.50 8 合计 137,914,365.62 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 45,273,265.76 38.83 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 2,103,982.77 1.80 F 批发和零售业 669,904.11 0.57 G 交通运输、仓储和邮政业 346.06 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 10,907,331.53 9.35 业 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 930,241.00 0.80 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 3,494,902.58 3.00 S 综合 - - 合计 63,379,973.81 54.35 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 300101 振芯科技 94,018 5,227,400.80 4.48 2 600654 中安消 135,300 4,073,883.00 3.49 3 000665 湖北广电 153,218 3,494,902.58 3.00 4 600703 三安光电 111,200 3,480,560.00 2.98 5 002414 高德红外 69,029 2,714,220.28 2.33 6 600112 天成控股 140,600 2,671,400.00 2.29 7 600570 恒生电子 21,500 2,409,075.00 2.07 8 002104 恒宝股份 89,000 2,108,410.00 1.81 9 600986 科达股份 87,411 2,103,982.77 1.80 10 002402 和而泰 69,910 2,034,381.00 1.74 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 28,874,502.50 24.76 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 36,179,984.20 31.03 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 2,374,501.20 2.04 8 其他 - - 9 合计 67,428,987.90 57.83 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 010107 21国债⑺ 175,550 18,599,522.50 15.95 2 1480215 14新疆凯迪债 100,000 10,578,000.00 9.07 3 150001 15附息国债01 100,000 10,074,000.00 8.64 4 122833 11赣城债 72,730 7,472,280.20 6.41 5 122925 09沈国资 50,000 5,119,500.00 4.39 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的11西钢债（债券代码122077）外其他证券的发行主体未有被监管 部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2014年10月28日，上交所公告称，西宁特钢（股票代码600117）的控股子公司青海江仓能源发展有限责任公司在2011年4月，与青海省木里煤业开发集团有限公司（签订《探矿权转让合同》，将其持有的海西州天峻县江仓矿区三、四井田的两项探矿权以零价格转让给了木里煤业，公司对该重大事项未及时披露。时任江仓能源总经理、法定代表人王玉臣在未经过公司正常决策程序的情况下，代表公司签署了有关转让协议。时任公司董事长陈显刚、董事汤巨祥在知悉此事后，未督促公司及时进行披露。鉴于此，上交所做出如下纪律处分决定：对西宁特殊钢股份有限公司予以通报批评；对西宁特殊钢股份有限公司时任董事长陈显刚、时任董事汤巨祥予以通报批评。 对该债券的投资决策程序的说明：本基金管理人看好西宁特钢作为青海省重要的省级国有企业，公司债务偿付能力较强，经营状况和偿债能力并未因此事项有明显恶化，经过与管理层的交流以及本基金管理人内部严格的投资决策流程，该债券被纳入本基金的实际投资组合。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和 流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 225,907.22 2 应收证券清算款 2,196,716.93 3 应收股利 - 4 应收利息 941,522.84 5 应收申购款 80,560.08 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,444,707.07 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 600654 中安消 4,073,883.00 3.49 重大事项 2 000665 湖北广电 3,494,902.58 3.00 重大事项 3 002414 高德红外 2,714,220.28 2.33 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 149,879,175.96 报告期期间基金总申购份额 29,849,497.30 减:报告期期间基金总赎回份额 98,660,455.62 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 81,068,217.64 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安泰系列开放式证券投资基金设立的文件； 3、《招商安泰系列开放式证券投资基金基金合同》； 4、《招商安泰系列开放式证券投资基金托管协议》； 5、《招商安泰系列开放式证券投资基金招募说明书》； 6、《招商安泰系列开放式证券投资基金之招商安泰平衡型证券投资基金2015年第2季度报告》。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2015年7月20日