宝盈资源优选股票型证券投资基金 2014年第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：宝盈基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月21日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 宝盈资源优选股票 基金主代码 213008 交易代码 213008 前端交易代码 213008 后端交易代码 213908 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2008年4月15日 报告期末基金份额总额 2,375,696,543.76份 基于中国经济处于宏观变革期以及对资本市场未来持续、健康增长 的预期，处于稀缺状态的资源凸现其强大的经济价值，相关上市公 投资目标 司体现出较好的投资价值。本基金根据研究部的估值模型，优选 各个行业中具有资源优势的上市公司，建立股票池。在严格控制投 资风险的前提下保持基金资产持续增值，并力争创造超越业绩基准 的主动管理回报。 本基金将中长期持有具有资源优势的股票为主的股票投资组合，并 注重资产在各相关行业的配置，适当进行时机选择。采用“自上而 下”进行资产配置和行业配置、“自下而上”精选个股的积极投资 策略。 1、资产配置策略 投资策略 本基金根据宏观经济运行状况、财政、货币政策、国家产业政策及 证券监管政策调整情况、市场资金环境等因素，决定股票、债券及 现金的配置比例。 2、股票投资策略 本基金将把握资源的价值变化规律，对各类资源的现状和发展进行 分析判断，及时适当调整各类资源行业的配置比例，重点投资于各 类资源行业中的优势企业，分享资源长期价值提升所带来的投资收 益。 在个股选择层面，本基金以净资产收益率、预期PEG、每股经营活 动现金流量、净利润增长率及行业地位等指标为依据，通过公司投 资价值评估方法选择具备持续增长潜力的上市公司进行投资。 3、债券及短期金融工具投资策略 本基金的债券投资采取主动投资策略，运用利率预测、久期管理、 收益率曲线预测、相对价值评估、收益率利差策略、套利交易策略 以及利用正逆回购进行杠杆操作等积极的投资策略，力求获得超过 债券市场的收益。 4、权证投资策略 本基金在进行权证投资时将在严格控制风险的前提下谋取最大的 收益，以不改变投资组合的风险收益特征为首要条件，运用有关数 量模型进行估值和风险评估，谨慎投资。 业绩比较基准 沪深300指数×75%＋上证国债指数×25% 本基金主要投资于具有资源优势上市公司，预期风险收益高于混合 风险收益特征 型基金、债券基金和货币市场基金，低于积极成长型股票基金，属 于较高风险收益预期的证券投资基金产品。 基金管理人 宝盈基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2014年10月1日－ 2014年12月31日） 1.本期已实现收益 263,787,404.09 2.本期利润 285,767,370.60 3.加权平均基金份额本期利润 0.1237 4.期末基金资产净值 3,915,530,868.84 5.期末基金份额净值 1.6482 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 8.11% 1.48% 32.27% 1.23% -24.16% 0.25% 3.2.2自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金在2008年4月15日由原封闭式基金转换成立。 2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起的6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的 各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 彭敢先生，金融学硕士。 本基金、宝盈新价 曾就职于大鹏证券有限 值灵活配置混合型 责任公司综合研究所、 证券投资基金、宝 银华基金管理有限公司 盈科技30灵活配置 投资管理部、万联证券 混合型证券投资基 有限责任公司研发中 彭敢 金、宝盈策略增长 2010年11月5日 - 13年 心、财富证券有限责任 股票型证券投资基 公司从事投资研究工 金、宝盈睿丰创新 作。2010年9月起任职 灵活配置混合型证 于宝盈基金管理有限公 券投资基金的基金 司投资部。中国国籍， 经理；投资部总监 证券投资基金从业人员 资格。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，无损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控，并定期制作公平交易分析报告，对不同投资组合的收益率、同向交易价差、反向交易价差作专项分析。报告结果表明，本基金在本报告期内的同向交易价差均在可合理解释范围之内；在本报告期内基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，无损害基金持有人利益的行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年四季度，市场表现出显著的结构分化行情，以大市值股票为主的主板指数继上季度超越中小板和创业板之后，本季度继续大幅领先。上证指数、沪深300、深圳成指分别上涨36.84%、44.17%、36.31%，而中小板指数、创业板指分别下跌2.56%、4.49%。本基金四季度收益8.11%，低于本基金比较基准。 在上期展望中，基金管理人认为，从实体经济的增速来看，中国经济仍然在持续的下滑调整过程中，但由于人口结构和产业结构的深刻变化，经济增速的下滑并没有带来就业增长的压力。而通过经济增速的下滑倒逼经济结构的改革看起来正在成为政府的主导政策。年初政府还有全年计划7.5%的增长目标，目前看，政府已经不再强调经济增速目标完成的必要性。因此，政策的首要目标是防范系统性的金融风险，并通过各种货币政策工具操作降低实体经济利率。政府出台的包括放松地产等各方面的政策目的在于托底以防范风险，而不是为了重新刺激经济的增长。 从市场来看，目前股票市场的盈利效应已经初步显现，社会资金开始向股市流入。从全球来看，中国的资金利率长期趋势下降趋势更为确定且下降空间更大，股市上涨空间明显。从长期看，中国通过改革转型提升经济增长的空间仍然很大，改革红利的释放仍然是股票市场最大的动力。我们尤其关注财税体制改革和国企改革的实际进展情况。 四季度的主要投资机会来自于中等市值（尤其是其中的高分红率公司）个股的反弹。成长股方面，随着美国纳斯达克市场中概股的大幅回落，部分A股映射个股中没有实质业绩，纯炒作题材的个股有较大的下跌风险。中长期看，我们继续看好能源科技行业（包括新能源、新能源汽车、油服）、移动互联网相关行业（如信息安全、互联网教育和医疗、电子商务和移动支付）。 从实际经济发展来看，四季度宏观经济数据（如GDP增速、信贷数据等）仍然不理想，基金管理人对宏观经济的判断与实际基本相符。从市场走势来看，管理人对市场的判断基本正确，但在板块的判断上存在较大误判，四季度由于市场增量资金以杠杆融资的方式大量进入市场，在中小板和创业板涨幅巨大的情况下，新增资金选择了全面介入大市值板块尤其是金融和地产板块，大市值的个股走势远超预期。而中小板和创业板中没有实质业绩的题材股走势符合预期，但预期中的成长股分化未发生，优质成长股也跟随题材股呈现一边倒的全面下跌。 在实际操作中，由于基金管理人以优秀的成长性公司为主要投资对象，虽然适当配置了一些蓝筹股，但并未在市场风格大幅转向的情况下重配大市值公司，在市场整体风格偏向大市值蓝筹的情况下，未能取得满意的投资收益。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 本基金在本报告期内净值增长率是8.11%，同期业绩比较基准收益率是32.27%。4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 2015年中国的宏观经济仍然处于持续触底的过程，尽管政府出台了多项改革和稳增长的财政和货币政策，但经济增长的固有规律在发挥作用，过剩产能以及前期大量的房地产和固定资产投资仍然成为经济的主要风险。而近期油价的大幅下跌虽然短期有利于中国经济成本降低，但是否会带来输入性通缩，并与产能过剩带来的内在的经济通缩叠加，对企业经营构成难以承受的打击，目前难以判断。 从市场来看，目前股票市场的盈利效应已经成为共识，社会资金跑步奔向股市。2014年的首次利率下降让市场憧憬央行会持续的降息和降准，市场普遍预期股市主板有较大上涨空间，但中小板和创业板会显著下跌。从长期看，中国通过改革转型提升经济增长的空间仍然很大，新的国家战略如一带一路的提出等让市场预期政府会通过向全球输出中国的高铁等优势产业来缓解产能过剩问题。 投资管理人认为，从行为金融学来看，2015年市场的走势可能仍然会显著偏离市场的一致判断，正如2014年的走势与年初的市场普遍判断在幅度和结构的判断上都有显著偏差一样。我们在检视目前市场的一些共识的时候更需要考察这些共识的基础和条件，而从这些条件来看，市场的一些共识并不是那么靠得住的。 投资管理人秉承几个最基本的投资理念：1、投资不可能赚到所有的钱，投资要赚自己所理解和能把握的钱；2、优质的成长股不管在哪种市场风口，最后必然超越市场涨幅，在无法判别市场风向的市场，挑选最强健的猪；3、中国的经济已经进入必须转型的阶段，中国经济的核心不可能是靠地产和传统国企来支撑。变革和转型创新是中国经济更重要的部分。而目前传统产业在中国股票市场中的市值比率并不低，而估值在经历过去一个季度的大副上涨之后与国际水平相比并不具有显著的优势。 因此，管理人判断2015年虽然蓝筹股指数超越中小板和创业板指数的概率较大，但市场更可能呈现双分化（蓝筹股和成长股都开始分化）、双轮驱动（优质蓝筹和优质成长齐飞）的格局。投资管理人在2015年一季度将按照上述思路来操作，在优选蓝筹股的同时，利用市场风向对成长股不利的局面优化成长股组合。 本基金将继续重点以个股投资价值判断为主，继续采取自下而上的投资策略。投资管理人将坚持价值投资的理念，结合资源优选基金重点投资技术资源、渠道资源、品牌资源的特点，为投资者追求较高的收益。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 3,696,522,761.83 92.68 其中：股票 3,696,522,761.83 92.68 2 固定收益投资 152,970,106.50 3.84 其中：债券 152,970,106.50 3.84 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 97,229,305.45 2.44 7 其他资产 41,660,488.18 1.04 8 合计 3,988,382,661.96 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 177,500,056.89 4.53 B 采矿业 - - C 制造业 2,039,018,964.72 52.08 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 185,070,700.01 4.73 E 建筑业 - - F 批发和零售业 125,851,143.36 3.21 G 交通运输、仓储和邮政业 55,801,062.72 1.43 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 429,725,990.66 10.97 J 金融业 427,742,723.65 10.92 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 5,995.00 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 171,493,968.82 4.38 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 28,768,442.74 0.73 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 55,543,713.26 1.42 合计 3,696,522,761.83 94.41 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 002522 浙江众成 18,255,510 350,140,681.80 8.94 2 002023 海特高新 8,015,952 176,350,944.00 4.50 3 002549 凯美特气 10,493,918 152,161,811.00 3.89 4 002368 太极股份 2,961,151 129,994,528.90 3.32 5 300252 金信诺 2,897,554 128,999,104.08 3.29 6 300059 东方财富 4,586,590 128,241,056.40 3.28 7 000966 长源电力 8,919,025 112,914,856.50 2.88 8 601318 中国平安 1,399,982 104,592,655.22 2.67 9 600287 江苏舜天 8,090,100 98,861,022.00 2.52 10 002041 登海种业 3,050,554 97,770,255.70 2.50 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 152,970,106.50 3.91 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 152,970,106.50 3.91 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019207 12国债07 1,006,130 100,663,306.50 2.57 2 019414 14国债14 520,000 52,306,800.00 1.34 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与股 指期货交易。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国 债期货交易。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1报告期内，本公司旗下基金投资的前十名证券发行主体中除中国平安（代码：601318.SH） 外没有被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内除凯美特气（代码：002549.SZ）外未受 到公开谴责、处罚。 2014年12月8日，中国证券会发布《中国证监会行政处罚决定书》（〔2014〕103号），因海联讯科技股份有限公司（以下简称“海联讯”）上市项目，对平安证券有限责任公司（以下简称“平安证券”）给予警告，没收其“海联讯”发行上市项目中的保荐业务收入400万元，没收承销股票违法所得2,867万元，并处以440万元罚款。 平安证券在中国平安业务收入中占比很小，此次处罚不影响对于中国平安业务发展的判断。作为基金管理人，我们长期看好中国平安金融平台业务的持续发展。以上操作符合相关法规和上述基金投资策略的要求。 2014年三季度，凯美特气公告披露，公司因隐瞒全资子公司长岭凯美特遭上游中石化长岭分公司"断气"而停产的事实，被湖南省证监局责令整改。公司在收到监管函后，提出了整改措施并指定相关责任人。在中石化总公司的协调下，迅速与中石化长岭分公司举行了多次谈判。2014年12月8日，凯美特气发布公告，称与中国石油化工股份有限公司长岭分公司价格及供气异议达成一致协议，并对2014年的经营业绩没有影响。作为基金管理人，我们认为，该事项是我国特有的体制内问题，并没有影响公司投资价值。当然公司在公司运营中，确有忽视中小股东知情权的事实。通过这件事情，公司认识到作为上市公众公司与普通公司的区别，提高了认识水平。我们继续看好公司的长期投资价值，因此在公告后未做减持。 5.11.2本基金所投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 919,729.25 2 应收证券清算款 9,189,338.82 3 应收股利 - 4 应收利息 2,918,522.98 5 应收申购款 28,632,897.13 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 41,660,488.18 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明 公允价值(元) 1 300252 金信诺 128,999,104.08 3.29 重大事项停牌 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,708,577,336.14 报告期期间基金总申购份额 2,172,141,397.43 减:报告期期间基金总赎回份额 1,505,022,189.81 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 2,375,696,543.76 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 中国证监会批复鸿飞基金的名称变更为宝盈资源优选股票型证券投资基金的文件。 《宝盈资源优选股票型证券投资基金基金合同》。 《宝盈资源优选股票型证券投资基金基金托管协议》。 宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。9.2存放地点 基金管理人办公地址：广东省深圳市深南大道6008号特区报业大厦15层 基金托管人办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼9.3查阅方式 上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所，在办公时间内基金持有人可免费查阅。 宝盈基金管理有限公司 2015年1月21日