宝盈策略增长混合型证券投资基金 2017年第2季度报告 2017年6月30日 基金管理人：宝盈基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2017年7月19日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。 §2基金产品概况 基金简称 宝盈策略增长混合 基金主代码 213003 交易代码 213003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年1月19日 报告期末基金份额总额 2,730,766,386.56份 基于中国经济处于宏观变革期以及对资本市场未来 持续、健康增长的预期，本基金力求通过综合运用多 投资目标 种投资策略优选股票，分享中国经济和资本市场高速 增长的成果，在严格控制投资风险的前提下保持基金 资产持续稳健增值，并力争获取超过比较基准的收 益。 1．资产配置策略 本基金根据宏观经济运行状况、财政货币政策、国家 产业政策及证券监管政策调整情况、市场资金环境等 因素，决定股票、债券及现金的配置比例。 2．股票投资策略 投资策略 本基金股票投资策略主要通过综合运用多种投资策 略优选出投资价值较高的股票构建投资组合。主题投 资策略、价值成长策略和价值反转策略互相配合以构 成本基金的整体投资策略。三种投资策略的投资权重 大致平均分配，在考虑行业大致均衡配置的前提下， 重叠的个股加大权重。本基金管理人将根据国际经 济、国内经济、经济政策、股市结构、股市政策等方 面因素的综合考虑，根据研究部提供并经投资决策委 员会批准的投资策略对各投资策略的投资权重进行 微调。 3．债券投资策略 本基金的债券投资采取主动投资策略，运用利率预 测、久期管理、收益率曲线预测、相对价值评估、收 益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回购进行 杠杆操作等积极的投资策略，力求获得超过债券市场 的收益。 上证A股指数×75%＋上证国债指数×20%＋同期银行 一年定期存款利率×5% 业绩比较基准 当作为本基金业绩比较基准的指数因中断编制等原 因或市场出现更合适的新指数时，本基金业绩比较基 准将做适时调整。 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平低 风险收益特征 于股票型基金，高于债券型基金及货币市场基金，属 于中高收益/风险特征的基金。 基金管理人 宝盈基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日－ 2017年6月30日） 1.本期已实现收益 -244,372,280.71 2.本期利润 -238,242,852.91 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0859 4.期末基金资产净值 2,471,843,057.78 5.期末基金份额净值 0.9052 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额。 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -8.61% 0.92% -0.63% 0.44% -7.98% 0.48% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起的6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金 的各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓 任本基金的基金经理 证券从 名 职务 期限 业年限 说明 任职日期 离任日期 李 本基金、宝盈鸿 2016年10 - 7年 李进先生，武汉大学金融学专业硕 进 利收益灵活配置 月15日 士。2007年7月至2010年2月任职 混合型证券投资 于中国农业银行深圳分行，担任信贷 基金基金经理 审批员，2010年3月至2013年8月 任职于华泰联合证券研究所，担任研 究员。自2013年8月加入宝盈基金 管理有限公司，历任研究员、基金经 理助理。中国国籍，证券投资基金从 业人员资格。 朱建明先生，中国人民银行研究生部 本基金、宝盈睿 金融学硕士。2010年7月至2011年 朱 丰创新灵活配置 2017年1 3月任职于瀚信资产管理有限公司， 建 混合型证券投资 月5日 - 7年 担任研究员；自2011年5月加入宝 明 基金基金经理 盈基金管理有限公司，历任研究部研 究员、专户投资部投资经理。中国国 籍，证券投资基金从业人员资格。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，无损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控，并定期制作公平交易分析报告，对不同投资组合的收益率、同向交易价差、反向交易价差作专项分析。报告结果表明，本基金在本报告期内的同向交易价差均在可合理解释范围之内；在本报告期内基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，无损害基金持有人利益的行为。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。4.4报告期内基金投资策略和运作分析 本基金管理人认为，中国经济处于短期需求平稳回升的小周期，企业盈利处于恢复增长的通道，而中长期供给侧的结构性增长潜力仍然很大。广阔而多层次的市场和成熟完善的工业体系，叠加消费升级的终端需求，中国经济中长期具备较强的韧性。 虽然市场对于宏观经济的走向存在较大的分歧，但本基金管理人认为，2017年宏观经济的主线仍然是“稳中有进”，既不会出现周期大幅向上的复苏，也不会出现经济大幅下台阶的衰退。4月份开始的金融去杠杆政策针对的是金融体系过度的监管套利和多层嵌套，政策鼓励的方向是控制资产泡沫，鼓励“脱虚向实”，而非人为提高资金成本，进一步削弱中国制造业的竞争力。从6月份中采制造业PMI指数看，已经从上月的51.2%显著回升至51.7%，金融去杠杆政策虽然暂时性对4-5月份经济有降温作用，但6月份内需明显企稳，经济增长仍然呈现出较强的“韧性”。从央行货币政策报告看，将继续实施稳健的货币政策，保持流动性松紧适度，流动性将出现边际改善。从经济的最终端需求来看，中央明确提出“房子是用来住的，而不是用来炒的”，地产调控将常态化，我们判断未来房地产的公共品属性将加强，过去常见的大起大落周期性将显著降低，对于终端需求的稳定意义深远。同时随着全球经济的复苏和人民币汇率的稳定，外需也会持续向好。叠加中国居民的消费升级和财富效应，消费和服务的占比料将进一步提升。总体来讲，中国经济可能进入了一个中周期的稳定期。 基于以上对于经济和流动性的判断，本基金管理人认为A股上市公司盈利增速将处于回升通道，对金融市场加强监管的政策和IPO放开，将导致无基本面支撑的高估值公司逐步回归正常水平，关注企业盈利将是全年的主线，这些企业大多数分布于机械、电子、汽车、家电、食品饮料等行业。另一方面，过去五年中国经济的调整，不仅产业结构得到优化，也重塑了行业内的竞争格局，大量缺乏核心竞争力和产业链地位的企业被淘汰出局，行业竞争寡头化日益显著。 从二季度市场表现来看，由于流动性的变化和监管的加强，市场对于经济前景悲观，出现了明显的风格分化和避险情绪，以大消费和低估值蓝筹为代表的大股票持续强势，以创业板为代表的高估值成长股面临着业绩和估值的双重压力。同时，A股市场制度性建设逐步落实，资本市场“四梁八柱”的监管框架成型，强监管态势持续发酵，投融资功能回归成为主线。另一方面，由于沪港通深港通的开通，海外资金入市，成熟投资者的进入逐步改变投资者结构和市场资金格局，导致市场风格与国际市场的投资风格对接。A股出现了一定程度上的“美股化”。 基于以上对于经济、流动性的预期变化和本基金的长期投资脉络，本季度重点布局了年报和季报盈利预期较好的优质个股。本基金管理人将继续坚持“自上而下定方向，自下而上选个股”的投资思路，在上述方向深度研究具备核心竞争力的公司，在合理的估值水平买入且秉承长期持有的理念，为客户创造长期的稳健回报。 4.5报告期内基金的业绩表现 本基金在本报告期内净值增长率是-8.61%，同期业绩比较基准收益率是-0.63%。4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 2,305,759,149.93 92.92 其中：股票 2,305,759,149.93 92.92 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 173,155,450.72 6.98 8 其他资产 2,448,770.54 0.10 9 合计 2,481,363,371.19 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 1,205,798,659.67 48.78 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 120,275,045.40 4.87 F 批发和零售业 167,077,198.71 6.76 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 111,111,284.12 4.50 J 金融业 120,726,060.34 4.88 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 212,877,132.16 8.61 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 367,893,769.53 14.88 S 综合 - - 合计 2,305,759,149.93 93.28 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601888 中国国旅 7,062,944 212,877,132.16 8.61 2 002601 龙蟒佰利 8,009,579 131,196,904.02 5.31 3 600297 广汇汽车 16,275,050 122,551,126.50 4.96 4 600809 山西汾酒 3,499,848 121,409,727.12 4.91 5 002051 中工国际 5,801,980 120,275,045.40 4.87 6 300113 顺网科技 4,099,905 110,287,444.50 4.46 7 002739 万达院线 1,900,000 96,843,000.00 3.92 8 000425 徐工机械 22,744,943 85,293,536.25 3.45 9 002343 慈文传媒 2,211,466 83,726,102.76 3.39 10 601009 南京银行 7,379,965 82,729,407.65 3.35 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与股指期货交易。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,182,809.61 2 应收证券清算款 1,120,026.66 3 应收股利 - 4 应收利息 49,837.58 5 应收申购款 96,096.69 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,448,770.54 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,804,450,701.18 报告期期间基金总申购份额 72,325,233.10 减:报告期期间基金总赎回份额 146,009,547.72 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" - 填列） 报告期期末基金份额总额 2,730,766,386.56 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。8.2影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 中国证监会批准宝盈策略增长股票型证券投资基金设立的文件。 根据《关于宝盈策略增长股票型证券投资基金更名并相应修改基金合同的公告》将宝盈策略增长股票型证券投资基金名称变更为宝盈策略增长混合型证券投资基金。 《宝盈策略增长混合型证券投资基金基金合同》。 《宝盈策略增长混合型证券投资基金基金托管协议》。 宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。9.2存放地点 基金管理人办公地址：广东省深圳市福田区福华一路115号投行大厦10层 基金托管人办公地址：北京市西城区复兴门内大街28号凯晨世贸中心东座F99.3查阅方式 上述备查文件存放在基金管理人和基金托管人的办公场所，在办公时间内基金持有人可免费查阅。 宝盈基金管理有限公司 2017年7月19日