宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 2011 年 6 月 30 日 基金管理人:宝盈基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年七月十九日 第 1 页 共 11 页  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 15 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 宝盈策略增长股票 基金主代码 213003 交易代码 213003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年1月19日 报告期末基金份额总额 2,423,029,471.00份 基于中国经济处于宏观变革期以及对资本市场未来持续、健康增长的预期,本基金 力求通过综合运用多种投资策略优选股票,分享中国经济和资本市场高速增长的成 投资目标 果,在严格控制投资风险的前提下保持基金资产持续稳健增值,并力争获取超过比 较基准的收益。 1.资产配置策略 本基金根据宏观经济运行状况、财政货币政策、国家产业政策及证券监管政策调整 投资策略 情况、市场资金环境等因素,决定股票、债券及现金的配置比例。 2.股票投资策略 本基金股票投资策略主要通过综合运用多种投资策略优选出投资价值较高的股票 2  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 构建投资组合。主题投资策略、价值成长策略和价值反转策略互相配合以构成本基 金的整体投资策略。三种投资策略的投资权重大致平均分配,在考虑行业大致均衡 配置的前提下,重叠的个股加大权重。本基金管理人将根据国际经济、国内经济、 经济政策、股市结构、股市政策等方面因素的综合考虑,根据研究部提供并经投资 决策委员会批准的投资策略对各投资策略的投资权重进行微调。 (1)主题投资策略 主题投资策略是通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性变动趋势,挖掘出对 经济变迁具有大范围影响的潜在因素,对受益于该潜在因素的行业和公司进行投 资。投资主题主要有以下方面:世界经济及国内经济变动趋势、制度变革、产业整 合、城市化、消费升级、人民币升值、新农村建设等。 (2)价值成长策略 价值成长策略是我国目前证券市场以基金为代表的机构投资者最主要的投资策略。 主要投资的对象是成长型股票,但其相对价值被低估,通过长期持有以分享其高成 长性所带来的收益。本基金通过定性和定量分析寻找合适的投资对象。定量的方法 主要是在公司的股票池中选出适用于价值投资的股票,主要判断标准是长期能给股 东带来资本回报的公司,选取历史ROE(每年不低于6%)作为选择基础指标,同时结 合应用(P/E)/G作为定量标准兼顾目前投资价值与未来成长潜力作为价值成长策 略的组合。定性的方法主要是通过宏观环境,行业前景,公司治理结构等因素的分 析选择适合的上市公司股票。 (3)价值反转策略 价值反转策略主要投资的对象为相对价值被低估的价值型股票,待其价值回归后沽 出获利;根据主营业务利润率的变化并结合行业和公司情况选出反转投资的股票, 构建投资组合。 3.债券投资策略 本基金的债券投资采取主动投资策略,运用利率预测、久期管理、收益率曲线预测、 相对价值评估、收益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回购进行杠杆操作等 积极的投资策略,力求获得超过债券市场的收益。 上证A股指数×75%+上证国债指数×20%+同期银行一年定期存款利率×5% 业绩比较基准 当作为本基金业绩比较基准的指数因中断编制等原因或市场出现更合适的新指数 3  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 时,本基金业绩比较基准将做适时调整。 风险收益特征 较高期望收益和风险水平 基金管理人 宝盈基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日) 1.本期已实现收益 -117,727,579.00 2.本期利润 -139,410,437.35 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0599 4.期末基金资产净值 2,228,619,766.38 5.期末基金份额净值 0.9198 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收 益)扣除相关费用后的余额。 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、上述基金业绩指标不包括份额持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 阶段 ①-③ ②-④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个月 -6.46% 1.06% -4.01% 0.75% -2.45% 0.31% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 宝盈策略增长股票型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2007 年 1 月 19 日至 2011 年 6 月 30 日) 4  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效之日起的 6 个月内为建仓期。建仓期结束时本 基金的各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 说明 年限 任职日期 离任日期 余述胜先生,1967年出生,金融学博士。1998年3 月至2007年10月就职于南方基金管理有限公司,历 本基金基 任研究员、投资部副总监、交通运输行业首席分析 余述胜 2009-7-1 - 13年 金经理 师。2007年11月加入宝盈基金管理有限公司,历任 投资部副总监、研究部总监。中国国籍,证券投资 基金从业人员资格。 盛军锋先生,1976年出生,经济学博士。2004年1 月至2006年6月就任于中国人民银行深圳市中心支 本基金基 盛军锋 2009-7-1 2011-4-19 5年 行货币信贷管理处。2006年6月加入宝盈基金管理有 金经理 限公司,从事宏观策略研究工作。中国国籍,证券 投资基金从业人员资格。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法 5  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 规及基金合同等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨,本 着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控制风险的前提下,为基金持有人谋 求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合规,严格遵守法律法规关于公平交易的相关规 定,在投资管理活动中公平对待不同投资组合,无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈基金管理有 限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控。经检查,在本报告期内基金管理 人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定,在投资活动中公平对待不同投资组合,公平 交易制度执行情况良好,无损害基金持有人利益的行为。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金为开放式基金。本基金的投资风格与管理人旗下其它投资组合的投资风格存在较 大差异。由于投资风格的差异,本基金投资组合的业绩与管理人旗下其它组合的投资业绩不 具有可比性。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年二季度,在持续的宏观调控政策下,宏观经济增速有所回落,以及投资者对上市 公司盈利增长的担心,抑制了股市的向上态势。另外,货币政策的收紧、快速的新股发行及 再融资、解禁股的上市流通、国际板推出的临近、欧洲主权债务危机的担心等因素,直接造 成了股市的向下波动,上综指创下了近半年新低。从市场估值来看,整体估值处于较低水平, 一些行业估值从横向和纵向比较来看处于历史低位。在此市场背景下,我们在二季度总体保 持了较低的仓位,并根据短期的市场扰动因素及市场参与者的博弈,积极参与结构性及交易 性投资机会。从行业配置上看,兼顾确定性强的周期性股票、经营稳健和增长确定的消费类 股票,同时配置军工类主题股票。从风格上来看,主要配置二线蓝筹股,在确保安全边际的 前提下,寻找有催化剂的股票。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在本报告期内净值增长率是-6.46%,同期业绩比较基准收益率是-4.01%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 6  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 展望 2011 年三季度,我们认为宏观经济将保持稳定,通货膨胀将趋于下降,政府的紧缩 政策处于尾声。但在经济紧缩周期大背景下,对政策的放松不应有过多的期待。从过去两年 来看,经济危机后极度宽松的货币政策需要回归正常状态。从经济周期来看,继续需要时间 消化过去超常规宽松政策带来的通货膨胀等后果。另外,影响市场的因素也是非常复杂的, 除政策这一直接因素外,市场估值水平、市场供需、市场体系及制度建设、投资者结构等都 是影响市场的重要因素。因此,不能期望货币政策能有多大的放松,并由此得出市场筑底上 升。我们认为三季度市场将是一个反复震荡筑底态势。根据对市场的判断,我们将保持中性 仓位,在切实做好风险分析的前提下,根据市场节奏变化,配置确定性强的周期股,同时配 置防御性强的消费股,同时在主题投资上配置军工类股票。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 1,604,229,998.14 69.64 其中:股票 1,604,229,998.14 69.64 2 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 298,800,549.40 12.97 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 397,881,927.48 17.27 6 其他各项资产 2,666,105.25 0.12 7 合计 2,303,578,580.27 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值比 代码 行业类别 公允价值(元) 例(%) A 农、林、牧、渔业 - - 7  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 B 采掘业 148,911,758.88 6.68 C 制造业 867,117,404.08 38.91 C0 食品、饮料 185,751,650.04 8.33 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 37,917,000.00 1.70 C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 18,710,000.00 0.84 C5 电子 157,236,885.00 7.06 C6 金属、非金属 67,373,741.20 3.02 C7 机械、设备、仪表 197,478,000.00 8.86 C8 医药、生物制品 161,769,543.84 7.26 C99 其他制造业 40,880,584.00 1.83 D 电力、煤气及水的生产和供应业 147,595,000.00 6.62 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 145,105,706.30 6.51 H 批发和零售贸易 141,668,077.28 6.36 I 金融、保险业 107,840,485.28 4.84 J 房地产业 45,991,566.32 2.06 K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 1,604,229,998.14 71.98 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 002179 中航光电 6,988,306 157,236,885.00 7.06 8  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 2 002050 三花股份 4,000,000 133,200,000.00 5.98 3 600056 中国医药 4,300,003 110,768,077.28 4.97 4 000426 富龙热电 6,550,000 110,695,000.00 4.97 5 601166 兴业银行 8,000,036 107,840,485.28 4.84 6 600406 国电南瑞 2,750,901 99,857,706.30 4.48 7 601088 中国神华 2,999,992 90,419,758.88 4.06 8 600594 益佰制药 4,300,040 79,077,735.60 3.55 9 000858 五 粮 液 2,150,007 76,798,250.04 3.45 10 000799 酒 鬼 酒 3,800,000 70,680,000.00 3.17 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,在本报 告编制日前一年内只有五粮液受到行政处罚。 根据五粮液2011年5月27日公告,该公司因信息披露存在违法,被中国证券监督管理委员会 对公司和相关人员处以警告和罚款,公司接受处罚并进行了整改。对该股票投资决策程序的 说明: 经过跟踪调研,基金管理人认为相关问题对上市公司经营和现金流未构成长期重大 影响。由于看好行业和该股票长期的业绩增长潜力,经研究员推荐,基金管理人做出购买决 策。 5.8.2 本基金所投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 9  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 1 存出保证金 2,457,461.73 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 131,758.24 5 应收申购款 76,885.28 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,666,105.25 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 2,332,558,857.72 本报告期基金总申购份额 175,019,741.34 减:本报告期基金总赎回份额 84,549,128.06 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,423,029,471.00 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 中国证监会批准宝盈策略增长股票型证券投资基金设立的文件。 《宝盈策略增长股票型证券投资基金基金合同》。 《宝盈策略增长股票型证券投资基金基金托管协议》。 10  宝盈策略增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告 宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。 7.2 存放地点 上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所。 基金管理人办公地址:广东省深圳市深南大道 6008 号特区报业大厦 15 层 基金托管人办公地址:北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F9 7.3 查阅方式 基金持有人可在办公时间内到基金管理人和基金托管人的办公场所、营业场所及网站免 费查阅备查文件。 宝盈基金管理有限公司 二〇一一年七月十九日 11