宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 2011 年 3 月 31 日 基金管理人:宝盈基金管理有限公司 基金托管人:中国农业银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年四月二十一日 第 1 页 共 13 页  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 4 月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2011 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 宝盈鸿利收益混合 基金主代码 213001 交易代码 213001 基金运作方式 契约型开放式、积极成长型基金 基金合同生效日 2002年10月8日 报告期末基金份额总额 908,297,126.11份 在严格控制投资风险的前提下,实现基金资产的稳定 投资目标 增长,为基金持有人谋求长期最佳收益。 本基金为收益型基金,主要通过以下投资策略追求基 金投资的长期稳定的现金红利分配和资本增值收益: 投资策略 战略资产配置策略。基金正常运作时期,本基金债券 投资占基金净值的比例不低于20%,股票投资占基金 净值的比例不高于75%,现金留存比例为5%左右; 2  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 在上述比例范围之内,基金管理人根据宏观经济形 势、证券市场总体市盈率水平等指标,对不同市场的 风险收益状况做出判断,据此调整股票、债券和现金 资产的配置比例。 行业资金配置策略。首先由行业分析师估计各行业今 后两到三年的期望增长速度,以行业增长率对该行业 上市公司的总体市盈率进行调整,寻找总体投资价值 被相对低估的行业。根据调整后不同行业的市盈率作 为主要参考指标,结合经济发展不同阶段对不同行业 的影响,决定股票投资中资金在行业之间的配置比 例。 公司选择策略。在股票投资方面,发现并选择业绩能 够保持高速增长的上市公司进行投资,通过公司业绩 的高速增长实现投资收益。积极则是指在对所投资上 市公司合理定价的基础上,以积极策略决定买入和卖 出时机,当市场价格低于合理定价时买入,市场价格 高于合理定价时卖出。本基金为积极成长型基金,投 资于成长型企业的比例不低于基金股票投资总额的 50%。 在债券投资方面,本基金综合平衡不同债券的收益 性、安全性和流动性,希望通过长期持有获得稳定的 现金利息收益,更好地降低基金投资组合的整体风 险;同时,根据不同发行人和不同期限债券间到期收 益率、即期收益率、远期收益率之间的结构性差异, 积极寻求风险套利和无风险套利机会。 以中信综合指数×80%+上证国债指数×20%(国内 业绩比较基准 A股统一指数推出后则变更为国内A股统一指数×80 %+国债指数×20%)为投资的参照基准。 风险收益特征 本基金属于积极成长型基金,风险水平和期望收益水 3  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 平相对较高。 基金管理人 宝盈基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日) 1.本期已实现收益 10,316,830.48 2.本期利润 13,621,563.89 3.加权平均基金份额本期利润 0.0147 4.期末基金资产净值 544,917,264.83 5.期末基金份额净值 0.5999 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允 价值变动收益)扣除相关费用后的余额。 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、上述基金业绩指标不包括份额持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用 后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个月 2.48% 1.04% 2.24% 1.08% 0.24% -0.04% 4  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基 准收益率变动的比较 宝盈鸿利收益证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2002 年 10 月 8 日至 2011 年 3 月 31 日) 注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效之日起的 6 个月内为建仓期。建仓 期结束时本基金的各项资产配置比例符合基金合同中的相关约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 说明 年限 任职日期 离任日期 本基金基 男,1971年10月生,北京大学光华管 金经理、 理学院经济学硕士,具有基金从业资 高峰 鸿阳证券 2010-2-12 - 11年 格及律师资格,中国国籍。1995年8 投资基金 月至2000年7月,就职于中国化工进 基金经 出口总公司及其所属的中国对外经 5  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 理、宝盈 济贸易信托投资有限公司。2000年8 泛沿海区 月参加宝盈基金管理有限公司的筹 域增长股 备工作,2001年5月公司正式成立至 票证券投 2003年8月,历任研究发展部高级策 资基金基 略分析师、副总经理。2003年9月至 金经理、 2009年10月,历任中国对外经济贸易 总经理助 信托有限公司资产管理部副总经理、 理兼投资 证券业务部总经理、资产管理总部执 部总监 行总经理、高级投资经理、公司投资 决策委员会成员及富韬证券投资集 合资金信托的投资管理人。2009年10 月至今,就职于宝盈基金管理有限公 司,任总经理助理投资部总监。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等 有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定,以取信于市场、取信于社 会投资公众为宗旨,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在控 制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内,基金运作合法合 规,无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈 基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控。经检查, 在本报告期内基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定,在投资活 动中公平对待不同投资组合,公平交易制度执行情况良好,无损害基金持有人利 益的行为。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 本基金为开放式基金,本基金股票投资的主要对象为业绩优良并能稳定成 长、现金流状况良好,有满意的红利分配或调整后市盈率较低的上市公司股票。 本基金的投资风格与管理人旗下其他投资组合的投资风格存在较大差异。由于投 资风格的差异,本基金的投资组合业绩与管理人旗下其他组合的投资业绩不具有 6  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 可比性。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2011 年一季度,市场风格和 2010 年截然相反,去年炙手可热的中小盘股票、 消费医药以及战略新兴产业股票出现明显调整,而不被投资者看好的大盘蓝筹股 及部分强周期行业震荡上扬。全季度沪深 300 指数上涨 3.04%,中小板指数下跌 6.32%,创业板指数下跌 11.37%。 报告期内,本基金组合维持基本稳定,减持了部分短期非基本面因素大幅冲 高的品种,增加了部分自下而上精选股票的投资。第一季度本基金净值增长率为 2.48%,略超比较基准的表现。 市场的变化总是快得让人难以适应,而我们似乎也总站在市场热点的另一 面。去年 4 季度我们报告的内容主要想说明当时中小盘股票的高估值难以持续, 但现在我们考虑的重点却是以水泥、工程机械为代表的传统周期性行业究竟有多 大的上涨空间,与之对应的是消费医药零售等稳定增长行业、以及真正能够高速 增长的战略新兴产业合理的估值区间应该在什么水平。中国地方政府天生有一种 投资冲动,受益于政府主导的投资集中上马,工程机械、水泥、钢铁等行业的盈 利水平快速增长,其股价表现在过去几个月中也非常抢眼,主要原因还在于诸多 政府工程对工期要求非常紧,赶工期在短期内放大了对工程机械和建材的需求, 近期本该主要由政府补贴、供低收入人群安居的保障房建设又成为人人都想咬一 口的“唐僧肉”,从地方政府、房产开发商、公务员到普通居民,都希望能从中 赚取利益,如果按照现在的趋势发展,最后一定会偏离保障民生的初衷,成为权 力和金钱寻租的另一张温床。对这些行业,我们更多的关注其盈利高点将在何时 到来,以及何时减持,而不会去考虑买入或增持。反观去年投资者一致看好的大 消费及战略新兴产业,当时大家看好的原因并没有任何变化,很多因素还在进一 步强化,但股价从高点大都调整了三分之一左右,有很多真正有核心技术或独特 商业模式、业绩成长空间大的公司股价已经显得颇具吸引力。 投资者可能会发现本基金的投资组合在变化,但组合背后的理念是一贯的, 那就是我们买入的不是股票,而是一家公司的一部分,在买入前一定要对公司的 7  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 整体价值有一个大致判断,只有当市值不显著高于公司价值的情况下,才会考虑 买入,任何时候,我们都不会脱离股票价格去讨论公司的投资价值。在市场的狂 热中,我们更重要的是要保持一份清醒,认识到去年市场看空大盘股和周期股的 原因没有任何消退,而现在看好这些股票的原因去年以来也一直存在,市场往往 用长期因素来解释短期波动,其实就是为正在进行的趋势找理由,根本原因还是 企业价值和股票价格的背离。去年我们一直强调应穿越成长的迷雾认清企业的价 值,现在我们更强调的则是穿越利润的迷雾认清企业价值。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在本报告期内净值增长率是 2.48%,同期业绩比较基准收益率是 2.24%。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 407,124,396.00 74.04 其中:股票 407,124,396.00 74.04 2 固定收益投资 119,721,200.00 21.77 其中:债券 119,721,200.00 21.77 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返 - - 售金融资产 5 银行存款和结算备付金合计 20,010,333.05 3.64 6 其他各项资产 2,991,797.84 0.54 7 合计 549,847,726.89 100.00 8  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值(元) 比例(%) A 农、林、牧、渔业 7,236,000.00 1.33 B 采掘业 - - C 制造业 180,391,232.86 33.10 C0 食品、饮料 58,186,850.50 10.68 C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - 石油、化学、塑胶、 C4 27,645,582.36 5.07 塑料 C5 电子 - - C6 金属、非金属 15,458,000.00 2.84 C7 机械、设备、仪表 71,280,800.00 13.08 C8 医药、生物制品 7,820,000.00 1.44 C99 其他制造业 - - 电力、煤气及水的生产和 D 12,644,431.29 2.32 供应业 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 32,513,355.75 5.97 G 信息技术业 42,785,228.10 7.85 H 批发和零售贸易 40,558,048.00 7.44 I 金融、保险业 62,743,500.00 11.51 J 房地产业 - - K 社会服务业 20,520,000.00 3.77 L 传播与文化产业 7,732,600.00 1.42 9  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 M 综合类 - - 合计 407,124,396.00 74.71 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (%) 1 000400 许继电气 1,000,000 34,600,000.00 6.35 2 600694 大商股份 828,200 33,658,048.00 6.18 3 601111 中国国航 2,953,075 32,513,355.75 5.97 4 601628 中国人寿 1,450,000 30,435,500.00 5.59 5 600050 中国联通 5,000,000 28,450,000.00 5.22 6 600559 老白干酒 768,641 23,443,550.50 4.30 7 601117 中国化学 2,700,000 20,520,000.00 3.77 8 600702 沱牌曲酒 830,000 16,193,300.00 2.97 9 000821 京山轻机 1,780,000 14,168,800.00 2.60 10 000720 ST能山 2,707,587 12,644,431.29 2.32 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(%) 1 国家债券 75,045,200.00 13.77 2 央行票据 - - 3 金融债券 44,676,000.00 8.20 其中:政策性金融债 44,676,000.00 8.20 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 10  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 6 可转债 - - 7 其他 - - 8 合计 119,721,200.00 21.97 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资 数量 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 产净值比 (张) 例(%) 1 080222 08国开22 450,000 44,676,000.00 8.20 2 010112 21国债⑿ 380,000 38,030,400.00 6.98 3 010110 21国债⑽ 370,000 37,014,800.00 6.79 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金所投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查, 在报告编制日前一年内没有受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2 本基金所投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,410,000.00 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 11  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 4 应收利息 1,344,435.30 5 应收申购款 237,362.54 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 2,991,797.84 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 935,516,873.93 本报告期基金总申购份额 10,725,783.34 减:本报告期基金总赎回份额 37,945,531.16 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 908,297,126.11 §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 中国证监会批准宝盈鸿利收益证券投资基金设立的文件。 《宝盈鸿利收益证券投资基金基金合同》。 《宝盈鸿利收益证券投资基金基金托管协议》。 宝盈基金管理有限公司批准成立批件、营业执照和公司章程。 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告。 12  宝盈鸿利收益证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 7.2 存放地点 基金管理人办公地址:广东省深圳市深南大道 6008 号特区报业大厦 15 层 基金托管人办公地址:北京市西城区复兴门内大街 28 号凯晨世贸中心东座 F9 7.3 查阅方式 上述备查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的办公场所,在办公时间 内基金持有人可免费查阅。 宝盈基金管理有限公司 二〇一一年四月二十一日 13