金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2022 年第 4 季度报告 2022 年 12 月 31 日 基金管理人：金鹰基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二三年一月二十日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 1 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2基金产品概况 基金简称 金鹰灵活配置混合 基金主代码 210010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 5 月 6 日 报告期末基金份额总额 116,479,362.30 份 本基金在有效控制风险并保持良好流动性的前提 下，通过对股票、固定收益和现金类等资产的积极 投资目标 灵活配置，力争使基金份额持有人获得超额收益与 长期资本增值。 本基金从宏观面、政策面、基本面和资金面等四个 纬度进行综合分析，主动判断市场时机，在严格控 投资策略 制投资组合风险的前提下，进行积极的资产配置， 合理确定基金在股票类资产、固定收益类资产、现 金类资产等各类资产类别上的投资比例，最大限度 的提高收益。 本基金的业绩比较基准：沪深 300 指数收益率 业绩比较基准 ×50%+中证全债指数收益率×50% 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平 风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基 金，属于中高等风险水平的投资品种。 基金管理人 金鹰基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 金鹰灵活配置混合 A 类 金鹰灵活配置混合 C 类 称 下属分级基金的交易代 210010 210011 码 报告期末下属分级基金 86,408,075.48 份 30,071,286.82 份 的份额总额 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日) 金鹰灵活配置混合 A 金鹰灵活配置混合 C 类 类 1.本期已实现收益 -2,580,222.47 -1,517,843.51 2.本期利润 2,154,706.51 -951,670.12 3.加权平均基金份额本期利润 0.0246 -0.0168 4.期末基金资产净值 143,101,032.12 46,046,572.40 5.期末基金份额净值 1.6561 1.5312 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含 公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额； 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、金鹰灵活配置混合 A 类： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 1.55% 0.40% 0.94% 0.64% 0.61% -0.24% 月 过去六个 -2.06% 0.33% -6.18% 0.55% 4.12% -0.22% 月 过去一年 -4.26% 0.35% -9.48% 0.64% 5.22% -0.29% 过去三年 30.34% 0.37% 4.84% 0.64% 25.50% -0.27% 过去五年 51.03% 0.34% 14.18% 0.64% 36.85% -0.30% 自基金合 同生效起 73.84% 0.31% 13.72% 0.72% 60.12% -0.41% 至今 2、金鹰灵活配置混合 C 类： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 1.51% 0.40% 0.94% 0.64% 0.57% -0.24% 月 过去六个 -2.13% 0.33% -6.18% 0.55% 4.05% -0.22% 月 过去一年 -4.40% 0.35% -9.48% 0.64% 5.08% -0.29% 过去三年 29.10% 0.37% 4.84% 0.64% 24.26% -0.27% 过去五年 47.40% 0.34% 14.18% 0.64% 33.22% -0.30% 自基金合 59.08% 0.30% 13.72% 0.72% 45.36% -0.42% 同生效起 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2015 年 5 月 6 日至 2022 年 12 月 31 日) 1．金鹰灵活配置混合 A 类： 2．金鹰灵活配置混合 C 类： 注：1、本基金由金鹰元泰精选信用债债券型证券投资基金于 2015 年 5 月 6 日转型而来； 2、截至报告日本基金的投资比例符合本基金基金合同规定，即本基金投资 组合中股票资产占基金资产的比例为 0-95%，本基金每个交易日终在扣除股指期 货合约需要缴纳的交易保证金后，保持现金以及到期日在一年以内的政府债券不 低于基金资产净值的 5%。 3、本基金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×50%+中证全债指数收益 率×50%。 §4管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券从业 姓名 职务 期限 年限 说明 任职日期 离任日期 本基 杨晓斌先生，曾任银华基金管 金的 2018-04- 理股份有限公司研究员、首席 杨晓斌 基金 03 - 11 宏观分析师、投资经理等职 经理， 务。2018 年 2 月加入金鹰基金 公司 管理有限公司，现任权益投资 权益 部基金经理。 投资 部副 总经 理 注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期； 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度，确保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断强化事后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期，公司对不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2022 年 A 股市场在多种因素的影响下波动放大，造成明显杀估值的因素主 要来自于预期层面的变化，而非基本面或企业盈利因素，而这种演绎到了四季度更是达到了极致。 虽然经济在下半年大概率已经走出了二季度的坑，但因为疫情、地产政策以及其他海内外政治事件的影响，四季度 A 股先出现了明显杀跌后在 11 月份开始出现了反弹，推升市场估值修复的因素包括了疫情管控放开、经济工作会议预期以及美联储加息。 三季度末以来我在多个场合也强调过，下半年经济已经处在过去五年以来的绝对底部，大多数上市公司的盈利已经不可能更差，目前市场担忧的更多是政策不确定性带来的对未来经济长期中枢的怀疑，因此，股市底部信号需要来自于政策的进一步明朗化，而无论是疫情、地产、经济乃至美国货币政策方向等变化大概率将出现在四季度，所以需要把握政策拐点带来的股市反转的机会。 权益方面，由于宏观面上的积极信号逐步积累，我们在 11 月份逐步将组合持仓从 25%提高至接近 35%的水平（综合本组合偏绝对收益的风格，2023 年，或仍将维持 20%-40%左右的权益仓位）。结构上我们维持了我们下半年以来顺周期+景气成长的配置，顺周期主要包括食品饮料、地产链等受益于经济复苏逻辑的品种，也包括社服、医美、广告公关等受益于疫情放松逻辑的品种；景气成长目前依然主要还是在光伏、信创等领域，四季度我们在经济底部确认拐点信号逐步增加的情况下适度降低了光伏的持仓，增加了信创、半导体和通用设备等顺周期属性的品种，以及一些受益于管控放开的医药品种。 回顾一下四季度的操作，我有两方面的经验总结。 1、过度博弈的个股需要尽量避免。今年 10 月份随着疫情放开预期逐步上升，外加上我对医药行业景气度见底的判断，我配置了部分创新药和中药个股。后来疫情放开节奏明显超预期，于是我们会发现很多疫情受益个股经历了急涨以后开始急跌，这也给我的组合带来很大的波动。基于组合投资的逻辑，我当时认为疫情短期对经济的冲击依然较大，市场可能会有一定避险情绪，医药股的业绩高确定性能够为组合带来一定对冲效果。于是我在放开后依然持有这部分个股，但我们会发现市场过度博弈的风格造成这部分个股的表现后来其实并不好，大多数投 资者都没有等基本面兑现就提前卖出，导致股价大跌，这对于组合 12 月份的表 现也带来一定的拖累。 2、在面临组合短期大幅波动的情况下，扎实的研究基础尤为必要。存量博 弈市场当中容易出现股价估值大幅波动的问题，这在组合四季度的消费股持仓当 中尤为明显。这种大幅波动对基金经理的心理承受能力的考验是非常大的，我们 是能够扛得住波动，还是在下跌中途离场，这体现在业绩上的差别会非常大。面 对这种风格的市场，我们只能坚定投资框架，从多方面论证框架当中各种核心基 本面的因素，才能够避免被淹没在市场波动之中。 固收方面，本组合持仓结构无太大变化，基本上以 1 年附近 AAA 金融行业 公司债为主，确保组合有足够的流动性的同时，规避宏观周期上行带来的久期风 险。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，A 类基金份额净值为 1.6561 元，本报告期份额净值增长 率为 1.55%，同期业绩比较基准增长率为 0.94%；C 类基金份额净值为 1.5312 元， 本报告期份额净值增长率为 1.51%，同期业绩比较基准增长率为 0.94%。 4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内无应当说明的预警事项。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 61,154,812.73 32.19 其中：股票 61,154,812.73 32.19 2 固定收益投资 115,872,164.54 60.99 其中：债券 115,872,164.54 60.99 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 12,699,896.66 6.68 7 其他各项资产 270,949.53 0.14 8 合计 189,997,823.46 100.00 注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、 应收申购款、待摊费用。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 1,185,815.00 0.63 B 采矿业 - - C 制造业 43,219,720.42 22.85 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 4,832.18 0.00 F 批发和零售业 1,258,969.61 0.67 G 交通运输、仓储和邮政业 652,935.00 0.35 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,824,876.11 0.96 J 金融业 7,059,596.00 3.73 K 房地产业 1,687,358.00 0.89 L 租赁和商务服务业 3,453,029.00 1.83 M 科学研究和技术服务业 360,712.37 0.19 N 水利、环境和公共设施管理业 22,057.65 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 415,219.48 0.22 R 文化、体育和娱乐业 9,691.91 0.01 S 综合 - - 合计 61,154,812.73 32.33 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 000568 泸州老窖 13,000 2,915,640.00 1.54 2 002459 晶澳科技 40,980 2,462,488.20 1.30 3 600690 海尔智家 92,882 2,271,893.72 1.20 4 002142 宁波银行 68,200 2,213,090.00 1.17 5 300274 阳光电源 19,500 2,180,100.00 1.15 6 600519 贵州茅台 1,200 2,072,400.00 1.10 7 601888 中国中免 8,300 1,793,049.00 0.95 8 600276 恒瑞医药 46,200 1,780,086.00 0.94 9 002180 纳思达 34,172 1,773,185.08 0.94 10 002027 分众传媒 248,500 1,659,980.00 0.88 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 14,901,471.23 7.88 2 央行票据 - - 3 金融债券 50,876,115.06 26.90 其中：政策性金融债 10,095,575.34 5.34 4 企业债券 19,561,841.77 10.34 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 10,165,776.99 5.37 7 可转债（可交换债） 688,074.78 0.36 8 同业存单 19,678,884.71 10.40 9 其他 - - 10 合计 115,872,164.54 61.26 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 公允价值 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） (元) 净值比例 （％） 1 019679 22 国债 14 148,000.00 14,901,471.2 7.88 3 2 188282 21 华泰 09 100,000.00 10,229,695.8 5.41 9 3 163149 20 兴业 G1 100,000.00 10,220,065.7 5.40 5 4 163222 20 信投 G1 100,000.00 10,196,737.5 5.39 3 5 127922 19 铁道 15 100,000.00 10,187,385.2 5.39 1 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体之一的中国农业发展银行在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。 本基金投资的前十名证券的发行主体之一的上海银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会上海监管局的处罚。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。 本基金投资的前十名证券的发行主体之一的上海浦东发展银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。该证券的投资符合本基金管理人内部投资决策。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2本基金本报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 38,715.74 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 232,233.79 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 270,949.53 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 113050 南银转债 180,896.63 0.10 2 113648 巨星转债 31,522.41 0.02 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 项目 金鹰灵活配置混合A 金鹰灵活配置混合C 类 类 本报告期期初基金份额总额 89,729,179.74 123,360,366.18 报告期期间基金总申购份额 3,114,423.89 2,337,046.90 减：报告期期间基金总赎回份额 6,435,528.15 95,626,126.26 报告期期间基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 86,408,075.48 30,071,286.82 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 本基金非发起式基金。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 投资 情况 者类 持有基金份额比 份额 别 序号 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 占比 20%的时间区间 2022年10月10日 47,225,32 47,225,32 机构 1 至2022年10月31 1.54 0.00 1.54 0.00 0.00% 日 产品特有风险 本基金在报告期内，存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能会存在以下风险： 1）基金净值大幅波动的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，因巨额赎回、份额净值小数保留位数与方式、管理费及托管费等费用计提等原因，可能会导致基金份额净值出现大幅波动； 2）巨额赎回的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能触发本基金巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；3）流动性风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致本基金的流动性风险； 4）基金提前终止、转型或与其他基金合并的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，可能导致本基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 5）基金规模过小导致的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的 情形。 6）份额占比较高的投资者申购申请被拒绝的风险：当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1备查文件目录 1、中国证监会批准金鹰灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件。 2、《金鹰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、《金鹰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。 5、基金托管人业务资格批件和营业执照。 10.2存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层 10.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理 人网站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务 中心电话：4006-135-888 或 020-83936180。 金鹰基金管理有限公司 二〇二三年一月二十日