金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 第 1 页共 15 页 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 2019 年 3 月 31 日 基金管理人：金鹰基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一九年四月二十日 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 2 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 4 月 19 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 金鹰灵活配置混合 基金主代码 210010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 5 月 6 日 报告期末基金份额总额 56,506,900.05 份 投资目标 本基金在有效控制风险并保持良好流动性的前提 下，通过对股票、固定收益和现金类等资产的积极 灵活配置，力争使基金份额持有人获得超额收益与 长期资本增值。 投资策略 本基金从宏观面、政策面、基本面和资金面等四个 纬度进行综合分析，主动判断市场时机，在严格控 制投资组合风险的前提下，进行积极的资产配置， 合理确定基金在股票类资产、固定收益类资产、现 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 3 金类资产等各类资产类别上的投资比例，最大限度 的提高收益。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准：沪深 300 指数收益率 ×50%+中证全债指数收益率×50% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基 金，属于中高等风险水平的投资品种。 基金管理人 金鹰基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 称 金鹰灵活配置混合 A 类 金鹰灵活配置混合 C 类 下属分级基金的交易代 码 210010 210011 报告期末下属分级基金 的份额总额 4,242,699.32 份 52,264,200.73 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2019 年 1 月 1 日-2019 年 3 月 31 日) 金鹰灵活配置混合 A 类 金鹰灵活配置混合 C 类 1.本期已实现收益 266,851.60 11,690,024.21 2.本期利润 358,394.11 17,893,878.75 3.加权平均基金份额本期利润 0.0780 0.0724 4.期末基金资产净值 5,138,447.32 59,316,579.86 5.期末基金份额净值 1.2111 1.1349 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 4 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允 价值变动收益）扣除相关费用后的余额； 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益； 3、期末可供分配利润，指期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现 部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。 4、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、金鹰灵活配置混合 A 类： 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 7.09% 0.41% 14.43% 0.77% -7.34% -0.36% 2、金鹰灵活配置混合 C 类： 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 6.73% 0.41% 14.43% 0.77% -7.70% -0.36% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益 率变动的比较 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2015 年 5 月 6 日至 2019 年 3 月 31 日) 1．金鹰灵活配置混合 A 类： 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 5 2．金鹰灵活配置混合 C 类： 注：（1）截至报告日本基金的投资比例符合本基金基金合同规定，即本基金投资 组合中股票资产占基金资产的比例为 0-95%，本基金每个交易日终在扣除股指期货合 约需要缴纳的交易保证金后，保持现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金 资产净值的 5%。 （2）本基金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×50%+中证全债指数收益率 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 6 ×50%。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券从业 年限 说明 任职日期 离任日期 杨晓斌 本基 金的 基金 经理 2018-04- 03 - 8 杨晓斌先生，曾任银华基金管 理有限公司研究员、首席宏观 分析师、投资经理等职务。 2018 年 2 月加入金鹰基金管 理有限公司，现任权益投资部 基金经理。 注：1、任职日期和离任日期指公司公告聘任或解聘日期； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规及 其各项实施准则、本基金基金合同等法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原 则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本 报告期内，基金运作合法合规，无出现重大违法违规或违反基金合同的行为，无损害 基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，公司严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投 资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司通过规范的投资交易流程、完善的权限管理机制、有效的交易控制制度，确 保公平交易的实施。同时通过投资交易系统中的公平交易功能执行交易，不断强化事 后监控分析，以尽可能确保公平对待各投资组合。 报告期，公司对连续四个季度期间内、不同时间窗下（日内、3 日内、5 日内） 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 7 公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现违反公平交易制度的 异常行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未出现同日 反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 年初以来多方面的利好推动股市进入一轮轮涨行情，指数涨幅超过 25%，成长和 消费品种表现占优。 从绝对收益的角度看，组合权益仓位二季度将逐步转向防守，等待更好的加仓机 会。今年以来，由于观察到多方面的利好变化（社融改善、贸易战缓和、金融监管放 松以及 PMI 好转），一月份将股票仓位和结构调整至偏进攻的方向。由于经济复苏的 逻辑尚未进入到证伪期，短期组合还将一定进攻仓位，仓位维持在 20%左右，结构将 逐步转向估值偏低的价值品种（银行、保险、地产、汽车和家电等领域），维持进可 攻退可守，进攻来自于估值修复，防守来自于估值合理。 长久期债券短期配置价值一般,债券持仓提高至 70%左右,主要是 AAA 股份制银 行存单和短期高等级信用债，等待更好的进攻机会. 下一阶段将密切关注潜在影响市场风险偏好因素的变化，及时调整组合持仓结构 以及仓位，等待更好的进攻机会。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末，A 类基金份额净值为 1.2111 元，本报告期份额净值增长率为 7.09%，同期业绩比较基准增长率为 14.43%；C 类基金份额净值为 1.1349 元，本报告 份额期净值增长率 6.73% ，同期业绩比较基准增长率为 14.43%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 过去两年以来，政策调结构、防风险的意图明确：①打破刚兑；②金融去杠杆和 资管新规；③供给侧结构性改革；④地产长效机制；⑤地方政府债务审计。短期对经 济带来负面冲击，但从中长期的角度来说，这正是股票牛市以及经济转型所必须要经 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 8 历的过程。因此，市场虽然短期仍可能存在回调风险，但中期看可以保持对股市保持 更积极的态度。 贸易战缓和，年内货币社融数据改善，叠加上 PMI 回升推升了近期做多热情， 短期可以维持中高仓位，行业上维持看好地产及产业链、创新（光伏、新能车、创新 药、5G）和金融。需要时刻警惕市场变化，关注几个短期影响风险偏好的问题，如果 及时跟踪并规避风险可能给组合更好的进攻机会。 ①基本面下行压力仍未完全释放。二季度随着旺季到来经济数据的密集公布以及 一季报的发布，市场关注度将再次回到经济数据以及企业经营层面。 1.货币：政策未转向全面宽松，年初集中投放地方债以及信贷，变相压缩后续政 策空间； 2.基建：地方政府以及国企严控债务扩张，基建投资增速对冲空间小； 3.出口：全球经济放缓，贸易战关税滞后影响仍在，人民币升值边际不利出口； 4.地产投资：棚改货币化收缩的影响将逐步显现，预计后续投资将回落至 2%附 近。 ②贸易战预期极度乐观，但后面可能发生啥？如果贸易战迟迟没有谈拢，这会给 市场持续造成疑虑（是不是分歧又变大？）；如果贸易战谈拢了，影响可能也偏中性， 因为短期下调关税的难度也较大，而且目前预期已经较为充分。 ③全球宽松与基本面下滑的冲突？一季度联储转鸽反应非常充分了，全球股市大 涨了一波，但市场并没有充分预期全球经济的下滑，4 月份年报和季报密集期是考验 国内外上市公司的重要时间节点。最近陆股通的流出开始提前预演情绪的变化了。 ④国家希望快牛还是慢牛？国家活跃资本市场的意图明确，但不意味着股市有必 要且能够一直维持快速上涨，短期涨多了会挤压后面的空间。科创板 6 月份推出，市 场有可能维持活跃，但是如果基本面没有改善，科创板顺利推进也可能会是利好出尽 信号。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内无应当说明的预警事项。 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 9 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 11,983,275.75 17.98 其中：股票 11,983,275.75 17.98 2 固定收益投资 37,681,340.00 56.55 其中：债券 37,681,340.00 56.55 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 16,300,104.16 24.46 7 其他各项资产 668,360.48 1.00 8 合计 66,633,080.39 100.00 注：其他资产包括：交易保证金、应收利息、应收证券清算款、其他应收款、应 收申购款。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 6,718,574.27 10.42 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 10 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 554,050.48 0.86 J 金融业 134,343.00 0.21 K 房地产业 3,135,600.00 4.86 L 租赁和商务服务业 883,008.00 1.37 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 557,700.00 0.87 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 11,983,275.75 18.59 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期内未通过港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 300122 智飞生物 30,000 1,533,000.00 2.38 2 002146 荣盛发展 130,000 1,462,500.00 2.27 3 002531 天顺风能 200,000 1,334,000.00 2.07 4 000661 长春高新 3,000 950,970.00 1.48 5 000002 万 科Ａ 30,000 921,600.00 1.43 6 601888 中国国旅 12,600 883,008.00 1.37 7 002180 纳思达 27,200 857,072.00 1.33 8 300630 普利制药 10,000 751,900.00 1.17 9 000671 阳 光 城 90,000 751,500.00 1.17 10 000921 海信家电 50,000 673,000.00 1.04 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 11 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 3,400,340.00 5.28 其中：政策性金融债 3,400,340.00 5.28 4 企业债券 5,000,000.00 7.76 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 95,000.00 0.15 8 同业存单 29,186,000.00 45.28 9 其他 - - 10 合计 37,681,340.00 58.46 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 (元) 占基金资产 净值比例 （％） 1 111810491 18 兴业银行 CD491 100,000.00 9,765,000.00 15.15 2 111904008 19 中国银行 CD008 100,000.00 9,713,000.00 15.07 3 111909082 19 浦发银行 CD082 100,000.00 9,708,000.00 15.06 4 136826 16 国网 01 50,000.00 5,000,000.00 7.76 5 018005 国开 1701 34,000.00 3,400,340.00 5.28 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期内未投资贵金属。 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 12 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期内未投资权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金本报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 175,139.77 2 应收证券清算款 103,856.65 3 应收股利 - 4 应收利息 348,843.19 5 应收申购款 40,520.87 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 13 9 合计 668,360.48 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 金鹰灵活配置混合A 类 金鹰灵活配置混合C 类 本报告期期初基金份额总额 4,243,326.91 367,000,999.62 报告期基金总申购份额 2,144,176.10 2,273,290.58 减：报告期基金总赎回份额 2,144,803.69 317,010,089.47 报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 4,242,699.32 52,264,200.73 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 14 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投资 者类 别 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金 情况 序号 持有基金份额比 例达到或者超过 20%的时间区间 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额 占比 机构 1 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 3 月 5 日 263,132,3 70.95 - 263,132,3 70.95 0.00 0.00% 2 2019 年 3 月 5 日至 2019 年 3 月 31 日 56,896,93 4.89 - 30,000,00 0.00 26,896,934. 89 47.60 % 3 2019 年 3 月 5 日至 2019 年 3 月 31 日 44,020,46 3.19 - 22,000,00 0.00 22,020,463. 19 38.97 % 产品特有风险 本基金在报告期内，存在报告期间单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情形，可能 会存在以下风险： 1）基金净值大幅波动的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金 时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收 益水平发生波动。同时，因巨额赎回、份额净值小数保留位数与方式、管理费及托管费等 费用计提等原因，可能会导致基金份额净值出现大幅波动； 2）巨额赎回的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能 触发本基金巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额； 3）流动性风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致 本基金的流动性风险； 4）基金提前终止、转型或与其他基金合并的风险：当持有基金份额占比较高的基金份额持 有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值 低于5000万元，可能导致本基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等 情形。 5）基金规模过小导致的风险：持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时， 可能导致基金规模过小。基金可能会面临投资银行间债券、交易所债券时交易困难的情形。 6）份额占比较高的投资者申购申请被拒绝的风险：当某一基金份额持有人所持有的基金份 额达到或超过本基金总份额的50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份 额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持 有人所持有的基金份额达到或超过本基金总份额50%的情况下，该基金份额持有人将面临 所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或 转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的50%，该笔申购或转换 转入申请可能被确认失败。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 经广东省工商行政管理局核准，本基金管理人法定代表人已于 2019 年 3 月 27 日 变更为刘志刚先生。 金鹰灵活配置混合型证券投资基金 2019 年第 1 季度报告 15 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 1、中国证监会批准金鹰灵活配置混合型证券投资基金发行及募集的文件。 2、《金鹰灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、《金鹰灵活配置混合型证券投资基金托管协议》。 4、金鹰基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程。 5、基金托管人业务资格批件和营业执照。 9.2存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 28 号越秀金融大厦 30 层 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅或按工本费购买复印件，也可登录本基金管理人网 站查阅，本基金管理人网址：http://www.gefund.com.cn。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人客户服务中心，客户服务中心 电话：4006-135-888 或 020-83936180。 金鹰基金管理有限公司 二〇一九年四月二十日